Les 26 prévisions de Galaxy : le bitcoin atteindra toujours un nouveau plus haut historique l'année prochaine, et 250 000 dollars l'année suivante
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Les 26 prévisions de Galaxy : le bitcoin atteindra toujours un nouveau plus haut historique l'année prochaine, et 250 000 dollars l'année suivante
La capitalisation boursière totale du marché des capitaux Internet Solana devrait atteindre 2 milliards de dollars (actuellement d'environ 750 millions de dollars).
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Galaxy
Traduction : TechFlow
Introduction
Il est un peu décevant, mais il semble que le bitcoin se termine en 2025 à peu près au même niveau de prix qu'au début de l'année.
Au cours des dix premiers mois de l'année, le marché des cryptomonnaies a connu une véritable vague haussière. Les réformes réglementaires ont progressé, les ETF ont continué d'attirer des flux de capitaux, et l'activité sur chaîne a augmenté. Le bitcoin (BTC) a atteint un nouveau sommet historique le 6 octobre à 126 080 dollars.
Cependant, l'euphorie du marché n'a pas abouti à la percée espérée, mais a été plutôt définie par des rotations, des réévaluations et des ajustements. La combinaison de déceptions macroéconomiques, d'un changement dans les récits d'investissement, de liquidations de levier et de ventes massives par des baleines a déséquilibré le marché. Les prix ont baissé, la confiance s'est refroidie, et en décembre, le BTC était redescendu à un peu plus de 90 000 dollars, bien que ce processus n'ait pas été linéaire.
Bien que 2025 puisse se terminer par une baisse des prix, l'année a tout de même vu une adoption institutionnelle réelle et a jeté les bases pour la prochaine phase de déploiement concret en 2026. Nous prévoyons que, dans l'année à venir, les stablecoins dépasseront les réseaux de paiement traditionnels, la tokenisation d'actifs émergera sur les marchés du capital mainstream et des collatéraux, et les blockchains de niveau 1 orientées entreprise passeront de la phase pilote à celle de règlement effectif. En outre, nous anticipons que les blockchains publique repenseront leurs modèles de capture de valeur, que la DeFi et les marchés prédictifs continueront de s'étendre, et que les paiements pilotés par l'intelligence artificielle seront enfin réalisés sur chaîne.
Voici les 26 prévisions de Galaxy Research pour le marché des cryptomonnaies en 2026, ainsi qu'un retour sur nos prévisions de l'année dernière.
Prévisions pour 2026
Prix du bitcoin
D’ici la fin 2027, le prix du bitcoin atteindra 250 000 dollars.
Le marché de 2026 est trop turbulent pour être prédit avec certitude, mais il reste possible que le bitcoin établisse un nouveau sommet historique cette année. Actuellement, le marché des options indique des probabilités comparables d'atteindre 70 000 ou 130 000 dollars d'ici fin juin 2026, ainsi que 50 000 ou 250 000 dollars d'ici fin 2026. Ces larges fourchettes reflètent l'incertitude à court terme. Au moment où cet article est écrit, tout le marché crypto est profondément baissier, et le bitcoin n'a pas encore rétabli sa dynamique haussière. D'autres facteurs sur les marchés financiers plus larges ajoutent également à l'incertitude, tels que la vitesse de déploiement des dépenses en capital liées à l'IA, les conditions monétaires et les élections législatives américaines de novembre.
Au cours de l'année écoulée, nous avons observé une baisse structurelle de la volatilité à long terme du bitcoin — en partie due à l'introduction de programmes plus importants de couverture par options ou de génération de rendements sur bitcoin. Il est notable que la courbe de volatilité du bitcoin fixe désormais une volatilité implicite plus élevée pour les options de vente que pour les options d'achat, ce qui n'était pas le cas il y a six mois. Autrement dit, nous passons d'une asymétrie typique des marchés émergents et en croissance vers une configuration plus proche de celle des actifs macroéconomiques traditionnels.
Cette tendance à la maturité pourrait se poursuivre, quelle que soit une éventuelle chute supplémentaire du bitcoin vers la moyenne mobile sur 200 semaines. Le degré de maturité et d'adoption institutionnelle de cette catégorie d'actifs ne cesse de croître. L'année 2026 pourrait être une année sans relief pour le bitcoin ; que son cours de clôture annuel soit de 70 000 ou 150 000 dollars, notre conviction haussière à long terme ne fera que se renforcer. Avec une meilleure accessibilité institutionnelle, un assouplissement de la politique monétaire et une forte demande pour des actifs de refuge non libellés en dollars, le bitcoin devrait probablement, au cours des deux prochaines années, suivre la trajectoire de l'or et être largement accepté comme une couverture contre la dévaluation monétaire.
