Le trio monétaire de l'ère de l'augmentation de l'entropie : l'arche d'or, le crépuscule du dollar et la tour de Babel de la puissance de calcul
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Le trio monétaire de l'ère de l'augmentation de l'entropie : l'arche d'or, le crépuscule du dollar et la tour de Babel de la puissance de calcul
Les marchés financiers traversent actuellement une triple mutation : « désancrage du dollar - envolée de l'or - réveil du bitcoin ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Musol
En lisant pour la première fois « Amour, Mort, Bitcoin », qui condense en un puissant texte de dix mille caractères l'épopée monétaire de trois siècles, et en observant sur mon téléphone les courbes où or et bitcoin montaient ensemble, j'ai soudain eu l'impression de voir flotter dans le fleuve de l'histoire les débris des anciennes monnaies — la bulle spéculative du florin hollandais n'était pas encore dissipée, l'écho des canons britanniques résonnait encore, tandis que le drapeau étoilé du dollar pâlissait dans le flux des données.
Cela a fait penser à l'auteur à l'intuition de Braudel dans La Méditerranée et le monde méditerranéen à l'époque de Philippe II : chaque crépuscule d'une monnaie hégémonique est une métaphore de l'entropie croissante de la civilisation. Aujourd'hui, l'or se réveille dans les coffres des banques centrales, le bitcoin murmure dans les matrices de puissance de calcul, et le dollar erre au bord du précipice de la dette. Dans ce plissement temporel formé par les trois, se cache une allégorie du capital plus profonde que l’« esprit animal » de Keynes.
Après avoir relu tard dans la nuit l'histoire secrète des familles bancaires selon William Engdahl, on découvre soudain que les ombres projetées par les treize colonnes lors de la création mystérieuse de la Réserve fédérale en 1913 se sont étendues, un siècle plus tard, en une matrice d’ETF du groupe Vanguard et en un fonds spot Bitcoin de BlackRock. Ce cycle fatal rappelle les saisons de la civilisation décrites par Spengler dans Le Déclin de l'Occident — lorsque l'or quitte les chambres fortes des dictateurs sud-africains pour rejoindre les réserves de Londres, lorsque le dollar escalade depuis les ruines de Bretton Woods jusqu'au trône du pétrodollar, lorsque le bitcoin se transforme de l'énigme cryptographique de Satoshi Nakamoto en « or numérique » dans les rapports de portefeuille institutionnels, la quête humaine d'une valeur absolue oscille toujours entre le rideau pesant du pouvoir et les fissures de la liberté.
Permettez-moi donc de jeter une pierre pour attirer des perles, et à travers mon expérience personnelle et mes modestes opinions, d'utiliser les fragments de l'histoire financière comme torche afin d'essayer d'éclairer ce théâtre éternel de chute et de reconstruction de la tour de Babel monétaire :
Pt.1. Transformation hégémonique : de l’ancre en or à la souveraineté pétrolière
En remontant du concept de banque centrale imaginé par Hamilton en 1790 à la naissance secrète de la Réserve fédérale en 1913, le gène de l'hégémonie du dollar porte toujours en lui la volonté capitaliste du « géant de l'âge de fer ». La création du système de Bretton Woods a hissé le dollar sur le piédestal, et comme Keynes l'avait averti, le « carcan d'or » est finalement devenu la victime du dilemme de Triffin — le « dimanche de la faillite » de Nixon en 1971 a annoncé la fin de l'étalon-or, tout en donnant naissance à un nouvel ordre : le pétrodollar.
Ce processus rappelle exactement la succession hégémonique décrite par Braudel dans La Civilisation matérielle, l'Économie et le Capitalisme, XVe-XVIIIe siècle : l’hégémonie financière néerlandaise cède la place à l’hégémonie industrielle britannique, puis finalement au complexe pétrole-armée américain qui opère la synthèse ultime. L'essor technologique sous Clinton et la politique accommodante de Greenspan ont mené l'hégémonie du dollar à son apogée, mais ont aussi semé les graines de la crise des subprimes de 2008, comme le théorie de la réflexivité de Soros le révèle :
La prospérité elle-même enfante les germes de sa destruction.
Pt.2. Paradoxe millénaire : des vestiges barbares aux signes de rupture
Du denier romain à l'élément d'ancrage de Bretton Woods, l'or a toujours joué le rôle d’« arche de Noé en période de crise ». La flambée des prix après la rupture du dollar avec l'or en 1971 (de 35 à 850 dollars l'once) était essentiellement une réaction de panique face à l'effondrement du système de crédit fiduciaire, confirmant ainsi l'affirmation de Keynes : « l'or est le dernier défenseur et la réserve en cas d'urgence ».
