Pourquoi le bitcoin est-il un « or » meilleur ?
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Pourquoi le bitcoin est-il un « or » meilleur ?
Après 16 ans de développement, le bitcoin ne représente que 0,22 % des 900 billions de dollars de richesse mondiale, restant un actif minuscule.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Bill Qian
Cet article est le volet complémentaire de « Comment protéger sa richesse en temps de crise ». Nous allons aborder progressivement les questions suivantes : premièrement, qu'est-ce que la conservation de la valeur ; deuxièmement, pourquoi l'or a-t-il été le grand vainqueur de l’ère moderne ; troisièmement, pourquoi le bitcoin pourrait-il être le nouvel « or » du XXIe siècle et au-delà.
Au cours des 5000 dernières années, la compétition pour la « meilleure réserve de valeur » n’a jamais cessé. Grâce à sa rareté et au consensus de valeur forgé sur des millénaires, l’or est progressivement devenu le roi incontesté de la préservation de la richesse. Toutefois, le bitcoin érode peu à peu cette position dominante, offrant ainsi à notre génération une opportunité historique de création et de transfert de richesse.
L’histoire de la monnaie
Pour comparer l’or et le bitcoin, commençons par examiner la catégorie la plus large : la monnaie. La monnaie remplit trois fonctions essentielles : moyen d’échange (medium of exchange), unité de compte (unit of account) et réserve de valeur (store of value). Des coquillages aux pièces de cuivre, puis aux monnaies fiduciaires modernes (comme le dollar ou l’euro), les moyens d’échange et les unités de compte ont constamment évolué. En revanche, l’or, l’argent, les terres et les actions blue-chip ont longtemps servi de principaux actifs de réserve. Dans l’histoire monétaire, le dollar durant le système de Bretton Woods fut l’une des rares monnaies à remplir simultanément ces trois fonctions — mais il s’agissait d’un cas particulier, loin d’être courant. D’ailleurs, ce rôle triple du dollar s’est effondré après l’allocution télévisée de Nixon en 1971. Certains objecteront : pourquoi alors tant de gens dans les marchés émergents souhaitent-ils utiliser et épargner en dollars, même si le dollar perd continuellement de la valeur ? Ma réponse : parce qu’ils n’ont pas de meilleur choix ; leurs monnaies locales sont pires. Ce sujet nous mène aux stablecoins, que nous aborderons une autre fois.
Comment l’or est-il devenu l’« or » d’aujourd’hui ?
Un bon actif de réserve doit satisfaire cinq critères : rareté (scarcity), durabilité (durability), portabilité (portability), divisibilité (divisibility) et consensus social (social consensus). Ni l’argent, ni la terre, ni les diamants ne parviennent à surpasser l’or sur ces cinq dimensions. Ainsi, après des dizaines de milliers d’années, l’or a gagné le consensus humain et s’est imposé comme presque le seul actif de réserve de valeur.
Quelles sont les limites de l’or ?
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Conserver de l’or exige des coffres-forts sécurisés coûteux, des assurances, et parfois même des frais de transport, dont le coût augmente avec la quantité détenue. Pendant la Seconde Guerre mondiale, l’or conservé dans les coffres de la Banque de Paris a été directement confisqué par les forces allemandes. Cela m’a enseigné une chose : the safe in the bank, is not safe at all.
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En période extrême, le coût de conversion de l’or en liquidités est très élevé. Durant la guerre, partout à Shanghai, Paris ou Amsterdam, les transactions d’or subissaient souvent des décotes importantes, généralement de 30 à 50 % en dessous du prix spot, voire davantage en zone à haut risque. Pire encore, échanger de l’or dans une zone de conflit comporte de graves risques personnels — dès lors que quelqu’un sait que vous détenez des lingots, le vol ou l’enlèvement deviennent possibles à tout moment.