——Alex Thorn
Layer-1 et Layer-2
La capitalisation boursière totale du marché Internet Capital de Solana bondira à 2 milliards de dollars (actuellement environ 750 millions).
L'économie sur chaîne de Solana continue de mûrir, marquant une transition réussie depuis des activités dominées par la culture des mèmes vers des plateformes de démarrage de modèles économiques générant des revenus réels. Ce changement s'appuie sur l'amélioration de la structure de marché de Solana et une demande accrue pour des jetons ayant une valeur fondamentale. Alors que les investisseurs privilégient de plus en plus les entreprises durables sur chaîne plutôt que les cycles éphémères des mèmes, le marché Internet Capital deviendra un pilier central de l'activité économique de Solana.
——Lucas Tcheyan
Au moins une blockchain générique de niveau 1 intégrera une application générant des revenus directement bénéfiques à son jeton natif.
À mesure que de plus en plus de projets repensent la manière dont les L1 capturent et maintiennent la valeur, les blockchains évoluent vers des conceptions fonctionnelles plus explicites. Le succès de Hyperliquid en matière d'intégration d'un modèle de revenus dans son exchange de contrats perpétuels, ainsi que la tendance générale à transférer la capture de valeur économique de la couche protocole vers la couche application (la « théorie des applications grasses »), redéfinissent les attentes vis-à-vis des chaînes neutres de base. Un nombre croissant de blockchains explorent désormais s'il convient ou non d'intégrer directement certaines infrastructures génératrices de revenus au sein du protocole, afin de renforcer leur modèle économique de jeton. L'appel récent de Vitalik Buterin, fondateur d'Ethereum, en faveur d'une DeFi à faible risque et économiquement significative pour justifier la valeur de l'ETH, souligne davantage encore la pression pesant sur les L1. Le projet MegaEth prévoit de lancer un stablecoin natif qui reversera des revenus aux validateurs, tandis que l'initiative AI-first d'Ambient envisage d'intégrer les frais d'inférence. Ces exemples montrent que les blockchains sont de plus en plus disposées à contrôler et monétiser des applications clés. En 2026, une L1 majeure pourrait officiellement intégrer une application génératrice de revenus au niveau du protocole, dirigeant ses retombées économiques directement vers son jeton natif.
——Lucas Tcheyan
La proposition de réduction de l'inflation de Solana ne sera pas adoptée en 2026, et la proposition existante SIMD-0411 sera retirée.
Le taux d'inflation de Solana est devenu un sujet de controverse au sein de la communauté au cours de l'année dernière. Bien qu'une nouvelle proposition de réduction de l'inflation (SIMD-0411) ait été introduite en novembre 2025, aucun consensus n'a émergé quant à la meilleure solution, et une opinion s'est progressivement formée selon laquelle la question de l'inflation détourne l'attention des priorités plus importantes, telles que la mise en œuvre de modifications structurelles du marché de Solana. De plus, toute modification de la politique d'inflation du SOL pourrait affecter sa perception future comme réserve de valeur neutre et actif monétaire.
——Lucas Tcheyan
Les blockchains de niveau 1 destinées aux entreprises passeront de la phase pilote à celle d'infrastructures de règlement effectives.
Au moins une banque du Fortune 500, un fournisseur de cloud ou une plateforme de commerce électronique lancera en 2026 une blockchain de niveau 1 d'entreprise sous marque propre, traitant plus de 1 milliard de dollars d'activités économiques réelles, tout en exécutant un pont de production connecté à la DeFi publique. Les chaînes d'entreprise précédentes étaient principalement des expériences internes ou des initiatives marketing, alors que la prochaine vague ressemblera davantage à des blockchains spécialisées conçues pour des secteurs verticaux spécifiques, dont la couche de validation sera autorisée par des émetteurs réglementés et des banques, tandis que la chaîne publique servira à la liquidité, aux collatéraux et à la découverte des prix. Cela accentuera davantage la distinction entre les L1 publiques neutres et les L1 d'entreprise intégrant des fonctions d'émission, de règlement et de distribution.
——Christopher Rosa
Le ratio entre les revenus au niveau application et ceux au niveau réseau doublera en 2026.
