Hsu Cho-yun : L'apparition du bitcoin ressemble à un pari lancé par un magicien
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Hsu Cho-yun : L'apparition du bitcoin ressemble à un pari lancé par un magicien
Le sorcier joue avec sa baguette magique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Xu Zhuoyun
Publié en avril 2020
Le système de carte de crédit, très répandu aux États-Unis, a également influencé la quantité de monnaie en circulation. En raison de la rapidité de la circulation monétaire, même si le volume émis reste stable, l'accélération du rythme de rotation revient à augmenter relativement l'offre monétaire de plusieurs fois.
La première carte de crédit au monde a été inventée par Frank McNamara
D'après mes souvenirs, avant la Seconde Guerre mondiale, les cartes de crédit n'étaient pas courantes. Seules des personnes ayant de solides liens avec une banque ou certaines entreprises pouvaient effectuer des paiements par lettres de crédit, réglés ensuite par la banque.
À cette époque, seules trois sortes de cartes étaient célèbres. La première était utilisée par les riches marchands pour inviter des convives dans des hôtels luxueux ou des restaurants prestigieux ; elle s'appelait « Diners Club ». Une autre, encore plus ostentatoire, était la « Carte Blanche », signifiant que son détenteur pouvait inscrire n'importe quel montant de dépense, que le destinataire pouvait ensuite encaisser auprès de la banque.
La troisième était la carte « American Express », populaire aux États-Unis. Ce système reposait sur un accord entre le titulaire et la compagnie télégraphique américaine : lors de voyages, les paiements étaient effectués via la carte, avancés localement par la compagnie télégraphique, puis réglés en une seule fois à la fin du mois.
American Express
Ces cartes n’étaient accessibles qu’aux privilégiés ou aux personnes jouissant d’un statut particulier. Leur cotisation était également très élevée. Comme leur nombre était limité et que chaque détenteur disposait d’un dépôt conséquent en banque, les établissements financiers n’avaient aucune crainte de défaut de paiement. Ainsi, le fonctionnement de ces cartes n’affectait pas la masse monétaire globale.
Après la Seconde Guerre mondiale, la prospérité économique américaine s’est accrue, notamment grâce au développement complet du réseau routier dans les années 1950 et à l’essor rapide de l’aviation, incitant les voyageurs à utiliser des cartes pour plus de commodité. Outre les quelques cartes existantes, les banques ont commencé à émettre massivement des cartes de crédit, suivies par de grands magasins et même des sociétés pétrolières qui ont lancé des cartes similaires.
À tel point que de grandes institutions comme les universités ont pu émettre leurs propres cartes de crédit en partenariat avec des banques, autorisant certains membres du personnel à acheter à crédit.
Étudiants de l'université Harvard en uniforme
L’expansion massive des cartes de crédit a engendré une crise : certaines personnes accumulaient de lourdes dettes sans rembourser, puis disparaissaient. Comme l’émission de cartes était trop facile, et que de nombreux émetteurs négligeaient de vérifier sérieusement la solvabilité des demandeurs, un nouveau fléau est apparu.
Un détenteur, conscient qu’il devrait payer un taux d’intérêt de 19 à plus de 20 % en cas de report, pouvait alors demander une autre carte pour rembourser la dette de la précédente.
Vers les années 1980, il était fréquent de voir quelqu’un sortir de son portefeuille une quinzaine, voire une vingtaine de cartes, vivant ainsi « d’une carte à l’autre ». À la fin, face à une dette colossale, le détenteur disparaissait ou déclarait faillite, annulant toutes ses dettes antérieures.
Pour contrer ce problème, le système actuel des cartes de crédit s’est divisé en deux : d’une part la carte de crédit traditionnelle, d’autre part la carte prépayée. Pour cette dernière, les fonds prélevés sont directement déduits du compte bancaire ; au moment du paiement, la machine vérifie immédiatement si le compte dispose de suffisamment de fonds. Grâce à ce mécanisme, les dépassements de plafond sont désormais rares.
Toutefois, avec la circulation massive de cartes, il existe généralement un délai d’un mois entre le paiement par carte et le règlement effectif. Pendant cette période, considérée dans son ensemble, le volume des transactions par carte équivaut à plusieurs fois la masse monétaire réelle en circulation.
