香港大会前のビットコインL2創設者大討論：最も困難な時期に希望はどこにあるのか？
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香港大会前のビットコインL2創設者大討論：最も困難な時期に希望はどこにあるのか？
多数のLayer2の中で差別化された戦略をどのように展開すればよいでしょうか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察司会：BMAN、ABCDE Labs
ゲスト：Jeff、Merlin Chain；Ryan Chow、Solv Protocol；CharlieHu、Bitlayer；Stan、B² Network
今号はABCDE Labsが主催したTwitter Spaceの内容です。記事の内容は「吴说」の見解を示すものではありません。小宇宙で視聴：
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/66376ca603bcdd73a9944fb2
YouTubeで視聴：
https://youtu.be/-8uCUBRanxE
BMAN：Merlinは約1週間前にTGEを迎えましたが、この10日間でJeffさんはきっと感慨深いことでしょう。何か感想をお聞かせください。
Jeff：まず一つ目は、アセットの橋渡し（ブリッジイン・アウト）について、事前の準備が不十分だったということです。BTCやBRC-20、NFTに加え、ETH、USDT、Mantaなど非常に多くの資産があり、その処理プロセスは非常に複雑でした。正直なところ、ほとんどのブロックチェーンは初期段階では自らの課題に対して慎重になりますが、我々はWeb2の経験があり、比較的無鉄砲で、あらゆるプロトコルを次々と導入したため、結果的にブリッジの問題が発生しました。BTCについては、現在かなり安定しています。チェーン上のデータを見ると、過去1ヶ月で約78,000 BTCがブリッジインされ、7万以上がブリッジアウトされています。つまり、流動性は非常に高いと言えます。世界中でもこれほど大量のBTCがやり取りされる取引所はほとんどないでしょう。しかし、NFTやルーン、Manta、トロン、最近ではMODEやL3、そしてLineaとの協議も進めており、扱う資産が多すぎて管理が追いついていません。すべてを一気に始めてしまうと、ユーザー体験が大きく損なわれてしまいます。これが最初の感想です。
二つ目の感想は、「フェアローンチ」のメリットとデメリットについてです。昨年からビットコイン界隈では、フェアローンチという概念が信じられてきました。BRC-20やBRC-420もまさにそれでした。ホワイトリストも招待制もなく、特別なルールもありません。誰でも参加できる。ただ、現時点ではそのパフォーマンスは平均的です。昨年ORDIが100ドル、1000ドルになると期待されていましたが、市場全体の調整により、ORDIやSATSの価格も大きく下落しています。一方、ルーンは2つの方法を使っています。一つはpre-runesで、先にNFTを配布して取引させた後にトークンを配布する方法。もう一つはpre-mintという形で、ルーンは特にこの方式を採用しており、多くのトークンがpre-mintされています。
フェアローンチには明確な利点と欠点があります。例えばMerlinのトークンは、少なくとも発行後6〜12ヶ月間、初期6ヶ月はすべてエアドロップでユーザーに分配されます。そのため、売却圧力が非常に大きくなります。市場が下落すると、多くのユーザーがBTCの価格が7万ドルから6万ドル近くまで下がったことに気づき、5万ドル割れ、さらにはそれ以下の価格を予測する人もいます。このような下落局面では、フェアローンチされたトークンの市場へのプレッシャーは非常に大きくなるのです。
要するに、私の感想は二つあります。第一に、製品の展開が冒進的すぎると、その代償を払うことになる。第二に、発行メカニズムによって市場に大量のユーザー所有トークンが供給されると、流動性に伴う売却圧力が非常に大きくなるということです。もちろん、OKXでの新規上場銘柄の中で、Merlinの取引量はここ十数日間ずっと非常に高く、常に上位に位置しています。これは市場がこのトークンを激しく取引していることを示しており、今後の展開については注目していく必要があります。
BMAN：ビットコインのL2はすでに数十本ありますが、これらのL2の中で差別化された戦略をどのように打ち出すべきでしょうか？何が必要ですか？
CharlieHu：去年9月頃、無数の人がオーディナリズムに対してFUDを広めていました。「Ordinals is dead」は面白いMEMEになり、口癖にもなりました。当時を思い返すと、誰もがFUDを唱えているときこそ底値のサインだと感じます。粘り強く継続すれば、必ず前進できます。それは確かに一つのプロセスです。
現在、ビットコインL2はとても興味深い段階にあります。2ヶ月前、デンバーで話していたとき、みんなが「今は100以上のビットコインL2がある」と言っていました。しかし、よく調べてみると、本当に進展があり、コミュニティに活力があり、独自の戦略を持っているプロジェクトは10件も挙げられないかもしれません。私は常々、技術面、製品設計、マーケットフィットにおいて業界を推進できるプロジェクトは、おそらく一桁程度しかないと思っています。だからこそ、開発者や市場からの認知度（mind share）を得ることが非常に重要です。ユーザーは10以上のビットコインL2を覚えられません。差別化は不可欠です。
