Bitcoin connaît une forte volatilité à un niveau élevé, les bénéfices des mineurs sont confortables
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Bitcoin connaît une forte volatilité à un niveau élevé, les bénéfices des mineurs sont confortables
Le marché du Bitcoin a connu cette semaine des fluctuations importantes, avec une phase initiale de consolidation dans un range étroit, suivie par une forte confrontation entre acheteurs et vendeurs en fin de période, entraînant une volatilité nettement accrue.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Mengqi
1. Marché du Bitcoin
Pendant la période du 19 juillet au 25 juillet 2025, l'évolution du prix du bitcoin s'est déroulée comme suit :
19 juillet : Le cours du bitcoin a entamé une tendance baissière volatile en début de séance, reculant progressivement de 117 930 $ à 117 073 $ avant de rebondir. Il est ensuite remonté à 117 912 $, poursuivant sa progression pour atteindre 118 426 $. Ensuite, il a faibli et a brièvement chuté le soir à 117 721 $, avant de se stabiliser à nouveau. La séance s'est close à 118 113 $, indiquant un équilibre relatif entre acheteurs et vendeurs.
20 juillet : Le bitcoin a affiché globalement une tendance haussière dans une fourchette étroite. Après un léger repli en ouverture jusqu'au plus bas de la journée à 117 544 $, il est entré dans une structure typique de hausse progressive par paliers, grimpant progressivement et franchissant successivement les seuils de 118 117 $ et 118 287 $. En fin de journée, il a continué d'augmenter pour atteindre 118 731 $, montrant une intensification de l'intention haussière.
21 juillet : Poursuivant son élan haussier de la veille, le prix a atteint 118 778 $ puis connu un recul technique, avant de rapidement rebondir vers 118 557 $. Cependant, le marché a soudainement fortement baissé, tombant à un creux de 116 914 $. Sous l'effet d'achats massifs, un retournement en V rapide s'est produit : le prix non seulement est revenu à 118 644 $, mais a même brièvement franchi 119 605 $. Bien qu'il n'ait pu maintenir ce niveau élevé, il est redescendu à court terme à 118 016 $, avant de repartir à la hausse en clôture à 119 072 $. La forte volatilité de la journée et la lutte intense entre haussiers et baissiers ont révélé une grande instabilité des sentiments à court terme.
22 juillet : Le prix a conservé sa forte volatilité de la veille. Partant de 117 473 $ en matinée, il a d'abord reculé à un minimum de 116 762 $ avant de rebondir. Pendant un certain temps, il a affiché une tendance haussière progressive, remontant à 117 804 $, puis retombant à 116 639 $, formant une double base bien soutenue. À partir de l'après-midi, le bitcoin a repris de la vigueur, progressant de manière volatile tout en franchissant avec succès le seuil des 119 000 $. Il a atteint un sommet de 119 429 $. Malgré un bref recul en soirée, les acheteurs ont rapidement repris la main, maintenant une dynamique forte, et la séance s'est close à 118 956 $, témoignant d'une volonté haussière accrue.
23 juillet : Poursuivant la dynamique positive de la veille, le bitcoin a continué de grimper après l'ouverture, atteignant un maximum de 120 204 $, un sommet temporaire récent. Toutefois, incapable de franchir efficacement ce seuil psychologique clé, le prix est progressivement redescendu à 117 915 $. Par la suite, une lutte intense s'est engagée entre acheteurs et vendeurs, provoquant des fluctuations, avec un plus bas touchant 117 474 $, illustrant une confrontation serrée entre les deux camps dans cette zone élevée.
24 juillet : Le bitcoin a maintenu une tendance haussière volatile à haut niveau, avec des changements fréquents de pouvoir entre acheteurs et vendeurs. En matinée, le prix a oscillé entre 117 500 $ et 118 700 $, puis les haussiers ont pris le dessus, poussant les cours vers une consolidation horizontale autour de 119 000 $, atteignant un pic de 119 274 $. Mais après avoir touché ce sommet temporaire, une pression vendeuse rapide a fait chuter les prix, qui sont descendus à un minimum de 117 523 $. Le marché a ensuite renouvelé un fort rebond, établissant un nouveau plus haut de la journée à 119 373 $ en fin de séance, avant un léger recul à la clôture. L'ensemble a conservé un cadre de forte volatilité, indiquant que les divergences entre haussiers et baissiers restent marquées dans cette fourchette.
