Chaos et ordre : les croyances à court et à long terme des cryptomonnaies
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Chaos et ordre : les croyances à court et à long terme des cryptomonnaies
Pourquoi tant de gens croient-ils au bitcoin, mais ne souhaitent-ils pas le détenir ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesDans le monde des cryptomonnaies, qu'ils soient haussiers ou baissiers, détenteurs ou non de jetons, mineurs ou agriculteurs, commerçants ou discrets accumulateurs de richesse, presque tout le monde reconnaît que le bitcoin aura une grande valeur à long terme. (Une petite minorité pense peut-être que l’Ethereum sera plus précieux, peu importe.)
Tous ceux qui évoluent dans ce secteur, ou même simplement dans les domaines connexes, reconnaissent presque unanimement la valeur à long terme du bitcoin. Même les vendeurs à découvert les plus déterminés, lorsqu’ils crient « à zéro », manquent totalement de conviction, car ils savent très bien qu’eux-mêmes prendront leurs bénéfices bien avant que le cours n’atteigne quelques milliers de dollars. Le bitcoin ne s’effondrera jamais à zéro.
La probabilité qu’un vendeur à découvert fasse faillite est infiniment plus élevée que celle du bitcoin atteignant zéro.
En réalité, face à une tendance, on ne devrait pas surestimer ses propres efforts. Sur les dix dernières années, cinq dernières années, trois dernières années, voire depuis le début de cette année, la plupart des gens ont fait bien plus d’efforts inutiles plutôt que de simplement détenir du bitcoin.
Pire encore, beaucoup travaillent en sens inverse.
Détendre du bitcoin semble être un credo à long terme dans le milieu des cryptomonnaies, du moins en paroles. Tout le monde le dit, mais très peu le font vraiment.
Très peu de personnes possèdent réellement du bitcoin, et celles ayant plus de 50 % de leur portefeuille en bitcoin sont extrêmement rares.
C’est comme pour une personne lambda : même sans connaître le marché boursier, tout le monde sait que l’achat d’actions Maotai rapporte de l’argent. Pourtant, parmi les investisseurs boursiers, ceux qui détiennent Maotai sont également très rares. Dans chaque marché, des phénomènes similaires se produisent.
Sur les marchés financiers, les gens brandissent souvent le drapeau du long terme tout en pratiquant des jeux spéculatifs à court terme.
Ce comportement découle en réalité d’une amplification psychologique de l’incertitude liée aux tendances certaines à long terme, tandis que les risques d’incertitude à court terme sont largement sous-estimés.
Pour dire cela plus simplement : face à un gain garanti de 10 % dans un an ou à un gain potentiel de 100 % dans deux heures, beaucoup choisiront la seconde option, même sans savoir quelle est la probabilité réelle que cela arrive.
Certes, le temps amplifie l’incertitude – le temps lui-même étant un facteur d’incertitude – et beaucoup amplifient encore davantage cet effet dans leur esprit.
Les gens n’aiment pas attendre. Le credo du court terme imprègne entièrement l’investissement des petits investisseurs, avec toujours plus de rapidité et de brièveté. Autrefois, les mythes de richesse promettaient 10 % par jour ; aujourd’hui, c’est dix fois en une nuit.
Détenir du bitcoin au comptant permet seulement de gagner modestement grâce à la hausse, alors que les contrats à terme permettent de réaliser des profits substantiels aussi bien à la hausse qu’à la baisse.
Ainsi, le credo du long terme concernant le bitcoin est placé sur un piédestal mental, invoqué uniquement quand on en a besoin, et complètement oublié le reste du temps.
Après tout, tout le monde finit par dire la même chose :
« Le bitcoin rapporte trop lentement. »
Alors, qu’est-ce que le véritable credo du long terme autour du bitcoin ?
« Ce que nous constatons aujourd’hui, c’est que nos mécanismes de paiement nationaux et internationaux sont inefficaces. Ce sont précisément ces inefficacités qui ont permis l’émergence du bitcoin. » — Jay Clayton, président de la SEC (Commission américaine des valeurs mobilières).
L’inefficacité des paiements internationaux, le coût élevé des transferts transfrontaliers, le besoin d’un nouvel or à l’ère d’internet, la confiance accrue dans la technologie par rapport à la nature humaine, etc., etc.
On peut appliquer le même raisonnement au DeFi et à Ethereum. Pourquoi cette année est-elle si différente de l’ère des ICO où tout n’était que « air » ? Parce qu’avant, c’était la folie humaine et l’enthousiasme qui menaient le jeu, désormais, ce sont la technologie et la mise en œuvre concrète.
Les gens ont-ils vraiment besoin du DeFi ? J’ai posé cette question à un bon ami lorsque j’ai commencé à entendre parler du sujet fin de l’année dernière, exactement comme on me demande souvent : « Est-ce que le monde a vraiment besoin du bitcoin ? »
Évidemment, oui.
La logique du DeFi est claire : si vous ne faites pas confiance aux exchanges, mais que vous avez besoin de faire des transactions, des emprunts ou de la gestion de patrimoine, que faites-vous ? C’est ainsi que toute une série de services financiers décentralisés a émergé.
Puisque certains font confiance aux exchanges, d’autres n’y feront jamais confiance – c’est pourquoi le DeFi a un marché.
De la même manière, on peut raisonner avec le bitcoin.
Vous faites confiance aux banques, à la Réserve fédérale, aux grandes institutions, aux trusts, aux fonds, aux assurances… Mais il y aura toujours des gens qui n’y croient pas.
Et c’est précisément pourquoi les gens ont besoin du bitcoin.