差別化には三つの側面があります。第一は技術的差別化です。基盤となるインフラとして、セキュリティ、スケーリングソリューション、開発環境などに独自の強みを持てるかどうかです。Bitlayerは2つの技術スタックで推進しています。一つはBitVMで、アジアで最も早く研究を開始し、現在でも最大の貢献をしているチームの一つであり、世界的にもトップ3に入ると思います。SHA256のアップグレードでは3つのコミットを行い、BitVM公式チームから2回の助成金（grant）を獲得しています。これは単に待っているだけでなく、実際に推進している証です。
二つ目はDLC（離散ログ契約）です。これは非常に過小評価されている技術ですが、MIT教授が提唱したもので、分散型クロスチェーンブリッジに大きな助けとなります。DLCとBitVMを組み合わせ、ブリッジ構築を推進しており、すでに多くの詳細な機能が完成しています。今後、エンジニアリングチームが発表する予定です。これらは当社の技術白書にも記載されています。これが技術面の差別化です。次に、製品の革新です。Merlinはビットコイン分野で多くの革新的なアイデアを提供していますが、私たちは異なる分野の製品戦略を模索しており、特にビットコインDeFiに注力しています。2020年のDeFi Summerを自分自身が体験した立場から、投資家、個人投資家、開発者の視点から見ても、イーサリアムL2のDeFiプロジェクトは新しいストーリーを探求し、新たなTVL（総価値供託）や資産を掘り起こそうとしています。ビットコインエコシステムのTVLを活性化させ、ビットコイン特有のDeFi的なゲームプレイや資産運用手法、さまざまなユースケースを開発することが必要です。TVLには3種類あり、表面的なTVL、実際はあるが使われていないTVL、そして実際に使われている真のTVLがあります。これは段階的なプロセスです。資産が活用され、効率を最大化するために、さまざまな優れたシナリオが必要です。
ビットコインのステーブルコインプロトコル、DEX（Uniswap v2、v3）、マネーマーケット、貸付資産、構造化金融商品、例えるなら余剰金運用のようなSolvのサービス、再ステーキング、オプション、先物など、DeFiの世界には既に多くの製品があります。ビットコインの世界でも、2024年に向けて新たなDeFiの形が登場することを期待しています。また、BitVMを完全に大規模に展開するには時間がかかりますが、ZKのproofをビットコインレイヤー1に書き込むことはより早く実現可能であり、それが私たちの現在の探求対象です。製品面での差別化競争です。最後に文化面です。今年、現象級のインフラプロジェクトとして有名なのがベルチェーン（Berachain）です。ドバイやデンバーで行われた文化的イベントは非常に印象的でした。彼らの創設者のアプローチやマーケティング手法は、私たちにとって学ぶべき点が多くあります。
Bitlayerは現在、レース、アクセラレーション、ビットコインエンジンといったブランドで多くの活動を行っています。ランキングボードをF1スタイルに設定するなど、文化的な面でも新たな挑戦を進めています。文化をうまく運営できるブロックチェーンだけが、共感を持つ長期ユーザーを結集できます。単にエアドロップを狙って次のエコシステムに移動するような行為ではなく、持続可能なコミュニティを築くことが重要です。まとめると、三つの差別化ポイントは、インフラ技術、製品革新とユースケース、そして文化です。
Stan：Charlieが述べた点の多くに同意します。ビットコインの需要は非常に大きく、マイナーが持つビットコインをどうやって利殖させるかというニーズはずっと存在していますが、ビットコインのインフラは非常に遅れています。Charlieが言及したように、BitlayerはBitVMに基づいて開発しています。BitVMは昨年後半に登場した非常に読む価値があり、多くのインスピレーションを与えてくれた論文ですが、実現には長い時間がかかると考えられます。そのため、私たち（B² Network）はDA（データ可用性）層のアーキテクチャを採用しており、ビットコインレイヤー1上で汎用計算を行うのではなく、まずはビットコインレイヤー1上でZKPを検証できるようにすることに焦点を当てています。
私たちの核心的な差別化ポイントは、痛い課題を解決しつつ、モジュラー型のアーキテクチャを提供することです。ビットコインエコシステムを巨大なコンピュータに例えると、拡張性を持ち、より汎用的な計算を実行できるようにするには、従来のブロックチェーンのようにアーキテクチャを3層に分ける必要があります。つまり、実行層、DA層、コンセンサス層です。DAとはデータ可用性のことです。実行層としては、b² rollupやMerlin Chainなどが該当し、無限に水平方向に拡張できるrollupが多数存在可能です。
DA層については、ビットコイン界隈では成熟したソリューションが長らく不足していました。私たちはB² Hubを通じてDAS（データ可用性サービス）を実現しています。他にもNubitのようなプロジェクトが同様のDASを提供しようとしています。また、当社のDAは分散型ストレージとも連携しており、この層は単独で構築するのではなく、ビットコインネットワーク上で最終的なデータインデックスや証明を記録できるように、皆で協力して構築すべきものです。
