Frénésie, panique et effondrement : traverser 38 ans de marchés haussiers et baissiers, la volatilité est un passage obligé vers la richesse
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Frénésie, panique et effondrement : traverser 38 ans de marchés haussiers et baissiers, la volatilité est un passage obligé vers la richesse
Au cours d’un marché haussier séculaire prolongé, la volatilité constitue la « taxe d’entrée » incontournable, tandis que la véritable richesse revient souvent à ces « imbéciles » capables de surmonter les instincts humains fondamentaux, d’acheter résolument en période de panique et de conserver leurs actifs sur le long terme.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Raoul Pal
Traduction : TechFlow
Lien vers l’article original :
https://x.com/RaoulGMI/status/2019541941663285274
Introduction de TechFlow : Face aux récentes turbulences extrêmes du marché crypto, un vétéran doté de 38 ans d’expérience sur les marchés et de 13 ans d’immersion dans l’univers crypto partage ici son cheminement intérieur. Il a vu le bitcoin passer de 200 à 75 000 dollars, tout comme il a traversé à maintes reprises des corrections dévastatrices de 50 %, voire de 80 %. À travers cet article, il adresse un message essentiel aux investisseurs submergés par le désespoir et la colère : au sein d’un « marché haussier séculaire », la volatilité constitue la « taxe d’entrée » incontournable ; quant à la véritable richesse, elle revient souvent à ces « imbéciles » capables de maîtriser leurs instincts fondamentaux, d’acheter résolument en période de panique et de conserver sur le long terme.
Le marché actuel donne une impression de brutalité extrême, comme s’il n’y avait plus aucun espoir. Tout est fini. Vous avez raté votre chance. Vous vous êtes encore une fois trompé.
Tout le monde est empli de colère et de confusion. Ceux qui avaient anticipé cette situation peuvent se féliciter, mais beaucoup perçoivent aussi à quel point ces variations de prix blessent profondément les gens. On a vraiment l’impression de vivre les pires temps.
J’ai intégré les marchés depuis 38 ans (cette vente massive d’aujourd’hui constitue même un cadeau d’anniversaire assez sympathique — tombant pile le lendemain d’une intoxication alimentaire !), et j’ai vu toutes sortes de krachs et de paniques.
Elles donnent toutes la même impression : absolument épouvantable.
J’ai commencé à m’intéresser aux cryptomonnaies dès 2013, date à laquelle j’ai acheté du BTC pour la première fois à 200 dollars.
Après cet achat, le cours a rebondi brièvement, puis chuté de -75 %… et cela s’est produit en plein marché haussier, un marché qui devait finalement grimper à plus de 10 fois mon prix d’entrée. Je n’ai pas vendu, car il s’agissait d’un investissement à long terme, et je connaissais parfaitement les risques encourus.
Ensuite, lors du marché baissier de 2014, le cours s’est effondré de -87 %.
Puis, durant le marché haussier de 2017, j’ai essuyé trois fortes corrections allant de -35 % à -45 %… extrêmement dures. En raison de la guerre des fourches du bitcoin à l’époque, j’ai finalement choisi de sortir du marché à 2 000 dollars (le précédent sommet atteint en 2013).
À ce stade, mon investissement initial avait déjà généré un gain de 10 fois. Pourtant, d’ici la fin de l’année, le cours a encore grimpé de 10 fois ( !! ), avant de plonger dans une autre longue et pénible phase baissière.
J’ai réussi à éviter entièrement cette phase baissière, ce qui me procurait un sentiment formidable.
Mais j’ai commis une erreur coûteuse : afin de faire « la bonne chose » (tenter de saisir le creux), j’ai racheté du BTC pendant le krach lié à la pandémie de Covid-19, à 6 500 dollars — soit 3,5 fois plus cher que mon prix de sortie.
En 2021, le BTC a connu une baisse de -50 % entre avril et juillet, avec une ambiance psychologique très similaire à celle d’aujourd’hui. L’atmosphère sur Twitter était alors particulièrement délétère. Vraiment délétère. Pourtant, le degré de sous-vente du marché à cette époque n’était pas aussi sévère que celui d’aujourd’hui…
En novembre 2021, le marché est revenu à des niveaux record. Le SOL a rebondi de 13 fois depuis ses plus bas, l’ETH a doublé, tandis que le BTC a atteint un nouveau sommet, avec un rebond de 150 %.
J’ai personnellement vécu chacun de ces moments. Chaque instant déchirant, chaque moment de souffrance extrême, s’est produit au cœur d’un grand marché haussier séculaire.
Mon premier achat remonte à 200 dollars. Le cours actuel est de 65 000 dollars. Entre-temps, j’ai même manqué une hausse de 3,5 fois en tentant (maladroitement) de jouer le timing du marché.