Tandis que les transactions, la DeFi, les portefeuilles et les nouvelles applications grand public continuent de dominer la génération de frais sur chaîne, la capture de valeur se déplace de la couche inférieure vers la couche application. Parallèlement, les réseaux réduisent structurellement les fuites de MEV (valeur extractible par les mineurs) et cherchent à comprimer les frais tant sur L1 que sur L2, ce qui réduit la base de revenus de la couche infrastructure. Cela accélérera la capture de valeur au niveau application, permettant à la « théorie des applications grasses » de continuer à surpasser la « théorie des protocoles gras ».
——Lucas Tcheyan
Stablecoins et tokenisation d'actifs
La SEC fournira une forme d'exemption pour l'utilisation de titres tokenisés dans la DeFi.
La SEC offrira une certaine forme d'exemption permettant le développement des marchés de titres tokenisés sur chaîne. Cela pourrait prendre la forme d'une « lettre de non-intervention » ou d'une nouvelle « exemption innovation », un concept plusieurs fois mentionné par le président de la SEC, Paul Atkins. Cela permettrait à des titres légaux, non emballés, d'accéder aux marchés DeFi, et non seulement d'utiliser la technologie blockchain pour des activités en arrière-plan comme dans la récente lettre de non-intervention du DTCC. Une phase initiale de formulation de règles officielles devrait commencer au second semestre 2026, afin d'établir des règles pour que courtiers, négociants, bourses et autres acteurs traditionnels puissent utiliser les cryptomonnaies ou les titres tokenisés.
——Alex Thorn
La SEC fera face à des poursuites de la part d'acteurs traditionnels ou d'organisations sectorielles en raison de son programme d'"exemption innovation".
Que ce soit des sociétés de trading, des infrastructures de marché ou des cabinets de lobbying, certains acteurs de la finance traditionnelle ou de la banque contesteront la décision de l'autorité de régulation d'accorder des exemptions aux applications DeFi ou aux entreprises crypto, arguant qu'elle n'a pas élaboré de cadre complet pour encadrer l'expansion des titres tokenisés.
——Alex Thorn
Le volume de transaction des stablecoins dépassera celui du système ACH.
La vélocité des stablecoins est nettement supérieure à celle des systèmes de paiement traditionnels. Nous observons déjà une croissance continue de l'offre de stablecoins à un taux composé annuel (TCAC) de 30 % à 40 %, accompagnée d'une augmentation du volume de transactions. Le volume de transaction des stablecoins a déjà dépassé celui des principaux réseaux de cartes de crédit comme Visa, et représente actuellement environ la moitié du volume traité par le système de compensation automatique (ACH). Avec la définition finale de la loi GENIUS au début 2026, nous pourrions assister à une croissance des stablecoins supérieure à leur TCAC historique, car les stablecoins existants continueront de croître et de nouveaux entrants rivaliseront pour conquérir cette part de marché en expansion.
——Thad Pinakiewicz
Les stablecoins développés en collaboration avec la finance traditionnelle (TradFi) accéléreront leur intégration.
Bien que de nombreux stablecoins aient été lancés aux États-Unis en 2025, le marché peine à soutenir un grand nombre d'options largement utilisées. Les consommateurs et les commerçants n'utiliseront pas simultanément plusieurs dollars numériques ; ils préféreront choisir un ou deux stablecoins ayant la plus large acceptabilité. Nous observons déjà cette tendance à l'intégration dans les partenariats des grandes institutions : neuf grandes banques (dont Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG, TD Bank Group et UBS) étudient la création de stablecoins basés sur les devises du G7 ; PayPal et Paxos ont lancé conjointement PYUSD, combinant un réseau de paiement mondial avec un émetteur réglementé.
Ces cas illustrent que le succès dépend de l'échelle de distribution, c’est-à-dire de la capacité à accéder aux banques, aux processeurs de paiement et aux plateformes d'entreprise. On s'attend à davantage de coopérations ou d'intégrations systémiques entre émetteurs de stablecoins afin de conquérir une part de marché significative.
——Jianing Wu
Une grande banque ou un courtier acceptera des actions tokenisées comme garantie.
Jusqu'à présent, les actions tokenisées restent marginales, limitées à des expériences DeFi ou à des blockchains privées pilotes menées par de grandes banques. Mais les fournisseurs d'infrastructures centrales de la finance traditionnelle accélèrent maintenant leur transition vers des systèmes basés sur la blockchain, avec un soutien réglementaire croissant. Dans l'année à venir, nous pourrions voir une grande banque ou un courtier commencer à accepter des actions tokenisées comme dépôt sur chaîne, en les considérant comme des actifs entièrement équivalents aux titres traditionnels.
——Thad Pinakiewicz
Les réseaux de paiement par carte s'intégreront aux blockchains publiques.