最後にコンセンサス層ですが、これはすべてのBuilderがビットコインを信頼する理由です。ビットコインは暗号領域で最も強いコンセンサスを持ち、マイナーと膨大なハッシュパワーが集まる場所だからです。このコンセンサス層はビットコインレイヤー1とオンチェーン外のメカニズムを組み合わせることで、L2で発生した取引が真実であるか、悪意ある行為がないかを検証できます。
このアーキテクチャに基づき、私たちはそれを市場に提示したいと考えています。これは閉鎖的なものではなく、多くの人々に見てもらい、利用してもらいたいものです。前述のrollupはEVM互換で、ガス代にビットコインを使用するもので、ユーザーエクスペリエンスなどの面で、イーサリアムL2に劣らない性能を誇ります。このアーキテクチャのおかげで、L2の取引の最終決済はビットコイン上で行われます。また、私たちはサイドチェーンではなく、セキュリティは自社のみに依存せず、可能な限りビットコインに依存することを目指しています。
二つ目の製品であるDA層は、前述の痛点を解決します。ZKPのコミットメント検証を実現することで、セキュリティをビットコインに依存させる目的を達成します。イーサリアムのDAは、L2をより安価かつ効率的にするためですが、ビットコインのDAがなければ、rollupは成立しません。そうでなければ偽のrollupになってしまいます。つまり、ビットコインのDAは必須です。これが私たちの特徴であり、この2つの製品を通じて、モジュラー型によるビットコインの拡張の可能性と安全性を証明したいと考えており、将来他のBuilderがこのアーキテクチャに参加し、それぞれの方法でビットコインを拡張できるようになることを期待しています。
BMAN：東洋と西洋のビットコインエコシステムの構図はどう捉えていますか？東洋と西洋のどちらが優位ですか？今後、両者はどのように分化していくでしょうか？
Ryan Chow：Solvの立場から言うと、私たち自身はアジアで成長したチームですが、東洋・西洋双方の公的チェーンエコシステムと深いつながりを持っています。簡単にお話しすると、ビットコインエコシステムはいくつかのモジュールに分けられると思います。一つ目は、インスクリプションやルーンといったモジュールです。東洋発のインスクリプションから西洋発のルーンへと進化しており、東洋の人々も多く参加しています。現在は東西が拮抗する状況にあり、西洋文化色の強い新しい資産も登場しています。これは多様性の現れであり、今後は東西双方が受け入れる資産も出てくるでしょう。OKX Web3ウォレットやMerlin、Unisatなどのインフラを使う西洋ユーザーが増えているのも、インフラが統一されつつある証拠です。インフラが統一されることで、上位層での新資産の集中が可能になります。もし各陣営がバラバラに進むと、基礎インフラに断絶が生じてしまいます。
二つ目は、ビットコインL2の分野です。西洋ではBotanixやBobのようなBTC L2インフラが登場していますが、技術革新やエコシステム構築の面では、東洋、特にアジアのプロジェクトの方が包括的だと思います。
アジアのプロジェクトは「道を舗装する」役割を果たしており、西洋の多くのプロジェクトにインスピレーションやユーザー教育を与えています。特にユーザー教育に関しては、非常に強い影響力を持っています。現在、ビットコインエコシステムの個人投資家の大多数はアジアユーザーであり、アジアのL2が新たに参入するユーザーを教育しています。西洋のL2はその流れに乗って、アジアユーザーを引きつけ、自らのエコシステムを構築しようとしている傾向がはっきりと見えます。
技術革新の面では、東西それぞれに強みがあります。先ほどの三位のL2創業者が語った内容を見ても、深い考察と革新的なメカニズムは、BotanixやBobに劣るものではありません。多くの革新が行われており、現在はその概念をいかにパッケージングし、市場に迅速に受け入れてもらうかの段階です。基盤技術やメカニズムはいずれも優れており、東西ともに高水準です。ただし、英語圏での宣伝において、西洋のチェーンは当然ながら天然の優位性を持っています。欧米のコミュニティで頻繁に発信できるため、発言機会が格段に多いのです。これは明らかな違いです。
しかし最終的には、ユーザー層はアジアの個人投資家が中心になるでしょう。過去のイーサリアムエコシステムでは、西洋のプロジェクトがアジアで大規模なイベントを行うことはほとんどありませんでしたが、現在の西洋L2は香港を中心にアジア各地で頻繁にビットコイン関連のイベントを開催しています。資金もユーザーもアジアにあることが明らかです。
ここで一つ面白い情報を共有します。いくつかのBitcoin L2プロジェクトが西洋の機関にBTCの資金支援を求めたところ、非常に困難だったそうです。多くの機関は徹底した監査やコンプライアンスを要求するため、長期間をかけても100〜200BTC程度しか調達できないことがあります。一方、アジアでは、一人のマイナーが1,000BTCを保有していることも珍しくありません。