25 juillet : Le bitcoin a conservé sa forte volatilité de la veille, prolongeant son élan haussier en matinée pour atteindre un maximum de 119 398 $. Ce niveau est redevenu une résistance à court terme, puis le marché est entré dans une phase baissière, reculant rapidement vers environ 117 850 $, effaçant tous ses gains à court terme. Au moment de la rédaction, le bitcoin était temporairement coté à 117 859 $, sans sortir de la zone de consolidation. Globalement, le prix reste actuellement confiné dans une fourchette de consolidation comprise entre 117 500 $ et 119 500 $. En l'absence de percée massive accompagnée d'un volume important, la tendance hésitante devrait se poursuivre, et les traders à court terme doivent rester vigilants face aux risques de retournement soudain.
Synthèse
Cette semaine, le mouvement global du bitcoin a été marqué par une forte volatilité. Initialement caractérisé par une consolidation latérale étroite, il s'est ensuite transformé en une lutte intense entre acheteurs et vendeurs à haut niveau, accentuant considérablement la volatilité du marché.
Plus précisément, du 19 au 20 juillet, le prix a évolué dans une bande étroite autour de 118 000 $, avec une amplitude relativement limitée, typique d'une phase d'accumulation préparatoire. À partir du 21 juillet, la volatilité s'est intensifiée, avec des hausses rapides et des corrections profondes fréquentes au cours de la journée, marquant nettement une phase de forte fluctuation. Le prix a plusieurs fois tenté de franchir les seuils ronds de 119 000 $ et 120 000 $, sans réussir à les percer durablement, ce qui indique une pression vendeuse importante en haut. En revanche, le support inférieur s'est également montré solide, le prix ayant rapidement rebondi après être tombé à un minimum de 116 639 $, montrant que les acheteurs étaient actifs aux niveaux clés de soutien, traduisant une forte concurrence entre capitaux.
Le point le plus haut de la semaine a été 120 204 $, le plus bas 116 639 $, soit une amplitude de 3,06 %. D'un point de vue technique, le modèle de consolidation à haut niveau n'est pas encore rompu, et la tendance à court terme reste légèrement haussière. Il convient de surveiller attentivement la capacité du prix à franchir la zone de résistance comprise entre 119 000 $ et 120 000 $, ainsi que la solidité du support situé entre 117 500 $ et 116 500 $. L'évolution future dépendra probablement de l'évolution des volumes et des nouvelles macroéconomiques.
Dans l'ensemble, bien que le bitcoin n'ait pas réussi à réaliser une percée claire cette semaine, une certaine dynamique haussière s'est manifestée. Si le marché parvient à franchir avec volume les résistances clés, une nouvelle tendance haussière pourrait s'ensuivre. Dans le cas contraire, si le support clé venait à céder, une correction plus profonde ne serait pas à exclure.
Évolution du prix du Bitcoin (19/07/2025 - 25/07/2025)
2. Dynamique du marché et contexte macroéconomique
Flux de capitaux
1. Déplacement des fonds vers les altcoins, baisse de la part de marché du Bitcoin
D'après les données du marché, la capitalisation relative du Bitcoin (BTC Dominance) a baissé pendant 8 jours consécutifs, tombant à 61,15 % le 20 juillet, en dessous du pic annuel de 2024 (61,53 %). Cette baisse continue de la part de marché du Bitcoin suggère que la « saison des altcoins » commence progressivement.
Le 22 juillet, selon Coingecko, la part de marché du Bitcoin a encore chuté à 58,5 %, principalement portée par la performance solide d'altcoins majeurs tels qu'Ethereum (ETH) et Ripple (XRP) : ETH a gagné 25,0 % sur sept jours, XRP 20,4 %, SOL et BNB respectivement 15,4 % et 10,2 %.
L'analyste cryptographique @DaanCrypto souligne que, ces dernières semaines, la plupart des altcoins parmi les 100 premières capitalisations ont surpassé le Bitcoin en termes de rendement, constituant le moteur principal de la baisse de sa part de marché.