Au moins l'un des trois principaux réseaux mondiaux de paiement par carte réglera via des stablecoins sur chaîne publique plus de 10 % de ses volumes transfrontaliers en 2026, bien que la plupart des utilisateurs finaux ne soient peut-être pas exposés à l'interface crypto. Les émetteurs et acquéreurs continueront d'afficher les soldes et dettes au format traditionnel, mais en arrière-plan, une partie du règlement net entre entités régionales sera effectuée via des dollars tokenisés, réduisant ainsi les délais de règlement, les besoins de pré-financement et les risques liés aux banques correspondantes. Ce développement fera des stablecoins une infrastructure financière centrale des réseaux de paiement existants.
——Christopher Rosa
DEFI
Les exchanges décentralisés (DEX) représenteront plus de 25 % du volume des transactions au comptant d'ici la fin 2026.
Bien que les exchanges centralisés (CEX) dominent encore la liquidité et assurent l'acquisition des nouveaux utilisateurs, certains changements structurels poussent de plus en plus d'activités de trading au comptant vers la chaîne. Les deux avantages les plus évidents des DEX sont l'accès sans KYC (connaître votre client) et une structure de frais plus économiquement efficace, des caractéristiques de plus en plus attrayantes pour les utilisateurs et les market makers souhaitant moins de friction et une meilleure compositabilité. Actuellement, les DEX représentent environ 15 % à 17 % du volume des transactions au comptant, selon les sources.
——Will Owens
Les trésors de DAO gouvernés par un modèle futarchy dépasseront 500 millions de dollars.
Sur la base de notre prévision formulée il y a un an concernant l'adoption plus large du futarchy (marchés prédictifs) comme mécanisme de gouvernance, nous estimons aujourd'hui qu'il a fait ses preuves suffisamment dans la pratique pour que les organisations autonomes décentralisées (DAOs) commencent à l'adopter comme système unique de décision pour l'allocation du capital et la direction stratégique. Par conséquent, nous prévoyons qu'à la fin 2026, la valeur totale des trésors de DAO gouvernés par le modèle futarchy dépassera 500 millions de dollars. Actuellement, environ 47 millions de dollars de trésors de DAO sont entièrement gérés par le modèle futarchy. Nous pensons que cette croissance proviendra principalement de nouveaux DAOs futarchy, bien que la croissance des trésors des futarchy DAOs existants contribuera aussi.
——Zack Pokorny
Le solde total des prêts cryptos garantis dépassera 90 milliards de dollars lors d’un relevé trimestriel.
Suite à la dynamique de croissance de 2025, le volume total des prêts garantis par cryptomonnaies dans la finance décentralisée (DeFi) et centralisée (CeFi) devrait continuer de s’étendre en 2026. La domination sur chaîne (c’est-à-dire la part des prêts accordés via des plateformes décentralisées) continuera de croître, car les participants institutionnels dépendent de plus en plus des protocoles DeFi pour leurs activités d’emprunt.
——Zack Pokorny
La volatilité des taux des stablecoins restera modérée, et les coûts d'emprunt en DeFi ne dépasseront pas 10 %.
Avec la croissance de la participation institutionnelle aux prêts sur chaîne, nous prévoyons qu'une liquidité plus profonde et un capital plus stable et lent réduiront fortement la volatilité des taux. Par ailleurs, l'arbitrage entre les taux hors chaîne et sur chaîne devient plus facile, tandis que les seuils d'accès à la DeFi augmentent. Les taux hors chaîne devraient continuer de baisser en 2026, ce qui maintiendra les taux de prêt sur chaîne à un niveau bas – même en période de marché haussier, les taux hors chaîne constitueront un plancher important.
L'idée centrale est :
(1) Le capital institutionnel apporte stabilité et continuité au marché DeFi ;
(2) L'environnement de taux bas hors chaîne maintiendra les taux sur chaîne en dessous des niveaux typiques des périodes d'expansion.
——Zack Pokorny
La capitalisation boursière totale des jetons de confidentialité dépassera 100 milliards de dollars d'ici la fin 2026.
Au quatrième trimestre 2025, les jetons de confidentialité ont suscité un intérêt marqué, alors que les investisseurs plaçaient davantage de fonds sur chaîne, mettant la confidentialité en ligne de mire. Parmi les trois principaux jetons de confidentialité, Zcash a grimpé d'environ 800 % ce trimestre, Railgun de 204 % environ, et Monero d'un plus modeste 53 %. Les premiers développeurs du bitcoin, y compris le créateur anonyme Satoshi Nakamoto, avaient exploré comment rendre les transactions plus privées voire totalement anonymes, mais les technologies pratiques de type zéro-connaissance n'étaient pas encore largement disponibles ou prêtes à être déployées à l’époque.