Cette forme d’inflation est en réalité difficile à contrôler. Son impact sur l’économie semble stimuler la prospérité en surface, mais masque en fait la gravité d’une inflation galopante incontrôlée. Ces problèmes liés aux cartes de crédit reflètent aussi le fait que la monnaie actuelle s’est détachée de la sécurité autrefois garantie par l’État.
Une circulation excessive de cartes de crédit pourrait entraîner une inflation
La monnaie elle-même, par le biais du crédit, se dilate de plusieurs fois sur le marché sans aucune contrainte. L’économie d’un pays ou d’un marché repose presque entièrement sur des bulles creuses. Ces bulles stimulent artificiellement la production, provoquant une surproduction impossible à rembourser. Sans régulation, l’éclatement d’une trop grande bulle entraînerait l’effondrement économique.
Récemment, un nouveau phénomène est apparu : des symboles virtuels remplacent désormais la monnaie réelle. Le 19 novembre 2017, le Chicago Merchandise Market a annoncé l’intégration officielle du « Bitcoin » comme moyen d’échange.
Le Bitcoin est une unité virtuelle spécialement conçue dans un programme informatique calculant les taux de change entre différentes monnaies. Cette unité ayant une valeur très faible, elle est appelée « bit ». À travers ce programme, elle permet d’obtenir à tout moment un standard de conversion entre les monnaies du monde entier. Ce standard de calcul, purement virtuel, n’est la monnaie d’aucun pays et ne peut servir à régler aucune dette, mais il est désormais devenu une « marchandise » négociable.
Il n’existe pas de Bitcoin dans la réalité, pourtant il devient un objet d’investissement
Sur le marché, le prix du Bitcoin fluctue constamment, extrêmement sensible. Certains spéculent activement, achetant un certain nombre de Bitcoins à un moment donné, puis les revendant peu après. À ce stade, l’objet d’échange n’est plus un produit réel ayant une valeur intrinsèque, ni ne représente un crédit soutenu par une garantie quelconque.
Le Bitcoin n’existe pas dans la réalité ; cette unité virtuelle, vide de substance, devient pourtant un objet d’échange et d’investissement. L’économie moderne en est arrivée là : elle s’est complètement dissociée de la relation entre production et consommation, le marché est devenu une table de jeu, l’économie une affaire de pari.
Cela n’est plus le capitalisme tel que nous le comprenons, mais une illusion bâtie sur l’amoncellement de la monnaie. Pourtant, comme il y a profit à en tirer, certains s’activent à y semer le désordre. Une illusion créée par l’homme influence désormais une économie qui aurait dû s’autoréguler naturellement. On ne peut que dire : le magicien joue avec sa baguette.
Le magicien joue avec sa baguette
Le développement économique américain s’est construit progressivement : conquête de terres vierges, augmentation de la production agricole, pouvoir d’achat accru, création d’usines produisant des matières premières de base comme l’acier et les machines, jusqu’à la fabrication de biens de consommation courante. Ce mode de production capitaliste consistait à utiliser la monnaie pour payer les équipements, la main-d’œuvre, éventuellement les transports et l’acquisition foncière.
Au coût de production s’ajoutait l’intérêt que le capital initial devait rapporter pendant cette période, formant ainsi le prix final du bien de consommation. Le bénéfice de l’investisseur correspondait donc à cet intérêt.
Chaque travailleur impliqué dans ce processus, de l’ouvrier à la chaîne de production jusqu’au dernier employé emballant les marchandises pour le client, percevait un salaire. Telle était la structure normale du capitalisme, où le système de production et d’échange constituait le régime économique.
Ouvriers sur une chaîne de production de viande et de volailles aux États-Unis
Aujourd’hui, après plus d’un siècle d’évolution, avec une industrialisation poussée et des modes de production continuellement renouvelés grâce aux avancées technologiques, cette civilisation industrielle moderne, pourtant si performante, s’est retrouvée piégée dans une économie fictive gonflée de bulles de crédit !
L’économie de crédit entretient la prospérité par une expansion continue ; elle stimule les désirs, augmente la consommation, et craint seulement que la vitesse de circulation ne soit pas assez rapide. Ces comportements maintiennent la bulle en vie, la faisant grossir sans cesse. Quelles que soient les explications sophistiquées des théories économiques, selon le bon sens, ce système manque de solidité fondamentale.
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