Au-dessus des tendances, entre les cycles : réflexions froides sur le moment de correction du bitcoin
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Au-dessus des tendances, entre les cycles : réflexions froides sur le moment de correction du bitcoin
Chaque retour en arrière à cet instant est un billet de bateau réservé par l'histoire aux personnes lucides.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Daii
Ce matin, le prix du bitcoin a de nouveau fluctué, franchissant à la baisse le seuil des 77 000 dollars, et oscille actuellement autour de 80 000 dollars. Le marché semble une fois encore entrer dans un « moment de correction ». Face aux variations des prix, beaucoup d'entre vous se posent probablement la même question :
Faut-il maintenant « descendre pour éviter le risque » ou « entrer à bas prix » ?
Une question qui semble simple, mais qui en réalité est complexe. Surtout sur le marché des cryptomonnaies, où les fluctuations à court terme sont fortes et les informations bruyantes s'entrecroisent, il est facile de perdre ses repères. Quand nous traversons un « moment de correction », nous avons plus que jamais besoin d'une réflexion calme, de détourner notre regard des simples fluctuations immédiates pour l'orienter vers des cadres plus larges de « tendance » et de « cycle ».
Bien sûr, la question de savoir si ce « véhicule » bitcoin peut continuer d'avancer préoccupe tous ses « passagers ». Mais comme nous allons l’explorer aujourd’hui, c’est précisément « au-dessus de la tendance, entre les cycles » que résident les indices clés permettant d’y répondre.
Aujourd'hui, j'utiliserai le cadre de la « tendance et du cycle » pour vous aider à percer la brume, et ensemble, effectuons une réflexion froide sur ce « moment de correction » du bitcoin. Commençons d'abord par comprendre les concepts fondamentaux de « tendance » et de « cycle ».
Une image vaut mille mots. Le graphique ci-dessous vous donnera rapidement une perception intuitive de la « tendance » et du « cycle ». Veuillez noter que l’axe vertical utilise une échelle logarithmique, où la hauteur de 0 à 1 équivaut à celle de 1 à 10, afin de mieux visualiser les variations précoces du prix.
Tendance : La flèche rouge montante. Elle représente la tendance haussière à long terme du prix du bitcoin. Cette tendance se poursuivra-t-elle ? C'est la question principale à laquelle nous devons répondre aujourd'hui, et nous y reviendrons en détail. Plusieurs indicateurs clés à long terme vous redonneront confiance dans l'avenir du bitcoin.
Cycle : Les quatre blocs colorés. Ils représentent chacun une phase différente d’un cycle. Les phases des trois premiers cycles sont relativement bien définies, mais la quatrième, commencée en 2023, n’est pas encore achevée et fait toujours l’objet de controverses. C’est un point essentiel que je dois vous expliquer ici. Un indicateur inverse important devrait vous amener facilement à décider de « monter à bord ».
Grâce à ce graphique, vous devriez maintenant avoir une perception assez directe de la tendance et du cycle. Examinons donc sérieusement ce qu’ils sont exactement.
1. Qu'est-ce qu'une tendance ? Qu'est-ce qu'un cycle ?
Pour comprendre tout marché, il faut d’abord distinguer deux concepts clés : « tendance » et « cycle ». Ce principe s’applique naturellement aussi au marché des cryptomonnaies.
Tendance (Trend) : La tendance est la direction à long terme du développement d’un phénomène, une force large et durable. Elle reflète la trajectoire la plus fondamentale et essentielle, semblable à un fleuve impétueux dont le cours, une fois établi, est difficile à inverser.
Cycle (Cycle) : Le cycle désigne les fluctuations à court terme observées au cours du développement d’un phénomène, des variations rythmiques oscillant autour de la ligne de tendance.
En termes simples, les cycles se situent dans la tendance. Mais cette relation d’inclusion ne suffit pas à exprimer leur interaction complexe. Si l’on compare la « tendance » au tronc d’un arbre, alors les « cycles » seraient les cernes annuels visibles sur ce tronc.
Comme le tronc d’un arbre détermine sa hauteur finale et son orientation, la croissance de l’arbre n’est cependant pas linéaire : elle subit l’influence de facteurs tels que les saisons, le climat ou la fertilité du sol, qui laissent leurs marques sous forme de « cernes annuels ».
Appliquons cette analogie au marché du bitcoin.
La tendance à long terme du bitcoin est façonnée par des facteurs macroéconomiques tels que l'innovation technologique, l'adoption mondiale, l'entrée des institutions et l'évolution réglementaire. Elle détermine la direction globale haussière ou baissière du prix du bitcoin. Une fois établie, cette tendance ressemble à un fleuve puissant : même si son parcours est sinueux, il est difficile d’en changer la direction vers l’océan.