L’évolution de l'or durant la crise financière de 2008, d’abord baissière puis haussière, expose la contradiction fondamentale du système financier moderne : lorsque le trou noir de liquidité avale tous les actifs, seul l'or peut traverser l'illusion monétaire pour devenir un « instrument de règlement ultime ». Aujourd’hui, les tarifs douaniers agressifs de Trump et la boule de neige de la dette (36 000 milliards de dollars, soit 124 % du PIB) rejouent le scénario historique. L'achat record d'or par les banques centrales mondiales, dépassant 1 000 tonnes pendant trois années consécutives, ressemble au cri désespéré du « triangle impossible » de Mundell à l'ère numérique — le triptyque de soutien des monnaies souveraines (stabilité du taux de change, libre circulation des capitaux, politique monétaire indépendante) s'effondre. L'or redevient ainsi le choix ultime d’une « monnaie sans frontières ».
Pt.3. Trois ombres : de la chrysalide en obsidienne à la métamorphose dorée
Satoshi Nakamoto a semé, dans les cendres de la crise financière de 2008, l'étincelle de la blockchain, qui a traversé trois découvertes successives de valeur :
Outil de paiement sur le darknet en 2013, véhicule de la frénésie ICO en 2017, actif institutionnel en 2020, avant d'accomplir finalement en 2025, au cœur d'une crise de crédit mondiale, sa transformation ultime en « or numérique ». Cette trajectoire évolutive suit la théorie de Schumpeter sur la « destruction créatrice » — l'effondrement de l'ancien système libère une niche écologique pour la nouvelle espèce. La déclaration du PDG de BlackRock, Larry Fink, affirmant que « le bitcoin est une version internationale de l'or », ainsi que la stratégie audacieuse de MicroStrategy détenant 500 000 BTC, marquent la reconnaissance officielle par le capital traditionnel de la fonction de stockage de valeur du bitcoin. Quant au décret du gouvernement Trump intégrant le bitcoin dans les réserves stratégiques, il reflète historiquement l'impact de Nixon en 1971 :
Lorsque les fondations du crédit fiduciaire vacillent, les actifs décentralisés deviennent des candidats à un nouvel ordre.
Pt.4. Sanctification de la courbe J : chronique des douleurs de renaissance du paradigme
Les marchés financiers traversent actuellement une triple variation : « désancrage du dollar – envolée de l'or – réveil du bitcoin ». Ce changement structurel est en réalité un renouvellement générationnel du paradigme monétaire. Comme l’historien économique Kindleberger l’a souligné dans Histoire financière de l'Europe occidentale : les transformations du système monétaire suivent souvent avec un retard de 50 à 100 ans les révolutions technologiques.
Le bitcoin connaît aujourd’hui ce que l’on appelle la difficulté de la courbe J — freiné à court terme par la logique d'évaluation des actions technologiques, mais bénéficiant à long terme du consensus autour de son statut d’« or numérique » — exactement comme l'or dans les années 1970, avant de briser les chaînes de l'étalon-or. Selon la théorie des vagues longues de Kondratiev, nous sommes précisément au point de convergence historique entre la sixième révolution technologique (la civilisation numérique) et la reconfiguration de l'ordre monétaire. Le bitcoin pourrait alors jouer, dans cette ère, le rôle que l'or a joué au XIXe siècle durant la révolution industrielle :
Tant fossoyeur de l’ancien système que pierre angulaire de la nouvelle civilisation.
En regardant en arrière sur trois siècles d’histoire monétaire, de la vision de Hamilton à l’utopie cryptographique de Satoshi Nakamoto, la quête humaine de stockage de valeur oscille toujours entre centralisation du pouvoir et décentralisation. Le crépuscule de l’hégémonie du dollar, la reconsécration de l’or et la croissance sauvage du bitcoin forment ensemble la trilogie monétaire de notre époque.
Comme Marx l’a dit : « La monnaie n’est pas une chose, mais une relation sociale ». Lorsque les liens de confiance de la mondialisation se fissurent, l’essor des monnaies numériques pourrait bien être la projection concrète de l’idéal de Hayek sur la « dénationalisation de la monnaie ». Dans cette ère pleine d’incertitudes, une seule chose est certaine : l’évolution de la forme monétaire ne s’arrêtera jamais, et nous sommes tous à la fois témoins et auteurs de cette épopée monétaire millénaire.
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