Une des raisons pour lesquelles le bitcoin est difficile à comprendre en Chine, c’est que le système financier local est trop stable, du moins en apparence et dans la perception générale, n’ayant jamais connu de crise majeure.
Aux États-Unis, en revanche, après des siècles de turbulences financières, les gens ne croient plus aux banquiers.
Certaines choses, il faut les vivre, souffrir, pour ressentir la douleur et vouloir changer. Comme beaucoup de vétérans du bitcoin, ce n’est qu’après le krach de Mt. Gox qu’ils ont cessé de faire confiance aux exchanges pour ne croire qu’en leur propre clé privée.
Alors, qu’est-ce qui pousse à l’essor de tout l’écosystème des cryptomonnaies ?
La réponse est simple : presque tous les secteurs ont été « renouvelés » par internet, sauf l’industrie financière, protégée par diverses raisons, restant inchangée. Mais ce qui doit arriver finit par arriver, et c’est simplement le moment historique qui a choisi Satoshi Nakamoto et le bitcoin pour tirer le premier coup de feu.
Bien sûr, je reste assez sceptique quant à la notion de « décentralisation ». Le prétendu DeFi finira inévitablement par une « nouvelle centralisation ». La décentralisation du bitcoin est le fruit d’un alignement unique de circonstances, impossible à reproduire.
Pourquoi la décentralisation est-elle si difficile ? Aucun riche ne veut faire une révolution contre lui-même pour faire de la charité, et aucun pauvre, une fois la révolution accomplie, ne restera indifférent face à la richesse. La centralisation est donc inévitable. Nous devons l’accepter, pas la rejeter.
Car la rejeter ne sert à rien, autant éviter de se torturer inutilement.
Néanmoins, pour l’instant, les cryptomonnaies restent bien supérieures aux industries traditionnelles sclérosées par une centralisation profondément enracinée et des intérêts imbriqués. C’est bien plus simple. Mais d’ici environ cinq ans, de nouveaux blocages d’intérêts devraient émerger. On avisera à ce moment-là.
À court terme, c’est toujours positif. À long terme, regardez comment l’internet, autrefois révolutionnaire, s’est développé.
Ceux qui brisent les monopoles finissent toujours par créer de nouveaux monopoles, encore plus terrifiants.
Alors, quand quelqu’un raille le bitcoin en disant que Satoshi Nakamoto avait gravé dans le bloc génèse « Chancellor on Brink of Second Bailout for Banks », pourquoi les banquiers sont-ils aujourd’hui si favorables au bitcoin ?
C’est tout à fait naturel. Le monde leur appartient toujours. Le bitcoin a offert dix ans aux individus, mais les banquiers achètent du bitcoin à un coût supérieur à celui des premiers participants, et à un prix plus élevé que 80 % des petits investisseurs ordinaires.
Et une fois que le prix du bitcoin franchira de nouveaux sommets, combien de particuliers continueront à acheter ?
Seuls eux continueront d’acquérir du bitcoin à très haut prix, formant finalement une nouvelle barrière, un nouveau « monopole » basé sur le bitcoin.
Les révolutions sans effusion de sang sont toujours incomplètes. Mais le bitcoin a déjà provoqué un changement considérable, leur imposant un coût élevé – et c’est suffisant.
Être capable, tôt dans le processus, d’accumuler à moindre coût les jetons nécessaires pour jouer sur le marché futur, dans un système financier inévitablement figé, est aussi l’un des credos du long terme du bitcoin.
Les petits investisseurs semblent adorer le credo du long terme, mais en réalité, ils adorent surtout celui du court terme.
Un marché qui paraît chaotique est en réalité très ordonné.
Toutes les stratégies d’investissement ne sont que des variations, avec levier maximalisé, construites sur la base du bitcoin.
Le Saint Graal du marché est la montée globale de la capitalisation du marché des cryptomonnaies, ainsi que les rotations de valeur générées par les fluctuations de la part du bitcoin dans cette capitalisation, avec une liquidité qui circule entre différents secteurs, créant un flux continu d’effets de richesse.
Mais à long terme, la liquidité finira par converger vers le bitcoin et d’autres projets de qualité. À long terme, leur part devrait se stabiliser autour de 70 %, et ce sont principalement les percées du bitcoin qui fixeront les paliers de capitalisation. Les 30 % restants grimperont rapidement vers cent milliards, deux cents milliards de dollars, voire plus, accueillant des cryptomonnaies de qualité capables de supporter une capitalisation de cent milliards, ainsi que de nombreux projets solides valorisés à plusieurs dizaines de milliards.
Beaucoup, après avoir lu ce passage, oublieront complètement le mot « long terme », retenant uniquement les chiffres et contenus qui suivent.
Le prix du bitcoin approche son plus haut historique. Au cours des dernières décennies, il n’y a eu que trois jours où acheter du bitcoin aurait conduit à une perte, soit moins d’un millième en proportion.
Pourtant, le nombre de personnes ayant réellement gagné de l’argent avec le bitcoin est loin d’atteindre 99,9 %. C’est là la preuve flagrante que le credo du court terme étouffe complètement celui du long terme.
Parler de long terme sur ce marché semble irréaliste, puisque tout le monde cherche à devenir riche du jour au lendemain. Qui ici est prêt à accompagner le bitcoin pendant plusieurs cycles ?
Comptez-les un par un. J’espère que chacun d’entre vous, dans ce marché apparemment chaotique mais profondément ordonné, saura embrasser le credo du long terme et devenir une minorité audacieuse.
Voilà tout.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
