Aperçu des nouvelles fonctionnalités de Bancor V3 : protection instantanée et totale contre la perte d'immobilisation et pool agrégé BNT indépendant, etc.
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Aperçu des nouvelles fonctionnalités de Bancor V3 : protection instantanée et totale contre la perte d'immobilisation et pool agrégé BNT indépendant, etc.
Bancor lancera en janvier de l'année prochaine la première phase de sa version V3, offrant une protection complète et immédiate contre les pertes d'immobilisation (sans nécessité de staking pendant 100 jours), ainsi qu'un pool indépendant dédié au BNT.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Karen, ancienne rédactrice de ChainNews
La semaine dernière, un rapport sur les pertes impermanentes (impermanent loss, IL) dans Uniswap V3 a montré que dans 80 % des pools d'Uniswap V3, les pertes impermanentes dépassaient les revenus issus des frais de transaction, et que près de la moitié des fournisseurs de liquidités (LP) avaient un rendement net inférieur à celui d’un simple détenteur (HODLer). Il est clair que l’atténuation efficace des pertes impermanentes dans les AMM constitue désormais un défi crucial.
Pionnier du modèle AMM, Bancor continue d’optimiser sa conception. La version V1 lancée en 2017 exigeait que tous les pools soient appariés avec BNT comme actif. Après avoir pris en compte des facteurs tels que les pertes impermanentes (IL), la version V2.1 publiée en deuxième partie de l’année dernière permet désormais aux utilisateurs de staker un seul actif et d’obtenir une protection contre les pertes impermanentes jusqu’à 100 % sous certaines conditions.
La prochaine version V3 de Bancor introduira de nombreuses nouvelles fonctionnalités, notamment une protection immédiate de 100 % contre les pertes impermanentes dès le jour du staking, un pool agrégé dédié au BNT (BNT Omnipool), une capitalisation automatique des récompenses, des récompenses doubles, une protection contre les pertes impermanentes par des tiers, une meilleure composable des jetons LP, ainsi qu’une simplification des contrats pour réduire les coûts en gaz, permettant aussi le déploiement du protocole sur Layer2.
Concrètement, le lancement de Bancor V3 s’effectuera en trois phases : Dawn (Aube), Sunrise (Lever du soleil) et Daylight (Pleine lumière). La première phase devrait être lancée en janvier 2022, suivie des deuxième et troisième phases prévues respectivement en février et mars de l’année prochaine.
Protection contre les pertes impermanentes : protection protocolaire instantanée + soutien tiers
La protection immédiate et totale contre les pertes impermanentes est la fonctionnalité la plus marquante introduite par Bancor V3. Dans Bancor V2.1, les utilisateurs pouvaient bénéficier d’une protection contre les pertes impermanentes uniquement dans les pools associés à des jetons présents sur une liste blanche. Cependant, durant les 30 premiers jours de staking, cette protection était nulle ; elle atteignait 30 % au 30e jour, puis augmentait d’un point par jour, ne devenant complète (100 %) qu’après 100 jours de staking.
Autrement dit, sous V2.1, il fallait attendre 100 jours pour obtenir une protection intégrale, et celle-ci restait limitée aux jetons de la liste blanche. Avec Bancor V3, les utilisateurs bénéficient dès le premier jour de staking d’une protection complète à 100 % contre les pertes impermanentes, minimisant ainsi au maximum ce risque.
Par ailleurs, dans la version actuelle, la protection contre les pertes impermanentes repose d’abord sur les frais générés par la liquidité détenue par le protocole, qui constituent la première ligne de défense. Si les pertes excèdent ces frais, de nouveaux BNT sont frappés pour combler le manque. C’est pourquoi seuls les pools figurant sur la liste blanche peuvent bénéficier de cette protection. Dans la version V3, des projets tiers pourront également offrir une protection contre les pertes impermanentes aux fournisseurs de liquidités de leurs propres jetons, permettant ainsi de partager ce fardeau entre les projets et Bancor, et étendant ainsi le nombre de pools éligibles à cette protection.
Pools agrégés indépendants de BNT : échanger sans passer par BNT
Dans Bancor V2.1, chaque pool avait nécessairement BNT comme composant d’une des deux parties. Dans V3, un pool unique et centralisé appelé « BNT Omnipool » sera dédié au staking du BNT et à la génération de récompenses. Les détenteurs de BNT n’auront plus à choisir dans quel pool staker leur BNT : ils pourront directement staker dans ce pool unique et percevoir des收益 provenant de l’ensemble du réseau. Grâce à cette amélioration, le protocole pourra à l’avenir traiter les échanges entre jetons sans passer par BNT, permettant des transactions directes entre jetons. Cette optimisation sera particulièrement notable lors de conversions ETH vers d’autres jetons ERC-20.
D’autre part, dans la version actuelle, bien que les utilisateurs puissent fournir une liquidité unilatérale, lorsque la quantité de BNT fournie par le protocole atteint un plafond prédéfini, les utilisateurs doivent alors eux-mêmes fournir du BNT pour agrandir le pool. Dans la version V3, il n’y aura plus de limite de dépôt. Plus précisément, deux nouveaux concepts seront introduits : la liquidité de trading (trading liquidity) et la super liquidité (superfluid liquidity). La première servira au market making, tandis que la seconde pourra être utilisée pour diverses stratégies tarifaires natives ou autres. Le volume de liquidité de trading reste fixé par le DAO ; tout excès pourra être exploité via des stratégies de super liquidité, générant ainsi une valeur supplémentaire pour les stakers.
Amélioration des récompenses : capitalisation automatique + récompenses doubles
La capitalisation automatique des frais de transaction et des récompenses de mining de liquidité constitue une autre caractéristique majeure de Bancor V3. Dans les versions précédentes, les utilisateurs devaient réinjecter manuellement leurs récompenses dans les pools.
En outre, outre le BNT, Bancor V3 permet désormais à des projets tiers d’ajouter leurs propres récompenses dans des pools spécifiques. Ainsi, les fournisseurs de liquidités peuvent percevoir à la fois des frais de transaction et des récompenses en double jeton, et toutes ces récompenses peuvent être automatiquement capitalisées.
Autres fonctionnalités
La composable des jetons LP est également une avancée importante de la version V3. Elle permettra aux utilisateurs d’utiliser leurs jetons LP dans d’autres protocoles DeFi pour générer des收益 supplémentaires, ou encore que Bancor agisse automatiquement en leur nom pour générer des收益 sur d'autres protocoles DeFi. En outre, Bancor a fortement simplifié les contrats de la version V3, réduisant ainsi les coûts en gaz lors des transactions, du stockage et du retrait, et permettant un déploiement direct du protocole sur Layer2.
Conclusion
Dans l’ensemble, en matière de protection contre les pertes impermanentes, Bancor V3 étend considérablement la couverture grâce à une protection immédiate et complète dès le jour du staking pour les pools autorisés, combinée à la possibilité pour des projets tiers de participer au financement de cette protection, permettant ainsi d’appliquer ce mécanisme à davantage de pools.
Par ailleurs, l’introduction du pool agrégé BNT indépendant, de la capitalisation automatique et des récompenses doubles devrait attirer davantage de liquidités, tout en permettant aux fournisseurs de liquidités de maximiser leurs收益.
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