Rapport approfondi de DefiPrime : le volume des transactions d’or tokenisé atteint 178 milliards de dollars américains, panorama complet du marché des métaux précieux sur la blockchain en 2026
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Rapport approfondi de DefiPrime : le volume des transactions d’or tokenisé atteint 178 milliards de dollars américains, panorama complet du marché des métaux précieux sur la blockchain en 2026
Le marché de l’or, évalué à 32 000 milliards de dollars américains, s’oriente vers la blockchain.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Nick Sawinyh
Traduction : TechFlow
Introduction de TechFlow :
Avec les tensions géopolitiques croissantes en 2026, la titrisation des actifs du monde réel (RWA) a franchi le stade expérimental pour devenir un pilier de l’industrie. Cet article dresse un état des lieux détaillé du marché de l’or titrisé, dont la capitalisation dépasse désormais 5,1 milliards de dollars, ainsi que de la dynamique impressionnante observée sur les marchés de l’argent titrisé et des métaux industriels émergents désormais présents sur la blockchain.
L’article compare non seulement les positions concurrentielles de géants tels que Tether Gold (XAUt) et Pax Gold (PAXG), mais explore également en profondeur la manière dont des réseaux à haute performance comme Solana et Hyperliquid transforment le trading des produits dérivés métalliques. Pour les investisseurs cherchant des actifs résistants à l’inflation dans l’ère Web3, il s’agit d’une feuille de route sectorielle incontournable.
Texte intégral :
La convergence entre métaux précieux et technologie blockchain a atteint un point de basculement en 2026. Ce concept initialement expérimental est aujourd’hui devenu un marché valorisé à plusieurs milliards de dollars, transformant radicalement la façon dont les investisseurs accèdent à l’exposition à l’or, à l’argent et aux autres métaux. La seule capitalisation du marché de l’or titrisé dépasse déjà 5,1 milliards de dollars, tandis que la valeur totale verrouillée (TVL) du secteur plus large des matières premières titrisées dépasse actuellement 4,4 milliards de dollars.
Cette mutation est portée par plusieurs facteurs convergents : le cours de l’or qui oscille autour de 5 000 dollars l’once ; l’argent, dont le prix a bondi de plus de 140 % en 2025, dépassant désormais 90 dollars l’once ; et, enfin, une infrastructure blockchain désormais fiable au niveau institutionnel. Pour les investisseurs à la recherche d’actifs refuges face à l’incertitude géopolitique, les métaux titrisés offrent le meilleur des deux mondes : la valeur intemporelle des matières premières physiques, combinée à l’efficacité, à l’accessibilité et à la programmabilité propres aux actifs numériques.
Ce guide explore tout ce qu’il faut savoir sur les métaux titrisés en 2026 : principaux acteurs, marchés sur chaîne, opportunités DeFi, contrats perpétuels, et orientation future de ce marché en pleine expansion.
Le marché de l’or titrisé (The Tokenized Gold Market)
Vue d’ensemble du marché (Market Overview)
L’or titrisé demeure la catégorie dominante des métaux titrisés, avec deux géants contrôlant environ 89 à 95 % de parts de marché : Tether Gold (XAUt) et Pax Gold (PAXG).
La croissance de ce secteur est explosive : le volume des échanges d’or titrisé a atteint 178 milliards de dollars en 2025, dépassant tous les ETF américains cotés sur l’or sauf un seul. Il s’agit d’une hausse annuelle de 227 % par rapport à 2024, où la capitalisation était d’environ 1 milliard de dollars.
Tether Gold (XAUt) : leader du marché
XAUt est devenu l’actif titrisé le plus important, adossé à plus de 375 000 onces d’or physique certifiées LBMA (London Bullion Market Association) stockées dans des coffres-forts suisses — soit plus de 12,7 tonnes d’or physique. Ce jeton est émis par TG Commodities, filiale de Tether, chaque unité représentant une once d’or pur.
