Revoir les cycles baissiers du bitcoin : à quel niveau de prix peut-on acheter ?
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Revoir les cycles baissiers du bitcoin : à quel niveau de prix peut-on acheter ?
Un marché baissier est en réalité une opportunité pour les personnes à faibles revenus de changer leur sort.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : TechFlow
Dans la nuit du 6 février, lorsque le cours du bitcoin est tombé sous les 60 000 dollars, l’ensemble de la communauté cryptographique a été saisie de panique. Par rapport à son plus haut historique atteint en octobre 2025 à 126 000 dollars, le bitcoin a perdu 52 % de sa valeur.
Mais si vous examinez les 15 dernières années d’évolution du prix du bitcoin, vous découvrirez un fait impitoyable : une baisse de 52 % ne représente qu’une broutille au regard de l’histoire.
Le « code des baisses » durant les marchés baissiers du bitcoin
Commençons par examiner cette série de données :
Ce tableau révèle une tendance claire : la baisse maximale observée à chaque marché baissier diminue progressivement.
De 94 % à 87 %, puis à 84 % et 77 %, le « standard baissier » du bitcoin se resserre à chaque cycle de 5 à 10 points de pourcentage.
Examinons plus précisément cette diminution progressive :
- 2011 → 2013 : réduction de 7 points de pourcentage (94 % → 87 %)
- 2013 → 2017 : réduction de 3 points de pourcentage (87 % → 84 %)
- 2017 → 2021 : réduction de 7 points de pourcentage (84 % → 77 %)
La diminution moyenne par cycle s’élève ainsi à environ 5 à 7 points de pourcentage.
Pourquoi ?
La capitalisation boursière augmente, ce qui réduit naturellement la volatilité
En 2011, la capitalisation boursière du bitcoin ne représentait que quelques dizaines de millions de dollars ; une simple vente massive effectuée par une « baleine » pouvait provoquer un effondrement de 94 %.
En 2026, même après avoir perdu la moitié de sa valeur depuis son sommet, la capitalisation boursière du bitcoin dépasse encore 1 000 milliards de dollars. Pour faire chuter de 30 à 40 % un actif d’une telle ampleur, il faudrait un volume de ventes plusieurs milliers de fois supérieur à celui requis en 2011.
L’entrée en scène des institutions financières fournit une « couche amortissante » en termes de liquidité
Avant 2018, les détenteurs de bitcoin étaient principalement des particuliers et des mineurs pionniers. En cas de panique, tous vendaient simultanément, sans qu’aucun « acheteur de dernier recours » ne soit présent sur le marché.
Depuis 2022, des acteurs institutionnels tels que BlackRock, Fidelity et Grayscale détiennent, via des ETF, plusieurs centaines de milliers de bitcoins. Ces institutions ne procèdent pas à des ventes massives motivées par la panique face à une seule correction brutale ; leur présence agit comme un « filet de sécurité » intégré au marché.
Selon les données de Bloomberg, fin janvier 2026, les ETF américains sur bitcoin au comptant détenaient collectivement plus de 900 000 BTC, pour une valeur supérieure à 70 milliards de dollars. Cet effet de « verrouillage » des actifs réduit directement la quantité de bitcoins disponibles à la vente sur le marché.
Le bitcoin évolue d’un « actif spéculatif » vers une véritable « classe d’actifs »
Entre 2011 et 2013, le bitcoin n’était encore qu’un jouet réservé aux passionnés de technologie, dont le cours était entièrement dicté par les émotions du moment.
Entre 2017 et 2021, il commença à être considéré comme de l’« or numérique », mais restait privé d’un point d’ancrage clair en matière d’évaluation.
À partir de 2025, l’approbation des ETF sur bitcoin, l’adoption de la loi GENIUS encadrant les stablecoins et la proposition formulée par Donald Trump d’un « stock stratégique » ont toutes contribué à transformer le bitcoin — qu’elles soient ou non concrètement mises en œuvre — d’un actif marginal en un élément intégré au système financier mondial.
Cette évolution se traduit directement par une réduction de la volatilité.
L’impact de la réduction de l’offre liée au halving s’atténue
Par le passé, le cours du bitcoin était principalement influencé par son cycle quadriennal de « halving », au cours duquel la création de nouveaux bitcoins était divisée par deux tous les quatre ans.
Lors du premier halving, en 2012, la production quotidienne est passée de 7 200 à 3 600 bitcoins, soit un choc d’offre massif.
Après le quatrième halving, en 2024, la production quotidienne est tombée de 900 à 450 bitcoins. Bien que le taux de réduction reste identique (50 %), la baisse absolue de la quantité produite est désormais très modeste, et son impact sur le marché s’affaiblit également.
Le « caractère déflationniste » de l’offre s’atténue, tout comme l’« engouement spéculatif » de la demande ; ces deux phénomènes conjugués expliquent la réduction continue de la volatilité.
Si l’histoire se répète, où se situerait le « creux » de ce cycle ?