Première leçon clé : (pour moi) face à un actif en hausse séculaire, la meilleure stratégie consiste à « ne rien faire ». Le fait que « HODL » soit devenu un mot-clé n’est pas anodin : il repose sur une logique bien plus puissante que la théorie simpliste du « cycle quadriennal ».
Deuxième leçon : Achetez agressivement pendant les phases de vente. Même si je n’ai jamais su exactement identifier le creux, augmenter progressivement ma position en achetant régulièrement lors des périodes faibles (« averaging into weakness ») a eu, au fil du temps, un effet de capitalisation composée considérable — même plus efficace que le dollar-cost averaging (DCA).
Je ne dispose pas toujours de trésorerie suffisante pour acheter massivement à chaque vente, mais j’achète toujours un peu, car cela permet de renforcer ma résilience mentale.
En ces moments-là, on a toujours l’impression d’avoir raté sa chance, de croire que le marché haussier ne reviendra jamais, que tout est définitivement fini. Ce n’est pas vrai.
Posez-vous deux questions :
- Demain sera-t-il plus numérique qu’aujourd’hui ?
- La valeur des monnaies fiduciaires sera-t-elle inférieure demain à ce qu’elle est aujourd’hui ?
Si les deux réponses sont « oui », alors continuez d’avancer. Achetez à la baisse (BTFD), privilégiez la « durée de présence sur le marché » plutôt que le « timing », car la première l’emporte toujours sur le second. Acheter activement pendant les fortes ventes permet de réduire significativement le coût moyen de vos positions acquises à des niveaux élevés — ce qui fait une énorme différence.
Dans ce parcours, la pression, la peur et le doute de soi constituent des « taxes » que vous devez anticiper.
La taille de votre position est cruciale pour tenir compte de votre tolérance au risque personnelle. Ne vous inquiétez pas : tout le monde ressent qu’il est trop exposé à la baisse, et pas assez à la hausse. Vous devez simplement apprendre à gérer ces émotions et trouver votre propre équilibre.
Autre point essentiel : ne « louez » pas les convictions des autres. « DYOR » (Do Your Own Research — faites vos propres recherches) est un principe fondamental. Sans cela, vous ne survivrez pas à ces épreuves. Vous devez conquérir votre conviction par vous-même. Une conviction « louée » fonctionne comme un levier : elle peut à tout moment provoquer votre liquidation.
Rappelez-vous ceci : lorsque vous passez votre temps à accuser les autres, vous n’accusez en réalité que vous-même.
Oui, le monde extérieur semble sombre en ce moment. Mais le soleil va bientôt se lever à nouveau — ce n’est qu’une nouvelle cicatrice sur votre parcours (à condition, bien sûr, de ne pas utiliser de levier ! Le levier entraîne des pertes de capital irrémédiables, car vous perdez vos jetons au casino). Ne perdez jamais vos jetons.
Quand tout cela prendra-t-il fin ? Je ne sais pas, mais je pense que nous sommes davantage dans une situation semblable à celle d’avril-novembre 2021 — une crise de panique survenant au sein d’un marché haussier. Je pense qu’elle prendra fin très rapidement. Si je me trompe, je ne changerai pas ma stratégie : je continuerai simplement à acheter chaque fois que j’aurai de la trésorerie disponible.
Mais votre situation peut être différente. Essayez de construire un « portefeuille minimal de regrets ». Êtes-vous capable de supporter une nouvelle chute de 50 % à partir de ce niveau ? Si non, réduisez votre exposition, même si cela vous semble stupide pour le moment. Avoir la bonne mentalité est la clé de la survie. Ma mentalité s’oriente vers « comment acheter davantage », tandis que la vôtre pourrait aller exactement dans le sens inverse.
Il y aura toujours des experts du timing capables d’éviter précisément les ventes ou de spéculer à la baisse. De telles personnes existent bel et bien. Mais franchement, rappelez-vous simplement que ces fluctuations sont prévisibles à tout moment. Lorsque vous les anticipez, elles ne vous stressent plus quand elles surviennent ! Elles deviennent alors une simple partie de votre histoire, et non toute l’histoire.
Je commence maintenant à acheter davantage d’œuvres numériques (ce qui augmente également ma position en ETH), et je prévois d’augmenter ma pondération globale en actifs cryptos la semaine prochaine, comme je l’ai fait à chaque opportunité précédente.
J’ai acheté pendant le krach lié à la pandémie, puis à chaque vente de 2021, 2022, 2023, 2024 et 2025 ! Cette fois encore, je ferai de même. À chaque fois, mes résultats (P&L) ont atteint de nouveaux sommets avant le marché général. Cela fonctionne comme par magie. Encore une fois… BTFD (achetez à la baisse) !
Bonne chance à tous. Ce n’est jamais facile.
La volatilité est le prix que nous payons pour bénéficier de ce type de rendement composé sur le long terme. Acceptez-la.
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