Dune, analyse des données de Tether Gold (XAUt)
Caractéristiques clés :
- Représente 75 % du volume des échanges d’or titrisé en 2025
- Propose des options génératrices de rendement via l’intégration DeFi
- Prise en charge multi-chaîne (Ethereum, Avalanche)
- Confère un droit de propriété directe sur l’or physique, avec possibilité de vérifier le numéro de série de la barre correspondante
Ce jeton a attiré une attention particulière durant les périodes de tensions géopolitiques. En janvier 2026, sous l’effet d’une crise qualifiée par les analystes de « triple menace » — impliquant des tensions souveraines au Groenland, une liquidation par le Danemark des obligations du Trésor américain et une instabilité budgétaire au Japon — XAUt a franchi le seuil des 5 100 dollars, progressant de près de 10 % depuis le début de l’année.
Pax Gold (PAXG) : le choix des institutions
PAXG, émis par Paxos Trust Company sous la supervision de la New York State Department of Financial Services (NYDFS), constitue le deuxième actif titrisé de l’or, avec une capitalisation d’environ 2 milliards de dollars et une offre en circulation d’environ 380 000 unités.
Avantages clés :
- Entièrement conforme à la réglementation NYDFS
- Soumis à des audits indépendants mensuels
- Permet le rachat contre lingots physiques ou contre valeur en espèces
- Adossé à des lingots d’or répondant aux normes « London Good Delivery » de la LBMA, stockés dans des coffres-forts certifiés LBMA
PAXG attire un segment spécifique du marché : les institutions, les gestionnaires d’actifs et les investisseurs orientés conformité qui privilégient la clarté réglementaire. Bien que son volume d’échange soit généralement inférieur à celui de XAUt, PAXG bénéficie d’une participation accrue auprès des entités exigeant des cadres transparents de reporting.
Kinesis Gold (KAU)
Kinesis Gold adopte un modèle original, transformant l’or physique en une monnaie numérique génératrice de rendement. Contrairement à XAUt et PAXG, chacun représentant une once, KAU représente un gramme d’or. La plateforme propose un système monétaire complet, incluant une carte Mastercard Kinesis utilisable partout où le réseau est accepté, et génère des revenus passifs issus des frais de transaction du système monétaire Kinesis.
Matrixdock Gold (XAUM)
Matrixdock Gold est un nouvel acteur soutenu par Matrixport, société de services financiers cryptographiques. XAUM se distingue par sa disponibilité multi-chaîne (BNB Chain, Ethereum, Sui) et son intégration étroite avec la vaste gamme de produits financiers natifs crypto proposés par Matrixport.
Fonctionnement de l’or titrisé (How Tokenized Gold Works)
La titrisation de l’or physique suit une méthode structurée en plusieurs étapes visant à garantir transparence, sécurité et conformité :
- Acquisition et garde (Acquisition and Custody) : L’or physique est acheté et stocké dans des coffres-forts audités (généralement à Londres, en Suisse ou à Singapour) par des gardiens institutionnels tels que Brinks ou Loomis, souvent couverts par une assurance complète. Chaque lingot reçoit un numéro de série unique et est vérifié afin de s’assurer qu’il répond aux normes de livraison LBMA.
- Frappage des jetons (Minting Tokens) : Des contrats intelligents sur des blockchains telles qu’Ethereum enregistrent la propriété. Chaque jeton correspond à une quantité spécifique d’or. Le jeton est cryptographiquement lié à un lingot précis identifié par un numéro de série vérifiable. Ce lien est stocké sur chaîne ou dans une base de données hors ligne vérifiable, permettant au détenteur de retracer sa propriété sur un actif physique spécifique.
- Oracles de prix et market making (Price Oracles and Market Making) : Le prix des jetons est maintenu via des réseaux d’oracles tels que Chainlink, qui suivent les cours spot de l’or provenant de COMEX, de la LBMA et des principaux négociants en or et argent. Ces oracles fournissent des flux de prix permettant aux market makers automatisés (AMM) de maintenir la liquidité et d’assurer une découverte quasi instantanée des prix sur les bourses décentralisées.
- Rachat (Redemption) : Les détenteurs peuvent échanger leurs jetons contre de l’or physique ou contre leur valeur en espèces, bien que des seuils minimaux de rachat soient généralement requis. Le retrait physique commence habituellement à partir d’un lingot complet (environ 400 onces). Le rachat en espèces est disponible pour des montants plus petits, avec des frais variant selon l’émetteur entre 0,5 % et 2 %.
