DeFiプロトコルが失敗する理由：プロトコルのリスク管理の不備、誤ったトークノミクス、過剰なレバレッジの使用
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DeFiプロトコルが失敗する理由：プロトコルのリスク管理の不備、誤ったトークノミクス、過剰なレバレッジの使用
このサイクルでDeFiプロトコルの失敗を引き起こした3つの主要な欠陥。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Cyril
編集：TechFlow
無数時間にわたりDeFiプロトコルを研究し、大多数のプロトコルが失敗する理由を分析した結果、このサイクルにおいてDeFiプロトコルの失敗を引き起こす3つの主要な欠陥について共有する必要があると考えました。
大多数のDeFiプロトコルにおけるリスク管理の不備、収益不足、および過剰なレバレッジの使用は、DeFi崩壊の根本的な原因である。
事態はまだ収束していないが、次々と明らかになる詳細により、投資家たちは去中心型金融（DeFi）と不適切なリスク管理に内在するシステミックリスクを浮き彫りにする全体像を構築できるようになっている。問題に直面したDeFiプロトコルに関してよく指摘される理由の一つは、持続可能な収益を生み出せず、プラットフォームのエコシステムに意味のある価値を提供できないことにある。
二つ目の欠陥は、多くのDeFiプロトコルが設計上の問題を抱えるトークンエコノミクスにあり、流動性を誘導するために極めて高いインフレ率を設定している点だ。
高額なインセンティブは望ましいが、報酬として支給されるトークン自体に実質的な価値がない場合、ユーザーはほとんどリターンを得られず、資金の支配権を大きく危険にさらすことになる。これは必ず頭に入れておくべきことだ。
これは大きくDeFiの収益創出の問題や、持続可能な財務基金（国庫）の構築ができないこととも関連している。高インフレはトークン供給量を増加させるが、トークン価値が維持されなければ、流動性はエコシステムから離脱していく。
三つ目の原因は、過剰なレバレッジを利用するユーザーの存在である。過剰なレバレッジはDeFiにおけるもう一つの一般的な問題であり、先月Celsiusや3ACなどDeFiに投資していたプラットフォームが相次いで崩壊したことで、この欠陥は顕著になった。
この意味で、市場が低迷した際に信頼できる対応策（ゲームプラン）を持っていない場合、過剰レバレッジに対する責任は実際にユーザー自身にある。好況期にはこの問題は見過ごされがちだが、この市場は急激な変動に見舞われることで知られているため、トレーダーは常にこれを意識しておくべきである。
以上から、今後一般的な暗号プロジェクトを見る際の注意点が分かったはずだ。もしいずれかのプロジェクトが上記の特徴を持っているなら、それは大きな危険信号として扱われるべきである。
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