この点において、東西の正当性は同等だと思います。ビットコインでは、イーサリアムほど大きな不利はありません。平等な立場にあると感じます。しかし、ユーザー数や資金量においては、アジアが大きな先行優位を持っています。これは初期のBinanceやOKXの発展過程と非常によく似ており、アジア市場を基盤としてグローバルに展開したのです。この点から見ると、私はアジアのL2に期待しています。私はL2を運営しているわけではないので、これは第三者としての意見です。
また、re-stakingのインフラであるBabylonのような基盤技術もあります。西洋からのアプローチは、確かに一定の効果を発揮しています。Babylonはre-stakingのインフラを提供しており、その話術やブランドイメージには非常に高い要求があります。スタンフォード大学の教授を起用し、欧米で展開する戦略は成功しています。最近のトレンドを見ても、このモデルは一定の人気を保っています。アプリ層では、Solvも厳密にはアプリ層に属し、流動性インフラや「ビットコイン版余剰金運用」といった位置づけです。この層では、東西の革新力は同等であり、スタートラインは同じです。どちらがより早く大きなTVLを獲得し、強力なグローバルブランドとユーザー基盤を持ち、取引所でより多くのユーザーにリーチできるかが、大きなリードを得る鍵になります。
多くのアジア発のアプリ層製品が急速に成長し、西洋でも大きな影響力を得ています。最近特に感じるのは、Solvのユーザーの多くがアジア出身であること、日本ユーザーも含まれていることです。多くのアジアユーザーが参加しています。一方、西洋では多くの機関やBTCエコシステム参加者がFOMO（取り残される恐怖）を感じており、アプリ層では参加や支援を積極的に行おうとする傾向があります。東西の隔たりはそこまで強くないと感じます。
CharlieHu：まず「東西」という言葉には多くの次元があります。地理的にはアジアが東半球、彼らが西半球に位置し、タイムゾーンも異なります。文化的には、華人コミュニティは世界中に広がっており、BabylonやNubitなど、アメリカで大きな影響力を持つ華人チームも多数存在します。私たちの初回投資の80%は欧米の機関が占めており、当初からアジアに根ざしつつ海外に展開することを目指していました。
ビットコインエコシステムは第2フェーズに入り、もはやアジアコミュニティだけで遊ぶ時代ではありません。資産面では、昨年のBRC-20は70〜80%が中国および東南アジアユーザーでしたが、現在のルーンは欧米が先行している可能性があります。アジアもそれに追随しており、遅れを取っていないと感じます。これは東西が融合し、共に進むプロセスです。L2に至ってはなおさらです。L2は多くの開発者によって推進されるものであり、原点を2017年のICOから2020年のDeFi Summerにさかのぼると、2017年のICOでは多くの中国プロジェクトが成功し、時価総額ランキング上位50位以内のプロジェクトがいくつか生き残っています。
華人の創業者、華人コミュニティ、華人技術チームが牽引していましたが、2020年のDeFi Summerではやや遅れをとりました。その理由は二つあります。第一に、欧米は金融商品設計に対する理解が深かったこと。第二に、イーサリアム財団との関係が近かったことです。当時のイーサリアム財団は欧米中心であり、アジアはやや疎外されていたため、中国や華人の中にも非常に優れた金融工学・金融商品設計能力を持つ人材がいましたが、第一波のDeFi開発者として参加できませんでした。Uniswapから各種イェルドプール、その後のDYDXまで、華人チームは不在でした。BSCやPolygon、その後の他のパブリックチェーン以降になって、多くの華人チームが登場し、初期のブルーチップイーサリアムL1プロジェクトをフォークして参入しました。ビットコインエコシステムは異なります。DeFiは一整年のサイクルと熊相場の沈滞期を経て、多くの製品がほぼ完成し、複数のチェーンで何度もテストされています。現在接触している多くのイーサリアムやPoSのプロジェクトの創業者たちは、非常に熟練しており、牛熊を1〜2回経験しています。
彼らの製品設計能力は非常に成熟しており、Solvのように2021年から活動しているチームは多くの製品蓄積を持っています。このような華人チームは非常に強力です。製品設計、運営能力、海外チャネル、海外KOLとのネットワークにおいて、海外チームに劣らず、むしろ同等以上の能力を持っています。各チームが製品設計を行い、コンセプト検証を経た後は、市場展開が必要です。チャネルやグローバルなKOLとのつながりは、公平な競争環境です。製品が良ければ、条件が良ければ、協力してもらえるのです。
正直言って、どの市場にも協力してくれる人はいます。華人か西洋人かは問いません。評価額の面でも、多くの西洋L2やアプリ層プロジェクトは比較的高い評価を受けているものの、私たちがそれらに劣るとは思っていません。評価額で負けず、スピードでも負けず、コスト面では有利です。エンジニアや運営チームはより勤勉で、スピードも速く、コストも低い。これらの点で優位性があると感じます。
先ほど話題に出たBobについてですが、2019年以前の状況は置いておきます。多くのチームは元々ポルカドットやイーサリアムエコシステムで活動していましたが、あまり成功せず、ビットコインのチャンスを見てきた海外チームです。デンバーやドバイでAlexやDominicに会ったときも、2018〜2019年頃からポルカドット、その後イーサリアムを経て、今ビットコインエコシステムに来ていると聞きました。誰もが同じ目的地に向かっています。私たちの真のライバルはBeraChainやBlastのような存在です。仮想敵ばかりをFUDするのは意味がなく、彼ら自身にも多くの問題があります。