L’argent titrisé et autres métaux (Tokenized Silver and Beyond)
L’essor de l’argent (The Silver Surge)
L’argent figure parmi les actifs les plus performants de 2026. Après une croissance annuelle supérieure à 140 % en 2025, le cours spot de l’argent a conservé sa vigueur début 2026, franchissant les 90 dollars l’once et approchant même les 100 dollars. Porté par la demande des investisseurs, des pénuries d’approvisionnement et de la consommation industrielle (panneaux solaires, appareils électroniques), la capitalisation mondiale de l’argent a atteint plusieurs milliers de milliards de dollars.
Le marché de l’argent titrisé, bien que plus modeste que celui de l’or (environ 420 millions de dollars), connaît une croissance régulière. Il est mené par Kinesis Silver (KAG), dont la capitalisation s’élève à environ 414 millions de dollars.
Fonctionnement de l’argent titrisé
L’argent titrisé vise à offrir aux utilisateurs crypto une exposition directe au cours de l’argent, selon plusieurs modèles :
- Jeton pleinement adossé à des réserves physiques : Chaque jeton est garanti par de l’argent physique stocké dans des coffres-forts (ex. : Kinesis Silver).
- Jeton indexé sur un ETF traditionnel : Représentation sur blockchain d’un ETF traditionnel sur l’argent (ex. : version titrisée de SLV fournie par Ondo).
- Jeton fractionné en grammes : Modèle conçu pour abaisser les seuils d’accès et faciliter l’investissement pour les petits épargnants.
Kinesis Silver (KAG) : leader du secteur
Kinesis Silver (KAG) adopte un modèle innovant, transformant l’argent physique en une monnaie numérique génératrice de rendement. Ses caractéristiques clés sont les suivantes :
- Adossé 1:1 : Garanti à hauteur de 100 % par des réserves d’argent physique allouées et auditées dans un réseau mondial de coffres-forts.
- Rendement passif : Généré par la répartition des frais de transaction du système monétaire Kinesis (Kinesis Monetary System).
- Fonctionnalité de paiement exceptionnelle : Utilisable via la carte Mastercard Kinesis dans tous les points de vente acceptant ce réseau de paiement.
- Audits conformes aux normes les plus strictes : Soumis à des audits physiques indépendants semestriels réalisés par des experts reconnus.
L’argent possède une double nature — métal précieux et matière première industrielle (essentielle pour les panneaux solaires, les équipements électroniques et les dispositifs médicaux) — ce qui le rend particulièrement attractif pour les investisseurs souhaitant diversifier leurs portefeuilles au-delà des métaux purement monétaires.
Métaux émergents : platine, palladium et autres
Bien que l’or et l’argent dominent actuellement le processus de titrisation, les infrastructures se mettent en place pour préparer une révolution plus large des matières premières :
- Platine (Platinum) : Essentiel pour les pots catalytiques automobiles et les piles à hydrogène. La titrisation du platine prend de l’ampleur via des plateformes telles que Wealth99 et des protocoles spécialisés. Chaque jeton représente généralement une part de propriété sur des lingots de platine certifiés LBMA.
- Palladium (Palladium) : Utilisé largement dans les applications automobiles et les technologies vertes. Le palladium titrisé améliore la liquidité et accélère les délais de règlement sur un marché traditionnellement peu liquide.
- Métaux industriels : Selon les derniers rapports de marché, la capitalisation des métaux industriels titrisés — cuivre, lithium, nickel et aluminium — atteignait environ 75 millions de dollars fin 2025, devenant ainsi la prochaine frontière de la titrisation des actifs du monde réel (RWA).
- Terres rares (Rare Earth Elements) : Des projets pilotes émergent pour les terres rares essentielles aux batteries de véhicules électriques et aux infrastructures d’énergies renouvelables, bien que des défis subsistent en matière de régulation et de garde.
Pour l’heure, Ostium Labs constitue la seule plateforme permettant d’échanger du platine et du palladium directement sur chaîne.
