IOSG | Guide Hyperliquid : une infrastructure révolutionnaire ou une bulle de surévaluation ?
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IOSG | Guide Hyperliquid : une infrastructure révolutionnaire ou une bulle de surévaluation ?
Hyperliquid est un exchange décentralisé de contrats perpétuels de premier plan, qui a discrètement atteint 13,6 % du volume mensuel des contrats perpétuels de Binance, générant un revenu mensuel de 116 millions de dollars, dont 97 % sont reversés aux participants de l'écosystème.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur｜Joey @IOSG
Ces derniers mois, Hyperliquid a attiré une attention considérable. Cet article vise à informer tout le monde des dernières évolutions et des attentes futures. Il sert à la fois d'introduction à Hyperliquid et contient mes analyses nuancées sur l'ensemble de son écosystème.
TL;DR
Pour les lecteurs qui ne souhaitent connaître que les points clés de cet article :
Hyperliquid occupe discrètement 13,6 % du volume mensuel des contrats perpétuels de Binance, générant 116 millions de dollars de revenus par mois — mais la plupart des analyses ignorent les dynamiques subtiles de risque/rendement qui détermineront s'il deviendra un projet phare d'infrastructure dans la cryptosphère ou une autre victime du DeFi.
Position sur le marché
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70 % du volume total des contrats perpétuels décentralisés, représentant 9,9 % du volume quotidien de Binance
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665 000 traders génèrent en moyenne 300 000 dollars de volume mensuel chacun (densité de trading 65 fois supérieure aux utilisateurs particuliers de Binance)
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4,4 milliards de dollars en USDC sur la plateforme, soit 71 % du total verrouillé en USDC sur Arbitrum
Fondamentaux
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Revenus mensuels de 116 millions de dollars, dont 97 % retournés aux participants de l'écosystème
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38 % de l'offre totale de jetons (388 millions de HYPE) toujours réservée pour stimuler la croissance future
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24 nœuds validateurs assurant la sécurité du réseau contre plus d'un million sur Ethereum (compromis entre centralisation et performance)
Dynamique concurrentielle
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Environ 15-25 % du volume estimé comme « wash trading » (meilleur que la norme du secteur, mais reste à surveiller)
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Part de marché des contrats perpétuels passée de 2,2 % à 13,6 % sur Binance en 12 mois
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Jupiter : 32 milliards de dollars en 60 jours. Le volume croissant des contrats perpétuels montre une intensification de la concurrence on-chain
Lorsque la majorité se concentre sur la valorisation du jeton, j'analyse la durabilité commerciale sous-jacente à travers plusieurs cycles de marché, y compris les tests en période de baisse et les pressions concurrentielles.
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Le déblocage progressif de 238 millions de jetons à partir de fin 2025 entraînera une pression de vente journalière moyenne de 17 millions de dollars — soit 8 fois la capacité actuelle de rachat, une résistance structurelle ignorée par la plupart des optimistes
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La détention de 600 millions de dollars en obligations américaines cotées au Nasdaq et le soutien de VanEck indiquent une demande institutionnelle potentielle capable d'absorber cette pression, bien que le calendrier d'adoption reste incertain
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Frais de gaz nuls + latence de 0,2 seconde + carnet d'ordres intégré créent des coûts de changement, mais la dette technique et les limites du mécanisme de consensus pourraient éroder cet avantage
Hyperliquid pourrait perdre des utilisateurs en cas de dépréciation du jeton et de compression des rendements, mais son modèle de restitution quasi totale des frais (97 %) et sa capacité à générer des revenus durables en font un projet d'infrastructure prometteur sur plusieurs cycles.
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Contrairement aux protocoles DeFi traditionnels dépendants des émissions de jetons ou des subventions, Hyperliquid tire ses revenus d'activités économiques réelles et les restitue presque entièrement — montrant ainsi une résilience lorsque les modèles de rendement non durables s'effondrent
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Baisse anticipée de 60-80 % pendant la période de déblocage (2025-2027), mais la sagesse commerciale et les avantages infrastructurels pourraient lui permettre de sortir renforcé d'une consolidation sectorielle
Cet article met en lumière ce qui détermine réellement le succès à long terme d'Hyperliquid : un modèle économique durable, une position concurrentielle solide, et la capacité à survivre à travers plusieurs cycles face aux crises sectorielles.
Wat Happen?