2. Forte vente par les mineurs et les baleines, afflux record d'actifs BTC vers les exchanges
Avec la montée du prix du Bitcoin vers des sommets historiques, les données en chaîne révèlent une vente massive simultanée :
Le 15 juillet, l'afflux quotidien de BTC vers les exchanges a bondi à 81 000 BTC, le niveau le plus élevé depuis février.
L'afflux de transferts individuels supérieurs à 100 BTC est passé de 13 000 BTC à 58 000 BTC.
Parallèlement, les mineurs ont transféré 16 000 BTC, presque exclusivement vers des exchanges.
Ethereum suit une tendance similaire : le 16 juillet, 2 millions d'ETH ont afflué vers les exchanges, un sommet depuis fin février, indiquant une nette augmentation de la prise de bénéfices à court terme.
3. Les différents détenteurs relancent leur stratégie d'accumulation, les fonds migrent vers la chaîne
Bien que la volatilité à court terme augmente, les données en chaîne montrent que tous les types de détenteurs sont redevenus actifs dans une stratégie de « stockage ». Un rapport de Glassnode du 21 juillet indique que, des petits investisseurs aux grandes baleines détenant des dizaines de milliers de BTC, pratiquement tous les groupes de portefeuilles sont revenus à un « mode parfait d'accumulation ». L'activité en chaîne des grands détenteurs est revenue au niveau de décembre 2024, reflétant une forte confiance dans l'évolution du marché à moyen et long terme.
4. Distribution accrue par les détenteurs à long terme, mais la tendance nette d'entrée de capitaux persiste
Le 24 juillet, l'analyste de CryptoQuant Axel Adler Jr a signalé un ratio anormalement élevé du degré de destruction du capital mensuel (CDD) / annuel, atteignant 0,25, un niveau comparable aux pics de 2014 et aux corrections de 2019. Cela indique que les détenteurs à long terme (LTH) transfèrent à nouveau sur la chaîne des BTC endormis depuis plusieurs années, prêts à les vendre.
Ce phénomène signifie que les investisseurs expérimentés (notamment les détenteurs historiques) procèdent activement à une distribution ; la tendance haussière rencontre une certaine « résistance interne » ; ce niveau de prix a déclenché des actions de prise de profit chez certains détenteurs précoces.
Toutefois, Axel insiste sur le fait que malgré cette pression vendeuse des LTH : les ETF américains continuent d'attirer des fonds (voir section 5) ; les fonds souverains poursuivent leurs allocations d'actifs ; donc cette phase de distribution n'indique probablement qu'un ralentissement temporaire de la hausse, plutôt qu'un retournement complet de tendance.
5. Afflux continu via les ETF
Détail quotidien des flux entrants/sortants des ETF cette semaine :
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21 juillet : -131,4 millions $
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22 juillet : -68 millions $
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23 juillet : -85,8 millions $
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24 juillet : +194,2 millions $
Données d'afflux / efflux des ETF
Bien que des sorties aient eu lieu certains jours, les ETF américains sur le Bitcoin physique restent globalement solides : le 20 juillet, la détention totale en chaîne a dépassé 1,285 million de BTC, soit 6,46 % de l'offre totale de Bitcoin, représentant une valeur marchande d'environ 151,8 milliards $.
Par ailleurs, les ETF Ethereum ont particulièrement brillé la semaine dernière, enregistrant un afflux net de 2,182 milliards $, un record historique hebdomadaire, doublant celui de la semaine précédente. Les ETF Bitcoin ont aussi enregistré un afflux net de 2,385 milliards $, se classant septième meilleur afflux hebdomadaire (cinquième les deux semaines précédentes). Cette tendance montre que tant les actifs principaux comme le Bitcoin que les alternatives comme l'Ethereum attirent continuellement l'attention et des allocations actives des investisseurs institutionnels et particuliers, consolidant davantage le rôle des ETF comme outils d'investissement à long terme dans les actifs numériques.
En outre, Grayscale a également envoyé des signaux positifs. Le 24 juillet, Grayscale Investments a annoncé que son trust ETF Bitcoin Mini, coté à la Bourse de New York, avait dépassé 5 milliards $ d'actifs sous gestion depuis son lancement le 31 juillet 2024, atteignant 5,415 milliards $ au 23 juillet, avec une accumulation cumulée de 45 721 BTC, une croissance remarquable. Dans l'ensemble, les ETF deviennent un canal essentiel pour l'entrée du capital institutionnel sur le marché du Bitcoin, offrant un soutien solide à la liquidité et au niveau des prix.