Ethereum : la chaîne dominante
Ethereum reste la chaîne principale pour les actifs titrisés de l’or tels que PAXG (Pax Gold) et XAUT (Tether Gold), grâce à :
- Des pools de liquidité profonds.
- Une infrastructure DeFi mature, incluant Uniswap, Aave et Compound.
- Une forte familiarité des institutions.
- L’intégration d’oracles Chainlink fournissant des flux de prix fiables sur les métaux.
L’expansion des chaînes compatibles EVM
Le marché des métaux titrisés devient de plus en plus multi-chaîne, avec des actifs disponibles sur plusieurs réseaux :
- Avalanche : Offre une alternative à faible coût pour XAUT et le jeton d’argent titrisé XAGx, et propose des solutions d’extension basées sur des sous-réseaux (Subnet) adaptées aux cas d’usage institutionnels.
- BNB Chain : L’expansion de Matrixdock Gold (XAUM) et d’Ondo vise à séduire les marchés asiatiques et les utilisateurs de l’écosystème Binance.
- Sui : Une chaîne émergente pour les matières premières sur chaîne, exploitant le langage de programmation Move et ses capacités d’exécution parallèle.
- Mantle : Ondo a investi 29 millions de dollars pour l’intégration de USDY, ciblant spécifiquement les cas d’usage institutionnels liés aux trésoreries.
Solana : une alternative à haut débit
Début 2026, Solana est devenue un hub majeur pour la titrisation des actifs du monde réel (RWA), avec une valeur totale de RWA non stablescoins dépassant le milliard de dollars. Son haut débit (finalité en moins d’une seconde) et ses frais de transaction réduits en font un choix idéal pour les matières premières titrisées.
Ondo Finance sur Solana : En janvier 2026, Ondo Finance a lancé sur Solana plus de 200 actifs titrisés, incluant actions, ETF, obligations et matières premières. Cette extension comprend :
- Une exposition à des ETF sur or et argent (équivalents à GLD et SLV).
- Des instruments indexés sur les matières premières.
- Un trading 24/7.
- Un règlement quasi instantané.
Depuis son lancement en septembre 2025, Ondo représente désormais plus de 65 % de l’ensemble des RWA titrisés sur Solana, avec une valeur totale verrouillée (TVL) supérieure à 460 millions de dollars et un volume cumulé d’échanges dépassant 6,8 milliards de dollars.
Autres projets Solana notables :
- DeFiCarrot : Propose des produits TURBOGOLD à effet de levier.
- xStocksFi : Offre le jeton $GLDx pour une exposition sur chaîne à l’or. ()
Marchés dérivés : contrats perpétuels sur métaux (Perpetual Futures for Metals)
Contrats perpétuels sur or de Binance
En janvier 2026, Binance a lancé un produit historique : les contrats perpétuels TradFi sur or (XAUUSDT) et argent (XAGUSDT). Il s’agit d’un pont fondamental entre la finance traditionnelle et l’infrastructure crypto.
Spécifications des contrats :
- Moyen de règlement : Marge en USDT
- Effet de levier : Jusqu’à 50x
- Horaire de trading : 24/7
- Mécanisme de tarification : Prix indice issu d’un agrégat de plusieurs fournisseurs ; hors heures de marché, le prix marqué est lissé via une moyenne mobile exponentielle pondérée (EWMA).
- Régulation : Fourni par Nest Exchange Limited, sous la supervision de la FSRA de la zone financière mondiale d’Abu Dhabi (ADGM).
La réaction du marché a été extrêmement positive — les analystes estiment que les dérivés indexés sur les matières premières ont représenté environ 15 % du volume total des contrats à terme de Binance dès les premiers jours suivant leur lancement. Plus de 80 000 utilisateurs se sont inscrits sur la liste d’attente lors des tests, et le seul couple XAU/USD a dépassé un volume quotidien de 100 millions de dollars.
« Note importante : ces contrats ne confèrent aucune propriété sur le métal physique — ils constituent purement des dérivés de suivi de prix. »
Autres produits sur CEX (bourses centralisées)
Plusieurs bourses centralisées proposent actuellement des contrats perpétuels sur métaux précieux :
Plateformes DeFi de contrats perpétuels
Le marché décentralisé des contrats perpétuels connaît une explosion, atteignant un volume total de 1 000 milliards de dollars rien que pour le quatrième trimestre 2025.
