注目すべき5つの実際の収益プロジェクト：ARC、Pendle、Liquity、FactorDAOおよびRadiant
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注目すべき5つの実際の収益プロジェクト：ARC、Pendle、Liquity、FactorDAOおよびRadiant
DeFiの人気が高まる中、これらのリャル・イールドプロトコルは投資家にとって重要な選択肢となる可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Jack Niewold
翻訳：TechFlow
以下は、いくつかの暗号資産プロジェクトがどのようにして実際のリターン（リアル・イールド）を実現しているかについての紹介です。対象となるのはARC、Pendle、Liquity、FactorDAO、Radiantの5プロジェクト。これらはそれぞれ異なるメカニズムを通じて、プロトコル参加者が実際に利益を得られる仕組みを提供しています。DeFiの人気が高まる中で、こうしたリアル・イールド型プロトコルは投資家にとって重要な選択肢となり得るでしょう。
1. Arcadeum
$ARCは、GMXの$GLPモデルを採用し、それをGambleFiエコシステム全体に応用するプロジェクトです。つまり、真に分散化されたカジノです。彼らの製品には以下のものがあります：
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スポーツベッティング
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ポーカー
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ルーレットその他のカジノゲーム
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1000倍レバレッジ取引
特に注目すべき点は、Arcadeumにおける「リアル・イールド」の源がALPメカニズムにあることで、ユーザーはカジノ自体への流動性供給が可能になります。
これにより、ArcadeumのLP（流動性プロバイダー）は確実な優位性を得られます：
• GLPは、平均的にトレーダーが利益を得ないことに依存している
• ALPは収益を保証できる
同プロジェクトは、最大1000倍レバレッジでの永続的先物取引を発表し大きな注目を集めましたが、実質的なリターンという観点からは、これはより多くの強制清算を意味します。
この点がCrypto Messiahやその他の匿名DeFiホエールたちの関心を引き、彼らはいずれも$ARCを購入しています。
2. Pendle
Pendleは固定金利プロトコルであり、将来のリターンを売却できるように設計されています。
ここには2種類の取引当事者が存在します：
1. リターンの売り手：将来のリターンを固定価格で売却することで、現在割引価格でETHを獲得。
2. リターンの買い手：GLP/ETHのリターンを取引し、将来のリターンに対して投機を行う。
将来のリターンを即座に基礎資産に変換できることから、これは「リアル・イールド」プロトコルであると考えます。
GLP手数料の動向に対して投機することもできますし、あるいは現在割引価格でETHを購入することも可能です。
それは市場に対する見方や個人のリスク許容度次第です。もしGLP手数料が将来的に上昇すると信じているなら、将来のリターン権を保有するのが適しています。一方で、流動性やキャッシュフローを重視するのであれば、割引価格でのETH購入を選択すればよいでしょう。
3. Liquity
安定通貨（ステーブルコイン）市場が混乱した一週間を経た後、明らかにUSDC／USDTに代わる代替手段が必要とされています。ここで$LQTYに注目しましょう。これはトークン保有者が現金を獲得できるプロジェクトであり、そのステーブルコイン$LUSDの発行量は継続的に増加しています。
$LUSDはLiquityのステーブルコインですが、ステーブルコイン市場の変動にもかかわらず、着実なパフォーマンスを維持しており、分散化と検閲耐性を確保しています。このプロトコルの設計では、エコシステム内のさまざまな関係者がすべてLQTY保有者に手数料を支払う構造になっています：
• 借入手数料
• 強制清算時に生じる余剰資金
4. FactorDAO
従来の金融領域では、約66％の資金がアクティブマネジメントされており、年間数十億ドルの手数料が発生しています。
しかし、暗号資産分野では、大多数の資金がアクティブに管理されていません。
Factor DAOは、暗号資産におけるファンドマネジメントのあり方を再設計しようとしています。
アクティブマネジメントの手数料は高いものの、こうしたファンドは非常に人気があるのは、トップクラスのファンドが他のファンドよりもはるかに優れたパフォーマンスを示すためです。Factor DAOは、ステーキング参加者に対し以下の方法でリターンを提供します：
• プロトコル手数料の分配
• インセンティブ／ブライバリー
5. Radiant
Radiantは全チェーン対応のマネットマーケットであり、効果的には銀行のように機能しています：
• 預金者は借り手から金利を受け取る
• 借り手は複数のチェーンにわたって資金を調達する
過剰担保ローンはおそらく最もシンプルな借入形態です。
金利は特定資産に対する貸出需要に応じて変動します。RDNT保有者として、あなたは以下の方法でリアル・イールドを得られます：
• 借入金利
• プラットフォーム手数料
• 即時ステーキング解除者へのペナルティ
同プロジェクトは時価総額わずか6900万ドルの規模でありながら、600万ドル以上を分配しています。
暗号資産業界において、あるテーマは長期的（リアル・イールド）であり、他は単なる短期的資金の回転（AIコインなど）を表すだけです。リアル・イールドプロトコルの成功と、より持続可能なDeFiへの流れを受けて、私はリアル・イールド型プロトコルがしばらくの間存続していくだろうと考えています。
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