Que pensent les traders qui vendent du bitcoin près des nouveaux sommets ?
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Que pensent les traders qui vendent du bitcoin près des nouveaux sommets ?
Le bitcoin s'éloigne de la logique spéculative initiale pour entrer dans un nouveau cycle plus mature, stable et dominé par les capitaux.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : BlockBeats
Porté par une réglementation en passe d'être assouplie, l'entrée de capitaux structurels et un regain de confiance des marchés, le bitcoin approche à nouveau de son plus haut historique. Alors que la loi GENIUS Stablecoin Act arrive à la phase finale de vote au Sénat américain, une voie d'accès pour des milliards de dollars vers les marchés cryptos s'ouvre prochainement. Parallèlement, la SEC entame une nouvelle rédaction de règles pour les cryptomonnaies, envoyant un signal politique sans précédent de bienveillance.
Par ailleurs, les données on-chain indiquent que l'offre non liquide de bitcoins atteint un nouveau sommet, marquant un transfert progressif des jetons des spéculateurs à court terme vers les détenteurs à long terme. Les ETF physique attirent continuellement des capitaux, tandis que les taux de financement restent bas, signe que cette hausse n'est pas due à une surchauffe mais plutôt aux achats institutionnels et à un resserrement structurel de l'offre.
Le bitcoin s'éloigne du cycle spéculatif initial pour entrer dans une nouvelle ère plus mature, stable et dominée par les capitaux. Tandis que le sentiment du marché reste mesuré et que la volatilité n'a pas encore augmenté, les traders et institutions divergent sur la perspective d'un nouveau record. BlockBeats présente ici une synthèse à l'intention des lecteurs.
Analyse des traders
Positions pas encore au plus haut, prix oui = hausse saine ?
@CryptoPainter_X
La position globale du BTC sur l'ensemble du réseau est enfin proche de son niveau historique maximal !
Il reste 2,9 milliards de dollars à gagner pour atteindre le pic précédent de 69,568 milliards lorsque le prix avait franchi son plus haut ;
Actuellement, le prix n'est qu'à 2000 dollars de son sommet historique. Même si la hausse était entièrement portée par les contrats à terme, elle ne suffirait probablement pas à générer une augmentation de 2,9 milliards de positions. Autrement dit, une divergence entre prix et volume de positions est peu probable ici ;
Si le prix corrigeait, puis que les positions repartaient à la hausse jusqu'à dépasser leur niveau record, alors une telle divergence pourrait se produire. Ce type de divergence baissière majeure s'était manifesté fin 2021.
Ainsi, la logique actuelle est simple : si le prix dépasse son plus haut avant que les positions ne battent leur record, cela signifie que le marché n'est pas encore en phase FOMO excessive – c'est donc une hausse saine !
En revanche, si les positions dépassaient le sommet avant le prix, cela trahirait une forte spéculation, rendant une correction brutale très probable.
« Monter pour éviter de descendre » : les acheteurs absorbent la pression vendeuse
@biupa
D’après l’indicateur Coinkarma, le scénario « monter pour éviter de descendre » continue
Hier, lors de ma diffusion en direct sur Tencent Meeting, j’ai estimé qu’une poursuite de la hausse testerait les précédents sommets vers la fin mai. D'une part à cause de l'attente d’un rallye préalable à la Bitcoin Conference, d'autre part car selon l'indicateur CoinKarma, la LIQ du bitcoin s'améliore constamment. La LIQ mesure la différence entre les ordres d'achat et de vente. Une zone « rouge » signifie que les ordres de vente au comptant sont nettement supérieurs aux ordres d'achat (limites). Généralement, c’est un signal « dangereux ».
Après la première cassure des 100 000 (du 9 au 14 mai), le bitcoin comme l’ensemble du marché (Overall) ont affiché un signal rouge – ce qui correspond généralement à un signal d'alerte. Pourtant, nous avions anticipé une vague principale haussière, soutenue par les indicateurs BTCUSDLONGS et ETHBTCLONGS. En continuant l’observation, on constate quelques rares signaux rouges isolés, dont la fréquence diminue, alors que le bitcoin reste solidement au-dessus de 102 000.
Le dernier signal rouge est apparu autour de 106 000. On remarque que malgré la hausse des prix, les alertes rouges LIQ ont fortement diminué. Pourquoi ? C’est ce que j’appelle le scénario « monter pour éviter de descendre », preuve claire de la force des acheteurs.
Généralement, un signal rouge LIQ se résorbe par une baisse. Quand un niveau (ex : 105 000) accumule trop d'ordres de vente, le bitcoin tend à évoluer vers la direction de moindre résistance : la baisse. En redescendant vers 99 000, les ventes s’évaporent et les achats augmentent, rétablissant l’équilibre et stoppant la chute. L’indicateur LIQ retrouve alors sa normalité.
Mais dans le cas du « monter pour éviter de descendre », des acheteurs actifs existent en permanence, attaquant successivement les murs de vente, réduisant progressivement les ordres bloqués à 105 000 jusqu’à leur absorption complète. Ainsi, pendant que le prix monte, l’indicateur LIQ s’améliore.