Contrats perpétuels Hyperliquid : or, argent, cuivre
Hyperliquid s’est rapidement imposé comme un acteur dominant dans le domaine du trading décentralisé de contrats perpétuels. La plateforme capte 69 % des utilisateurs actifs quotidiens sur les DEX, avec un volume hebdomadaire de 40,7 milliards de dollars et un montant des positions ouvertes (OI) de 9,57 milliards de dollars, faisant d’elle l’un des marchés les plus liquides du secteur.
Le cœur d’Hyperliquid réside dans sa chaîne personnalisée de couche 1, HyperCore, conçue pour la rapidité et la fiabilité :
- Finalité des transactions en moins d’une seconde
- Capacité de traitement jusqu’à 200 000 ordres par seconde
- Ordre-book entièrement sur chaîne
- Intégration transparente avec MetaMask
Elle se distingue notamment par son cadre HIP-3, permettant la mise en liste sans autorisation d’actifs financiers traditionnels (y compris les matières premières) :
- Or : Les contrats sur jetons tels que PAXG et XAUT sont devenus courants, figurant régulièrement parmi les dix premiers en volume d’échanges sur 24 heures.
- Argent : Les contrats perpétuels sont exceptionnellement actifs, dépassant fréquemment le milliard de dollars de volume quotidien.
- Cuivre : Offre une exposition aux métaux industriels, permettant aux traders d’accéder à des marchés plus vastes.
Cette expansion vers les matières premières titrisées illustre la vision d’Hyperliquid : créer un marché entièrement décentralisé pour les dérivés crypto et traditionnels, apportant liquidité, rapidité et accessibilité à des marchés autrefois réservés aux institutions.
GMX : trading de XAUT (or)
GMX est une bourse décentralisée de spot et de contrats perpétuels opérant sur Arbitrum et Avalanche, mettant l’accent sur les frais réduits et la tarification via oracles.
Caractéristiques : Offre un trading de style perpétuel sans date d’échéance, assurant une profonde liquidité via les pools GM et maintenant la cohérence des prix de XAUT avec le cours spot de l’or.
Ostium Perps
Ostium Labs développe activement la prochaine génération de marchés de contrats perpétuels centrés sur les RWA (actifs du monde réel), offrant aux traders une voie décentralisée d’accès aux métaux précieux et industriels.
L’infrastructure de la plateforme est conçue pour la vitesse, la transparence et l’efficacité, et prend en charge une gamme croissante de contrats perpétuels sur métaux :
- Or (Gold) : Fondement pour les traders recherchant une exposition stable et hautement liquide aux métaux précieux.
- Argent (Silver) : L’un des produits les plus actifs sur la plateforme, tant sur le plan industriel que précieux.
- Cuivre (Copper) : Offre une exposition aux métaux industriels et aux tendances économiques mondiales.
- Palladium (Palladium) : Permet des opérations ciblées sur des applications automobiles et technologiques à forte demande.
- Platine (Platinum) : Ouvre l’accès à un autre marché critique de métaux précieux doté d’applications industrielles robustes.
L’approche d’Ostium permet à ces marchés RWA de résider entièrement sur chaîne, offrant aux utilisateurs liquidité décentralisée, tarification transparente et accès sans autorisation. En reliant les marchés traditionnels des matières premières à la finance décentralisée (DeFi), Ostium crée pour les traders une nouvelle manière de spéculer, de se couvrir ou d’obtenir une exposition aux actifs physiques — le tout sans intermédiaire.
Opportunités DeFi liées à l’or titrisé
L’un des attraits majeurs de l’or titrisé réside dans sa programmabilité au sein de la finance décentralisée. Contrairement à l’or traditionnel immobilisé dans des coffres-forts, l’or sur chaîne peut générer des rendements et servir de collatéral.
Fourniture de liquidité sur les bourses décentralisées (DEX)
L’or titrisé, tel que PAXG (Pax Gold) et XAUt (Tether Gold), est activement échangé sur des bourses décentralisées telles qu’Uniswap v2 et v3, Curve, Fluid et Balancer. Sur ces plateformes, les fournisseurs de liquidité (LP) peuvent générer des frais de transaction en alimentant des pools tels que PAXG/USDC ou PAXG/WETH.