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Les gouvernements peuvent aussi compromettre la fiabilité de la détention d’or via des confiscations ou des contrôles de prix. Par exemple, en 1933, les États-Unis ont exigé que les citoyens remettent la majorité de leur or à un prix fixe inférieur au marché, sous peine de sanctions sévères. Précision importante : le gouvernement américain a forcé tous les citoyens à céder leur or à un prix fixe de 20,67 dollars par once troy. Puis, en 1934, la loi sur les réserves d’or (Gold Reserve Act) a réévalué le prix officiel de l’or à 35 dollars par once troy. En clair, la valeur de l’or détenu par les citoyens a été « dévaluée » d’environ 41 % en seulement un an. Les États-Unis ont ainsi réquisitionné plus de 2600 tonnes d’or, bouleversant la politique monétaire et préparant indirectement la fin complète de l’étalon-or en 1971. Tout cela s’est produit dans ce pays considéré comme le phare du respect de la propriété privée : les États-Unis du XXe siècle.
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En outre, dans l’économie numérique actuelle, l’incapacité de l’or à être « numérisé » constitue une limite évidente. Par exemple, vous ne pouvez pas envoyer un kilogramme d’or à un ami ou à une autre adresse via un portefeuille électronique.
En 2009, le bitcoin est apparu ! Qu’est-ce que c’est exactement ?
En 2009, le bitcoin, créé par une personne utilisant le pseudonyme de Satoshi Nakamoto, est devenu la première monnaie numérique décentralisée.**Il fonctionne sur un réseau informatique mondial, public et ouvert (souvent appelé blockchain, bien que je trouve ce terme peu compréhensible) — un grand livre numérique partagé que chacun peut consulter et vérifier.** De nouveaux bitcoins sont créés par « minage » : des ordinateurs résolvent des problèmes mathématiques complexes, regroupent les transactions en nouveaux « blocs » ajoutés à la blockchain, et les « mineurs » reçoivent en récompense des bitcoins nouvellement générés. Ce processus garantit la sécurité et le bon fonctionnement du système.
Quelles sont les caractéristiques du bitcoin ?
Rareté (scarcity) : Avec une offre maximale plafonnée à 21 millions d’unités, le bitcoin évite l’inflation annuelle de 1,5 à 2 % que connaît l’or en raison de l’extraction minière.
Durabilité (durability) : En tant qu’actif numérique, il est durable indéfiniment, sans aucune usure physique.
Portabilité (portability) : Aujourd’hui, transporter de l’or d’une valeur de 1 million de dollars à travers une zone de guerre est presque impossible. À son prix actuel, cet or pèse 12,4 kg, trop lourd pour passer en avion, et encore plus dangereux en voiture. Le bitcoin ne pose aucun de ces problèmes.
Divisibilité (divisibility) : La divisibilité du bitcoin est extrêmement élevée, jusqu’à un cent-millionième d’unité (appelé satoshi), ce qui suffit amplement pour toute utilisation pratique.
Consensus social (social consensus) : C’est probablement le point le plus débattu depuis 16 ans, et la motivation derrière toutes les autres cryptomonnaies cherchant à concurrencer le bitcoin. Quoi que le bitcoin et sa communauté aient fait de bien ces 16 dernières années, une réalité s’impose aujourd’hui : un consensus social initial s’est formé. En 2024, les personnes les plus puissantes du monde, Trump et Poutine, reconnaissent désormais le bitcoin — certes pour des raisons différentes. Trump y voit une innovation, un outil de désendettement, un marché libre où sa famille peut opérer librement. Poutine l’accepte car les Russes ont découvert qu’avec le bitcoin et la blockchain, les sanctions de l’OTAN contre la Russie n’étaient qu’une menace en papier. Même sans le réseau SWIFT, les Russes disposent toujours du réseau blockchain. De plus, Larry Fink, fondateur de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, soutient publiquement le bitcoin depuis 2023 et a lancé un ETF bitcoin en 2024, le qualifiant de « or numérique ». Larry gère 12,5 billions de dollars, soit environ 11 % du PIB mondial en 2024. Et Elon Musk, l’homme d’affaires le plus riche du monde, a apporté tant de soutien que cela ne nécessite pas d’être développé ici.