第二に、ビットコインエコシステムのチームは、西洋と東洋が相互に融合しています。今回の香港ビットコインカンファレンスは、東西最強のメンバーが集う素晴らしい融合の機会になるでしょう。分裂ではなく、より一層の融合です。多くの資本も香港に集まります。多くの機関関係者は白人の顔ばかりですが、中国の事情をよく理解しています。したがって、東西間に絶対的な断絶はなく、選択の問題です。
東洋の資産管理はCoboや星火を使うかもしれませんが、海外ではCoinbaseを選ぶでしょう。これはブランドの好みの問題です。しかし、第一原理、ビットコインの原則、セキュリティ、非信頼性、DAなど、優れたL2の基準については、一定程度東西間に共通認識があります。むしろ、最近最も分裂しているのはイーサリアムとビットコインの間です。これは非常に興味深いことで、私たちはイーサリアムの最内輪、最上位層のイベントにスポンサーとして参加し、イーサリアムの開発者たちにビットコインエコシステムのチャンスを伝え、彼らの経験、リソース、ユーザー、製品をビットコインエコシステムに持ち込む努力をしています。これがBitlayerが行うべき仕事であり、エコシステムに増分をもたらすことです。過去のインスクリプションや旧ユーザーに固執するのは、私たちの最大の目標ではありません。私たちの拠点は地理的に限定されず、世界各地でユーザーにリーチしており、ユーザーはアジアに限定されていません。
BMAN：今日のテーマは、華人の力を結集し、ビットコインエコシステムを強化することです。ビットコインエコシステムはもともと華人、東洋から始まりました。今日最も重要なのは、在席の各位、ビットコインのビルダーとして、どのように協力できるかです。
Jeff：東西という言葉は違いますが、背後には異なる価値観や行動スタイルがあります。善悪や優劣の問題ではなく、市場の印象が異なるということです。この壁は破れると思います。市場、特に東洋のプロジェクト、華人プロジェクトに対しては高い要求があります。なぜなら、西洋人から見れば東洋人は信用しにくく、東洋人から見ても東洋人は信用しにくいからです。そのため、顕微鏡で見られているようなものです。空投の数量、ルール、流通量、ステーキング・アンステーキングのメカニズム、ブリッジ時間、コストなど、あらゆる側面で非常に厳しい scrutiny が行われます。
しかし、ビットコインエコシステムは華人にとって取引や建設に適した場所だと思います。このエコシステムには神はいない。誰もが自由に何かを作ることができ、誰にも裁かれません。他のエコシステムでは、開発者やアプリの開発経験のある人ならわかると思いますが、どこかに神が存在します。誰なのかはわかりませんが、必ず存在します。すると、それは政治ゲームになります。Web3で1年間起業した私の最大の感想は、「Web3はWeb2よりもさらに中央集権的だ」ということです。神に喜ばれ、神の命令を忠実に遂行するビジネスになってしまいます。この場合、華人は西洋の神たちから遠い位置にいるため、イーサリアムの良い華人プロジェクトでも、主にサポート役に留まり、キーポジションを獲得することはできません。華人が得意なツール開発や、彼らがやりたがらない作業をするくらいです。
しかし、ビットコインは違います。これは公平な競技場です。私がOrdinalsに早くから参加したため、自然とコミュニティ、ユーザー、資産が形成され、立ち上げが容易です。開発者エコシステム内の多くのプロジェクトは、現在多くのチェーンから開発者を引き抜こうとしています。
もちろん、すべての開発者にマルチチェーン展開を歓迎しています。なぜなら、この業界は非常に初期段階であり、アプリは異なるチェーンの異なるユーザー生態系から異なる教訓を得ることができ、異なるリソースを蓄積でき、最終的にビットコインエコシステム全体を大きくすることができるからです。もし1年後、ビットコインエコシステムの資産時価総額がまだ100億ドルを超えていないなら、それは非常に悲しいことです。
しかし、皆で一緒に大きくすれば、エコシステム全体の時価総額が上がり、ストーリーが形成され、華人であれ白人であれ、全体としての発言力が強くなります。現在、多くの海外の上位層の機関や個人は、ビットコインにL2を構築することに対して嘲笑的な態度を取っています。
これは理解できます。昔、多くの人がイーサリアムに対しても嘲笑的な態度を取っていました。既得権益者は常に新しいものに対して上から目線になります。当時、ビットコイン派は「なぜスマートコントラクトが必要なのか？Cryptoはデジタルゴールドだ。そんなにスマートにする必要はない。ライトコインを買うほうがましだ」と言っていました。最初の既得権益者は乗り遅れ、今度は新しい既得権益者が出現し、「ビットコインにL2を作るなんて、偽物のL2だ」と嘲笑しています。
世界の歴史は繰り返されています。毎回の繰り返しは少し異なりますが。今日の開発者たちは、東洋でも西洋でも、一緒に前進する必要があります。冠冕堂皇なことを言ったとしても、過程で競争意識を持つのは避けられません。問題ありません。競争意識は全員をより厳しくします。何かを行うとき、「ライバルはこうしている。私たちも負けてはいられない」と考える態度は健全です。内輪もめや悪質な競争に陥らなければ、業界全体が前進できます。これが私の意見です。