Analyse des indicateurs techniques
1. Indice de force relative (RSI 14)
D'après les données d'Investing.com, au 25 juillet 2025, l'indice de force relative sur 14 jours (RSI) du Bitcoin était de 39,963, située dans la zone de signal « vente (Sell) ». Généralement, le RSI évolue entre 30 et 70, en dessous de 30 on parle de survente, au-dessus de 70 de surachat.
Actuellement, le RSI se situe autour de 40, indiquant une phase de consolidation faible avec une dynamique baissière, mais sans situation extrême de survente. Ce niveau reflète une prudence générale des marchés, la force acheteuse n'étant pas encore revenue de manière significative.
Bien que le RSI ne soit pas encore en zone de survente, une remontée ultérieure au-delà de la barre des 50 signifierait un affaiblissement de la pression vendeuse et une reprise possible du contrôle par les acheteurs ; inversement, une chute sous 35 émettrait un signal baissier plus fort, nécessitant de surveiller un risque de recul supplémentaire.
2. Analyse des moyennes mobiles (MA)
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Moyenne mobile sur 5 jours (MA5) : 119 361 $
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Moyenne mobile sur 20 jours (MA20) : 115 362 $
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Moyenne mobile sur 50 jours (MA50) : 111 003 $
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Moyenne mobile sur 100 jours (MA100) : 100 906 $
Prix actuel du marché : 117 480 $
Données MA5, MA20, MA50, MA100
Le prix actuel évolue entre MA20 et MA5, ce qui indique une phase de correction volatile à court terme :
MA5 > prix actuel > MA20 : cela montre un certain ralentissement de la dynamique à court terme, avec les moyennes mobiles courtes amorçant une baisse, reflétant une pression de prise de bénéfices.
MA20 est clairement supérieure à MA50 et MA100 : cela indique que la tendance intermédiaire reste intacte et ascendante, le système des moyennes mobiles longues offrant un soutien stable.
Si le prix retrouve pied au-dessus de MA5 avec un volume accru, la tendance courte pourrait se renforcer ; sinon, une perte de MA20 pourrait tester la solidité du soutien MA50.
Les moyennes mobiles affichent une configuration haussière typique, la tendance à moyen-long terme reste saine, et tant que le prix ne chute pas brutalement sous MA50, la structure globale reste favorable.
3. Analyse du MACD (Moving Average Convergence Divergence)
D'après Investing.com, au 25 juillet, la ligne rapide du MACD était à -76,53. Actuellement, les lignes rapide et lente du MACD sont toutes deux sous l'axe zéro, et la ligne rapide continue de traverser à la baisse la ligne lente, formant une croix morte (death cross), émettant un signal de « vente » assez clair. L'histogramme s'élargit, montrant une intensification de la dynamique baissière, les vendeurs dominant le marché.
Le creusement continu de la croix morte du MACD suggère que la tendance baissière à court terme pourrait se prolonger. Si l'histogramme commence à se contracter et la croix morte à se réduire, cela pourrait annoncer une phase de rebond, nécessitant une surveillance attentive du franchissement de l'axe zéro.
4. Niveaux clés de soutien et de résistance
Soutiens : Les niveaux de soutien clés à court terme du Bitcoin sont actuellement situés à 117 500 $, 117 000 $ et 116 500 $. D'après les comportements récents du prix : les 19, 21 et 22 juillet, le BTC est retombé plusieurs fois vers 117 000 $, toujours bien soutenu, indiquant une forte présence acheteuse dans cette zone. Durant les fortes baisses des 21 et 22 juillet, le prix a brièvement touché 116 500 $, mais a rapidement rebondi, montrant que ce niveau constitue actuellement une zone de soutien basse à court terme avec un effet de stabilisation marqué. Le 24 juillet, plusieurs tests vers 117 500 $ ont systématiquement entraîné des rebonds, confirmant une forte volonté d'achat à ce niveau, formant une défense efficace à court terme. Si le niveau de 116 500 $ venait à céder, il faudrait surveiller la capacité de soutien plus bas, notamment le seuil psychologique de 115 000 $.