On sait déjà qu’Hyperliquid est un échange décentralisé (DEX) majeur pour les contrats perpétuels, cherchant désormais à s'étendre verticalement. Il capte 60 % du volume du marché décentralisé des contrats perpétuels, porté par des opportunités d'arbitrage réglementaire, des airdrops, une excellente interface utilisateur (UI/UX), une liquidité profonde et un fort consensus communautaire.
Croissance initiale
Les utilisateurs peuvent accéder à un DEX de contrats perpétuels sans KYC (tout en respectant certaines réglementations géographiques), grâce à une interface fluide et intuitive. Cela repose sur :
Frais de gaz nuls et coûts de transaction bas
Mécanisme unique d'annulation d'ordres et de priorité aux ordres limites (« post-only »), supérieur aux autres types d'ordres (comme IOC), réduisant fortement les effets néfastes du trading haute fréquence (HFT) (jusqu'à 10 fois moins). Pour plus de détails techniques, voir les explications sur les pré-compilations (precompiles) :
x.com/emaverick90/status/1919727174426284488
Interface intuitive
Opérations DeFi en un clic
Expérience de trading ultra-rapide
Temps de bloc de 0,2 seconde, permettant jusqu'à 20 000 TPS on-chain via un modèle de consensus unique
Excellent market-making et fourniture de liquidité
Lancé initialement par l'équipe centrale d'Hyperliquid
Dans un monde cryptographique où tous recherchent avidement des leviers faciles en période de hausse (meme coins, marchés prédictifs, dérivés, altcoins beta, etc.), les contrats perpétuels ont trouvé leur place avec la méthode la plus simple d'accès au levier, atteignant ainsi un ajustement produit-marché (PMF).
Airdrop
Ensuite, leur airdrop a commencé à être distribué — touchant près de 94 000 portefeuilles, chaque participant recevant en moyenne entre 45 000 et 50 000 dollars de jetons HYPE :
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Aucune pression de vente provenant des initiés
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Détention largement répartie favorisant loyauté et alignement des intérêts
À noter que la communauté Hypios a également offert des airdrops très généreux à ses détenteurs, et même les meme coins sur Hyperliquid (comme $BUDDY, $PURR) affichent peu de pression de vente et des détenteurs fidèles.
Comme les traders et participants actifs du DeFi ont reçu des jetons, beaucoup ont choisi de les staker (pour réduire les frais de trading) et de déposer dans les coffres HLP (https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/hypercore/vaults/protocol-vaults), améliorant ainsi l'expérience utilisateur et lançant un puissant effet de spirale positive.
Les utilisateurs intensifs, enrichis par leurs nouveaux avoirs, continuent à être actifs — les revenus de frais servent à racheter les jetons — renforçant influence produit et marché — Hyperliquid attire davantage d'utilisateurs et de volume.
Ainsi, cette distribution massive a permis à HYPE d'éviter le classique effondrement de prix post-airdrop. En réalité, dans les mois suivants, le prix de HYPE a grimpé de 1 179 % — passant de 3,90 dollars au lancement en novembre 2024 à 47 dollars en août 2025.
The HyperEVM
Le 18 février, HyperEVM a été officiellement lancé.
▲ Source : ASXN
Il ne s'agit pas d'une blockchain indépendante, mais d'une couche sécurisée par le même mécanisme de consensus HyperBFT que HyperCore. Les deux partagent le même état et utilisent essentiellement une version de fork Cancun sans blobs.
Les développeurs peuvent désormais accéder à un carnet d'ordres performant, mature et liquide. Par exemple, un projet peut déployer un contrat ERC20 sur HyperEVM avec les outils EVM standards, puis lister sans permission l'actif au comptant correspondant dans les enchères HyperCore. Une fois connectés, les utilisateurs peuvent utiliser ce jeton dans une application HyperEVM ou trader sur le même carnet d'ordres.
Cela renforce les développeurs et la communauté en élargissant les cas d'utilisation. Il permet à l'immense base d'utilisateurs et de liquidités alignés sur Hyperliquid de s'exprimer davantage dans l'écosystème. Il améliore aussi la liquidité via une couche composable et programmable, ouvrant une nouvelle voie pour que l'usage d'Hyperliquid bénéficie directement aux participants.