Stan：西洋が発言権を握っていたのは主に前回のサイクルで、イーサリアム、DeFi Summer、その後の大規模な技術革新がイーサリアム由来だったため、ある意味でイーサリアムが正統性と主流性を獲得しました。そのため、多くの主流なストーリーをリードしていました。また、多くの西洋の名門大学の教授が支持に立ち、ストーリーをさらに強化しました。このサイクルのEigenLayerやBabylonも同様です。しかし、特にビットコインの場合、私たちの優位性は明確です。マイナーと取引所の多くは東洋系であり、ビットコインの主要なターゲット層はアジア太平洋地域に集中しています。資産規模、ユーザー数、流動性の面で東洋は優位です。ビットメインのような大手マイニング企業も含め、これらの優位性は代替が難しいものです。この背景を活かして開発を進めることは、多くの利点を活かすことです。
私たちのプロジェクトや技術面での取り組みに戻ると、華人、あるいは華人が主導するチーム間で有機的な統合を行う必要があります。製品をよりモジュラー化・より組み合わせやすくし、インターフェースを整合させることで、無駄な重複開発を避け、お互いの強みを再利用できます。明日、POSプロトコルを発表する予定ですが、これは組み合わせ可能なプロトコルであり、私たち自身は証券を発行しません。第三者も証券を発行できます。このようなプロトコルをオープンにすることで、基礎の上に構築したり、コードを取得して独自に開発したりすることも可能です。お互いに協力・組み合わせ・交流できる状態を維持できれば、華人によるビットコインビルダー領域は前進し続けます。
私もドバイに行きましたし、TOKEN 2049でも多くの感想がありました。まずドバイという都市がどのように発展したかを振り返ると、いくつかの重要な要因があります。まず、地理的に非常に優れた位置にあります。例えが適切かどうかわかりませんが、ドバイ市が過去半世紀でどのように発展したかを例に挙げます。ビットコインL2がどう前進すべきかのヒントになるかもしれません。ドバイは東西の交差点という非常に戦略的な地理位置にあります。ビットコイン自体も暗号領域における戦略的ハブの位置にあり、ビットコインビルダーは自然とその地理的要衝を占めています。また、ドバイは自由経済政策を強調しており、ビットコインL2間でもより多くの貿易往来や資産の相互流通を行うことが重要です。第三に、ドバイは大規模なインフラ投資を行っており、現在のビットコインエコシステムでも、ウォレット、アカウント抽象化など優れたインフラを共同で支援し、空港や港湾のような世界的な施設に育てていく必要があります。ドバイにはブルジュ・ハリファのような象徴的な建築物があり、それがランドマークとなり、他のエコシステムや地域の人々を惹きつけています。私はMerlinやBitlayer、B^2、CKB（今回は未参加）のエコシステムの中に、ArbitrumのGMXのように、それぞれのチェーンの旗艦アプリが育っていくことを強く期待しています。
MerlinとBitlayerは現在、これらの協力を準備しており、優れたビルダーを共に支援・サービスしています。ドバイをチェーンに例えるのは乱暴かもしれませんが、Web3領域で数十万ユーザーを持つチェーンやプロジェクトがあれば、それはすでに非常に偉大なエコシステムです。私たちはまだ非常に初期段階にあり、この段階で「あなた」「わたし」を分ける必要はありません。ビットコインは、非Web3領域からWeb3に入る第一歩です。エンジニアとしてブロックチェーンを学ぶ第一歩は、必ずビットコイン、POW、UTXOです。インターネットや伝統金融分野でも、ビットコインの影響力は常に存在し、一般大衆が最初にCryptoやWeb3を知る入り口でもあります。
子供が父親に尋ねるのは、「パパ、うちにはビットコインある？」であって、「パパ、うちにはイーサリアムある？」ではないでしょう。この入り口の優位性を活かし、市場は非常に大きい。製品を組み合わせやすくし、お互いに再利用できるようにすることで、共にビットコインを前進させることができます。
Ryan Chow：私の視点では、事実上、私たちは団結し、協力しています。目的は、どのようにして共にすべてのユーザーに最善のサービスを提供できるかです。最終的に、ビットコインエコシステムで大きな市場シェアを獲得し、主導権を握るためには、ユーザーのあらゆるニーズに最善の対応ができることに根本があります。例えば、イーサリアムがPOSを実装すると、Lidoが登場します。根本的には、Lidoとイーサリアムが団結していると言えます。Lidoはイーサリアム財団から生まれましたが、イーサリアム財団が大口ユーザーのニーズを最もよく理解しており、設計自体が大口ユーザーとの共同フィードバックから生まれたものです。そのため、Lidoのようなプロジェクトがそばにいると、ユーザーのニーズを誰よりも1年早く把握でき、準備して製品を出せば、当然市場のニーズ、真のユーザーのニーズに合う製品になります。
私が繰り返し強調するのは、ユーザーはアジアにいるということです。初期の取引所の発展も同様で、ユーザーはアジアにいました。アジアで取引所製品を作れば、当然BinanceやOKX、かつてのHuobiが最高でした。これは明らかです。ビットコインエコシステムでも、イーサリアムのような強い正統性やイデオロギーはなく、むしろユーザーのニーズを探求し、コミュニティ内で深い理解を持ち、それを具体的な製品に変えることだと考えます。