- Risques : Risque de perte impermanente (Impermanent loss) si la volatilité des prix sort de la plage choisie ; en outre, les frais de gaz (Gas fees) sur Ethereum peuvent substantiellement affecter la rentabilité.
- Potentiel de rendement : Les revenus proviennent des frais de transaction proportionnels au volume d’échanges du pool, pouvant être modestes ou très variables selon l’activité.
À la date de rédaction, le taux de rendement annuel moyen (APY) sur 30 jours du pool d’or titrisé le plus actif sur Uniswap se situait entre 10 % et 25 %, reflétant une forte activité et une concentration des positions de liquidité.
Protocoles de prêt
XAUt peut être utilisé comme collatéral isolé sur Aave, permettant aux utilisateurs d’emprunter des fonds sans exposer d’autres actifs.
Coffre-fort de mise en gage XAUt de Falcon Finance
Certains protocoles (comme Falcon Finance) ont déjà lancé des produits de staking spécifiques à l’or titrisé (par exemple, le coffre-fort de mise en gage XAUt). En verrouillant des jetons d’or titrisé pendant une période fixe, les investisseurs peuvent percevoir des rendements sous forme d’actifs stables synthétiques (ex. : USDf).
- Mécanisme de fonctionnement : L’utilisateur verrouille XAUt dans un coffre-fort (Vault) et reçoit régulièrement des rendements payés en actifs synthétiques ou diversifiés, selon la conception du protocole.
- Attendus de rendement : Ce coffre-fort vise un taux de rendement annuel (APR) d’environ 3 à 5 %, bien que les incitations réelles et les risques varient selon le protocole et le contexte de marché.
- Considérations de risque : Les risques liés aux contrats intelligents et à l’économie tokenique spécifique au protocole constituent des facteurs critiques.
Contexte du marché des actifs du monde réel (RWA)
La vague massive des RWA
L’or titrisé s’inscrit dans le cadre plus large de la titrisation des actifs du monde réel (RWA), un secteur en pleine expansion. Au 1er janvier 2026 :
- TVL des RWA : Plus de 21 milliards de dollars (forte hausse par rapport aux environ 17 milliards de dollars fin 2025).
- Incluant les stablecoins : La valeur totale des actifs du monde réel titrisés dépasse 317 milliards de dollars.
- Détenteurs de RWA : Près de 600 000 détenteurs directs d’actifs titrisés, soit une multiplication par trois par rapport à 2024.
- Prévisions sectorielles : Selon McKinsey, la taille du secteur pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars d’ici 2030.
Segment des matières premières titrisées
Dans le domaine des RWA, la capitalisation des matières premières titrisées avait atteint environ 4,48 milliards de dollars début 2026 :
Avantages clés des métaux titrisés
- Accessibilité (Accessibility) : La propriété fractionnée permet d’acheter de l’or à partir d’un dollar seulement ; le trading 24/7 élimine les limites horaires des marchés traditionnels ; la question du stockage est résolue par les gardiens, garantissant la sécurité physique.
- Liquidité (Liquidity) : Le règlement quasi instantané remplace le délai T+2 des marchés traditionnels. La profondeur de liquidité sur les grandes plateformes permet des transactions de gros volume avec un glissement minimal, tandis que la capacité de transfert inter-chaîne permet une mobilité libre des actifs entre réseaux.
- Transparence (Transparency) : La propriété vérifiable sur chaîne crée un registre immuable des transactions. Des audits tiers réguliers confirment l’adéquation des réserves physiques, et la preuve de réserve (PoR) sur chaîne permet à toute personne de vérifier la concordance entre l’offre et les réserves.
- Utilité (Utility) : Peut servir de collatéral dans les protocoles de prêt DeFi, permettant d’emprunter sans vendre ; génère des rendements passifs via le staking ou le mining de liquidité.