Résistances : Les principales résistances à court terme du Bitcoin sont actuellement 119 000 $ et 120 000 $, dont 119 000 $ est un niveau technique clé souvent bloqué ces derniers jours. Les 21, 22 et 24 juillet, le prix a testé plusieurs fois la résistance de 119 000 $, sans jamais réussir à la franchir durablement, chaque approche ou brève percée étant suivie d'un recul, montrant une forte pression vendeuse dans cette zone. Le 23 juillet, une brève percée au-dessus de 120 000 $ n'a pas permis de tenir le niveau, entraînant un retour rapide en baisse, confirmant que ce seuil reste un obstacle majeur pour les acheteurs. À moyen terme, une percée durable au-dessus de 120 000 $ ouvrirait la voie à une pression supplémentaire vers 121 000 $.
Conclusion synthétique
En conclusion, le Bitcoin a oscillé cette semaine dans une fourchette de consolidation comprise entre 116 500 $ et 120 300 $, attendant un nouveau choix de direction. À court terme, le soutien monte progressivement, montrant une certaine volonté d'achat, mais la pression vendeuse supérieure reste visible, aucune percée massive n'étant observée, la tendance générale reste neutre à légèrement haussière. Une percée avec volume au-dessus de 120 000 $ et une stabilisation pourraient ouvrir la voie vers 121 000 $, voire une nouvelle tendance haussière ; inversement, une rupture sous 116 500 $ exposerait au risque d'un retournement baissier vers la zone 115 000 $ - 114 000 $ à la recherche d'un nouveau soutien.
Analyse des sentiments du marché
1. Aperçu général des sentiments
Cette semaine, les sentiments du marché du Bitcoin ont été globalement positifs à optimistes, malgré une consolidation volatile à haut niveau et une forte amplitude. Les investisseurs ont généralement montré une forte confiance dans leurs positions et une appétence au risque. Plusieurs mouvements en « montagnes russes » intra-journaliers ont reflété une lutte intense entre acheteurs et vendeurs autour des niveaux clés.
Entre le 19 et le 20 juillet, le prix du Bitcoin est resté en consolidation latérale dans une fourchette étroite, les sentiments commerciaux étant relativement prudents, avec une montée de l'hésitation, sans flux massif d'entrées ou de sorties de capitaux, indiquant que les investisseurs attendaient un signal de direction autour de points critiques.
Les 21 et 23 juillet, le marché a connu des scénarios typiques de « faux breakout + recul rapide ». Le Bitcoin a franchi brièvement des résistances à court terme avant de rapidement reculer, montrant un manque de dynamique haussière et une contre-attaque rapide des vendeurs, provoquant des fluctuations temporaires des sentiments. En particulier, les mouvements fréquents des fonds à fort levier ont amplifié la volatilité à court terme, rendant les sentiments très instables.
Dans l'ensemble, le prix du Bitcoin a évolué cette semaine dans une large fourchette haute (116 500 $ - 120 300 $). Bien que les sentiments soient globalement optimistes, ils ont affiché une forte incertitude due aux alternances répétées entre forces haussières et baissières. La confiance haussière persiste, mais manque d'un catalyseur de percée clair, tandis que les baissiers exercent régulièrement une pression aux résistances clés, créant un schéma typique de confrontation à haut niveau.
2. Indicateur clé des sentiments (indice de peur et d'avidité)
L'indice de peur et d'avidité (Fear & Greed Index) était à 66 le 25 juillet, dans la zone « avidité (Greed) », indiquant que les participants au marché sont globalement dans un sentiment haussier, disposés à continuer d'acheter à haut niveau. Malgré la forte volatilité des prix, l'appétit au risque global reste élevé, les particuliers et certains investisseurs institutionnels participant activement.
En repassant la semaine (19-24 juillet), les valeurs quotidiennes de l'indice de peur et d'avidité étaient respectivement : 69 (avidité), 68 (avidité), 67 (avidité), 67 (avidité), 70 (avidité), 67 (avidité). L'indice est resté stable entre 67 et 70 toute la semaine, sans grande fluctuation, toujours aux abords supérieurs de la zone « avidité », ce qui montre que malgré des corrections techniques à court terme, les sentiments n'ont pas subi de coup dur réel. Cette structure sentimentale suggère souvent que le marché pourrait être entré dans une phase de plateau émotionnel élevé, et en l'absence de nouveau moteur haussier, une correction sentimentale pourrait survenir.
