HTX DeepThink : La liquidité ample en août soutient la force du bitcoin, les données macroéconomiques et les signaux politiques restent des variables clés
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HTX DeepThink : La liquidité ample en août soutient la force du bitcoin, les données macroéconomiques et les signaux politiques restent des variables clés
La dynamique des avantages politiques se poursuit, et les données macroéconomiques détermineront l'orientation du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Depuis août, le marché de la cryptomonnaie poursuit sa tendance haussière, avec le Bitcoin atteignant un nouveau plus haut historique et un fort rebond du prix de l'Ethereum. Alors que la liquidité mondiale reste abondante, la confiance des institutions en matière d'allocation s'intensifie, plaçant les actifs numériques à un moment clé où convergent politique monétaire, flux de capitaux et anticipations macroéconomiques. Dans ce numéro spécial, HTX ResearchChloe (@ChloeTalk1) analyse les récents mouvements du marché des cryptomonnaies à la lumière des tendances de liquidité, de l'activité sur chaîne et des données et politiques majeures à venir.
Liquidité mondiale toujours ample, appétit croissant des institutions
La liquidité mondiale est restée élevée fin août. Selon les données de StreetStats, au 27 août 2025, la masse monétaire M2 des principales économies mondiales atteignait environ 95 116 milliards de dollars, un record historique, en hausse de 3,87 % sur les trois derniers mois. Cela indique une politique monétaire toujours accommodante à court terme, soutenant ainsi la dynamique haussière du Bitcoin. Par ailleurs, la concentration des positions institutionnelles continue de croître. Les ETF Bitcoin physiques cotés aux États-Unis détenaient environ 1,3 million de BTC au 27 août, soit environ 6 % de l'offre en circulation. MicroStrategy a par ailleurs acheté 430 nouveaux bitcoins entre juillet et août, portant ses avoirs totaux à 629 376 BTC, ce qui montre que les fluctuations à court terme n'affectent pas la demande institutionnelle à long terme.
Des annonces réglementaires favorables intervenues début août continuent d'avoir un effet positif. Le 7 août, le président américain a signé un décret exécutif autorisant les plans de retraite 401(k) à investir dans des actifs alternatifs comme le Bitcoin. Cette mesure a suscité fin août des discussions sur de nouveaux produits financiers liés au Bitcoin. Compte tenu que les actifs gérés par les plans 401(k) représentent environ 8 900 milliards de dollars, ne serait-ce qu'un pourcentage de 1 % alloué au Bitcoin pourrait générer une demande potentielle supplémentaire de près de 89 milliards de dollars.
Indicateurs sur chaîne légèrement surchauffés à court terme, risques structurels maîtrisés
Côté données blockchain, bien que certains indicateurs soient légèrement élevés à court terme, la santé globale du réseau reste bonne. Fin août, l'indicateur MVRV-Z était d'environ 2,49, supérieur à la moyenne historique, ce qui suggère un possible risque de correction à court terme. Toutefois, l'aSOPR était d'environ 1,019 et le NUPL de 0,558, indiquant que les profits réalisés et non réalisés restent stables, et que le marché n'est globalement pas en phase de surchauffe excessive.
Effets persistants des mesures politiques, données macroéconomiques à venir orienteront le marché
Les prochaines publications macroéconomiques pourraient également influencer le sentiment du marché. Selon une estimation préliminaire du Département du Commerce américain, la croissance du PIB réel du deuxième trimestre a été de 3,0 % en rythme annualisé, bien au-dessus du -0,5 % du premier trimestre, principalement grâce à une forte baisse des importations, une reprise de la consommation et une augmentation des dépenses publiques. Le marché anticipe que la seconde estimation, publiée le 28 août, pourrait être revue à la baisse vers 3 % voire 2,4 %. Une telle révision renforcerait les attentes de politique accommodante. Le rapport sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) de juillet, publié le 29 août, est considéré comme le dernier indicateur clé d'inflation avant la réunion de la FOMC en septembre. Les économistes prévoient généralement une hausse de l'indice PCE sous-jacent, passant de 2,8 % à 2,9 % en glissement annuel, avec une hausse mensuelle d'environ 0,3 %, tandis que le PCE global devrait rester autour de 2,6 %. Si les chiffres dépassent les attentes, le marché pourrait réévaluer le calendrier des baisses de taux par la Réserve fédérale ; s'ils sont inférieurs, cela serait plus favorable au Bitcoin.
Note : Le contenu de cet article ne constitue ni un conseil d'investissement, ni une offre, une sollicitation ou une recommandation relative à un produit d'investissement.
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