Notamment, cela offre aussi une porte d'entrée aux projets extérieurs. Par exemple, Pendle s'est intégré à HyperBeat, ainsi que Kinetiq LST et LoopedHYPE WHLP & LHYPE (https://x.com/looping_col/status/1955645499970560311). EtherFi et HyperBeat lancent preHYPE (https://thedefiant.io/news/defi/etherfi-expands-to-hyperliquid-ecosystem-through-collaboration-with-hyperbeat). Morpho propose des coffres sur HyperBeat, avec des gestionnaires de premier plan comme MEV Capital, Gauntlet, Re7 Labs, etc.
L'effet de réseau d'HyperEVM ne repose pas sur le clonage ou la compatibilité EVM ; il vise à créer un système financier programmable où code, liquidité et incitations sont nativement alignés et immédiatement accessibles. La liquidité ne se fragmente pas ; au contraire, elle se multiplie avec l'intégration de nouveaux cas d'usage, sources de rendement et protocoles. À mesure que la pile technologique s'enrichit, utilisateurs et développeurs en profitent, faisant d'Hyperliquid l'« astre gravitationnel » du DeFi futur.
Wat Now?
Hyperliquid possède déjà toute la liquidité et l'infrastructure nécessaires dans un écosystème rempli d'individus financiarisés — farmers, traders quantitatifs, développeurs, traders, etc. Alors, comment étendre cela au-delà ?
Codes des bâtisseurs (Builder Codes)
Hyperliquid a lancé les Builder Codes (en savoir plus : https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/trading/builder-codes), permettant d'intégrer la plateforme à tout canal de distribution, avec partage des frais pour l'intégrateur. Pour Phantom Wallet, qui compte 17 millions d'utilisateurs, c’est une opportunité idéale d'élargir ses cas d'usage et ses revenus.
Synthèse des propositions HIP
De plus, les Hyperliquid Improvement Proposals (HIP1, 2, 3) approfondissent davantage la pile technique.
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HIP-1 est une norme pour déployer des jetons natifs et des carnets d'ordres au comptant on-chain.
En savoir plus : https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/hyperliquid-improvement-proposals-hips/hip-1-native-token-standard
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HIP-2 vise à injecter durablement de la liquidité dans les carnets d'ordres des jetons HIP-1.
En savoir plus : https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/hyperliquid-improvement-proposals-hips/hip-2-hyperliquidity
Le projet Unit a fortement poussé l'adoption de HIP-2. En substance, Unit est un portefeuille multisig permettant aux traders d'indexer des chaînes natives et de trader sans permission sur Hyperliquid. (En savoir plus : https://docs.hyperunit.xyz/)
Mais la mise à jour ayant suscité le plus grand impact est sans doute HIP-3 : https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/hyperliquid-improvement-proposals-hips/hip-3-builder-deployed-perpetuals
HIP-3 introduit des marchés de contrats perpétuels sans permission, déployés par les développeurs sur l'infrastructure centrale. Avant HIP-3, seul l'équipe principale pouvait lancer ces marchés ; désormais, toute personne ayant misé 1 million de HYPE peut déployer directement son propre marché on-chain.
Procédure :
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Mettre en jeu 1 million de HYPE
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Définir les détails du marché : nom et code du marché (toujours acquis par enchère, comme au comptant), type de collatéral, source d'oracle et logique de secours, paramètres de levier et de marge, spécifications du contrat et mécanisme de funding.
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Configurer la structure des frais (fixer les frais de base et frais personnalisés), décider du taux de partage des frais pour le déploiement (jusqu’à 50 %).
Similaire à la relation de partage de revenus entre Binance et Circle.
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Déployer le marché
Les opérateurs doivent eux-mêmes fournir la liquidité initiale, tandis qu'Hyperliquid récupère les 50 % restants (qui seront redistribués aux détenteurs de HYPE). À noter que ces marchés n'apparaîtront pas directement sur l'interface principale d'Hyperliquid, mais chacun peut choisir quels marchés connecter. Hyperliquid devient donc moins une plateforme de lancement, plus un fournisseur d'actifs.
Jusqu'à présent, Hyperliquid a réussi à dominer les domaines clés suivants :
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Moteur de trading haute performance : offre une expérience simulant efficacement celle des exchanges centralisés pour le spot et les perpétuels.
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Inclut le trading avec levier et les transferts au comptant.
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Expérience utilisateur grand public combinée à des canaux de distribution.
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EVM comme couche d'exécution programmable : construit une couche programmable étroitement liée à l'expérience utilisateur et au centre de liquidité (HyperEVM).
