市場は今後どう動くのか？2025年のブルマーケットでビットコインの価格は最高どのくらいまで上昇するか？
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市場は今後どう動くのか？2025年のブルマーケットでビットコインの価格は最高どのくらいまで上昇するか？
いずれにせよ、我々はビットコインの将来の価格が遅かれ早かれ10万ドル以上に達すると確信しています。
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前日にトランプ氏が米国大統領選に勝利したことを受けて、本日（11月8日）、連邦準備制度理事会（FRB）は政策金利を0.25％引き下げ、4.50～4.75％に設定した（今年に入ってからの2回目の利下げで、市場の予想通り）。これにより市場のムードはさらに高まり、ビットコイン（BTC）は過去最高値を相次いで突破し、76,990ドルまで上昇した。
米国大統領選の結果は暗号資産市場に長期的な影響を与えるだろうが、短期的な変動リスクも軽視してはならない。今週のビットコインの激しい値動きの中で、直近24時間の暗号資産市場全体の強制ロスカット額は3.48億ドルを超え、9.6万人以上が清算された。一方、取引所におけるビットコインの未決済建玉残高は、466億ドルと歴史的新高に達しており、これは今後の大きな変動や短期的な天井形成の可能性を示唆している。FOMO（取り残される不安）に駆られず、レバレッジ取引は極力避けるべきである。
「話李話外」の前の記事（11月5日）でも述べたように、暗号資産市場には常に注目すべきテーマがあり、一定期間ごとに新たな重要な出来事が人々の関心を集めている。現在、11月の米国大統領選とFRBの2度目の利下げという市場の期待が現実となったため、人々はすぐに次の新たな出来事を探し始めるだろう。
短期的に見ると、ビットコインが過去最高値を更新できた主な理由は、トランプ氏の大統領選勝利によるポジティブなマーケットセンチメントにある。これは以前の記事でもすでに説明した通りだ。しかし現在、暗号資産市場のレバレッジ率は大きく上昇しており、短期的な調整が起こる可能性を否定できない。
中長期的には、以前の記事でも触れたように、ビットコインの価格突破によって新たなブルマーケット（強気市場）が到来していると考えられる。短期的に調整が入る可能性もあるが、それは自然なことであり、市場が一直線に上昇し続けることはない。だが、この段階になってもまだ様子見を続け、4万ドル以下のビットコインを買い増そうとしているなら、今回のブルマーケットを逃す可能性が高い。
では、今回のブルマーケットでビットコインの価格はどこまで上がるのだろうか？
この問いについては、2022年からの一連の記事で断続的に考察や推測を行ってきた。個人的には、あまり価格予測や相場観を語りたくないと思っているが、ブロガーとしての立場もあり、特に初心者層を中心にこうした内容を求める声が多いことも理解しているため、時折、相場分析や価格予測（推測）を行うこともある。
ビットコインの価格に関して言えば、2024年2月14日の記事では、4つの異なる視点から市場トレンドを簡単に考察し、当時、BTC価格について主観的な予測を行い、ブルマーケット中の価格帯を10万～12万ドルと想定した。この価格帯に達すれば、私自身は利益確定のために段階的に売却を検討する予定だった。下図参照。
もちろん、繰り返しになるが、市場は予測不可能であり、あらゆる「予測」はいずれも、個人が過去の経験やデータに基づいて行う推測にすぎない。重要なのは他人の意見を盲信することではなく、それぞれのリスク許容度、保有ポジション、個人的経験などが異なるため、自分自身の状況に応じて適切な計画と戦略を立てることである。
現時点においても、個人としてはビットコインが今回のサイクルで10万～12万ドルに達するという予想（推測）は変わっていない。ただし、トランプ氏の勝利によりビットコイン価格が急速に過去最高値を突破したこと、またトランプ政権下で（今週、暗号資産支持派の候補者が議会で270人以上当選）暗号資産市場に対してより積極的な政策（例：BTCを米国の戦略的備蓄資産とするなど）が取られる可能性、さらにはFRBの継続的な利下げ期待などを踏まえると、来年（2025年）には最大で15万ドルに達する可能性さえあると考えている。
では、今回のブルマーケットでイーサリアム（ETH）の価格はどこまで上昇するだろうか？