En nous appuyant sur la tendance historique d’une baisse progressive à chaque cycle, nous pouvons envisager trois scénarios :
Scénario 1 : hypothèse optimiste – baisse limitée à 65 %
Si la baisse maximale de ce cycle s’établit à 65 % (soit une réduction supplémentaire de 12 points de pourcentage par rapport au précédent cycle à 77 %, légèrement supérieure à la diminution moyenne observée historiquement) :
Prix plancher = 126 000 × (1 − 65 %) = 44 100 dollars
Passer de 60 000 à 44 100 dollars signifierait encore une baisse potentielle de 26 %.
Raisons soutenant ce scénario :
La part détenue par les institutions atteint un niveau record ; les ETF fournissent un « soutien à l’achat » robuste.
Bien que la Réserve fédérale adopte une posture hawkish, le marché anticipe désormais une baisse des taux en 2026 dès juin, contre juillet précédemment.
Le sommet sur les cryptomonnaies organisé à la Maison-Blanche par Donald Trump le 7 mars pourrait déboucher sur des annonces positives en matière de politique publique.
Bien que les stablecoins connaissent une croissance négative, leur TVL (valeur totale verrouillée) demeure stable au-dessus de 230 milliards de dollars.
Facteurs de risque :
Des détenteurs à fort effet de levier, tels que Strategy, pourraient être contraints de vendre leurs positions, déclenchant une réaction en chaîne.
Si la promesse de Donald Trump concernant un « stock stratégique » tarde trop à se concrétiser, le marché pourrait perdre patience.
Si vous adhérez à ce scénario : vous devriez commencer à accumuler progressivement en dessous de 50 000 dollars, et intensifier vos achats autour de 45 000 dollars.
Scénario 2 : hypothèse neutre – baisse comprise entre 70 % et 72 %
Si la baisse maximale de ce cycle se situe entre 70 % et 72 % (en stricte conformité avec la diminution historique de 5 à 7 points de pourcentage) :
Prix plancher (70 %) = 126 000 × (1 − 70 %) = 37 800 dollars
Prix plancher (72 %) = 126 000 × (1 − 72 %) = 35 280 dollars
Passer de 60 000 à 35 000–37 800 dollars impliquerait encore une baisse potentielle de 37 à 41 %.
Raisons soutenant ce scénario :
Ce scénario respecte parfaitement la tendance historique, sans excès d’optimisme ni de pessimisme.
La complexité du contexte macroéconomique actuel (anticipation de baisse des taux combinée à des inquiétudes liées au retrait progressif des liquidités) est comparable à celle de 2018.
Les niveaux de 35 000 à 38 000 dollars correspondent à la « moyenne mobile sur 200 semaines » du bitcoin, ligne historiquement forte en tant que support technique.
Facteurs de risque :
Une récession aux États-Unis entraînerait une vente généralisée de tous les actifs à risque.
Si la bulle de l’intelligence artificielle éclate, l’effondrement des valeurs technologiques entraînerait également le bitcoin dans sa chute.
Si vous adhérez à ce scénario : vous devriez conserver la majeure partie de vos fonds pour les investir en dessous de 40 000 dollars, la fourchette 35 000–45 000 dollars constituant votre zone privilégiée pour des achats importants.
Scénario 3 : hypothèse pessimiste – baisse revenant à 75–80 %
Si « cette fois-ci c’est vraiment différent », et qu’un effondrement structurel du marché ramène la baisse au niveau moyen observé entre 2017 et 2022 :
Prix plancher (75 %) = 126 000 × (1 − 75 %) = 31 500 dollars
Prix plancher (80 %) = 126 000 × (1 − 80 %) = 25 200 dollars
Passer du cours actuel de 70 000 dollars à une fourchette de 25 000–31 500 dollars représenterait une nouvelle chute de 50 %, véritable massacre.
Raisons soutenant ce scénario :
Le « triple effondrement » du 6 février (actions cotées aux États-Unis, or et bitcoin chutant simultanément) démontre que la prétendue « qualité refuge » du bitcoin est désormais totalement compromise.
Bien que les ETF aient absorbé une grande quantité de bitcoins, ils permettent aussi aux institutions de procéder à des ventes massives « d’un seul clic ».
La politique tarifaire du gouvernement Trump, déclenchant une guerre commerciale mondiale, pourrait provoquer une récession globale.
Le départ massif de talents du secteur crypto et le désengagement des fonds de capital-risque (par exemple Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin, ayant annoncé son départ) témoignent d’un effondrement généralisé de la confiance dans le secteur.
Si vous adhérez à ce scénario : vous devriez liquider immédiatement l’intégralité de votre position et attendre que le marché s’effondre complètement en dessous de 30 000 dollars avant toute réintégration, ou ne conserver qu’une exposition minimale de 10 à 20 % afin de « tenter sa chance », le reste étant retiré du marché en attente.
N’ayez pas peur de manquer l’opportunité
Certains redoutent constamment de rater l’occasion d’acheter au creux de ce marché baissier.
La réponse est simple : rattrapez le mouvement à la hausse, ou attendez le prochain cycle.
Les cryptomonnaies ne sont pas votre unique chance de renverser la situation dans la vie. Si vous pensez le contraire, alors vous avez déjà perdu.
