Quand les milliardaires chinois du secteur de la cryptomonnaie commencent à acheter de l'or
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Quand les milliardaires chinois du secteur de la cryptomonnaie commencent à acheter de l'or
Trois nouvelles forces réorganisent les positions de pouvoir sur l'or.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar : Lin Wanwan
À douze minutes en voiture au nord de l'aéroport international de Changi à Singapour, se dresse à l'extrémité de la piste un des coffres-forts privés les plus sécurisés au monde : Le Freeport.
Cet édifice d'une valeur d'environ 100 millions de dollars singapouriens est surnommé « Fort Knox de l'Asie ». Sans aucune fenêtre, il maintient toute l'année une température constante de 21 °C et un taux d'humidité de 55 %, conditions idéales pour conserver des œuvres d'art.
Derrière ses portes blindées ultra-sécurisées reposent pour plusieurs centaines de millions de dollars d'or, d'argent et d'œuvres d'art rares : ni déclaration d'entrée, ni taxes à payer.
Il y a trois ans, Wu Jihan, l'un des plus jeunes milliardaires asiatiques du secteur cryptographique et fondateur de Bitdeer, a acquis ce coffre-fort pour 40 millions de dollars singapouriens (environ 210 millions de yuans), soit le tiers de son coût initial supposé de 100 millions de dollars singapouriens.
L'acquisition avait été confirmée par Bloomberg. L'acheteur était Bitdeer, piloté par Wu Jihan. À l'époque, certains avaient ironisé sur cette opération jugée comme un « détournement d'attention » pour un géant de la crypto : pourquoi acheter un coffre hors chaîne alors que miner du bitcoin sur chaîne ne serait-il pas plus rentable ?
Mais avec l'envolée de l'or vers 4 000 dollars l'once en 2025, en replaçant cette acquisition dans son contexte, elle apparaît moins comme une erreur que comme un coup anticipé brillamment joué.
Toutefois, Wu Jihan n'a pas seulement acheté du béton et des portes d'acier. Ce bastion a été dès l'origine conçu comme un territoire extraterritorial en zone franche pour les super-riches et institutions : sécurité renforcée, espaces d'exposition discrets, et capacité élégante à contourner les barrières tarifaires.
Elle révèle une réalité : les riches chinois enrichis du jour au lendemain par le bitcoin ont depuis longtemps posé leur regard sur l'actif refuge le plus ancien de l'histoire humaine : l'or.
La maison de retraite de l'or
En mai 2010, Le Freeport a officiellement ouvert à Singapour. Conçu dès le départ comme une infrastructure stratégique, il est situé juste à côté de l'aéroport, avec des couloirs intérieurs menant presque directement aux pistes : les objets précieux passent de l'avion au coffre en quelques minutes.
Le soutien du gouvernement singapourien se lit dans sa structure actionnariale. Le Bureau national du patrimoine culturel et le Conseil national des arts figuraient parmi les premiers actionnaires de Le Freeport.
Singapour cherchait alors à passer d’un « port commercial » à un « port d’actifs ». Inclus dans le programme mondial de gestion de l’art et de la richesse, Le Freeport a bénéficié du régime d’entrepôt exonéré de taxe sur la valeur ajoutée (Zero GST Warehouse Scheme), devenant ainsi l’un des rares coffres au monde offrant simultanément exonération fiscale, statut de zone franche et fonctionnalités de règlement transfrontalier.
Dans ce cadre réglementaire, Le Freeport est rapidement entré dans le viseur des milliardaires et institutions mondiales. Il permet non seulement de stocker de gros actifs physiques, mais est également accessible aux détenteurs non-résidents de Singapour, sans formalités d’entrée ni paiement de droits de douane.
Prenons une œuvre de Picasso valant 50 millions, soumise à un taux d’imposition compris entre 10 % et 30 %. En la plaçant dans Le Freeport, on évite des impôts à hauteur de dizaines de millions.
Comme Le Freeport ne publie aucune photo interne, nous devons nous tourner vers The Reserve, un autre coffre récemment inauguré à Singapour, pour en découvrir l’intérieur.
Il a accueilli parmi ses locataires les plus prestigieux des institutions telles que JPMorgan Chase, l’un des principaux négociants mondiaux en or, CFASS filiale de Christie’s, ainsi que le groupe UBS, Deutsche Bank et d'autres institutions financières internationales, utilisant massivement ce coffre pour le transfert transfrontalier et la garde de lingots.