Risques à surveiller
Risques de garde et de contrepartie La dépendance à l’égard de gardiens centralisés pour le stockage physique engendre un point de défaillance unique. Si l’entité émettrice rencontre des difficultés financières, la solvabilité de l’émetteur devient une préoccupation. La dépendance à l’égard de l’intégrité des audits exige que les investisseurs fassent confiance aux organismes d’audit tiers. En outre, les restrictions de rachat — notamment les seuils minimums et les limitations géographiques — peuvent entraver l’accès immédiat à l’or physique.
Risques techniques Les vulnérabilités des contrats intelligents ont déjà causé des pertes de plusieurs milliards de dollars dans le domaine DeFi. La congestion ou la panne d’un réseau blockchain peut empêcher l’exécution des transactions. La manipulation ou la défaillance d’un oracle peut entraîner des erreurs de tarification. Par ailleurs, les vulnérabilités des ponts inter-chaîne constituent une importante voie d’attaque pour les jetons multi-chaîne.
Risques de marché La volatilité des cours des métaux sous-jacents affecte directement la valeur des jetons. Les restrictions de liquidité en période de tension peuvent entraver la sortie des investisseurs. Dans des conditions extrêmes, un décalage (depegging) par rapport au cours spot peut survenir. Pour les contrats perpétuels, les liquidations liées à l’effet de levier peuvent conduire à une perte totale de l’actif.
Incertaines réglementaires La classification juridique en constante évolution des matières premières titrisées soulève des défis de conformité. Les différences de exigences réglementaires selon les juridictions affectent l’accessibilité mondiale. L’application stricte des exigences AML/KYC (lutte contre le blanchiment d’argent / connaissance du client) peut ajouter des contraintes supplémentaires. Des restrictions potentielles sur l’intégration DeFi pourraient nuire à l’utilité des actifs.
Horizons futurs
Prévisions du marché
Avec le renforcement continu des infrastructures sur chaîne, la participation accrue des institutions et l’intégration approfondie des actifs du monde réel, le marché des métaux titrisés — ainsi que le secteur plus large de la titrisation des RWA — devrait poursuivre sa croissance. Les données récentes indiquent que les matières premières titrisées sont en plein essor, portées par l’or et soutenues par une attention croissante accordée aux autres métaux.
Les estimations de début 2024 reflètent un marché titrisé encore embryonnaire, où les rapports standardisés étaient encore imparfaits.
Conclusion
Les métaux titrisés représentent l’un des points de convergence les plus remarquables entre finance traditionnelle et innovation blockchain. Avec une simple capitalisation de l’or titrisé dépassant les 5 milliards de dollars, il ne s’agit plus d’une simple expérience, mais d’un marché parfaitement opérationnel offrant des avantages tangibles comparé aux investissements traditionnels en métaux précieux.
Pour les investisseurs, l’attrait est évident : posséder de l’or ou de l’argent d’un simple clic, trader 24/7 sans contrainte horaire, utiliser ses positions comme collatéral dans la DeFi, et se libérer complètement des soucis de stockage physique. Pour les traders, les contrats perpétuels offrent une exposition à effet de levier sur les métaux, sans échéance ni livraison physique à gérer.
Cependant, ce marché n’est pas exempt de risques. La dépendance à l’égard des gardiens, les vulnérabilités des contrats intelligents, l’incertitude réglementaire et les restrictions de liquidité en période de stress méritent une attention particulière. La diligence raisonnable sur l’émetteur, les rapports d’audit et les mécanismes de rachat demeure primordiale.
Alors que nous entrons dans l’année 2026, les infrastructures continuent de mûrir. La domination d’Hyperliquid sur les DEX, l’expansion d’Ondo vers Solana et la vague généralisée des RWA dessinent un avenir où les frontières entre marchés traditionnels et marchés numériques des matières premières deviendront de plus en plus floues.
Le marché de l’or, évalué à 32 000 milliards de dollars, s’oriente résolument vers la blockchain. Que vous soyez un détenteur long terme à la recherche d’une exposition refuge ou un trader cherchant à tirer profit de la volatilité, les métaux titrisés vous offrent des outils qui n’existaient tout simplement pas il y a quelques années. L’avenir des matières premières s’écrit sur la blockchain — et cela se passe aujourd’hui.
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