Observant objectivement que le signal rouge est apparu seulement hier à 106 000, et que la correction vers 105 000 a rapidement amélioré la LIQ, je suis devenu très confiant à l’achat. Cela m’a permis de conserver mes positions longues sur PEPE, MOODENG, etc., et de réaliser des profits.
Pour la suite, selon les facteurs saisonniers et événementiels, je pense qu’une poursuite haussière est possible au moins jusqu’au 26. À partir du 26, il faudra être prudent. (Quel que soit le scénario, soyons objectifs.)
En outre, les altcoins ne devraient rebondir fortement que si le bitcoin consolide durablement au-dessus de 110 000. Avant cela, seul le trading court terme est envisageable.
Sorties limitées sur contrats, les gros acteurs restent, prudence tout en étant haussier
@roger73005305
Concernant le marché global, le S&P 500 a baissé de 1 % à l’ouverture, mais le BTC n’a pas suivi à la baisse.
Actuellement, les données d’accumulation sur contrats ont culminé entre 6,6 et 7 milliards de dollars. La sortie maximale atteint 1,7 milliard, un chiffre relativement modeste. De plus, le flux net reste positif à 5,65 milliards. Je pense donc que les gros acteurs ne sont pas partis, et reste plutôt haussier.
Beaucoup disent que les gros acteurs ont dessiné plusieurs portes hier, mais en réalité, il n’y en a qu’une vraie – celle que j’ai indiquée avec la flèche. Pour voir les grandes structures, il faut regarder les graphiques 4H ou 1D, pas les 15 min ou 1H.
Avant une vraie cassure, les gros acteurs peuvent simuler une fausse cassure vers le bas, forçant les stops des acheteurs et liquidant les shorts, puis révéler leur vrai objectif : monter. Et comme nous le disons depuis longtemps, leurs fonds initiaux n’ont pas été écoulés – la hausse est donc probable.
Donc la tendance générale est haussière. Je ne ferai pas de vente à découvert, mais chercherai plutôt des opportunités d’acheter des cryptos de qualité.
Tant que le point clé n’est pas franchi et que le plus haut historique n’est pas dépassé, il ne faut pas être baissier.
@Cato_CryptoM
Mon analyse d’hier semblait donc un peu « précipitée ». Le bitcoin suivait initialement Wall Street, puis a entamé une trajectoire indépendante à 23h. Cette situation invalide deux de mes hypothèses :
1. Le signal de sommet court terme est annulé, aussi bien sur horaire que journalier
2. L’effet de la loi sur les stablecoins persiste, le marché ne l’avait ni pleinement anticipé ni intégré
Conclusion :
1. Le prix a dépassé et consolidé au-dessus de 106 450, second plus haut de l’année 25. Ce franchissement signifie un changement effectif de main à ce niveau, ouvrant la voie à une progression supplémentaire. Il est donc impossible d’être baissier à court terme.
2. Tant que la loi sur les stablecoins n’est pas signée par Trump et n’est pas entrée en vigueur, le « bon marché » n’est pas matérialisé. Dès que Trump signera, attention au « sell the news ».
3. La prochaine résistance clé est le plus haut historique, une zone psychologique importante et un secteur crucial de rotation.
Bien sûr, certains me demanderont si mes positions courtes sont toujours ouvertes. Oui, elles le sont. Je compte faire un premier rajustement à l’approche du plus haut historique.
Stagnation de la concentration des jetons : seuil critique, volatilité imminente
@Murphychen888
Du 7 au 14 mai, la concentration des jetons BTC est passée de 15,5 % à 8,2 % en seulement 7 jours. Cela indique que le prix s’éloigne progressivement de la zone de concentration. Si cette courbe continue de baisser, une poursuite de la hausse est probable.
Cependant, depuis le 14 mai, la courbe stagne autour de 8,2 %, avec même un début de remontée. Cette densité de 8,2 % n’est ni très élevée ni très basse.
Si le prix recule vers la zone concentrée, la courbe remontera rapidement, annonçant une volatilité accrue. Comme le 23 janvier 2025 sur le graphique : après un recul du prix, la concentration a chuté puis a rebondi en cours de route, entraînant une amplification de la volatilité.
Autre scénario : si le prix continue de monter, la courbe reprendra sa descente après une courte pause, comme le 3 novembre 2024.
En résumé, le fait que la courbe ne descende pas de manière fluide mais stagne introduit une incertitude sur la direction du marché. Cet indicateur ne permet pas de trancher entre haussier ou baissier, mais simplement d’indiquer que le marché va probablement choisir une direction.
Cependant, quand la concentration remonte fortement, miser sur une hausse de la volatilité devient une stratégie intéressante.
Observations institutionnelles
CryptoQuant : aucun signe de surchauffe du marché
Chaque fois que le prix grimpe fortement, faisant passer rapidement de nombreux jetons perdants en territoire bénéficiaire, la moyenne mobile simple (SMA) sur 30 jours du ratio profit/perte des UTXO (Unspent Transaction Outputs) dépasse 200. Plus cet indicateur monte, plus le marché risque d’atteindre une phase de « surchauffe » ou de « libération de pression vendeuse ».