上記のように、もし来年本当にビットコインが15万ドルを超えるのであれば、楽観的に見れば、ETHは12,000ドルに達する可能性があり、SOLも450ドルを超えるチャンスがある。一部のアルトコインも理論上5～10倍の上昇余地を持つだろう。一方、当初の予想であるビットコイン10万～12万ドルの範囲内で考えると、ETHは8,000～10,000ドル、SOLは300～400ドル程度になると予想される。ただし、これらもあくまでビットコイン価格を前提とした個人的な推測であり、投資助言ではない。
同時に、他のポジティブな要因も確認できる。
- Coinbase株価の上昇
トランプ氏の勝利を受けて、抑圧されていた需要が顕在化しているように見える。従来の機関投資家が直接暗号資産市場に参入することはまだ難しいかもしれないが、ここ数日間のCoinbase株価の上昇は一つの兆候といえる。下図参照。
Coinbase株のパフォーマンスに加えて、もう一点考えるべきは、Coinbase（およびBaseチェーン）やその派生商品（ステーキング、DeFiなど）が根本的にイーサリアムと密接に結びついていることだ。そのため価格の先行指標として見ると、現時点ではETH価格がCoinbase株に遅れをとっているが、近い将来、このギャップは徐々に縮小していく可能性がある。
しかも忘れてはならないのは、現時点でBTC以外で唯一ETFが承認されているのがETHであるということだ。現在、ビットコインは連続で過去最高値を更新しており、ソラナ（SOL）も本日（11月8日）に時価総額で過去最高を更新した。ETHも依然として大きな期待が持てる存在である。
- CEXへの大量のステーブルコイン流入
米国大統領選翌日、バイナンスやCoinbaseなどの中心的取引所（CEX）には、累計93億ドル相当のステーブルコインが流入した。これはERC-20形式のステーブルコインが登場して以来、2番目に大きい資金流入規模である。通常、これは非常にポジティブなサインであり、これらの資金の多くはBTCやアルトコインの購入に使われる可能性がある。下図参照。
歴史的に見ても、2020年9月から2021年2月にかけての大規模な資金流入とその後の上昇トレンドは、ブルマーケットの反発と同時期に起こった。もしこの歴史が繰り返されるなら、今回の大量流入も同様の上昇を引き起こす可能性があり、暗号資産市場は再び強気の反発を迎えるかもしれない。
また、ここで改めてMemeCoin（ミームコイン）の問題にも触れたい。「話李話外」の前回記事でも述べたが、現在MemeCoinのトレンドは一応のピークを迎えつつあり、まもなく一部のアルトコインへのシナリオローテーションが起きる可能性がある。
今週、ビットコインが連続で過去最高を更新する中、DeFiカテゴリのプロジェクトたちもしっかり反発していることに気づいた。例えばUNIやAAVEなどが良い例だ。下図参照。
かつてSECの規制圧力により、BTC以外の多くのアルトコインが証券とみなされ、米国市場では正常に取引・投機することが難しかった。しかしトランプ政権の誕生により、こうした問題に変化が生まれる可能性がある。
2025年第1四半期または第2四半期までに、一部のアルトコインが再び資金の注目を集め、MemeCoinから流出していた流動性が再びアルトコインのシナリオに還流すると予想される。ただしこのサイクルにおけるMemeCoinの特殊性を考えると、少数のミームコインが急騰する「一攫千金」ストーリーは今後も続くかもしれないが、大規模なMemeCoinバブルが再び爆発する可能性はかなり低くなるだろう。
まとめると、中長期的には市場全体の発展に対して引き続き楽観的である。いずれにせよ、ビットコインは必ずや10万ドルを超えると信じている。しかし短期的な変動リスクにも注意が必要だ。今週または今後数週間のうちに、選挙と利下げ期待の消化とともに、市場は横ばい調整または一時的な下落を経る可能性がある。
ブルマーケットでは誰もが儲けているように見えるが、多くの人が損失を被るのはむしろ中盤以降である。各自、自分の投資計画とポジション管理をしっかり行い、短期取引の場合は利確・損切りのルールを徹底すべきだ。まだ空売り状態で様子を見ているが、今回のブルマーケットの最後のチャンスを掴みたいと考えているなら、今こそ戦略を真剣に見直すべき時である。ブルマーケットは永遠に続くわけではない。
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