Il faut particulièrement noter que lorsque l'indice de peur et d'avidité reste élevé sans que le prix ne franchisse efficacement les zones de résistance clés, le marché accumule un risque potentiel de divergence émotionnelle, et il faut surveiller la pression corrective liée à une « surchauffe émotionnelle ».
En résumé, d'après la corrélation entre les indicateurs de sentiment et le comportement des prix, le marché du Bitcoin a été cette semaine dans un cadre de forte consolidation à haut niveau. Les investisseurs restent optimistes, mais montrent déjà des signes d'hésitation et de rotation des fonds. L'avidité persistante combinée à une forte volatilité à court terme place le marché dans une phase critique très sensible. La semaine prochaine, si le prix ne parvient pas à franchir durablement les plus hauts précédents et à tenir les seuils psychologiques clés, les sentiments pourraient passer d'optimistes à prudents. Les investisseurs doivent surveiller attentivement l'évolution des volumes, des flux de capitaux en chaîne et des facteurs macroéconomiques pour anticiper les risques de recul dus aux fluctuations sentimentales à court terme.
Données de l'indice de peur et d'avidité
Contexte macroéconomique
1. L'action de Trump visant à faire pression sur la Réserve fédérale
Le 24 juillet, Trump a fait une visite inattendue au siège de la Fed, critiquant officiellement un dépassement de coût de plus de 700 millions $ pour des travaux, exerçant ainsi davantage de pression sur le président de la Fed, Jerome Powell, pour imposer des baisses de taux importantes et suggérant un remplacement imminent du personnel.
Cette action a été interprétée comme une ingérence dans l'indépendance de la banque centrale. Bien qu'elle n'ait pas provoqué de perturbation immédiate du dollar, elle a accru nettement l'incertitude politique, stimulant la demande pour les actifs de refuge comme le Bitcoin.
2. Discours de Powell et salve de données économiques clés
Le 22 juillet, Powell a réaffirmé lors d'une conférence européenne que « la Fed restera guidée par les données et ne sera pas influencée par des motifs politiques », suggérant que les baisses de taux ne seront pas affectées par les pressions actuelles.
Les 23 et 24 juillet, des données cruciales telles que les ventes de maisons existantes, les mises en chantier de logements neufs, les indices PMI manufacturiers et des services, ainsi que les résultats trimestriels d'environ 112 entreprises seront publiées en masse. Si les données d'inflation centrales s'avèrent plus faibles que prévu, cela pourrait raviver les attentes de baisse des taux et diriger les capitaux vers le Bitcoin.
3. Reprise économique chinoise stimulant l'appétit au risque mondial
Le 21 juillet, le PIB chinois du deuxième trimestre a augmenté de 5,2 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché, relançant ainsi l'appétit au risque mondial et attirant les fonds vers les actifs risqués.
Parallèlement, la tension commerciale internationale s'est apaisée, les marchés actions américains ont connu une consolidation hésitante, et les capitaux ont progressivement migré vers les actifs cryptographiques.
4. Rotation des fonds : le rôle de refuge du Bitcoin se renforce
Le 22 juillet, une analyse récente a montré que la corrélation entre le BTC et les marchés boursiers traditionnels (S&P, Nasdaq) est tombée à environ 0,2, les capitaux affluant vers les cryptomonnaies lors des corrections boursières.
Depuis le début juillet, le Bitcoin a gagné 3,5 %, sa capitalisation restant entre 3,4 et 4 billions $. La faiblesse des marchés actions lui a fourni une impulsion haussière à court terme.
5. Intégration croissante des institutions financières traditionnelles dans l'écosystème crypto
Le 22 juillet, JPMorgan envisage d'inclure les actifs cryptographiques (BTC/ETH) dans son système de garantie de crédit, marquant l'entrée à grande échelle d'institutions.
Ce changement est perçu comme un signal d'entrée institutionnelle, aidant à réduire la volatilité du marché crypto et à améliorer sa profondeur.
