Cheval de Troie revisité : Stable déclenche la révolution des stablecoins
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Cheval de Troie revisité : Stable déclenche la révolution des stablecoins
La stratégie de Stable est claire et simple : attirer les utilisateurs grâce à des transferts gratuits en USDT et une expérience simplifiée, puis construire progressivement un écosystème de paiement centré sur l'USDT.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction :Ryan Yoon et Chi Anh
Traduction : Blockchain Grand Public
Ce rapport a été rédigé par Tiger Research et analyse en profondeur la stratégie de la plateforme blockchain Stable centrée sur l'USDT. Stable vise à généraliser l'utilisation des stablecoins grâce à des transferts peer-to-peer sans frais de gaz, une confirmation des transactions en moins d'une seconde et une expérience utilisateur simplifiée.
Résumé
Stable se positionne comme un « cheval de Troie » sur le marché des stablecoins, en plaçant l'USDT au cœur de sa stratégie pour atteindre une adoption massive.
Elle résout les principaux problèmes actuels des stablecoins grâce à :
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Des transferts USDT sans frais de gaz, éliminant ainsi les coûts élevés de transaction ;
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Une confirmation des transactions inférieure à une seconde, répondant aux besoins de paiements en temps réel ;
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Une expérience utilisateur simplifiée, facile d'accès même pour les utilisateurs non techniques.
La stratégie de Stable consiste à attirer les utilisateurs avec une expérience de transfert gratuite et fluide, puis à s'étendre progressivement vers les paiements, les services de finance décentralisée (DeFi) et les partenariats institutionnels, afin de construire un écosystème mondial de paiement centré sur l'USDT.
1. Les stablecoins : un « cheval de Troie » silencieux
Les stablecoins sont entrés discrètement sur le marché cryptographique, tel un « cheval de Troie ». Initialement perçus comme des outils pour réduire la volatilité des prix, ils sont désormais devenus des piliers fondamentaux de l'écosystème crypto.
Le marché des stablecoins, dominé par l'USDT, dépasse aujourd'hui 150 milliards de dollars, comptant plus de 350 millions d'utilisateurs, et leur volume de transactions dépasse même celui de Visa. Ils ne représentent pas seulement un actif crypto emblématique, mais aussi une composante essentielle des réseaux mondiaux de paiement.
Les stablecoins jouent un rôle de « pont » dans les cas d'usage suivants :
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Plateformes centralisées (CEX) : principal intermédiaire entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies ;
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Finance décentralisée (DeFi) : fournissent un actif standard pour la liquidité et les prêts ;
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Paiements transfrontaliers : offrent une option de transfert plus rapide et moins coûteuse que les banques traditionnelles.
L’évolution du comportement du marché est évidente. Autrefois, les transactions crypto reposaient principalement sur des paires volatiles comme BTC/ETH, et les prix étaient exprimés en bitcoins. Aujourd’hui, les paires basées sur les stablecoins comme BTC/USDT ou ETH/USDT dominent, et les rendements DeFi sont majoritairement calculés en USDT. Dans des régions comme l’Asie du Sud-Est ou l’Amérique latine, l’USDT commence même à remplacer l’argent liquide en dollar américain pour les paiements quotidiens.
Les stablecoins ont évolué d’un simple outil de couverture contre la volatilité à une véritable « monnaie universelle » de l’écosystème crypto.
2. L’ombre derrière la croissance : les trois goulots d’étranglement des stablecoins
Bien que le marché des stablecoins prospère, son infrastructure fait face à trois défis structurels majeurs :
Frais de transaction élevés et imprévisibles
Les stablecoins fonctionnent sur plusieurs blockchains, mais lors de congestions réseau, les frais de gaz peuvent exploser. Par exemple, envoyer 10 dollars d’USDT peut coûter jusqu’à 20 dollars de frais, ce qui va à l’encontre de l’objectif des stablecoins en tant qu’outil de paiement quotidien.
Délai de confirmation trop long
Sur Ethereum, un transfert de stablecoin peut prendre plusieurs minutes, voire plus, avant d’être confirmé. Pour des scénarios nécessitant un règlement instantané (comme les paiements en ligne ou les achats physiques), ce retard limite fortement les applications possibles.
Expérience utilisateur complexe
Gérer les frais de gaz, les portefeuilles et les clés privées reste difficile pour l’utilisateur moyen. Comparée à des outils simples comme PayPal, l’expérience actuelle des stablecoins n’est pas assez conviviale pour les utilisateurs non techniques. Ces limites techniques freinent l’adoption généralisée des stablecoins. Bien qu’ils soient devenus l’actif par défaut dans le monde crypto, leur utilité pratique dans le grand public doit encore être considérablement améliorée.
