ポッドキャストノート｜GMXコアコントリビューターとの対話：V2の革新と市場の期待

2023.09.01

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ポッドキャストノート｜GMXコアコントリビューターとの対話：V2の革新と市場の期待

GMXの新バージョンには他にどのような具体的な変更点がありますか？注目すべき他の機能はありますか？

2023.09.01 - 02:49:39

GMX

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GMXの新バージョンには他にどのような具体的な変更点がありますか？注目すべき他の機能はありますか？

整理 & 編集：TechFlow

去中心化取引所が次々と登場する中でも、GMXは依然としてトップの地位を維持しています。8月初めにはGMXのV2バージョンがリリースされ、より多くの取引ペアに対応し、予言者（オラクル）環境も改善されました。

では、GMXの新バージョンには具体的にどのような変更点があるのでしょうか？注目すべき他の機能は何でしょうか？

最近のblocmatesポッドキャスト番組では、GMXのコアコントリビューターであるCoinflip氏がゲストとして招かれ、GMX V2がV1に対して持つ利点や、トレーダー、限界パートナー（LP）、投資家が新しい製品リリースに対して抱く期待について語りました。

このポッドキャストの要約を5分で読めば、60分の視聴時間を節約できます。

以下は、深潮が聴き取り・翻訳・整理した対話の主な内容と主要なポイントです：

ホスト：Grant（blocmates ポッドキャスト）

ゲスト：Coinflip （@coinflipcanada）

番組名：blocmates ポッドキャスト

原題：《GMX V2 Explained | Fees, LPs, Rewards, Incentives, New Tokens & More 》

リンク：リンク

日時：8月22日

市場の変動、オンチェーン透明性取引、およびオープンエコシステム連携

Coinflip氏は、過去18か月間でGMXは市場の幾度もの上下動を経験してきたと述べました。これは価格の変動だけでなく、技術開発、ユーザー成長、エコシステム拡大も含んでいます。不確実な市場環境にもかかわらず、GMXのプロダクトとプロトコルは成熟を始め、注目を集めています。この成熟は技術面だけでなく、ユーザーエクスペリエンスや市場での受容度にも表れています。
Coinflip氏は、GMXプラットフォームでは長期・短期の両方の取引が可能であり、すべての取引がオンチェーンで行われることを強調しました。最も重要なのは、ユーザーがいつでも取引履歴を検証・監査できることです。取引を行う際にも、プロトコルの資産状況や検証可能性を完全に把握できるため、これがGMXが他のDeFiプラットフォームと比べて持つ主要な優位性であり、高い透明性と信頼性をユーザーに提供していると説明しました。
Coinflip氏は、GMXがエコシステム内の多くのパートナーと統合・協力していることに言及しました。これには他のDeFiプラットフォームだけでなく、オラクル、リスク管理ツール、その他の技術プロバイダーも含まれます。
複数のプラットフォームやプロトコルが連携することで、市場の変化や課題に共同で対処でき、ユーザーにより安定的かつ信頼性の高いサービスを提供できます。これによりエコシステム全体の堅牢性が高まります。たとえば、他プラットフォームとの統合により、GMXはユーザーに多様な取引・投資選択肢を提供でき、同時にパートナーにも新たなユーザーと取引量をもたらすことができます。
ホストは、GMXまたはGLP製品の上に構築された多くの製品やプロジェクトについて、「こうした協力をどう管理しているのか」と質問しました。
Coinflip氏はGMXのフラット型管理体制を強調し、厳密な階層構造を持たず、コミュニティメンバーが意思決定やプロジェクト発展に参加することを奨励していると述べました。また、DAOの可能性にも触れ、DAOがコミュニティに意思決定やガバナンスへの参加機会を与えるプラットフォームになると語りました。
GMXは常にオープンで許可不要のプロトコルを推進しており、誰でも特別な許可を得ることなくGMX上で構築できます。この開放性は革新性と多様性を促進し、さまざまな製品やプロジェクトがGMX基盤上で迅速に立ち上げ・発展できるようにしています。

V2とV1の違い

Coinflip氏は、GMX V2のアーキテクチャが綿密に設計されており、トレーダー、流動性提供者、開発者などすべての参加者がその機能・サービスから恩恵を受けられると強調しました。広範なサポートを確保するため、V2はモジュラー設計を採用しており、エコシステムの変化に応じて特定の機能やサービスを容易に追加・変更・削除できるようになっています。
Coinflip氏はGMXのGLP（アルゴリズム管理型流動性製品）について紹介しました。従来の流動性プールとは異なり、GLPはアルゴリズムによってパラメータを自動調整し、市場効率性と流動性を確保します。これにより、新規資産や小型資産に対しても迅速に市場を作成できます。GLPの重要な特徴は、わずかな資本であってもオンチェーンで効率的な市場を構築できる点です。
ホストは、V1から何を学び、V2でどのような改善や強化を図ったのか尋ねました。
Coinflip氏は、GMXの出発点である「オンチェーン市場の創出」に戻り、すべての取引と資産がオンチェーンで行われ・保存されることを保証することで、最大限の透明性と安全性を確保したいと応えました。
Coinflip氏は、GLPが流動性の断片化問題をどのように解決するかについて言及しました。GLPを使用することで、少量の資本であっても効率的な市場を構築できます。GLPはアルゴリズムによってパラメータを自動調整し、市場の流動性と効率性を維持します。

TechFlow注：流動性の断片化とは、流動性が複数の異なる市場やプラットフォームに分散されている状態を指し、取引コストの増加や市場効率の低下を引き起こす可能性があります。

