Le rebond de l'Ethereum est-il éphémère ?
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Le rebond de l'Ethereum est-il éphémère ?
Ethereum a chuté pendant plusieurs mois, une hausse récente : la mise à niveau pourra-t-elle inverser la tendance ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Isaac Olatunji
Traduction : Blockchain Grand Public
À moins d’être complètement isolé du monde, presque personne dans l’univers des cryptomonnaies n’a pu manquer le déclin d’Ethereum ces derniers mois. Tendance des prix, part de marché et sentiment communautaire – peu importe le critère, tout est au plus bas historique ! Cette crypto majeure semble en forte baisse – elle n’a même pas atteint un nouveau sommet historique durant ce cycle. Pourtant, ces derniers jours, Ethereum semble amorcer un rebond. Pourquoi a-t-il sous-performé pendant plusieurs mois ? Ce regain d’élan suffira-t-il à lui permettre de se redresser ?
Les difficultés d’Ethereum
Il ne fait aucun doute qu’Ethereum traverse une période difficile. Depuis décembre 2024, chaque fois que le marché connaît un retournement baissier entraînant l’ensemble du secteur dans sa chute, seul Bitcoin parvient à rebondir jusqu’à ses niveaux antérieurs voire les dépasser, tandis qu’Ethereum peine à revenir à son point de départ.
Voici la performance récente d’Ethereum sur le marché. En novembre 2024, alors que le marché était haussier, le prix du Bitcoin était d’environ 96 405 dollars, contre 3 703 dollars pour Ethereum. Le 1er décembre 2024, une légère correction intervient : Bitcoin descend à 93 557 dollars, Ethereum à 3 337 dollars. Bien que les deux principales cryptomonnaies aient atteint des niveaux significatifs plus tard dans le mois, elles n’ont pas réussi à maintenir leurs gains et ont replongé.
Un mois plus tard environ, le 1er janvier 2025, le prix du Bitcoin s’élève à 94 500 dollars, légèrement supérieur au mois précédent, tandis qu’Ethereum baisse encore à 3 298 dollars. Le 1er février, les données montrent que Bitcoin chute fortement à 84 381 dollars, Ethereum tombant à 2 236 dollars. Bien que Bitcoin ait atteint 102 000 dollars plus tard dans le mois, Ethereum n’a pas réussi à rebondir vers ses précédents sommets. En réalité, alors que Bitcoin remonte de 84 381 dollars en février à 94 304 dollars en avril, Ethereum continue de chuter, incapable de retester ses hauts antérieurs. Effectivement, le ratio BTC/ETH s’est élargi, comme le montre le graphique ci-dessous.
Source : CoinMarketCap
À l’heure de la rédaction, Ethereum s’échange autour de 2 400 dollars, une belle progression compte tenu de sa performance récente. Toutefois, il n’a pas encore franchi de nouveaux paliers élevés. Quel est donc le problème avec le marché d’Ethereum ? Analysons quelques points clés.
Bitcoin et les Meme Coins monopolisent l’attention
Ces derniers mois, Bitcoin et les Meme Coins ont attiré toute la lumière. Vous avez probablement entendu parler du projet du gouvernement américain visant à créer une réserve stratégique de Bitcoin. Ce plan fait largement débat parmi les investisseurs individuels et institutionnels, et de nombreux États américains travaillent déjà à constituer une réserve stratégique de Bitcoin. Le Texas et le New Hampshire ont déjà fait des progrès dans ce sens, tout comme d'autres États américains ainsi que certains pays étrangers.
L’intérêt des États souverains attire davantage encore les grands acteurs du marché et les investisseurs institutionnels. Récemment, Michael Saylor a annoncé que Strategy (anciennement MicroStrategy) avait procédé à un nouvel achat massif de Bitcoin, consolidant ainsi sa position de société cotée détenant le plus grand nombre de Bitcoin. Sur un approvisionnement total de 21 millions de Bitcoin, Strategy détient désormais plus de 555 000 unités.
Alors que Bitcoin domine la scène au détriment d’Ethereum, les Meme Coins font de même. Malheureusement, ces Meme Coins ne sont pas lancés sur la blockchain Ethereum. L’un des Meme Coins les plus performants de 2025, Fartcoin, dont la capitalisation dépasse 1 milliard de dollars, a été lancé sur Solana. La plateforme populaire de lancement de Meme Coins, PumpFun, est également basée sur Solana. Vous ne l’avez peut-être pas remarqué, mais la majorité des MemeTokens les plus populaires créés fin 2024 et début 2025 proviennent de PumpFun.