Le « cheval de Troie » des stablecoins a réussi à pénétrer le marché crypto ; désormais, il doit franchir les obstacles technologiques pour conquérir la finance traditionnelle et les systèmes de paiement grand public.
3. Stable : le prochain « cheval de Troie »
Au lieu de créer un nouveau stablecoin, Stable choisit d’optimiser l’écosystème du leader du marché existant : l’USDT.
Stable n’est pas une blockchain généraliste, mais un réseau haute vitesse spécialement conçu pour l’USDT, visant à résoudre les trois principaux points faibles des stablecoins existants.
Les trois objectifs fondamentaux de Stable :
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Transferts peer-to-peer sans frais de gaz : éliminer le problème des coûts élevés pour les petits transferts ;
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Confirmation des transactions en dessous d’une seconde : offrir une expérience de paiement quasi en temps réel ;
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Expérience utilisateur simplifiée : permettre à tout utilisateur, même non technique, de l’utiliser facilement.
Ces trois éléments sont complémentaires : l’absence de frais abaisse le seuil d’entrée, la rapidité augmente l’utilité, et la simplicité attire un public plus large. Stable n’est pas seulement une blockchain, c’est une infrastructure centrée sur l’écosystème de l’USDT, dont la capitalisation atteint déjà 160 milliards de dollars.
4. Architecture technique de Stable : comment atteindre ces objectifs
Stable est actuellement en phase testnet et s’apprête à lancer son réseau principal. Son architecture technique est conçue autour de fonctionnalités clés pour concrétiser cette vision.
4.1. Transferts USDT sans frais de gaz : EIP-7702 et abstraction de compte
Le réseau Stable prend en charge deux types de jetons :
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USDT0 : USDT transféré depuis d'autres réseaux (comme Ethereum) via un pont cross-chain ;
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gasUSDT : jeton utilisé pour payer les frais de transaction, ancré 1:1 à l’USDT0, uniquement utilisé pour les frais internes au réseau.
Grâce à l’EIP-7702 et à l’abstraction de compte (Account Abstraction), Stable permet des transferts peer-to-peer sans frais de gaz. L’abstraction de compte fusionne les comptes externes traditionnels (EOA, comme MetaMask) et les comptes contrats intelligents (CA), permettant aux utilisateurs d’accéder aux fonctions des contrats intelligents sans configuration supplémentaire. Par exemple, un utilisateur peut payer directement ses frais de gaz en USDT ou bénéficier d’un service « Paymaster » qui paie les frais à sa place.
Exemple d’opération :
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L’utilisateur Ryan envoie 100 USDT0 à Jay via MetaMask ;
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Le portefeuille demande automatiquement l’exemption des frais de gaz, payés par un service Paymaster ;
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Ryan est débité de 100 USDT0, Jay reçoit 100 USDT0, sans frais supplémentaires.
Cette expérience ressemble à PayPal : l’utilisateur n’a pas besoin de calculer ou de détenir un jeton spécifique pour les frais, ce qui simplifie grandement l’usage.
4.2. Confirmation des transactions en dessous d’une seconde
Stable utilise l’algorithme de consensus StableBFT, générant un bloc toutes les 0,7 seconde, avec une seule confirmation suffisante, évitant ainsi l’état courant de « en attente ». De plus, Stable développe la technologie Block-STM pour le traitement parallèle, permettant de traiter simultanément des transactions indépendantes et d’améliorer l’efficacité du réseau, un peu comme ouvrir plusieurs caisses en supermarché pour réduire les files d’attente.
À l’avenir, Stable prévoit de passer au consensus DAG Autobahn, prenant en charge la proposition parallèle de plusieurs blocs, avec des tests internes ayant déjà atteint 200 000 TPS (transactions par seconde). Cela pose les bases pour des scénarios de paiement en temps réel.
4.3. Expérience utilisateur simplifiée
Stable est compatible avec l’écosystème Ethereum, permettant aux utilisateurs de continuer à utiliser des outils familiers comme MetaMask ou Etherscan, mais avec une expérience optimisée :
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MetaMask prend en charge les transferts USDT0 sans frais de gaz ;
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Etherscan affiche l’historique des transactions USDT de manière intuitive ;
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Grâce au pont cross-chain LayerZero, l’USDT peut être importé sans friction sur le réseau Stable, selon la norme OFT (jeton interopérable multi-chaînes), éliminant la fragmentation des actifs présente dans les ponts traditionnels. Par exemple, que l’USDT vienne d’Ethereum ou d’Arbitrum, il devient un unique USDT0.