Mais avec le renforcement de la réglementation sur les biens de luxe et les actifs offshore dans certains pays, ces institutions ont progressivement quitté les lieux, plongeant Le Freeport dans des pertes durables.
Depuis 2017, Le Freeport a été classé comme un « actif problématique » sur le marché, son propriétaire ayant tenté de le vendre sans succès jusqu’à ce qu’un acquéreur apparaisse cinq ans plus tard : Wu Jihan.
C’était au moment où le marché cryptographique traversait un véritable hiver. L’effondrement de la stablecoin algorithmique LUNA a semé le doute sur tout l’écosystème blockchain ; la faillite de Three Arrows Capital, suivie des déboires de Celsius et BlockFi, a entraîné une désendettement en cascade, aboutissant à l’effondrement total de FTX et exposant pleinement les risques de contrepartie.
Pendant cette période, l’entrepreneur chinois Wu Jihan a acquis via Bitdeer ce coffre considéré jusque-là comme un « objet brûlant », pour environ 40 millions de dollars singapouriens (soit 210 millions de yuans).
Wu Jihan avait auparavant cofondé Bitmain, le plus grand fabricant mondial de matériel minier, contrôlant à un moment près de 75 % de la puissance de calcul du bitcoin, faisant de lui l’une des figures centrales du dernier cycle minier. Après avoir scindé Bitdeer, il a quitté le contrôle de Bitmain en tant que résident permanent de Singapour, recentrant ses efforts sur les activités de puissance de calcul et d’infrastructure de Bitdeer.
Il n’a jamais beaucoup commenté publiquement cet achat, se contentant de le confirmer lors d’un entretien avec Bloomberg.
Aujourd’hui, le site officiel de Le Freeport précise clairement qu’il ne s’agit pas simplement d’un coffre, mais d’une expérience privée réservée à quelques privilégiés.
Pensez-y : les passionnés de crypto passent leur vie à étudier comment protéger leurs clés privées ; tandis que l’argent réel repose déjà tranquillement dans les coffres de Singapour, sous forme de documents de fiducie familiale ou de phrases mnémotechniques gravées sur des plaques d’acier.
Et ce ne sont pas seulement les riches chinois : les nouvelles fortunes venues d’Inde et d’Asie du Sud-Est deviennent aussi discrètement des habitués réguliers de Le Freeport dirigé par Wu Jihan.
Le Freeport ne divulgue jamais la liste de ses clients, mais des indices proviennent d’informations indirectes données par les grandes maisons de vente aux enchères : nombre d’œuvres d’art, après leur vente, sont « directement stockées », sans retourner sur le marché.
Un schéma similaire existe en Asie du Sud-Est, où des milliardaires cotés en Bourse transfèrent directement une partie de leurs fonds liquides vers Le Freeport : lingots d’or et d’argent, bijoux de haute joaillerie, montres Patek Philippe en série limitée, voitures anciennes centenaires, œuvres d’art rares – tous cheminent directement du lieu de transaction vers cet entrepôt secret.
Considérant qu’un futur « membre du coffre » pourrait lire ces lignes, je vais expliquer ici brièvement le processus de dépôt.
Des gardes armés surveillent l’entrée. Les visiteurs doivent présenter leur passeport pour une vérification en ligne des antécédents, afin d’exclure tout individu recherché. Pour accéder à la zone centrale du coffre, il faut franchir au moins cinq points de contrôle, incluant vérification d’identité, reconnaissance biométrique, portes blindées et inspection des effets personnels. Des centaines de caméras haute définition sont installées à l’intérieur et à l’extérieur, assurant une surveillance continue 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. Ajouté à cela la difficulté physique du transport (lingots de 30 kg pour l’argent, de 12,5 kg pour l’or), même en cas d’intrusion, il serait presque impossible d’emporter quoi que ce soit.
Ainsi, pendant que le reste du monde débat encore de savoir si l’or va continuer à monter, ceux qui sont à l’intérieur discutent plutôt de savoir combien de bouteilles de Romanée-Conti à 150 000 yuans l’unité ils doivent stocker, ou sur quel étage et quelle rangée accrocher les Picasso et Rembrandt pour que les photos numérotées soient plus jolies aux yeux de leurs épouses.