Source : CoinMarketCap
Il est donc clair qu’Ethereum a manqué cette vague spéculative. De plus, les discussions autour de la finance décentralisée (DeFi) ont nettement diminué, aucune innovation majeure n’étant apparue. Globalement, Ethereum n’est au cœur d’aucune tendance marquante – rien ne pousse son prix à la hausse.
La liquidité migre vers les réseaux secondaires
Les frais élevés de gaz ont toujours été un obstacle majeur à la croissance d’Ethereum. Pire encore, le réseau Ethereum est saturé de solutions Layer-2 telles que Polygon, Optimism, Base, Linea ou Arbitrum. Ces réseaux Layer-2 rivalisent directement avec Ethereum pour capter la liquidité. Grâce à la présence de USDC, ces réseaux peuvent fonctionner sans avoir besoin de grandes quantités d’ETH. Sans parler du fait qu’une multitude d’activités peuvent être réalisées sur ces plateformes Layer-2, réduisant ainsi le nombre de transactions passant par la chaîne principale d’Ethereum. Par conséquent, même si l’utilisation de la chaîne est élevée, la demande pour ETH n’augmente pas comme elle le devrait.
Les blockchains concurrentes
Nous avons déjà mentionné brièvement comment des concurrents comme Solana affaiblissent la domination d’Ethereum. La vérité est que Solana offre une meilleure expérience aux développeurs et utilisateurs. Qui ne voudrait pas d’une blockchain plus rapide, moins coûteuse et plus performante ? Selon un rapport de CoinGecko sur Solana, l’activité constante sur cette chaîne explique pourquoi elle attire continuellement davantage de développeurs et d’investisseurs particuliers. Voici quelques raisons marquantes :
Performance et évolutivité supérieures : Solana peut traiter jusqu’à 3 000 transactions par seconde, théoriquement jusqu’à 65 000 TPS. Quoi qu’il en soit, les 15 TPS d’Ethereum ne peuvent pas rivaliser. Compte tenu du coût extrêmement faible de Solana pour traiter de grosses transactions, la préférence des développeurs est évidente. Un écosystème actif et bienveillant : l’écosystème Solana fournit aux développeurs des ressources et outils riches, stimulant ainsi sa croissance. Des kits de développement et des opportunités de financement permettent aux nouveaux projets d’émerger facilement. De même, Avalanche gagne en popularité et en capacité. L’adoption institutionnelle de ces plateformes Layer-1 affaiblira encore davantage la domination d’Ethereum. Hyperliquid et Tron progressent respectivement sur les marchés des contrats perpétuels et des stablecoins.
Un intérêt institutionnel limité
Alors que des entreprises mondiales, des leaders du marché et des États accumulent massivement du Bitcoin, la situation est radicalement différente pour Ethereum. Selon les données de CoinGecko, très peu d’entreprises cotées détiennent de l’Ethereum, pour une valeur totale inférieure à 500 millions de dollars, contre plus de 50 milliards de dollars pour Bitcoin.
Le marché des ETF cryptos révèle un écart considérable entre la demande pour Bitcoin et celle pour Ethereum, cette dernière n’enregistrant pas des afflux de capitaux comparables. Les données d’afflux montrent que Bitcoin, grâce à son avantage de premier entrant et à sa reconnaissance comme actif de stockage de valeur, attire massivement les investissements institutionnels. Ethereum, bien qu’il ait enregistré plusieurs milliards de dollars d’entrées dans ses ETF au comptant, reste loin derrière Bitcoin.
L’espoir pour Ethereum : fera-t-il son retour ?
Ethereum a besoin d’un électrochoc pour retrouver sa domination, attirer massivement les investissements et connaître une forte appréciation. Au moment d’écrire ces lignes, Ethereum vient d’activer une mise à jour. C’est un progrès encourageant, mais cela ne résout pas les défis liés au pontage d’actifs et de données dans son écosystème Layer-2. Les concurrents comme Solana conservent un avantage, car les utilisateurs peuvent passer sans friction d’une application décentralisée (DApp) à une autre. Néanmoins, cette mise à jour semble avoir eu un effet positif sur le prix d’Ethereum, qui a augmenté de 20 % en 24 heures, atteignant 2 400 dollars. Cette principale altcoin va-t-elle réussir son come-back ? Nous devrons attendre patiemment pour voir à quel point cette mise à jour améliore réellement la blockchain Ethereum, et si cela suffira à remettre ETH sur les rails !
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