Par ailleurs, Stable prévoit de lancer le Stable Name System, remplaçant les adresses complexes des portefeuilles par des noms lisibles comme « ryan.stable », améliorant davantage l’ergonomie.
4.4. Autres innovations techniques
Base de données StableDB : grâce à un mécanisme de stockage prioritaire en mémoire et à la technologie d’entrée/sortie par mappage mémoire, elle réduit considérablement la latence d’écriture des données et accélère le traitement des transactions.
Guaranteed Blockspace : offre aux entreprises une capacité de transaction dédiée, garantissant un fonctionnement stable même en période de forte activité, similaire à une voie réservée sur une autoroute.
Confidential Transfer : permet de masquer le montant des transactions tout en respectant les exigences de lutte contre le blanchiment (AML) et de connaissance du client (KYC).
Moteur StableVM++ : mise à niveau du moteur Go existant vers C++, optimisant la gestion de la mémoire, avec une amélioration de performance attendue de 6 fois.
5. Extension de l’écosystème Stable : trois scénarios clés
Stable attire les utilisateurs grâce à des transferts gratuits, rapides et simples, adoptant une stratégie de type « produit d’appel » (loss-leader). Une fois la base d’utilisateurs établie, son modèle économique s’étendra via les scénarios suivants.
5.1. Scénario 1 : Services aux entreprises et partenariats
Stable peut collaborer avec des entreprises via des services avancés comme Guaranteed Blockspace, notamment dans les paiements transfrontaliers. Comparé aux virements internationaux traditionnels, Stable réduit drastiquement les coûts et délais. Par exemple, une fintech comme Wise pourrait intégrer l’infrastructure Stable pour améliorer l’expérience client, tandis que Stable percevrait des frais proportionnels au volume de transactions.
Les plateformes crypto peuvent aussi optimiser leurs processus de dépôt/retrait en USDT via Stable, attirant ainsi des clients institutionnels à forte fréquence de trading.
5.2. Scénario 2 : Croissance rapide des services on-chain
L’absence de frais et la rapidité des transactions favorisent l’essor du DeFi et des services sur chaîne. Des opérations DeFi mineures (comme fournir 100 dollars de liquidité) deviennent économiquement viables, attirant plus d’utilisateurs. De plus, les micro-paiements (abonnements, achats dans les jeux ou dons) connaîtront un fort développement. Par exemple, donner 1 dollar à un vidéaste YouTube ou payer 0,1 dollar pour lire un article deviendra possible.
Avec une croissance exponentielle du volume de transactions, Stable pourra générer des revenus via les frais d’exécution des contrats intelligents.
5.3. Scénario 3 : Intégration dans l’économie réelle
Dans certaines régions d’Asie du Sud-Est et d’Amérique latine, l’USDT est déjà utilisé pour certains paiements hors ligne. Si Stable résout les problèmes de coût et de vitesse, ces usages s’étendront rapidement. Par exemple, acheter un café à 2 dollars en USDT au Vietnam ou faire ses courses dans un magasin aux Philippines pourrait devenir une habitude quotidienne.
Stable pourrait fournir des terminaux de paiement aux commerçants et des portefeuilles numériques aux consommateurs, construisant ainsi un réseau mondial de paiement et percevant de petits frais par transaction. Si les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) progressent lentement, la praticité de Stable pourrait en faire un choix dominant.
6. La véritable stratégie de Stable
La stratégie de Stable est claire : attirer les utilisateurs avec des transferts USDT gratuits et une expérience simple, puis construire progressivement un écosystème de paiement centré sur l’USDT. Grâce à l’effet de réseau, le nombre d’utilisateurs et le volume de transactions augmenteront rapidement, à l’image d’Amazon qui, au départ, attirait des clients avec des livres à bas prix, puis a généré des profits via le cloud et la publicité.
Les transferts gratuits ne sont qu’un « produit d’appel » ; l’objectif final est de devenir le pivot de l’écosystème USDT, faisant passer toutes les transactions par Stable. Une fois l’effet de réseau consolidé, les utilisateurs auront du mal à partir, et Stable s’assurera une position dominante. Telle est la puissance du nouveau « cheval de Troie ».
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