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Infrastructure stablecoin : a attiré avec succès 5,6 milliards de dollars en USDH dans son écosystème.
Pour Hyperliquid lui-même ou d'autres projets dans l'écosystème (basés sur HyperEVM), de nombreuses opportunités restent à explorer :
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Passerelles fiat natifs : construire des ponts plus simples et à faible coût entre fiat et crypto.
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Solutions de paiement : développer de nouvelles applications de paiement exploitant sa vitesse élevée et ses coûts bas.
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Applications grand public Web2 : concevoir des produits décentralisés complexes offrant une expérience comparable aux apps Web2 traditionnelles, afin d'attirer un public plus large.
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Moteur de gestion des risques : créer de meilleurs outils de gestion des risques et de couverture pour les institutions et les traders avancés.
État actuel du jeton / liquidité
Le programme de rachat piloté par le fonds d'assistance montre que 28 millions de HYPE ont déjà été rachetés, financés par 54 % des revenus totaux (46 % des frais de contrats perpétuels alloués aux déposants HLP, signifiant que 92-97 % des revenus totaux sont retournés aux utilisateurs), avec un montant moyen de rachat journalier de 2,15 million de dollars.
Actuellement, 38 % des 1 milliard de HYPE prévus sont encore réservés pour des airdrops et incitations, ce qui pourrait stimuler davantage l'usage. Toutefois, c’est un double tranchant, car une augmentation aussi importante de l'offre en circulation pourrait engendrer une pression de vente bien supérieure à la capacité actuelle de rachat.
Concernant l'afflux d'USDC, Hyperliquid continue de croître, avec environ 4,4 milliards de dollars actuellement. Fait surprenant : cela représente 71,11 % du total verrouillé en USDC sur Arbitrum, et ces fonds sont utilisés dans l’écosystème Hyperliquid.
En utilisant l'indicateur de volume non HLP (cumulé à 4,3 trillions de dollars), sachant que HLP désigne des fournisseurs de liquidité passifs / pools de la plateforme gérant l'internalisation des flux et la couverture des risques, le volume non HLP reflète les flux d'échanges pair-à-pair (P2P). Notons que cette partie inclut encore :
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Des market-makers
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Environ 20 % de comptes classiques de farming et de coffres utilisant des stratégies systématiques (voir annexe)
Pour un exchange, avoir trop de market-makers est un « problème agréable ». En réalité, Jeff a mentionné que leur nombre était déjà « trop élevé ».
À la date d'analyse, le nombre quotidien d'utilisateurs distincts était de 46 925. Les statistiques montrent que le pourcentage cumulé des actifs tradés dépasse 100 %, car une adresse trade plusieurs actifs. Ce chevauchement multi-actifs signifie qu'Hyperliquid n'est pas seulement un lieu de trading mono-actif — les traders interagissent avec plusieurs actifs par session, indiquant une forte fidélité à la plateforme et des comportements spéculatifs transversaux. Parallèlement, le nombre de traders sur Hyperliquid croît de manière assez stable.
Alors, que signifie cela ?
Pour l'instant, tous les éléments semblent dépendre de l'attraction d'utilisateurs vers l'infrastructure HyperCore, puis de la redistribution de la valeur à l'écosystème :
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HyperEVM apportera davantage de volume à hyperliquid + une couche financiarisée stable.
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Les Builder Codes aident à étendre les canaux de distribution d'hyperliquid, ramenant les frais au jeton HYPE.
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HIP-3 permettra la création de marchés sans permission, partageant les frais avec le jeton HYPE.
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L'inflation du jeton HYPE bénéficiera aux stakers et augmentera généralement les rendements sur HyperEVM.
Avec le jeton HYPE comme outil marketing parfait et meilleur moyen de coordination communautaire, Hyperliquid a formé une communauté soudée, presque fanatique. En définitive, si le trading avec levier reste une expérience précieuse pour les consommateurs, l'effet de spirale d'Hyperliquid continuera.
Wat Next?
Scénario baissier
Risque de resserrement réglementaire
Les contrats perpétuels donnent accès aux marchés à effet de levier. Sans KYC/AML robustes, ils présentent un risque de blanchiment. La plateforme pourrait être contrainte d'adopter des systèmes de conformité plus stricts et de signaler les grosses transactions. Comme Polymarket, les utilisateurs américains pourraient finalement devoir passer par un KYC pour utiliser la plateforme.