Avec toujours plus de fonds déposés sur chaîne, les utilisateurs (notamment les institutions) commencent à se demander s'ils veulent vraiment que leurs soldes en actifs cryptos soient entièrement publics. Quel que soit le modèle dominant — conception totalement anonyme ou approche par mixeur — nous prévoyons que la capitalisation boursière totale des jetons de confidentialité dépassera 100 milliards de dollars d'ici la fin 2026, contre environ 63 milliards selon CoinMarketCap actuellement.
——Christopher Rosa
Le volume hebdomadaire de Polymarket dépassera durablement 1,5 milliard de dollars en 2026.
Les marchés prédictifs sont devenus l'une des catégories les plus dynamiques du secteur crypto, et le volume nominal hebdomadaire de Polymarket approche déjà les 1 milliard de dollars. Nous prévoyons que ce chiffre dépassera durablement 1,5 milliard de dollars en 2026, grâce à une nouvelle couche d'efficacité capital qui améliore la liquidité, et à un flux d'ordres piloté par l'IA qui augmente la fréquence des transactions. La capacité de distribution de Polymarket s'améliore également constamment, accélérant l'afflux de capitaux.
——Will Owens
TradFi
Plus de 50 ETF sur altcoins au comptant et 50 autres ETF crypto (hors produits sur jeton unique au comptant) seront lancés aux États-Unis.
Avec l'approbation par la SEC américaine de critères généraux de cotation, nous prévoyons une accélération du rythme de lancement des ETF sur altcoins au comptant en 2026. En 2025, plus de 15 ETF au comptant sur Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin et Chainlink ont été cotés. Nous anticipons que les autres grands actifs suivront rapidement avec des demandes d'ETF au comptant. Outre les produits mono-actifs, nous prévoyons aussi le lancement d'ETF multi-actifs et d'ETF crypto à effet de levier. Avec plus de 100 demandes en cours, l'arrivée continue de nouveaux produits est attendue en 2026.
——Jianing Wu
Les entrées nettes de capitaux dans les ETF crypto au comptant aux États-Unis dépasseront 50 milliards de dollars.
En 2025, les ETF crypto au comptant aux États-Unis ont attiré 23 milliards de dollars d'entrées nettes. Avec une adoption institutionnelle plus profonde, nous prévoyons que ce chiffre s'accélérera en 2026. À mesure que les sociétés de services financiers lèvent les restrictions imposées aux conseillers pour recommander des produits crypto, et que de grandes plates-formes auparavant prudentes (comme Vanguard) rejoignent le secteur, les afflux vers le bitcoin et l'ethereum dépasseront les niveaux de 2025 et pénétreront davantage les portefeuilles des investisseurs. De plus, le lancement d'un grand nombre de nouveaux ETF crypto, notamment sur altcoins au comptant, libérera une demande refoulée et stimulera des entrées supplémentaires lors de la phase initiale de distribution.
——Jianing Wu
Une grande plateforme d'allocation d'actifs inclura le bitcoin dans son portefeuille modèle standard.
Après que trois des quatre grandes institutions financières (Wells Fargo, Morgan Stanley et Bank of America) ont levé les restrictions imposées aux conseillers pour recommander le bitcoin, avec un soutien pour des allocations de 1 % à 4 %, la prochaine étape consiste à inscrire les produits bitcoin à leurs listes recommandées et à les intégrer à leur couverture analytique officielle, ce qui augmentera fortement leur visibilité auprès des clients. L'objectif final est d'inclure le bitcoin dans les portefeuilles modèles, ce qui nécessite généralement des seuils plus élevés en termes d'actifs sous gestion (AUM) et de liquidité continue. Nous prévoyons que les fonds bitcoin atteindront ces seuils et intégreront les portefeuilles modèles avec un poids stratégique de 1 % à 2 %.
——Jianing Wu
Plus de 15 entreprises crypto seront cotées ou monteront en grade aux États-Unis.
En 2025, 10 entreprises liées aux crypto ont réussi à être cotées ou à monter en grade aux États-Unis, dont Galaxy. Depuis 2018, plus de 290 entreprises crypto et blockchain ont levé plus de 50 millions de dollars en financement privé. Avec l'assouplissement des conditions réglementaires, nous pensons qu'un grand nombre d'entreprises sont désormais prêtes à chercher une cotation aux États-Unis pour accéder au marché des capitaux américain. Parmi les candidats les plus probables, nous prévoyons que CoinShares (si non cotée en 2025), BitGo (déjà enregistrée), Chainalysis et FalconX franchiront le cap de la cotation ou du passage en grade en 2026.