En 2015, ceux qui ont raté l’opportunité d’acheter à 150 dollars ont pu rattraper le coup en 2018, lorsque le bitcoin atteignait 3 200 dollars.
En 2018, ceux qui ont manqué l’achat à 3 200 dollars ont eu une nouvelle chance en 2022, lorsque le cours s’établissait à 15 000 dollars.
Mais à une condition essentielle : survivre jusqu’au prochain cycle.
Ne quittez pas définitivement ce marché parce qu’une opération à effet de levier s’est soldée par un échec.
En outre, la plupart des personnes ne s’intéressent qu’à la question « À quel prix acheter ? », négligeant totalement celle de « Quand vendre ? ».
Voici trois exemples illustratifs :
Exemple 1 :
Zhang, en décembre 2018, achète massivement du bitcoin à 3 200 dollars. En juin 2019, le cours atteint 13 000 dollars, et Zhang estime que « le marché haussier est lancé », sans vendre pour autant. En décembre 2019, le bitcoin retombe à 7 000 dollars, et Zhang, persuadé que « tout est perdu », vend alors à perte et quitte le marché.
Résultat final : gain inférieur à 100 %, sortie prématurée du marché, et manque total de la hausse de 2021 menant à 69 000 dollars.
Exemple 2 :
Li achète lui aussi à 3 200 dollars, mais il s’impose une règle stricte : « Je ne vends pas avant d’atteindre 50 000 dollars. » Il ignore totalement les fluctuations survenues entre 2019 et 2020. En avril 2021, lorsque le bitcoin atteint 63 000 dollars, Li vend 50 % de ses actifs, verrouillant ainsi un gain de 15 fois son investissement initial. Il conserve le solde jusqu’au sommet de novembre 2021 à 69 000 dollars, puis le vend entièrement.
Résultat final : gain moyen de 18 fois.
Exemple 3 :
Wang commence, en décembre 2018, à investir régulièrement 1 000 yuans par mois, indépendamment des fluctuations de cours. Il poursuit cette stratégie pendant trois ans, cessant ses versements en décembre 2021.
Son coût moyen d’acquisition s’élève à environ 12 000 dollars (car il a acheté à bas prix au début, puis à des prix plus élevés par la suite). En novembre 2021, lorsqu’il vend l’intégralité de sa position à 69 000 dollars, son gain atteint environ 4,7 fois son investissement initial.
Résultat final : bien que moins spectaculaire que celui de Li, cette approche ne requiert aucune tentative de « timing » du marché et reste la plus simple à exécuter.
Ces trois exemples montrent que trouver le creux exact n’a pas d’importance : ce qui compte, c’est tenir bon.
À moins d’avoir initialement l’intention de détenir le bitcoin à long terme, définir à l’avance un plan de prise de bénéfices est indispensable. L’investissement programmé, bien qu’il manque de glamour, convient parfaitement aux particuliers. La plupart des gens ne peuvent pas acheter au creux et vendre au sommet ; acheter et vendre par tranches constitue donc toujours la méthode relativement la plus efficace.
Pour conclure : le marché baissier est l’opportunité de rebond des plus modestes
En 2011, ceux qui ont acheté du bitcoin à 2 dollars réalisent aujourd’hui un gain de 30 000 fois (même en calculant à partir du récent creux à 60 000 dollars).
En 2015, ceux qui ont acheté à 150 dollars affichent aujourd’hui un gain de 400 fois.
En 2018, ceux qui ont acheté à 3 200 dollars réalisent un gain de 18,75 fois.
En 2022, ceux qui ont acheté à 15 000 dollars ont doublé leur mise (gain de 4 fois).
Chaque marché baissier constitue une redistribution de la richesse.
Ceux qui ont acheté frénétiquement aux sommets sont éjectés du marché pendant la phase baissière ; ceux qui, au creux, vendent dans la panique, cèdent leurs actifs à d’autres.
Ce sont toujours ceux qui osent accumuler progressivement au moment où tout le monde est au désespoir qui réalisent les gains les plus substantiels.
Tant que vous croyez que le cours du bitcoin remontera, et atteindra des niveaux encore plus élevés.
En 2018, lorsque le bitcoin est tombé à 3 200 dollars, on disait : « Le bitcoin est mort. »
En 2022, lorsque le bitcoin a chuté à 15 000 dollars, beaucoup ont crié à la fin des cryptomonnaies.
En février 2026, lorsque le bitcoin est tombé sous les 60 000 dollars, le monde entier se demande : « Cette fois-ci, est-ce vraiment différent ? »
Si vous croyez que « l’histoire se répète », alors les six à douze prochains mois constituent l’un des rares moments de votre vie où vous pouvez acquérir « l’avenir » à un « prix relativement avantageux ».
Quant à savoir si vous y croyez ou non, cela relève de votre propre choix.
Avertissement : Ce document est fourni uniquement à titre d’information historique et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Les investissements en cryptomonnaies comportent des risques extrêmement élevés ; veuillez prendre vos décisions en fonction de votre propre situation personnelle. L’auteur et TechFlow déclinent toute responsabilité quant à toute perte résultant d’un investissement.
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