6. Afflux massif de capitaux via les ETF
D'après les statistiques du 23 juillet, au milieu du mois, les ETF américains sur le Bitcoin physique avaient déjà dépassé 54,8 milliards $ d'afflux net, avec deux journées consécutives au début du mois où l'afflux quotidien a dépassé 1 milliard $.
Cet afflux massif offre un soutien solide aux prix du Bitcoin, expliquant la dynamique haussière récente.
3. Évolution du hash rate
Entre le 19 et le 25 juillet 2025, le hash rate du réseau Bitcoin a présenté des fluctuations, comme suit :
Le 19 juillet, le hash rate total a affiché une tendance « d'abord montante, puis descendante », passant de 890,76 EH/s à 1,0240 ZH/s (soit 1 024,0 EH/s), puis reculant progressivement pour terminer la journée à 833,26 EH/s, ce qui suggère que les mineurs ont peut-être effectué des coupures ou maintenance après une charge élevée. Le 20 juillet, le hash rate est remonté progressivement depuis un creux de 795,58 EH/s à 989,33 EH/s, connaissant un léger recul à 909,64 EH/s, mais terminant à 943,78 EH/s, affichant une tendance globale de reprise. Le 21 juillet, les fluctuations se sont accentuées, avec un recul marqué à 847,81 EH/s, suivi d'un rebond rapide et d'un pic à 975 EH/s à midi, puis une montée à 1,0131 ZH/s en soirée, le sommet de la journée, indiquant une reprise rapide de la production après une restauration électrique ou environnementale.
Le 22 juillet, le hash rate a d'abord reculé à 939,25 EH/s, puis progressivement augmenté à 992,62 EH/s, 1,0524 ZH/s, atteignant un maximum hebdomadaire de 1,1092 ZH/s. Cependant, ce niveau n'a pas été maintenu, entraînant un fort recul, terminant à 933,24 EH/s, suggérant que de grandes variations peuvent être liées à la mise en et hors service intermittente de fermes minières. Le 23 juillet, le hash rate a poursuivi cette tendance baissière, chutant fortement à 829,70 EH/s, revenant aux niveaux bas du début de semaine, reflétant probablement des difficultés opérationnelles ou une pression sur l'alimentation électrique. Un bref rebond à 892,35 EH/s a eu lieu en milieu de journée, suivi d'un nouveau recul, mais avec une décélération. En soirée, le hash rate s'est stabilisé progressivement, remontant lentement à 937,62 EH/s, indiquant un début de réparation de la puissance de calcul du réseau.
Entre le 19 et le 25 juillet 2025, le hash rate total du réseau Bitcoin a globalement affiché une phase de « hausse volatile suivie d'un recul à haut niveau ». La première moitié de la semaine (19-22 juillet) a vu une tendance générale à la hausse, les creux baissiers remontant progressivement, reflétant une stabilité croissante du réseau et la remise en service de grandes fermes. Le pic a été atteint le 22 juillet avec 1,1092 ZH/s. Ce sommet n'a toutefois pas été maintenu, suivi d'un recul notable, lié probablement à des arrêts stratégiques, des variations tarifaires ou des changements environnementaux. La deuxième moitié de la semaine (23-24 juillet) a vu le hash rate chuter rapidement vers les niveaux bas initiaux, atteignant un minimum de 829,70 EH/s, puis se stabiliser progressivement et remonter à 993,70 EH/s le 24 juillet. Bien qu'il ait ensuite reculé, la tendance générale montre une récupération hésitante, indiquant une certaine capacité de réparation du réseau et une réaction flexible des mineurs aux conditions du marché.
Dans l'ensemble, l'évolution du hash rate cette semaine reflète la sensibilité et la flexibilité actuelles des opérations minières. D'une part, sous l'effet de facteurs externes tels que les coûts énergétiques et climatiques, la puissance de calcul présente une forte volatilité à court terme. D'autre part, dans un contexte de prix attractif, la remontée rapide du hash rate montre une volonté persistante des mineurs à maintenir leur production. Si les conditions externes se stabilisent, on peut s'attendre à une reprise progressive vers des niveaux élevés.