Coinflip氏はChainlinkとの提携について触れました。Chainlinkは多くのDeFiプロジェクトに重要な価格情報やデータフィードを提供する、有名な分散型オラクルソリューションです。
Chainlinkとの協力により、GMXは新たなオラクルを開発しました。これにより、強力で低遅延のデータを提供でき、取引やコントラクトが正確かつタイムリーな市場情報をもとに実行されます。この提携はGMXのデータ処理能力を強化するだけでなく、利用者が信頼できる最新のデータを使用しているという安心感も提供します。
Coinflip氏は、V2における流動性提供の変化について説明しました。V2では、流動性提供者が自分の流動性をより正確に設定できます。たとえば、すべての市場ではなく、ETHとUSDCのような特定の市場のみに流動性を提供することを選べます。
さらに、V2では流動性提供者が負担するリスクに対してより適切な報酬を受けられるようになります。高リスク市場に流動性を提供する場合、より高いリターンが期待できます。
Coinflip氏は、GMX V2市場の作成プロセスを他の市場と比較して説明しました。V2市場の作成プロセスはより複雑になっており、これは多資産対応、新たな流動性提供戦略、あるいはその他の技術革新に関連している可能性があります。
ホストは、トレーダーがGMX V2でどのように取引を行うのか、またV2がトレーダーに提供する新たな機能や利点について尋ねました。
Coinflip氏は、トレーダーはV2でサポートされている2つのトークンのうち、どちらを担保として保持するか選べると説明しました。これによりトレーダーは自身の戦略や市場見通しに応じて最適な担保資産を選択でき、柔軟性が高まります。担保資産の選択に加えて、基礎資産に対する曝露を維持することも可能です。たとえあるトークンを担保として選んでも、他の資産への投資や取引を続けられるため、より多くの市場機会を得られます。
ホストはGMX V2における新規資産の上場プロセスに興味を示し、このプロセスが完全にガバナンスによって制御されているかどうか尋ねました。
Coinflip氏は、理論的には適切なオラクルを持つ資産であれば、一定の技術的・安全要件を満たせば許可なしにGMXプラットフォームに上場可能だと説明しました。つまり、条件さえ満たせばあらゆる資産が上場の可能性を持っているということです。
GMX V2は資産の無許可上場を可能にしていますが、現時点では需要、資産の安全性、その他の要因を総合的に考慮した戦略的アプローチにより、どの資産を上場するかを決定しています。
Coinflip氏は、GMX V2における資金レートの仕組みがV1とどのように異なるかについて語りました。
Coinflip氏は、主流の市場トレンドと逆方向のポジションを取るトレーダーに対しては、強力な資金レートが適用されると述べました。つまり、市場の主流トレンドと反対の取引戦略を選ぶ場合、より高い資金レートを支払う必要がある可能性があるということです。

GMXの報酬メカニズム

Coinflip氏は、GMXの目標はすべての参加者に対して報酬メカニズムを構築することにあると述べました。
- トレーダーにとって、報酬メカニズムはGMXでの取引を促進し、市場の流動性と活性化を高めます。
- 流動性提供者にとって、報酬メカニズムはより多くの資本提供を促進し、市場の深さを増加させます。
- マーケットメーカーにとって、報酬メカニズムはより良い価格提示を促進し、市場競争力を高めます。
Coinflip氏は、この報酬メカニズムは短期的なインセンティブにとどまらず、GMXの長期的成功とエコシステムの健全性を確保するためのものだと強調しました。すべての参加者に報酬を提供することで、より多くのユーザーを惹きつけ・定着させ、市場の持続的な活性と健全性を保つことを目指しています。
ホストは、ある資産を預けることですべてのGMXプールにエクスポージャーを得られるような仕組みがあり、ユーザーの投資プロセスを簡素化できるか尋ねました。
Coinflip氏は、すでに多くのプロトコルがGMXと連携してそのような製品を構築していると応えました。他プロトコルとの協力により、単一の投資で複数のプールにエクスポージャーを得られる簡便な方法を提供できる可能性があると述べました。
V2は流動性の詳細な制御を提供するため、流動性提供者が自らの流動性を正確に設定できますが、全員がこのような細かい管理を必要とするわけではありません。Coinflip氏は、エコシステム内にそうした流動性を管理する製品が登場すると予測しており、それらは細かい管理を望まない・必要としないユーザー向けに簡易なソリューションを提供すると語りました。
流動性提供者は常に一定のリスクを負います。市場の変動により提供した資本の価値が影響を受ける可能性があります。流動性提供者は自身のリスク許容度に応じて、どの市場に流動性を提供するか選択でき、また取引量に基づいて資本を最も活発でリターンの見込める市場に配分できます。
Coinflip氏は、外部パートナーによる監査をGMXが積極的に奨励・支援していると述べました。これらの監査は、GMXのコード、プロトコル、その他の技術実装が安全で信頼できるかを確認することを目的としています。監査以外の外部費用についてもGMXは支援しています。
Coinflip氏は、現在の市場構造では、よりターゲットを絞った成長が可能であり、市場は自身のニーズやトレーダーの行動に応じて調整・最適化できるようになったと語りました。これにより、外部の決定に完全に依存する必要がなくなりました。
以前は、特定の市場パラメータの調整、特に資産の重み付け変更などはGMXのDAOによる投票が必要でした。しかし現在は状況が変わり、市場自体がこうした調整に対してより多くの自治権を持つようになりました。市場参加者の取引行動や好みの変化に応じて、市場は自動的にパラメータを調整し、トレーダーのニーズにより適切に対応できるようになっています。