——Jianing Wu
Plus de cinq sociétés de trésorerie en actifs numériques (DAT) seront contraintes de vendre leurs actifs, d'être rachetées ou de fermer complètement.
Au deuxième trimestre 2025, les DAT ont connu un pic de création. À partir d'octobre, leurs multiples de valeur nette d'actifs marché (mNAV) ont commencé à se contracter. Au moment de la rédaction de cet article, les DAT sur bitcoin, ethereum et Solana cotent en moyenne à un mNAV inférieur à 1. Pendant l'engouement initial, de nombreuses entreprises aux activités variées se sont rapidement repositionnées en DAT pour tirer parti des conditions de financement. La phase suivante distinguera les DAT durables de celles manquant de stratégie cohérente ou de capacités de gestion d'actifs. Pour réussir en 2026, les DAT devront disposer d'une structure de capital solide, de méthodes innovantes de gestion de liquidité et de génération de revenus, ainsi que de synergies fortes avec des protocoles pertinents (si elles ne sont pas déjà établies). Des avantages de taille (comme les grandes positions en bitcoin de Strategy) ou géographiques (comme Metaplanet au Japon) pourraient apporter une compétitivité supplémentaire. Toutefois, beaucoup de DAT entrées précipitamment sur le marché n'ont pas planifié stratégiquement. Elles auront du mal à maintenir leur mNAV, et pourraient être contraintes de vendre leurs actifs, d'être rachetées par de plus gros acteurs, voire fermées complètement dans les pires cas.
——Jianing Wu
Politique
Certains démocrates s'intéresseront au problème de la débanquisation et commenceront progressivement à accepter les cryptomonnaies comme solution.
Bien que cela soit peu probable, cela mérite attention : fin novembre 2025, le FinCEN, agence du Trésor américain, a exhorté les institutions financières à « rester vigilantes face aux activités suspectes liées aux transferts transfrontaliers impliquant des migrants illégaux ». Bien que cet avertissement souligne principalement les risques liés au trafic humain et de drogue, il mentionne également que les entreprises de services monétaires (MSB) ont l'obligation de déposer des rapports d'activités suspectes (SAR), y compris sur les transferts transfrontaliers liés à des revenus d'emplois illégaux. Cela pourrait inclure les envois d'argent de migrants sans-papiers (plombiers, ouvriers agricoles ou serveurs) vers leur pays d'origine — des groupes souvent soutenus par l'électorat de gauche, malgré leur travail illégal au regard de la loi fédérale.
Cet avertissement suit une ordonnance ciblée géographiquement (GTO) antérieure du FinCEN, obligeant les MSB à déclarer automatiquement les transactions en espèces dans certains comtés frontaliers à partir de 1 000 dollars (bien en dessous du seuil légal de 10 000 dollars pour les rapports de transaction monétaire). Ces mesures élargissent la gamme de comportements financiers quotidiens susceptibles de déclencher un signalement fédéral, augmentant ainsi le risque de gel de fonds, de refus de service ou d'autres formes d'exclusion financière pour les migrants et les travailleurs à faible revenu. Cette situation pourrait amener certains démocrates favorables à l'immigration à mieux comprendre le problème de la débanquisation (jusqu'ici principalement soulevé par la droite) et à être plus ouverts à des réseaux financiers permisifs et résistants à la censure.
À l’inverse, les républicains populistes, pro-bancaires et tenants de l’État de droit pourraient, pour les mêmes raisons, commencer à être hostiles aux cryptomonnaies, bien que l’administration Trump et les innovateurs au sein du parti républicain aient jusqu’ici fortement soutenu ce secteur. Les travaux continus des autorités bancaires fédérales visant à moderniser la Loi sur les secrets bancaires et les exigences de conformité anti-blanchiment ne feront qu’accroître l’attention sur les compromis inhérents entre objectifs d’inclusion financière et réduction de la criminalité — compromis auxquels différentes factions politiques attribueront des priorités différentes. Si cette recomposition politique venait à se concrétiser, elle démontrerait que la blockchain n’a pas d’orientation politique fixe. Son design sans permission signifie que l’acceptation ou le rejet ne dépend pas idéologiquement, mais de la manière dont elle influence les priorités politiques des différents groupes à travers les époques.