Les cycles à court terme du bitcoin sont influencés par des facteurs temporaires comme l’humeur du marché, la conjoncture macroéconomique, les événements imprévus ou les flux de capitaux. Ils sont comparables aux vaguelettes à la surface du fleuve : impressionnantes, mais éphémères par rapport au courant profond. Sur le marché du bitcoin, les alternances entre marchés haussiers et baissiers, ainsi que les fluctuations quotidiennes des prix, relèvent du cycle.
Mais souvent, nous avons du mal à distinguer tendance et cycle. Pourquoi ?
2. Pourquoi est-il difficile de différencier « tendance » et « cycle » ?
La raison est simple, mais profondément ancrée dans la nature humaine et la complexité du marché.
Notre cerveau est naturellement plus sensible aux « changements », surtout lorsqu'ils sont courts et violents. Imaginez-vous dans une forêt : ce qui attire d’abord votre regard, ce sont les feuilles agitées par le vent ou les écureuils bondissant sur les branches, non pas l’imposant tronc du vieil arbre. De même, dans cette « forêt numérique » qu’est le marché des cryptomonnaies, notre attention est captée par les fluctuations quotidiennes des prix, par les « vaguelettes » à court terme, au détriment du « fleuve » profond de la tendance à long terme.
Le marché du bitcoin, avec ses mouvements extrêmes, ressemble à une « tempête en pleine mer numérique ». Une hausse ou une baisse de 10 %, voire 20 %, en une seule journée est chose courante. Dans un tel environnement, l’esprit de l’investisseur est comme un petit bateau pris dans la tempête, secoué par chaque grosse vague, sans capacité de percevoir le courant océanique sous-jacent.
De plus, l’être humain fuit naturellement la perte et cherche le profit. À la baisse des prix, la réduction du portefeuille active le « biais d’aversion à la perte », suscitant une grande anxiété, poussant à vouloir sortir rapidement pour limiter les dégâts, sans penser à la « tendance à long terme ». À la hausse, la « cupidité » prend le dessus, incitant à entrer par FOMO (peur de manquer l’opportunité), craignant de rater une fortune rapide, sans chercher à analyser calmement s’il s’agit d’une force de tendance ou simplement d’un battement cyclique.
Plus troublant encore : les fluctuations cycliques du bitcoin ont souvent une forte capacité de tromperie. Elles peuvent « changer de visage », se déguisant en « retournement de tendance », rendant difficile la distinction entre apparence et réalité.
Encore plus complexe : le marché du bitcoin regorge d’informations parasites, des « bruits » qui forment comme un « brouillard », perturbant notre jugement et nous empêchant de capter le véritable « signal » — la direction de la tendance à long terme.
Et plus grave encore : bon nombre de ces « bruits » sont artificiellement créés, véritables « fumigènes » lancés intentionnellement par des « manipulateurs » ou des « institutions » du marché, afin de semer la confusion, induire les petits investisseurs en erreur et atteindre leurs objectifs cachés. Par exemple, lors d’un repli du marché, ils diffusent des messages de FUD (Fear, Uncertainty, Doubt) pour créer une panique collective et forcer les particuliers à vendre à bas prix. Lors d’une hausse, ils propagent des nouvelles optimistes pour attirer les investisseurs à acheter au sommet.
Il est donc compréhensible que nous hésitions à savoir si une baisse actuelle relève d’un « ajustement cyclique » ou d’un « retournement de tendance ».
Alors, quelle est la situation actuelle du bitcoin ?
Un ajustement cyclique.
Cette réponse suppose implicitement un point crucial : la grande tendance haussière du bitcoin n’a pas changé. Est-ce vraiment le cas ? C’est sans doute votre plus grande interrogation. Nous devons donc d’abord clarifier cela, car seul celui qui connaît la destination d’un « navire » peut décider s’il doit y monter.
3. Pourquoi la tendance haussière du bitcoin n’a-t-elle pas changé ?
La réponse réside dans des forces larges et durables, les fondations mêmes qui façonnent la tendance à long terme du bitcoin. Même dans la brume des corrections à court terme, ces fondations restent solides comme le roc, brillant comme des phares indiquant la direction de la tendance.
3.1 Taux d'adoption mondiale : 96 % de « territoire inexploré », annonciateur d’un potentiel de croissance considérable
En 2025, seulement 4 % de la population mondiale détient du bitcoin.