Examinons maintenant la performance du bitcoin sur les marchés
Depuis 2010, le rendement annualisé moyen du bitcoin atteint 167 %, soit 14 fois celui de l’indice S&P 500 et 24 fois celui de l’or. Aujourd’hui, sa capitalisation boursière de 2,3 mille milliards de dollars dépasse celle de l’argent mondial **(2,1 mille milliards)** et celle de **Saudi Aramco (1,8 mille milliards)**, le plus grand fournisseur d’énergie de la civilisation humaine. Considéré comme une « entreprise à une personne », le bitcoin est l’entreprise la plus efficace en termes de levier dans l’histoire. Concernant le levier appliqué aux talents individuels, on distingue généralement quatre types : main-d’œuvre, capital, code et médias. Mais la force motrice derrière ces quatre leviers, je crois, est la capacité à raconter des histoires. Après tout, c’est par les conteurs que le monde est façonné — des chefs religieux à Marx, jusqu’à Satoshi Nakamoto. Satoshi est un grand storyteller.
Les perspectives futures du bitcoin
Après 16 ans de développement, le bitcoin ne représente encore que 0,22 % des 900 mille milliards de dollars de richesse mondiale — un actif marginal. Il compte environ 100 millions de détenteurs, soit seulement 2,5 % des 5,6 milliards d’utilisateurs d’Internet. Cela signifie que son taux d’adoption en est encore au stade initial, comparable à la phase des « innovateurs » d’un marché plus vaste. Cette situation rappelle la diffusion d’Internet entre 2000 et 2001, où environ 400 millions d’utilisateurs marquaient également une période de croissance initiale, similaire à la taille actuelle d’environ 450 millions d’utilisateurs de cryptomonnaies.
Si à l’avenir, le nombre de détenteurs de bitcoin passait de 100 millions à 5,6 milliards (autant qu’il y a d’utilisateurs d’Internet aujourd’hui), avec une adoption généralisée par les institutions et les gouvernements souverains, quel serait alors son prix ? C’est pourquoi beaucoup pensent que le bitcoin pourrait rapidement atteindre 1 million de dollars : ce niveau valoriserait le bitcoin à peu près équivalent à l’or actuel.
Enfin, que pouvez-vous faire ? Commencez à constituer votre propre portefeuille de bitcoin.
Premièrement, définissez votre horizon d’investissement. Les données historiques montrent que la majorité des investisseurs se trompent sur le timing du marché. Sauf si vous disposez d’outils exceptionnels, d’une discipline rigoureuse et d’un accès à des signaux haute fréquence, une stratégie à long terme — comme l’investissement passif, le coût moyen en dollars (Dollar-Cost Averaging) ou un rééquilibrage discipliné — est généralement plus efficace que tenter de prédire les fluctuations du marché. Une approche pondérée dans le temps, par exemple investir progressivement dans le bitcoin sur une période de 12 à 36 mois, est une méthode prudente. Beaucoup d’amis me demandent récemment, en tant que débutants, s’ils doivent tout miser d’un coup. Je pense que chacun devrait s’efforcer d’être un investisseur rationnel et contrariant : garder le doute et la prudence quand tout le monde est enthousiaste. C’est aussi pourquoi je recommande vivement le DCA : il consiste justement à admettre son impuissance face aux marchés, et reconnaître cette faiblesse, c’est déjà surpasser la majorité des gens.
Deuxièmement, déterminez une proportion raisonnable d’allocation. Allouer au moins 5 % du patrimoine familial au bitcoin est un point de départ prudent. Cela s’aligne sur les stratégies traditionnelles de portefeuille : typiquement, 5 à 15 % sont alloués à l’or (actif de protection) pour renforcer la stabilité et réduire le risque. Prenons l’exemple du portefeuille « All Weather » de Ray Dalio, qui alloue **15 % à des actifs solides (Hard Assets)** (or/matieres premières). Je pense donc que 5 % est un bon point de départ.
Troisièmement, passez à l’action. Vous pouvez directement demander à un assistant IA : « En tant qu’utilisateur ayant terminé la vérification KYC et résidant à [indiquer la juridiction], comment acheter du bitcoin ? »
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