Paradigm : Nos principes de législation cryptographique que nous défendons
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Paradigm : Nos principes de législation cryptographique que nous défendons
Toute législation sur la structure des marchés visant à protéger la DeFi devrait fournir un cadre réglementaire de base pour les marchandises au comptant, excluant globalement la compétence de la SEC.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Équipe politique de Paradigm
Traduction : TechFlow
Alors que le Congrès américain avance sur la législation relative à la structure des marchés, l'industrie de la cryptographie traverse un moment crucial pour s'assurer que tout cadre reflète ses valeurs fondamentales et protège clairement la finance décentralisée (DeFi) ainsi que l'innovation ouverte. Il est tout aussi essentiel de porter la voix des idées qui n'existent pas encore, ainsi que celle des jeunes startups au stade initial susceptibles d'être ignorées.
Nous avons élaboré cette proposition de principes législatifs relatifs à la structure des marchés afin d'expliquer clairement, dans un langage simple, comment définir la DeFi dans une loi. Ces principes visent à combler le fossé entre la communauté crypto et les décideurs politiques. Nous sollicitons également les retours de la communauté pour renforcer leur précision et leur impact.
Votre avis est essentiel — veuillez utiliser ce formulaire pour nous indiquer ce qui fonctionne bien et ce que nous aurions pu omettre.
Résumé
Toute législation sur la structure des marchés visant à protéger la DeFi devrait :
-
Établir un cadre réglementaire de base pour les marchés au comptant de matières premières, excluant globalement la compétence de la Securities and Exchange Commission (SEC), en considérant la majorité des jetons comme des biens numériques, tout en permettant à la SEC de continuer à réguler les titres adossés à des actions, sans accorder toutefois de pouvoirs supplémentaires à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pour encadrer les marchés au comptant des biens physiques.
-
Exclure explicitement les protocoles DeFi de tout cadre réglementaire majeur applicable aux institutions financières centralisées (CeFi), y compris en précisant qu’aucun enregistrement n’est requis pour les protocoles DeFi.
Contexte
Dans l’élaboration des politiques publiques, un glossaire clarifie les composantes et objectifs fondamentaux d’un projet de loi, servant ainsi de guide pour la rédaction législative. Les principes présentés ici ont été établis suite à l’analyse de la version 2023 du « Responsible Financial Innovation Act » (Lummis-Gillibrand). Nous avons choisi ce texte car il propose une distinction claire entre les jetons considérés comme titres et ceux considérés comme marchandises. Ce projet prévoit également des exigences réglementaires pour les plateformes centralisées de cryptomonnaies (sous double supervision de la CFTC et de la SEC), instaure des protections pour les consommateurs et favorise la coordination inter-agences en matière de régulation crypto.
Glossaire des principes législatifs
-
Un actif cryptographique est un actif numérique natif doté de droits de propriété.
-
La technologie de registre distribué désigne un registre partagé entre des nœuds répartis sur un réseau, synchronisé entre ces nœuds, accessible publiquement et mis à jour selon un consensus cryptographique.
-
Un contrat intelligent est un code informatique déployé sur une technologie de registre distribué capable d’exécuter des instructions selon la réalisation ou non de conditions prédéfinies.
-
Les actifs cryptographiques sont des marchandises, sauf s'ils revêtent toutes les caractéristiques d'un titre et existent sur un registre décentralisé (par exemple, des actions Apple sur une blockchain).
-
Une bourse d’actifs cryptographiques est une infrastructure de négociation hébergée qui liste au moins un actif cryptographique.
-
Une bourse décentralisée d’actifs cryptographiques (DEX) est :
-
Un code public et sans autorisation préalable, déployé sur un registre distribué, permettant à des utilisateurs ou groupes d’utilisateurs de créer des pools d’échange d’actifs cryptographiques ;
-
Aucune personne ou groupe ne peut contrôler, bloquer ou approuver entièrement les transactions sur la bourse ;
-
Non détentrice des fonds (non-custodial).
-
-
Tout organisme enregistré auprès de la CFTC détenant des actifs cryptographiques pour autrui doit se conformer aux obligations normales de déclaration et de conservation des documents imposées par la CFTC.
-
La CFTC dispose d'une compétence exclusive sur les bourses centralisées d’actifs cryptographiques ainsi que sur les transactions effectuées sur les bourses décentralisées d’actifs cryptographiques. Toutefois, la CFTC n’a aucun pouvoir pour promulguer des règlements sur les transactions au comptant de marchandises.
-
La CFTC ne dispose d’aucune compétence sur les actifs cryptographiques qualifiés de titres.
-
La CFTC ne dispose d’aucune compétence sur les NFT ou autres jetons non fongibles.
-
Les entités enregistrées auprès de la CFTC détenant des actifs cryptographiques pour autrui doivent conserver les actifs clients de manière sécurisée, notamment via des dépositaires distincts, la séparation des fonds et en investissant les actifs clients dans des obligations du Trésor américain et d'autres produits financiers autorisés par la CFTC.
-
Les clients peuvent choisir de renoncer à ces protections.
-
-
Les bourses décentralisées d’actifs cryptographiques ne doivent pas être tenues de s’enregistrer auprès de la CFTC ou de la SEC ; les DEX peuvent être utilisées pour échanger des marchandises numériques et des titres numériques.
-
Toute infrastructure de négociation hébergée offrant des marchés pour actifs cryptographiques doit s’enregistrer en tant que bourse d’actifs cryptographiques et respecter des principes fondamentaux tels que la conservation des registres, l’interdiction de la manipulation, l’établissement de règles contre les conflits d’intérêts, la séparation des fonds des utilisateurs et la mise en place de mesures appropriées de cybersécurité.
-
Les sanctions civiles de la CFTC s’appliquent aux actifs cryptographiques relevant de sa compétence.
-
La CFTC dispose du pouvoir pleinement nécessaire pour fixer des règles réglementaires contre les pratiques de manipulation sur les actifs cryptographiques.
-
Les actifs cryptographiques bénéficient, en cas de faillite, de la même protection que l’argent liquide, les marchandises, les titres et autres biens.
-
Aucun gouvernement national ne peut interdire les échanges d’actifs cryptographiques via des protocoles DeFi à l’échelle mondiale.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Paradigm