——Marc Hochstein
Les États-Unis lanceront une enquête fédérale sur les délits d'initiés ou manipulations liés aux marchés prédictifs.
Avec l'autorisation par les régulateurs américains des marchés prédictifs sur chaîne, leurs volumes de transactions et leurs positions ouvertes ont explosé. Parallèlement, plusieurs scandales ont émergé, incluant des allégations selon lesquelles des initiés auraient utilisé des informations privées pour devancer le marché, ainsi que des descentes fédérales contre des gangs soupçonnés de manipulation dans de grandes ligues sportives. Comme les traders peuvent participer sous pseudonyme, sans passer par des plateformes de paris nécessitant une vérification d'identité (KYC), les initiés sont désormais plus tentés d'exploiter des informations privilégiées ou de manipuler le marché. Par conséquent, nous pourrions assister à des enquêtes déclenchées par des fluctuations anormales des prix sur les marchés prédictifs sur chaîne, plutôt que par la surveillance classique des plateformes de paris sportifs réglementées.
——Thad Pinakiewicz
IA
Les paiements basés sur la norme x402 représenteront 30 % du volume quotidien de transactions sur Base et 5 % du volume non-votant sur Solana, marquant une adoption généralisée des interactions par agents sur chaîne.
Avec l'amélioration de l'intelligence des agents IA, la popularité croissante des stablecoins et l'évolution des outils de développement, les standards de paiement tels que x402 et autres motiveront une part croissante des activités sur chaîne. À mesure que les agents IA effectuent de manière autonome des transactions dans divers services, les primitives de paiement standardisées deviendront des composants centraux de la couche d'exécution.
Base et Solana sont déjà devenues des blockchains leaders dans ce domaine — Base grâce au rôle central de Coinbase dans la création et la promotion de la norme x402, et Solana grâce à sa vaste communauté de développeurs et à sa base d'utilisateurs. En outre, nous prévoyons que des blockchains émergentes spécialisées dans les paiements, telles que Tempo et Arc, connaîtront une croissance rapide à mesure que se développeront des modèles économiques pilotés par des agents.
——Lucas Tcheyan
Récapitulatif des prévisions 2025 : les réussites et échecs du bitcoin et du marché crypto
Fin 2024, l'optimisme autour du bitcoin et des cryptomonnaies était immense. Le nouveau gouvernement promettait de mettre fin à la « réglementation par répression » de l'administration Biden, et le président élu Trump s'engageait à faire des États-Unis la « capitale mondiale des cryptomonnaies ». Un mois avant l'investiture du président, acheter du bitcoin était devenu la transaction la plus populaire au monde.
Le 31 décembre 2024, nous avons publié 23 prévisions pour 2025, anticipant une extension de la largeur du marché et des récits. Certaines se sont pleinement réalisées, d'autres non. Pour nombre d'entre elles, notre orientation était correcte, mais pas entièrement précise. Du rebond des partages de revenus sur chaîne à l'élargissement du rôle des stablecoins en passant par l'adoption institutionnelle progressive, les grandes tendances que nous avions identifiées continuent d'évoluer.
Dans les lignes suivantes, nous examinons nos 23 prévisions pour 2025 et évaluons leur exactitude. Si un thème a été sous-estimé, c'est l'essor des sociétés de trésorerie en actifs numériques (DAT). Bien que cette frénésie ait brièvement explosé en été 2025, son impact n'est pas négligeable. Nous jugeons nos réussites et échecs avec rigueur, et fournissons des commentaires lorsque nécessaire.
Bitcoin
❌ Le bitcoin dépassera 150 000 dollars au premier semestre 2025, testant ou dépassant 185 000 dollars au quatrième trimestre.
Résultat : le bitcoin n'a pas franchi la barre des 150 000 dollars, mais a atteint un nouveau sommet historique à 126 000 dollars. En novembre, nous avons revu notre objectif annuel à 125 000 dollars. Au moment de la rédaction, le bitcoin évolue entre 80 000 et 90 000 dollars, et il semble peu probable qu'il atteigne notre objectif mis à jour pour fin 2025.
——Alex Thorn
❌ En 2025, l'encours total des ETP bitcoin au comptant aux États-Unis dépassera 250 milliards de dollars.
Résultat : au 12 novembre, l'encours atteignait 141 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 105 milliards du 1er janvier, mais insuffisant pour atteindre notre objectif.
——Alex Thorn
❌ En 2025, le bitcoin redeviendra l'un des actifs les mieux valorisés au risque ajusté au monde.