Pour les travailleurs, la fin du parcours est un compte de fonds de logement ; pour les milliardaires asiatiques, c’est ces murs sans fenêtres à Singapour.
Bien sûr, posséder un coffre offre un avantage spatial, mais pour exercer une influence plus grande sur la chaîne de valeur de l’or, il faut aller plus en amont.
Les Fujianais mettent la main sur la veine d’or
Tandis que les mamans chinoises font la queue devant les bijouteries pour économiser 5 yuans par gramme, les vieilles fortunes et nouveaux riches de la chaîne s’affrontent désormais par tonne : qui détient le pouvoir ici ?
En mai dernier, une entreprise technologique appelée Antalpha a déposé un dossier d’introduction en Bourse auprès du NASDAQ. Dans ce document, Antalpha mentionne explicitement Bitmain, l’entreprise minière cofondée par « Wu Jihan ».
Un passage est particulièrement clair : « Nous sommes le principal partenaire de financement de Bitmain. » Un mémorandum d’entente a été signé, prévoyant que Bitmain continuera à utiliser Antalpha comme partenaire financier, et que les deux parties s’échangeront mutuellement des clients.
Cette société a précédemment fourni des prêts de chaîne d’approvisionnement et du financement client au plus grand fabricant mondial de machines minières, Bitmain. C’est un héritage commercial datant de l’ère Wu Jihan.
Aujourd’hui, Wu Jihan a quitté Bitmain. Celui qui détient désormais les rênes est un autre fondateur, un milliardaire cryptographique originaire du Fujian en Chine : Zhan Ketuan.
De nombreux Chinois vouent un culte à l’or, mais ceux qui ont vraiment lié leur destin personnel à l’or sont sans doute les Fujianais : Chen Jinghe, natif de Longyan, a transformé une mine considérée comme secondaire en Fujian en un géant minier mondial, Polyus, un titre multiplié par dix ; Zhou Zongwen, originaire de Fuqing, a fondé Chow Sang Sang à Shui Bei, développant un réseau de franchises jusqu’au podium national ; les entrepreneurs de Putian, partis de simples artisans ambulants, contrôlent aujourd’hui près de la moitié du commerce de gros et de détail de l’or en Chine.
Les mines d’or au Fujian, les boutiques d’or au Fujian, une ribambelle de patrons de l’or : on finit par se demander si le sang des Fujianais n’est pas doré de naissance.
Évidemment, la veine fujianaise de Zhan Ketuan est en ébullition : comment pourraient-ils manquer l’opportunité du business de l’or sur chaîne ?
Son viseur est pointé directement sur Tether, le plus grand émetteur mondial de stablecoins, devenu aujourd’hui l’un des 30 plus grands acheteurs mondiaux d’or, un nouveau « seigneur de l’or sur chaîne ».
En octobre dernier, Tether a annoncé en partenariat avec Antalpha la création d’un « Trésor d’Or sur Chaîne » (Tokenized Gold Treasury), avec un objectif de levée de 200 millions de dollars, basé sur le jeton d’or XAU₮, pour construire un « système de crédit numérique adossé à l’or ».
La division des tâches est typiquement fujianaise : Tether transforme l’or physique en jetons, stockant les réserves dans des coffres privés suisses ; Antalpha convertit ces jetons en outils financiers circulants, conçoit des structures de garantie, développe des produits de prêt, et étend des points de coffres d’or à Singapour, Dubaï et Londres, faisant du « gold on chain » un certificat de gage pouvant être échangé à tout moment contre des lingots physiques.
En termes simples, c’est une version moderne du « système monétaire basé sur l’or » : Tether agit comme une frappe monétaire, Antalpha comme une banque traditionnelle, le décor changeant de Bretton Woods pour les coffres suisses.
Selon des informations publiées, Tether détient déjà environ 80 tonnes d’or dans des coffres suisses, équivalent aux réserves officielles de certains petits États. Mais Tether affirme, pour des raisons de « sécurité », refuser de divulguer l’emplacement exact de ces coffres.
Contrairement aux banques centrales qui « enferment les lingots dans des caves et ne les sortent jamais », XAU₮ est fractionné, mis sur chaîne, traçable, divisible, négociable et utilisable comme garantie. L’or, autrefois figé au fond d’une cave, devient un ensemble de « liquidités dynamiques » pouvant circuler, servir de gage et être distribué aux institutions.