Données du hash rate du réseau Bitcoin
4. Revenus miniers
D'après les données de YCharts, les revenus quotidiens totaux des mineurs de Bitcoin (incluant la récompense de bloc et les frais de transaction) étaient les suivants cette semaine : 19 juillet : 55,14 millions $ ; 20 juillet : 55,35 millions $ ; 21 juillet : 55,85 millions $ ; 22 juillet : 56,70 millions $ ; 23 juillet : 52,38 millions $. Globalement, les revenus quotidiens des mineurs ont varié entre 52 et 57 millions $, affichant une stabilité accrue par rapport à la semaine précédente. Bien qu'une légère baisse ait eu lieu le 23 juillet, l'amplitude globale des fluctuations a été modeste, reflétant un niveau relativement stable de génération de blocs et d'activité transactionnelle.
En examinant le revenu quotidien par unité de puissance de calcul (Hashprice), les données de Hashrate Index montrent une stabilité cette semaine. Au moment de la rédaction le 25 juillet, le Hashprice était temporairement à 59,65 $/PH/s/jour. Cette semaine, le Hashprice a été globalement stable, avec une tendance légèrement haussière. Les creux se sont progressivement relevés, indiquant une amélioration de l'efficacité de production unitaire et une légère hausse des revenus miniers.
Le 23 juillet a été le plus haut de la semaine, avec un Hashprice atteignant 60,33 $/PH/s/jour, montrant une dynamique de réparation des revenus miniers à court terme. Le 25 juillet, le Hashprice était à 60,10 $/PH/s/jour, juste derrière, second meilleur niveau de la semaine. Dans l'ensemble, les fluctuations du Hashprice ont été limitées, reflétant une phase de stabilité relative du marché, sans changement brutal de la structure des revenus miniers. Sur une base mensuelle, le Hashprice actuel se situe au niveau médian des 30 derniers jours, les variations de prix des deux dernières semaines ayant convergé, le marché sortant progressivement des ajustements violents initiaux pour retrouver la normale. Sur une base trimestrielle, le Hashprice est à un niveau moyen-haut des trois derniers mois, ce qui reste acceptable pour la majorité des mineurs à bonne efficacité opérationnelle, encourageant ainsi la poursuite de l'engagement en puissance de calcul.
Cette phase de stabilité avec tendance haussière du Hashprice est liée au ralentissement de la croissance du hash rate total. Avec une pression concurrentielle stable pour l'instant et un prix du Bitcoin maintenu à un niveau élevé, le revenu par unité de puissance de calcul connaît une réparation partielle, favorisant l'activité minière à court et moyen terme.
Données du Hashprice
5. Coût énergétique et efficacité minière
D'après les données de CloverPool, au 25 juillet 2025, la puissance de calcul totale du réseau Bitcoin a atteint 916,17 EH/s, avec une difficulté minière de 126,27 T. Une prochaine révision de difficulté est prévue le 26 juillet, avec une hausse d'environ 0,56 %, portant la difficulté prévue à 126,97 T. Ce phénomène reflète l'optimisme des mineurs quant aux perspectives du réseau et une intensification continue de la compétition.
Données de difficulté minière du Bitcoin
En termes de coût minier, selon le dernier modèle de MacroMicro, le coût moyen de production était d'environ 95 333 $ au 20 juillet, correspondant à un ratio coût/prix au comptant de 0,81 face à un prix spot de 117 300 $. Les données du 23 juillet indiquent un coût d'environ 94 905 $, un prix spot d'environ 118 755 $, avec un ratio coût/prix de 0,80, restant globalement stable entre 0,80 et 0,81. Ce niveau de ratio implique une marge brute moyenne d'environ 20 % pour les mineurs, et le Puell Multiple actuel étant entre 1,38 et 1,39, la valeur de la récompense par bloc reste supérieure à la moyenne annuelle, indiquant des revenus relativement intéressants. De plus, l'émission quotidienne du 19 au 24 juillet est restée stable entre 437 et 469 BTC, la capitalisation totale du marché oscillant entre 2,33 et 2,39 trillions $, un rythme d'offre stable, en adéquation avec la demande, maintenant une relation stable entre prix et coût.
Coût total minier par Bitcoin
Cette semaine, l'exploitation minière du Bitcoin a maintenu une bonne rentabilité. Bien que le coût unitaire de production ait augmenté, le prix au comptant élevé maintient le ratio coût/prix autour de 0,80, laissant aux mineurs une marge moyenne d'environ 20 %, ass
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