Actuellement, cet indicateur est à 99, ce qui exclut toute surchauffe. Un franchissement durable de 200 deviendrait un signal clair d’entrée dans une nouvelle phase d’euphorie. Autrement dit, le marché peut encore atteindre de nouveaux sommets, mais les « carburants faciles » ayant déjà été largement utilisés, une nouvelle hausse nécessitera une forte dynamique des prix ou une volatilité accrue.
Comme je l’ai dit hier, la troisième phase de « compression » de ce cycle sera le ressort essentiel pour pousser cet indicateur au-delà de 200 et entrer en phase surchauffée.
Matrixport : moteur des achats au comptant, les capitaux long terme remplacent progressivement la spéculation à court terme
Le bitcoin reproduit une tendance historique : prix proche d’un nouveau sommet, positions ouvertes atteignant également un record de 34 milliards de dollars. Pourtant, les taux de financement restent proches de zéro. Cela confirme que cette tendance est portée par les achats au comptant, et non par la spéculation à effet de levier.
Des taux de financement bas indiquent une bulle spéculative limitée et un faible risque de correction violente provoquée par l’effet de levier. En conséquence, la volatilité reste contenue dans ce cycle, et une forte fluctuation à court terme semble improbable.
La structure du marché bitcoin évolue : les capitaux à long terme remplacent progressivement la spéculation à court terme comme moteur principal.
10x Research : la détention par les long-term holders augmente encore, le cycle n’est pas terminé
L’analyse on-chain montre qu’en 2025, les portefeuilles « OG » du bitcoin – ceux des premiers investisseurs, mineurs et anciennes bourses – distribuent progressivement leurs bitcoins. Il ne s’agit pas d’une vente paniquée, mais d’un recentrage d’actifs planifié et rythmé. Les bitcoins transitent ainsi vers des particuliers fortunés, des hedge funds et des trésoreries d’entreprise telles que MicroStrategy. Parallèlement, les volumes détenus sur les plateformes restent bas, et la volatilité du marché est comprimée. Ce mouvement ne ressemble en rien à la hausse rapide impulsée par les petits investisseurs en 2017 ou 2021.
Cette tendance est lente, stratégique et pilotée par les institutions. Tant que les gros acteurs peuvent absorber la pression vendeuse, le bitcoin dispose encore d’un potentiel haussier. L’histoire du bitcoin montre que le véritable danger n’est pas que les détenteurs à long terme vendent, mais qu’ils cessent de vendre. C’est alors que la demande faiblit et que l’absorption échoue, forçant les investisseurs précoces à redevenir des détenteurs passifs. Nous avons observé ce phénomène en mars 2024, puis à nouveau en janvier 2025. Ces deux signaux étaient clairs – et nous sommes passés à une vision baissière à ces moments-là.
Aujourd’hui, la détention par les long-term holders continue d’augmenter, signe que le cycle n’est pas achevé. Nous avions correctement anticipé la cassure des 84 500 $, puis la progression vers 95 000 $ et 106 000 $. Notre prochaine cible est 122 000 $. Cette estimation repose toujours sur notre modèle d’analyse des cycles macroéconomiques et des flux comportementaux, qui a déjà identifié avec succès plusieurs points de retournement majeurs.
QCP : après un nouveau sommet, une nouvelle vague de FOMO s’ensuivra
Le rendement des obligations japonaises à 30 ans (JGB) a franchi la barre des 3 %, un seuil historique. Le problème croissant de la dette japonaise, longtemps une menace latente, approche désormais d’un point critique. Si la vente d’obligations se prolonge et que les inquiétudes budgétaires s’intensifient, une réévaluation des risques japonais pourrait pousser temporairement le yen à la hausse. Les secousses sur le marché japonais commencent déjà à affecter les marchés mondiaux. Le rendement américain à 30 ans a lui aussi retraversé 5 %, poussant les investisseurs à examiner de plus près la trajectoire de la dette américaine.
Parallèlement, le bitcoin a tenté aujourd’hui de dépasser la barre des 108 000 dollars, sans parvenir à maintenir son élan. L’évolution actuelle des prix est étroitement liée aux achats de Strategy et Metaplanet, qui restent les principaux acheteurs. Toutefois, une inquiétude grandit : ces acteurs représentent peut-être la dernière vague des « acheteurs marginaux ». Si leurs achats ralentissent, cela pourrait déclencher des prises de bénéfices chez d’autres investisseurs, inversant ainsi la tendance haussière en cours.
Malgré des vents contraires macroéconomiques persistants – hausse des rendements obligataires, escalade des tarifs douaniers, risque de stagflation aux États-Unis au troisième et quatrième trimestre 2024 – le bitcoin a montré une résilience remarquable au cours du dernier mois. Néanmoins, une fois le plus haut historique franchi, une nouvelle vague de FOMO pourrait s’emparer du marché, attirant les capitaux en attente en périphérie et propulsant davantage le prix du bitcoin.
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