Résultat : cette prévision était exacte au premier semestre 2025. Au 14 juillet, le ratio de Sharpe du bitcoin depuis le début de l'année était de 0,87, supérieur à celui du S&P 500, de Nvidia et de Microsoft. Toutefois, le bitcoin devrait clore l'année avec un ratio de Sharpe négatif, n'étant donc pas l'un des meilleurs actifs de l'année.
——Alex Thorn
✅ Au moins une grande plateforme de gestion de patrimoine annoncera une allocation recommandée de 2 % ou plus en bitcoin.
Résultat : Morgan Stanley, l'une des quatre grandes institutions financières, a levé l'interdiction faite aux conseillers d'allouer du bitcoin à n'importe quel compte. La même semaine, Morgan Stanley a publié un rapport recommandant jusqu'à 4 % de bitcoin dans un portefeuille. Par ailleurs, le Digital Assets Council of Financial Professionals dirigé par Ric Edelman a publié un rapport recommandant une allocation de 10 % à 40 % en bitcoin. Ray Dalio, fondateur de Bridgewater, a également recommandé d'allouer 15 % des actifs au bitcoin et à l'or. ——Alex Thorn
❌ Cinq entreprises du Nasdaq 100 et cinq pays ou fonds souverains annonceront l'intégration du bitcoin à leur bilan.
Résultat : seules trois entreprises du Nasdaq 100 détiennent actuellement du bitcoin. Cependant, environ 180 entreprises dans le monde détiennent ou ont annoncé des plans d'achat de cryptomonnaies dans leur bilan, impliquant plus de 10 jetons différents. Plus de cinq pays investissent dans le bitcoin via des réserves officielles ou des fonds souverains, notamment le Bhoutan, le Salvador, le Kazakhstan, la République tchèque et le Luxembourg. La tendance des DAT a été l'une des principales forces institutionnelles d'achat de cryptomonnaies en 2025, particulièrement au deuxième trimestre.
——Jianing Wu
❌ Les développeurs bitcoin parviendront à un consensus sur la prochaine mise à niveau du protocole en 2025.
Résultat : non seulement aucun consensus n'a été atteint sur la prochaine mise à niveau, mais des controverses sont apparues au sein de l'écosystème des développeurs bitcoin concernant le traitement des transactions non monétaires. En octobre 2025, la version 30 du logiciel Bitcoin Core, le plus largement utilisé, a élargi de façon controversée la limite du champ OP_RETURN.
Cette extension du champ de données vise à canaliser les transactions arbitraires les plus nuisibles vers l'emplacement causant le moins de dommages à la blockchain, mais cette mesure a suscité une opposition marquée au sein de la communauté bitcoin. Fin octobre, un développeur anonyme a publié une nouvelle proposition d'amélioration du bitcoin (BIP) suggérant un « fork mou temporaire » pour « combattre les spams ». Bien que cette proposition ait perdu de son élan dans les mois suivants, le débat qui l'entoure a essentiellement épuisé les efforts des développeurs pour parvenir à un consensus sur d'autres mises à jour prospectives. Bien que des propositions comme OP_CAT et OP_CTV aient conservé un certain intérêt en 2025, les problèmes de gouvernance non résolus ont empêché les développeurs de parvenir à un accord sur la prochaine mise à jour majeure du protocole avant décembre.
——Will Owens
✅ Plus de la moitié des 20 principales sociétés minières de bitcoin cotées en bourse annonceront une transformation ou noueront des partenariats avec des entreprises de calcul à très grande échelle, d'intelligence artificielle (IA) ou de calcul haute performance (HPC).
Résultat : les grandes sociétés minières ont généralement adopté un modèle mixte de minage IA/HPC pour monétiser plus souplement leurs investissements en infrastructure. Sur les 20 principales sociétés minières de bitcoin cotées en bourse, 18 ont annoncé des plans de transition vers l'IA/HPC dans le cadre de leur diversification. Les deux entreprises n'ayant pas annoncé de transformation sont American Bitcoin (ABTC) et Neptune Digital Assets Corp (NDA.V).
——Thad Pinakiewicz
❌ L'écosystème DeFi du bitcoin, c’est-à-dire la quantité totale de BTC verrouillée dans des contrats intelligents DeFi et des protocoles de mise en jeu, presque doublera en 2025.
Résultat : la quantité de bitcoin verrouillée dans la DeFi a augmenté d’environ 30 % en 2025 (passant de 134 987 BTC le 31 décembre 2024 à 174 224 BTC le 3 décembre 2025). Cette croissance provient principalement des activités de prêt, avec 21 977 BTC emballés ajoutés par Aave V3 Core et 29
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