Mineurs de Bitcoin, abandonnant la « mine » pour le « cloud »
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Mineurs de Bitcoin, abandonnant la « mine » pour le « cloud »
Les entreprises minières commencent à exploiter leurs sites et infrastructures existants pour louer des espaces de centres de données à de grandes sociétés technologiques.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Tiger Research
Traduction : AididiaoJP, Foresight News
Alors que le prix du bitcoin continue de baisser, de nombreux mineurs sont confrontés à une crise de survie. Face à une concurrence croissante dans l'exploitation minière, comment ces entreprises peuvent-elles s'autosauver ? La location de centres de données pour l'intelligence artificielle (IA) est devenue une voie de transformation particulièrement surveillée.
Conclusions principales
-
Les revenus issus de l'extraction de bitcoins sont instables, tandis que les coûts augmentent continuellement, rendant le modèle économique principal insoutenable.
-
Les sociétés minières commencent à utiliser leurs sites et infrastructures existants pour louer de l'espace dans des centres de données à de grandes entreprises technologiques.
-
Cette transformation atténue la concurrence malsaine et contribue à améliorer la santé et la stabilité de l'industrie dans son ensemble.
I. Les risques opérationnels fondamentaux auxquels sont confrontées les sociétés minières
La structure du modèle commercial des sociétés minières est relativement simple, ce qui constitue un point de vulnérabilité fondamental. Leurs revenus dépendent presque entièrement du prix du bitcoin, fortement volatil et imprévisible ; en revanche, leurs coûts — tels que l'augmentation de la difficulté d'extraction, la hausse du prix de l'électricité et le renouvellement du matériel — connaissent une tendance rigide à la hausse.
Lorsque le prix de la cryptomonnaie baisse, le problème devient particulièrement aigu : les revenus chutent brutalement tandis que les coûts restent élevés, créant ainsi une pression « double » sur les deux fronts. En outre, les risques réglementaires persistent, comme la proposition de New York d'augmenter la taxe sur la consommation minière. Bien que cela ait un impact limité sur les entreprises minières actuellement concentrées dans des États plus permissifs comme le Texas, cela préfigure des pressions accrues en matière de conformité à l'avenir.
Tout ceci pousse les sociétés minières à se poser une question fondamentale : le modèle d'activité unique basé sur l'extraction peut-il perdurer à long terme ?
II. Inversion des coûts : une structure bénéficiaire de plus en plus fragile
D'après les données de CoinShares, le coût moyen actuel d'extraction d'un bitcoin s'élève à environ 74 600 dollars. En incluant des éléments comme l'amortissement du matériel, le coût total de production approche les 130 000 dollars par bitcoin.
Pourtant, le prix actuel du bitcoin tourne autour de 91 000 dollars. Cela signifie qu'à chaque bitcoin produit, les sociétés minières font face à une perte comptable d'environ 46 000 dollars. L'augmentation de la difficulté d'extraction et le resserrement des politiques énergétiques aggravent encore davantage la structure des coûts, affaiblissant progressivement la base bénéficiaire globale de l'industrie.
III. La voie de transformation : pourquoi les centres de données IA ?
La course à l'IA, de plus en plus intense, entraîne une demande explosive de centres de données de la part des géants technologiques. Construire un centre de données en interne prend beaucoup de temps, or les opportunités de marché sont éphémères. La location d'installations existantes, rapidement adaptables, devient donc une option privilégiée.
Les actifs existants des sociétés minières correspondent précisément à cette demande :
-
Matériel de calcul : possession d'un grand nombre de GPU haute performance (comme les puces NVIDIA) pouvant être réutilisés pour le calcul IA.
-
Ressources énergétiques : accès déjà approuvé au réseau électrique pour plusieurs centaines de mégawatts, une ressource rare sur le marché énergétique actuel.
-
Capacité de refroidissement : expérience accumulée dans la gestion du refroidissement de matériel à forte consommation, directement applicable à la gestion des serveurs IA comme les H100 ou H200.
Un exemple emblématique est Core Scientific, autrefois au bord de la faillite, qui a réussi à inverser sa situation financière en se repositionnant sur la location de centres de données IA. Elle exploite aujourd'hui environ 200 mégawatts et prévoit d'étendre sa capacité à 500 mégawatts. IREN, TeraWulf et d'autres entreprises explorent également des stratégies similaires de diversification. Il ne s'agit pas seulement de recherche de croissance, mais bien d'une nécessité de survie.
IV. Évolution vers la diversité : au-delà des centres de données
La transformation vers la location de centres de données IA est une tendance dominante, mais elle n'est pas la seule issue possible. Ce mouvement correspond essentiellement à un choix rationnel des sociétés minières de réaffecter leur capital vers des domaines plus efficaces. Des revenus stables provenant des centres de données leur offrent une trésorerie tampon, leur permettant de conserver stratégiquement leurs actifs en bitcoins avec plus de sérénité, évitant ainsi d'être contraintes de vendre lors des baisses du marché.
Par ailleurs, certaines entreprises minières telles que Bitmine ou Cathedra Bitcoin explorent une extension vers des modèles commerciaux plus larges en technologie des actifs numériques (DAT). Ces tentatives de diversification convergent toutes vers une même tendance : les mineurs purs peu compétitifs sont éliminés ou se transforment, tandis que les entreprises leaders évoluent vers des prestataires de services intégrés. L'industrie minière des cryptomonnaies entre ainsi dans une nouvelle phase plus mature et plus résiliente.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@tiger_research