アプリ層のSolvであれインフラであれ、市場のニーズを知れば、それに応じた製品を反復開発でき、市場全体が採用します。これが最大の意義だと感じます。BMANやABCDE Labsが組織し、定期的に深い交流を行い、ユーザーと市場のトレンド、市場の真の痛点ニーズを把握することで、自然と自分の位置を見つけられると思います。
先ほどB^2の仲間が話した内容も非常に素晴らしかった。全体としてどのような角度から入り、異なるユーザーのニーズにサービスを提供できるか、これは典型的な例であり、ユーザーに対する深い理解から導かれた結論です。この点については自信を持っています。
現在、ユーザー市場はアジアにあります。しかし、Binanceが欧米や東欧、東南アジアなどグローバルに展開しているように、私たちもアジアから出発し、他の地域の市場ユーザーにサービスを提供しています。ただし、現在のルール制定者はアジアにある可能性が高いです。そこから外に広げていくことで、非常に優れたものを生み出せると思います。
最後に補足します。市場の痛点とニーズの面で、東西に明確な分岐があると感じます。現在のアジアユーザーは、Coboやビットメインなどの信託スキーム、つまり中心化された信頼を底支えにした技術メカニズムによる信託枠組みを信じやすいです。これはアジアで十分に検証され、実現可能であることが証明されています。しかし、多くの西洋ユーザーにとっては、このモデルは必ずしも実現可能ではありません。西洋ユーザーは完全に非中央集権的なメカニズム、完全に非中央集権的なビットコインのクロスチェーン、または信託、マッピングソリューションを望んでいます。この点で明確な分岐があると感じます。完全に非中央集権的なビットコインマッピングソリューションは、必ずしも西洋人、欧米人にしか作れないわけではありません。アジアでも多くの試みがあり、このようなソリューションを創造するチャンスがあります。それが実現できれば、まずアジアの大規模マイナー、大規模ユーザー向けのソリューションは確実に受け入れられ、西洋ユーザーの真のニーズを共同で探求し、アジアのプロジェクトに取り入れ、より良いサービスを提供することで、最終的に東西のユーザーを統合できます。根本はユーザーのニーズにあり、イデオロギーは重要ですが、克服不可能ではありません。Binance、Bybit、OKXの成功がそれを証明しています。したがって、団結の意義は、市場の真のニーズを探求し、より良い製品を反復開発することにあり、この点については非常に自信を持っています。
BMAN：華人の大手プロジェクト同士は、交流するだけでなく、互いに支え合い、推し進め合うべきです。最近、インド人がこのサイクルを支配しているという図を見ました。前回のサイクルもインド人が支配していました。Polygonから大規模なファンドまで、今回も同様です。EigenLayer、AAVEもインド人、AIプロジェクトもインド人、Polygonの創業者が新プロジェクトを立ち上げ、多くのプロジェクトがインド人によって運営されています。BeraChainの共同創業者もインド人です。インド人が結束して団結しているのがわかります。香港で聞いた話では、EigenLayerのSreeramやPolygonのSandeepが、数十人のインド人仲間を連れて各地を回り、彼らの後輩をエコシステムで支援しています。インド人は非常に結束しており、シリコンバレーさえ支配しています。
マイクロソフトのCEOも現在はインド人です。感慨深いです。華人は2013年から基本的にCryptoを支配してきましたが、現在は梅林（Merlin）を最もFUDしているのが華人です。なぜFUDするのか不思議です。横に多くのエアドロップ案を比較すると、梅林は20%のコインをフェアローンチに使い、最も寛大です。一方、インド人のEigenLayerは、報酬が非常に少ない。最近の多くのエアドロップ案も同様です。
なぜ華人が自分たちのプロジェクトを最も強くFUDするのでしょうか？なぜ共に結束して自分たちの道を築けないのでしょうか？非常に感慨深いです。そこで、臨時に提案します。ABCDEはリードし、主要な華人プロジェクトをまとめて、TGE後のトークン交換を組織します。皆でトークンを交換し、一部のトークンを取り出して、華人のビットコインエコシステム専用のファンドを設立し、華人のビットコインビルダーやプロジェクトを専門的に支援します。
このサイクルで華人は非常に苦しいです。Jeffが言ったように、華人のプロジェクトはユーザー、取引所、VCによって顕微鏡で見られています。誰も華人のプロジェクトを好まない。華人も自分たちのプロジェクトを好まない。少なくとも華人の創業者が共に何かをしようとしましょう。TGE後に利益を交換し、協力し合い、エコシステムのファンドを設立して華人のビットコインエコシステムに専門的に投資します。ABCDEが投資するビットコインエコシステムのプロジェクトが皆で団結し、互いに支援し合うことを願っています。少なくとも華人は自分たちをFUDしないで、インド人のように、あるいはそれ以上に結束しましょう。インド人はすでに2つのサイクルを支配しています。インド人は何を持っていますか？人口もCrypto人口も最多ではなく、取引所もなく、トップファンドもないのに、なぜ各エコシステムで支配的な天王級プロジェクトがインド人なのでしょうか？実は、インド人を最も熱狂的に支持しているのは華人です。BeraChainやEigenLayerなど、華人がどれだけ投資し、どれだけTVLを貢献したでしょうか？なぜ中国人はインド人を支持し、中国人を支持しないのでしょうか？非常に混乱しています。これが、業界で10年以上のキャリアを持つ華人Crypto投資家としての心の痛みです。華人は確かにインド人から学ぶべきです。