Déblocage des jetons
Mal géré, l'offre bloquée issue de l'airdrop pourrait provoquer une forte pression de vente.
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238 millions de jetons pour contributeurs clés (23,8 % du total) commenceront à se débloquer linéairement à partir du 29 novembre 2025.
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Au prix actuel, une pression de vente équivalente d’environ 17,3 millions de dollars par jour est attendue entre 2027 et 2028.
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La part des initiés passera de 15,9 % actuellement à 45,8 % après dilution complète.
Pourquoi c’est important :
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La capacité actuelle de rachat du fonds d'assistance est d’environ 2 millions de dollars par jour
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Crée une pression de vente 8,6 fois supérieure à la capacité de rachat
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Coïncide avec le cycle baissier post-halving du Bitcoin en 2027–2028
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Juste pour maintenir l’équilibre des prix, une croissance des revenus de 6 à 7 fois serait nécessaire
Risque de dispersion de la liquidité
Avec l'émergence de nombreuses nouvelles formes de distribution sur Hyperliquid L1 (comme les Builder Codes et les marchés HIP-3), le volume pourrait se diriger vers d'autres marchés. Bien que les frais reviennent finalement au jeton HYPE (mais potentiellement avec un taux réduit), et qu'Hyperliquid contrôle les marchés principaux et les canaux, ce risque subsiste.
Rendements décroissants des rachats et rupture de la spirale
L'effet haussier des rachats présente des rendements décroissants. Si l'adoption d'Hyperliquid et les revenus générés ne répondent pas à la demande de croissance ou au coût d'opportunité de détenir d'autres jetons, l'effet de spirale pourrait se briser (les tendances macro peuvent aussi peser sur les prix, voir avril 2025). Un facteur atténuant existe : si le prix chute suffisamment, les rachats pourraient concentrer la détention et relancer la hausse. Mais le risque principal est de savoir combien d'utilisateurs sont sur la plateforme uniquement à cause du jeton HYPE.
Sécurité versus confiance
Les utilisateurs particuliers apprécient l'expérience utilisateur d'Hyperliquid, mais préfèrent garder leurs actifs sur Ethereum — grâce à son ensemble de validateurs plus fort (800 000 contre 16 sur HL), un historique de sécurité plus long, et des mécanismes de sanction plus sévères (le consensus HL est sécurisé, mais plus centralisé, avec des risques de sanctions concentrés). Des incidents comme celui de $JELLYJELLY ont aussi soulevé des questions communautaires sur la sécurité et la gouvernance.
Manque de financement pour le développement
97 % des frais servent aux rachats, signifiant zéro budget pour la croissance, le marketing ou les incitations à la sécurité. Toute proposition de gouvernance détournant des fonds pour financer le développement serait une mauvaise nouvelle double pour les détenteurs. Les concurrents financent activement leur écosystème, tandis qu'Hyperliquid reste en situation de « famine ».
Scénario haussier
Dynamiques de croissance
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Attirer d'importants capitaux via l'intégration EVM et une meilleure interopérabilité
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Les marchés HIP-3 attirent des capitaux traditionnels institutionnels et particuliers
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Augmentation continue du nombre de marchés perpétuels sur le site principal
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38,8 % des jetons réservés fournissent une munition pour la croissance via airdrops
Potentiel de rendement USDH
Environ 5 milliards de dollars en dépôts USD sur la plateforme. Avec l’introduction d’USDH et les taux obligataires actuels, des revenus annuels de 150 à 200 millions de dollars pourraient être générés. Rediriger ces revenus, auparavant conservés par Circle, vers les rachats HYPE serait extrêmement bénéfique pour l'écosystème.
Expansion multichaîne
Via LayerZero, recharge en un clic depuis toute chaîne compatible LayerZero, avec des actifs pilotes tels que USDT0, USDe, PLUME, COOK. Brise le plafond mono-chaîne, prend une longueur d'avance dans la capture du flux d'ordres L2.
Avantage tarifaire
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Taux actuel d’environ 2,8 points de base, contre environ 1 point pour les concurrents
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Zéro frais de gaz + correspondance on-chain assurent un modèle rentable durable
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Même avec des frais divisés par deux, reste rentable
Opportunité lors de crise de confiance des CEX
Les accidents des exchanges centralisés (comme FTX) nuisent à leur image. Hyperliquid, en tant qu'infrastructure semi-neutre de confiance, pousse les idéaux blockchain avec une expérience proche des CEX, réduisant l’écart en matière de custody décentralisée, coûts opérationnels et arbitrage réglementaire.
