Révélation du déstockage de la baleine antique
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Révélation du déstockage de la baleine antique
Les anciennes baleines cèdent leurs jetons, les institutions reprennent progressivement le relais.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Liu Jiaolian
Avant-hier, Jiaolian mentionnait qu'une baleine ancienne de l'ère Satoshi avait terminé la liquidation complète de ses 80 000 BTC. Cet événement a été qualifié par Galaxy Digital, un opérateur institutionnel, de « l'une des sorties les plus anciennes et importantes du marché des actifs numériques ». Alors, quelles réflexions et enseignements pouvons-nous tirer de cet important retrait ?
Tout d'abord, rappelons les faits essentiels :
Les BTC vendus remontent à un positionnement effectué au début de l'année 2011. En réalité, il s'agit déjà de l'après-ère Satoshi plutôt que de l'ère Satoshi elle-même, car Satoshi s'était alors retiré.
Le volume total de la vente s'élève précisément à environ 80 009 BTC, soit environ 9 milliards de dollars américains. La fenêtre temporelle de cette cession s'étend du 16 juillet 2025 au 25 juillet 2025.
L'impact de cet événement sur le marché n'a été qu'une petite éclaboussure. Le prix du BTC est simplement passé de son nouveau sommet historique de 119 000 $ à 115 000 $, soit une baisse d'environ 3,5 %, puis il s'est redressé dès le lendemain pour revenir à 118 000 $.
Que signifie ce phénomène ?
Cela signifie que le marché a absorbé en quelques heures environ 0,4 % du stock total de BTC sans déclencher de liquidations en chaîne ni de krach systémique.
Il semble donc que la structure et la résilience du marché cryptographique aient subi silencieusement une transformation radicale. Comme certains internautes l'ont souligné, cela envoie presque un signal fort au marché, prouvant que le BTC dispose désormais d'une liquidité extrêmement profonde, de niveau institutionnel. Cela renforce considérablement la résilience et la capacité de soutien du marché du BTC.
Rappelons qu'il y a tout juste un an, fin juin à début juillet 2024, le gouvernement allemand a liquidé environ 50 000 BTC (49 858 BTC), avec un prix moyen de vente de 57 900 $, réalisant ainsi un bénéfice d'environ 2,88 milliards de dollars.
À noter que la fenêtre temporelle de la liquidation par l'Allemagne s'étendait du 19 juin 2024 au 13 juillet 2024, période durant laquelle Mt.Gox n'avait pas encore commencé à distribuer ses compensations en BTC.
Pendant cette phase de désengagement, le BTC est passé de 66 000 $ à un minimum de 53 000 $, soit une chute proche de 20 %. Même après avoir cumulé ultérieurement la distribution des compensations Mt.Gox, le BTC n’est descendu qu’à un creux de 49 000 $ le 5 août 2024 seulement, constituant ainsi le dernier point bas avant que le BTC ne franchisse la barre des 100 000 $ fin d’année.
En comparaison, un BTC à 70 000 $ nécessitait autrefois une baisse supérieure à 20 % pour absorber une pression de vente de 50 000 BTC, tandis qu’un BTC à 120 000 $ aujourd'hui absorbe une pression de vente de 80 000 BTC avec seulement 3,5 % de baisse. Autrement dit, une perte de moins de 3 milliards de dollars faisait autrefois chuter le BTC de plus de 20 %, alors qu’une perte de 9 milliards de dollars aujourd’hui ne provoque qu’un recul de 3,5 % rapidement corrigé. Quelle incroyable évolution !
N'oublions pas que plus le prix du BTC est élevé, plus chaque BTC vendu exerce une pression importante. Vendre un BTC à 70 000 $ requiert que le marché fournisse 70 000 $ pour le racheter ; vendre un BTC à 120 000 $ exige que le marché mette 120 000 $ sur la table.
Serait-il possible que, en seulement un an, la profondeur de liquidité et la capacité de soutien du BTC aient fait un bond aussi spectaculaire ?
Un autre cas emblématique de comparaison est celui de l'effondrement de Luna/UST en mai 2022, où Do Kwon, l'opérateur derrière UST, a été forcé d'inonder le marché de 80 000 BTC. Selon l'article du 11 mai 2022 de « Liu Jiaolian Pro » intitulé « Décrochage de l’UST, retour du sortilège des stablecoins algorithmiques », « le 10 mai, face au décrochage violent de l’UST, l’étudiant Do Kwon a vendu tous ses actifs autres que le BTC, mais sans succès. Finalement, il a liquidé les plus de 80 000 BTC obtenus précédemment gratuitement afin de sauver l’UST. »
Ces 80 000 BTC ont frappé exactement autour du niveau clé de test critique de 30 000 $, atteint en milieu d’année 2021 lors du krach du « 512 », balayant d’un coup tous les espoirs de rebond haussier. Un mois plus tard, le BTC perdait officiellement le seuil charnière de 30 000 $, marquant l’entrée dans un profond marché baissier.
Même si on ne peut attribuer entièrement la chute totale du marché baissier de 2022 — près de 77 %, passant de 69 000 $ à 16 000 $ — uniquement à l’effondrement de Luna/UST, même en imputant à cet événement la chute verticale entre mai et juin 2022, passant de 30 000 $ à 20 000 $, cela représente tout de même une baisse significative de 33 %.
Cette vente massive de plus de 80 000 BTC, brusque et urgente, représentait environ 2,4 milliards de dollars à 30 000 $.
Ceci illustre clairement l’évolution structurelle du marché du BTC et de sa capacité de prise en charge ces dernières années :
En 2022, à 30 000 $, la vente de 80 000 BTC, entraînant une perte de 2,4 milliards de dollars, a accéléré l’entrée dans un profond marché baissier.
En 2024, à 60 000 $, la vente de 50 000 BTC, entraînant une perte de 2,8 milliards de dollars, a ouvert la voie à une hausse haussière en fin d’année, franchissant la barre des 100 000 $ et atteignant de nouveaux sommets historiques.
En 2025, à 120 000 $, la vente de 80 000 BTC, entraînant une perte de 9 milliards de dollars, secoue légèrement le marché, mais jusqu’ici, tout semble tenir bon.
Bien sûr, en se référant à la vente de 2022, les effets secondaires pourraient apparaître après plus d’un mois, il serait donc prématuré de conclure définitivement.
D’après les niveaux de BTC détenus sur les exchanges, cette vague de vente semble avoir été rapidement absorbée par les acheteurs.
Face à cela, les internautes expriment deux points de vue opposés :
L’un estime que les gros détenteurs ont probablement déjà vendu leurs positions, allégeant ainsi le fardeau, ce qui facilitera une hausse future plus souple.
L’autre craint que la vente par des détenteurs à long terme soit inquiétante, suggérant peut-être une vague de ventes imminente, voire un changement silencieux dans la croyance à long terme.
Quoi qu’il en soit, une nouvelle ère du BTC semble s’ouvrir discrètement : les anciennes baleines transmettent progressivement leurs jetons, tandis que les institutions prennent lentement le relais.
La nouvelle ère a besoin de sang neuf, la nouvelle phase requiert de nouvelles forces motrices. Seule une telle dynamique permettra à la vague suivante de pousser celle d’avant, faisant avancer inlassablement le BTC vers l’avenir.
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