GMXとGainsNetの強みと違いを一文で理解する
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GMXとGainsNetの強みと違いを一文で理解する
GMXとGainsNetwork、どちらのプロトコルが優れているか、またそれらにはどのような違いがあるのでしょうか？
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著者：Thor Hartvigsen
翻訳：TechFlow
最近、注目を集めている2つの「RealYield」DeFiプロトコルはGMXとGainsNetworkです。どちらも非常に優れたプロジェクトであり、LPプロバイダーに高品質なリターンを提供しています。しかし、これら2つを比較した場合、どちらがより優れているのでしょうか？また、どのような違いがあるのでしょうか？
記事を始める前にまず注意しておきたいのは、どちらか一方が他方よりも明らかに優れていると断言することは不可能だということです。なぜなら、それぞれ独自の機能を持ち、異なる側面で力を発揮しているからです。
GMXおよびGainsは、どちらも分散型の永続的先物取引プラットフォームです。分散型取引は、中央集権型の取引よりもシンプルで便利かつ安価です。
両者は拡張性の高いブロックチェーン上に構築されています（GMXはAvalancheおよびArbitrum上、GainsはPolygon上）。これにより、このタイプのプロトコルにとって最適な環境が整っています。では、規模面では互いにどのように比べられるでしょうか？
GMX：
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ユーザー総数：82,000人
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30日間取引高：50億ドル
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30日間手数料収益：620万ドル
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トレーダーの純損益：-110万ドル
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30日間取引高：10億ドル
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30日間手数料収益：80万ドル
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トレーダーの純損益：-58万ドル
GMXはここ数ヶ月で業界を席巻し、多数の新規ユーザーを惹きつけてきました。分散型取引は一時的なストーリーにとどまらず、将来的にはGainsも同様の成長を遂げる可能性があります。
各プロトコルの取引体験はどうか？
GMXはArbitrumおよびAvalanche上で以下の取引ペアを提供しており、成行注文または指値注文によるロング・ショート取引が可能です。さらに、1〜30倍のレバレッジを利用できます。
GainsNetworkは独自のカスタムChainlinkオラクルを使用しており、これによりより多くの取引ペア（暗号資産39種、外貨10種、株式22銘柄）を提供できます。また、追加で4〜150倍のレバレッジを利用可能で、最大担保額は10万ドルです。
個人的にはGMXのUI/UXの方が好みですが、取引ペアの多さとレバレッジの点ではGainsが優れたプラットフォームと言えます。今後GMXはArbitrum上のChainlinkオラクルを採用することで、多数の暗号資産および外貨ペアを追加予定です。
流動性の提供方法は？
GMXは$GLPトークンを使用しており、これはプロトコル上の取引可能なトークン群の組み合わせであり、その価格は基礎資産価格およびトレーダーの損益によって決定されます。現時点で累計損益は-3500万ドルとなっており、これはトークン価格の上昇にプラスの影響を与えています。
Gainsは$DAIの保険庫を通じて利益を上げたトレーダーに報酬を支払い、損失を出したトレーダーからはDAIを徴収します。
保険庫残高 = プールされたDAIの価値 + プラットフォームの損益
保険庫担保率 = （プールされたDAIの価値 + プラットフォームPnL）／プールされたDAIの価値 × 100
$GLPはGMXで発生するすべての手数料の70％を受け取ります。この年利は20〜35％程度で、主にETHで支払われます。
DAI保険庫は発生する手数料の40％（建玉手数料、決済手数料、成行・指値注文手数料）をDAIで受け取り、現在の年利は14％です。
リスクについて：ETHおよびBTC下落時にはGLP価格も下落します。またPnLが正の場合にも価格が下がる可能性があります。DAI保険庫に関しては、累計PnLが正の場合、保険庫からより多くのDAIが引き出され、結果として供給者が投資の一部を失うリスクがあります（ただし、これまでに実際に発生したことはありません）。
最後に、ユーティリティトークンである$GMXと$GNSを見てみましょう。
$GMX：
- 時価総額：2.6億ドル
- 全手数料の30％を獲得（22％ APR）
$GNS：
- 時価総額：5600万ドル
- 全手数料の32.5％を獲得（8％ APY）
$GMXはプロトコルの成長に対するベットです。このトークンはesGMX（預託GMX）を通じて純インフレ的に設計されています。
$GNSはDAI/GNSプールへの報酬支払いに使用され、DAI保険庫の担保率が＞130％（現在は109％）になるとバーンされます。現在は7％のインフレ率を維持しています。
最後に
これらのプロトコルはいずれも興味深く、類似しながらも異なるモデルを使用して流動性を誘致し、取引を最適化しています。これらのモデルは取引手数料を通じて実際の収益を生み出してきており、両戦略にはリスクが伴いますが、投資家がLPプロバイダーとなる価値は十分にあります。過去数ヶ月間、私は個人的にGMXを頻繁に利用しており、現在のDeFiの中でもトップクラスのプロトコルの一つだと信じています。最近になってようやくGainsを知りましたが、その存在はこの分野に大きな価値をもたらしており、プロジェクト自体としてもまだ大きく成長する余地を秘めています。
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Thor Hartvigsen