Antalpha va plus loin : sa filiale Aurelion investit directement 134 millions de dollars pour acheter XAU₮, visant à devenir « la première société cotée dont les actifs de réserve sont constitués exclusivement d’or sur chaîne ». Cela revient à transformer la vieille pratique des « vieux riches » consistant à « remplir des coffres suisses de lingots » en une nouvelle norme : « inscrire une ligne XAU₮ dans le bilan d’une société cotée ».
Comme l’a dit Paolo Ardoino, PDG de Tether : « L’or et le bitcoin sont les deux pôles d’une même logique : l’un est la forme la plus ancienne de réserve de valeur, l’autre la plus moderne. »
Le cours de l’or confirme la pertinence de cette nouvelle voie : les investissements mondiaux dans l’or ont augmenté de plus de 50 % cette année, tandis que la capitalisation de XAU₮ a doublé sur la même période. Ceux qui craignent le risque et ceux qui aiment le pari marchent exceptionnellement main dans la main.
Ils tentent de répondre à une question plus vaste : le mode de stockage de richesse le plus ancien de l’humanité peut-il renaître sur la blockchain ?
Finis les vieux codes
En octobre 2025, le prix de l’or a explosé, franchissant la barre des 4 000 dollars l’once comme si on avait arraché un robinet, atteignant un nouveau record historique avec une hausse annuelle dépassant 50 %, devenant l’un des actifs majeurs les mieux performants au monde.
En surface, c’est un nouveau cycle haussier de l’or ; en profondeur, trois forces réorganisent les rapports de pouvoir autour de l’or.
Premier groupe : les banques centrales. Depuis plusieurs années, elles achètent quasi systématiquement de l’or en creux, l’utilisant comme réserve pour se désintéresser du dollar et se prémunir contre les sanctions. Elles se moquent des fluctuations à court terme, leur seule question étant : dans le pire des cas, cet or pourra-t-il encore acheter de la nourriture, des armes ou des alliés ?
Deuxième groupe : les ultra-riches asiatiques. L’argent provenant de Chine, Hong Kong, du Moyen-Orient et d’Asie du Sud-Est s’accumule silencieusement en une nouvelle muraille de lingots, via les coffres de Singapour, les caves suisses et les fiducies des family offices.
Ils ne se contentent plus d’acheter quelques kilos d’« or comptable » en banque, mais achètent carrément un mur entier : certains déposent leur argent dans des banques singapouriennes, d’autres placent directement leurs lingots dans des coffres. Deux formes d’épargne, mais des niveaux de sécurité radicalement différents.
L’acquisition de Le Freeport par Wu Jihan est un maillon dans cette chaîne : passer du minage de bitcoin à la gestion de lingots et de tableaux pour autrui, du « rendement sur chaîne » à la « sécurité hors chaîne ».
Troisième groupe : les nouveaux riches de la crypto. Ce que Zhan Ketuan, Antalpha et Tether construisent est un jeu différent : Wu Jihan a acheté les murs du coffre, eux achètent la variable à l’intérieur — XAU₮.
Dans ce système, Tether transforme l’or physique en jetons, verrouillés dans des coffres suisses ; Antalpha transforme ces jetons en actifs, intégrés au bilan des sociétés cotées et aux paniers de garantie des clients institutionnels.
Ainsi, le rôle de l’or est subtilement redéfini : pour les banques centrales, il reste l’« actif ultime de garantie » ; pour les riches asiatiques, il devient un « portefeuille froid familial » transmissible sur plusieurs générations ; pour les nouveaux riches de la crypto, il constitue un système financier pouvant accumuler des couches structurelles, générant des écarts de taux et des primes de liquidité.
Pour la majorité, l’or n’est qu’une courbe et un poids en grammes ; pour ces trois groupes, il représente une facture globale englobant famille, souveraineté et sécurité nationale.
Les récits changent en permanence, mais ce qui reste en fonds est d’une antiquité profonde. Peu importe les détours ou les histoires racontées, le capital reste le plus honnête : quand le spectacle s’arrête et que les lumières s’allument, ce qu’ils veulent vraiment, c’est pouvoir dormir tranquilles la nuit.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