CharlieHu：この話題については少しだけ経験があります。発言権というわけではありませんが、在席のビルダーの中でインド人に最も近い立場にいます。二つの見解があります。第一に、インド人は確かに私たちが学ぶべき点があります。「ある分野で勝てないなら、学びましょう」という視点です。加入するのではなく、学んで、より良く勝つことです。あなたが指摘した通り、インド人は「三番目の兄貴」と呼ばれることがあります。多くのプロジェクト、初期のPolygon（当時はMatic）も、参加した当時、多くの人に見下されていました。アメリカの資本界でも成功を収めておらず、EigenLayerの成功も彼がスタンフォードの教授だったからです。もし彼がスタンフォードの教授でなかったら、何もかもなかったでしょう。AAVEも、元上司のPolygonチームのコインが売り切れたためです。彼らはDA分野のCelestiaが奇妙な成功を収めたことに気づき、チャンスがあると考えました。多くの成功は確かに団結の要素があるからです。
第二に、市場洞察力とアルファの捕捉能力が非常に鋭いことです。この点については、昨年から華人には多くの小さなアルファグループがあり、30人単位で非常に精鋭的で、人を乱雑に追加しません。人数が増えると、さまざまな暗号や機会、一次・二次の機会を共有しにくくなるからです。華人コミュニティでは、このようなアルファグループが増えてきており、良い傾向です。インドでは、多くの市場機会はTwitter上ではなく、裏での共有から生まれています。この点で、ビットコインエコシステムはすでにかなり良い成果を上げています。二つ目の点として、最近の感想を共有します。多くの重要なポジションは華人が占めていますが、純粋な大陸出身の華人ではなく、香港や台湾出身でアメリカで育った人、ABC（アメリカ生まれの華裔）もいます。国籍は中国ではなく、西洋文化に馴染みがあり、独自の突破口を持ち、非常に優れた製品設計ができる人もいます。
いくつかの例を挙げます。他のエコシステムのトッププロジェクトの多くは華人の顔をしています。Jupiterの創業者はマレーシア華人、SushiSwapの複数のプロダクトマネージャーはABC、UniswapやParadigmのパートナーにも華人がいます。もちろん、これらは純粋な本土市場の華人と定義しないかもしれませんが、私たちとの交流や連携は非常に少ないです。暗号界の重要なポジションにはすでに多くの華人が就いています。二代目や三代目かもしれませんが、現在見られる多くのビットコインエコシステムのアクセラレーターの創業者も、長年中国で働いているABCです。私たちとの交流は、少なくとも私の感触ではシームレスで、西洋人を証明し、彼らが間違っていることを証明するチャンスはたくさんあります。
彼らは華人が優れたL2を作れない、優れた技術インフラの中間層を作れない、大きなTVLを達成できない、数百億ドル規模のDeFiプロジェクトを作れないと思っています。しかし、ビットコインにはイーサリアムのような正統性がありません。華人の顔は、正直なところ、好まれないかもしれません。冗談です。正統性を押し上げるのは難しいかもしれませんが、ビットコインには必要ありません。Hal Finneyは亡くなり、中本聪は見つかりません。Lukeのような人に媚びる必要はありません。彼らはコミュニティでの影響力もそれほど大きくありません。最終的には製品と増分、そしてデータが物を言います。これがビットコイン界隈で最も直接的なことです。この点で、私たちのコスト優位性、スピード、効率、機会の捕捉能力は、ある程度大きなチャンスがあるかもしれません。インド人の結束も相対的なもので、成功した人たちが互いに結束している一方で、互いに軽蔑し合う人も多くいます。
Sandeepは最後に私に「自分は大多数のインドプロジェクトが好きではない。血の海を泳いで生き残った」と言いました。インドにいる大多数の人々は、主舞台に立つチャンスさえありません。この点では、私は気持ちが落ち着いています。インド人の結束は一種の生存者バイアスです。Sreeramがスタンフォード教授でなければ、今日の地位はなかったでしょう。AAVEのAzuraがPolygonのCTOでなければ、彼は何者でもなかったでしょう。私たちが一つのチャンス、一つの手がかりを得て、互いに支え合えば、このサイクルでもチャンスがあります。
BMAN：ビットコインエコシステムでは、ここ半年で多くの異なる資産プロトコルが登場しました。最新のプロトコルであるRunesについて、各々のエコシステム内にRunesに関する取り組みはありますか？Runesプロトコルについてどう思いますか？BRC-20を代替するでしょうか？それともさらに長く発展するでしょうか？
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