Cependant, comparer directement le volume spot et le volume perpétuel revient à comparer des pommes et des oranges. Si nous voulons distinguer clairement les parts de marché réelles de Binance et d'Hyperliquid (HL) sur les marchés spot et perpétuels, voici la situation :
Volume quotidien (9 septembre 2025)
Volume sur 30 jours
Estimation basée sur le volume mensuel total de 730 milliards de dollars fourni par Messari et les ratios quotidiens messari
Le positionnement des deux est complètement différent. L’un cible principalement les utilisateurs hors chaîne (off-chain), l’autre les utilisateurs sur chaîne (on-chain). L'image ci-dessous illustre leur domination respective dans leurs domaines.
Analyse de la base utilisateurs (User Base Analysis)
Intensité de trading (Trading Intensity)
Estimation approximative basée sur 25 millions d'utilisateurs actifs
Part de marché (Market Share)
Jusqu’à présent, tous les bâtisseurs que j’ai rencontrés dans l’écosystème Hyperliquid sont des équipes travailleuses, axées sur la création de valeur et pilotées par la communauté. Ce climat découle largement de la manière dont l’écosystème a été guidé, du produit à l’airdrop et tout ce qui se trouve entre les deux.
Pour pousser la cryptomonnaie vers le grand public, ce domaine doit créer de nouvelles valeurs et de meilleures expériences pour les nouveaux utilisateurs particuliers potentiels. Fondamentalement, je crois qu’Hyperliquid peut fournir de nombreux produits de ce type.
Par exemple :
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Interface de trading exceptionnelle (version on-chain de Robinhood) : permet d’accéder à la liquidité on-chain tout en offrant une expérience financière fluide. Si le marché crypto veut créer une meilleure structure financière, nous avons besoin d’une meilleure porte d’entrée, capable d’abstraire les interfaces UI/UX complexes.
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Produits Pre-IPO : avec l’ICO/TGE de $PUMP, nous avons vu que les marchés préliminaires facilités sur un exchange de contrats perpétuels permettent la spéculation et offrent une meilleure découverte de prix pour l’actif sous-jacent. Appliqué aux actifs Pre-IPO, ce serait un moyen intuitif d’offrir un véritable arbitrage de valeur (ce tweet l’explique bien : https://x.com/j0hnwang/status/1947330391590752532).
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Répondre à la fragmentation : avec l’apparition de nombreux nouveaux marchés (HIP3, autres CLOB, etc.), la liquidité et l’expérience utilisateur risquent de se fragmenter. Des projets comme https://superstack.xyz offrent une bonne solution, comme 1inch pour les DEX, Jumper pour les bridges, Beefy pour le yield farming.
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Actifs du monde réel (RWA) : HIP3 ouvre la voie à la comptabilisation on-chain d’actifs hors chaîne comme SPX. D’autres formes de RWA apporteront des rendements et activités financières plus durables et soutenus par des revenus, aidant ainsi à propulser l’écosystème.
En résumé, Hyperliquid adopte une approche centrée sur l’utilisateur. Depuis les décisions produit de l’équipe centrale jusqu’aux milliers de bâtisseurs alignés sur la vision, la conception de l’écosystème fait que les véritables gagnants seront ceux qui créent de la valeur plutôt que de l’extraire. Les nouveaux venus ont maintenant une chance égale de prouver leur expertise, sans être entravés par les mauvais acteurs, et peuvent accéder à un écosystème riche et mature. Personne ne sait si un produit survivra à un cycle baissier, mais personnellement, j’ai bon espoir en leur capacité à rebondir et attirer continuellement plus de bâtisseurs.
Il ne s’agit pas d’un pari sur la hausse du prix de HYPE ou le maintien de hauts rendements — mais sur le fait que construire de vrais business avec de vrais utilisateurs et de vrais revenus finira par payer, même si le chemin comporte des fluctuations importantes et des pertes d’utilisateurs.
Le marché vous donnera probablement plusieurs occasions d’accumuler cet actif thématique à des prix bas. La question est : croyez-vous qu’à long terme, dans l’évolution de la cryptomonnaie, la sagesse commerciale et les modèles de revenus durables l’emporteront sur les jeux à court terme autour des jetons ?
Les possibilités de croissance sont vast
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