Ce chiffre peut sembler décevant au premier abord, mais vu autrement, il renferme un potentiel de croissance stupéfiant !
Imaginez un marché géant de plusieurs milliards d’individus, dont seulement 4 % ont été explorés, laissant 96 % de « territoire inexploré » à conquérir et cultiver. N’est-ce pas là un « marché bleu » passionnant ?
Un rapport de River confirme ce constat : l’adoption du bitcoin n’a atteint que moins de 4 % de son potentiel maximal. Cela signifie que la diffusion mondiale du bitcoin n’en est qu’à ses « balbutiements », que la route est encore longue, et que l’espace de croissance est immense.
Particulièrement remarquable : les pays et régions en développement seront les principaux moteurs de la croissance future de l’adoption. Selon le rapport, l’Amérique du Nord affiche actuellement le taux d’adoption le plus élevé, tandis que l’Afrique n’en est qu’à 1,6 %. Cela prouve justement que le bitcoin dispose encore d’un espace considérable d’expansion dans les régions économiquement défavorisées.
Que signifie concrètement ce taux d’adoption d’un peu plus de 3 % ? Le rapport de River propose une comparaison illustrée, voir ci-dessous.
Un taux d’adoption aussi faible correspond approximativement à Internet en 1990, à la banque en ligne en 1996, ou aux médias sociaux en 2005. Autrement dit, nous sommes à l’aube d’une ère pleine d’opportunités. Même si vous n’êtes pas encore entré, il n’est pas trop tard : Taobao n’était pas le premier site e-commerce, Google n’était pas le premier moteur de recherche, Netflix n’était pas la première plateforme vidéo en ligne.
Tout commence à peine. Ces 96 % de « territoire inexploré » constituent le plus solide « dividende démographique » soutenant la tendance haussière à long terme du bitcoin !
3.2 Le trio moteur : entrée des institutions + régulation claire + réserves nationales
Le bitcoin, autrefois méprisé par les institutions financières traditionnelles, est devenu aujourd’hui un objet de convoitise pour celles-ci.
Standard Chartered prévoit que le prix du bitcoin atteindra 500 000 dollars durant le mandat de Trump, citant explicitement « la croissance de l’adoption institutionnelle » comme l’un des principaux moteurs. Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, pense que la participation des institutions réduira non seulement la volatilité du marché crypto, mais aussi renforcera sa sécurité. D’ailleurs, Standard Chartered est la seule institution à avoir relativement bien anticipé le plancher actuel du bitcoin — entre 69 000 et 76 500 dollars.
Standard Chartered identifie un autre moteur : l’établissement d’un cadre réglementaire plus clair aux États-Unis.
Le gouvernement Trump envisage non seulement la création d’une « réserve stratégique en bitcoin », mais pousse activement à la législation sur les stablecoins. Le représentant américain Bryan Steil a affirmé publiquement que les États-Unis disposent d’une importante opportunité législative dans les technologies blockchain, Web3 et cryptomonnaies. Steil préside actuellement le sous-comité de la Chambre des représentants sur les actifs numériques, la fintech et l’intelligence artificielle.
Un rapport de CoinShares souligne que la création d’une réserve stratégique américaine en bitcoin aurait un impact à long terme plus profond sur l’adoption du bitcoin que le lancement des ETF. Le marché sous-estime actuellement gravement la valeur de cette réserve stratégique, obnubilé par les problèmes de liquidité à court terme. Pour une analyse plus approfondie, lisez l'article recommandé : Fort Knox numérique : la stratégie présidentielle de verrouillage de 190 000 bitcoins.
En Europe, des banques comme DekaBank commencent à autoriser les transactions en cryptomonnaies, et Boerse Stuttgart Digital promeut activement les applications institutionnelles des cryptos. Tout cela indique que les capitaux institutionnels affluent rapidement vers le marché du bitcoin, et que les géants de la finance traditionnelle accélèrent leur entrée.
Avec une réglementation de plus en plus claire, la part détenue par les institutions et les États dans le bitcoin ne cessera de croître, devenant la force motrice principale de la hausse à long terme du prix.
3.3 Contexte macroéconomique favorable : PMI et M2 signalent un « retournement positif »
À court terme, les politiques tarifaires du gouvernement Trump et la force du dollar ont créé certains « vents contraires » pour le marché du bitcoin. Mais à un niveau macroéconomique et politique plus large, la tendance haussière à long terme du bitcoin reste solidement soutenue.
L’indice PMI manufacturier américain est entré depuis deux mois consécutifs en zone d’expansion (supérieur à 50), ce qui est interprété comme un signal de « retournement positif du cycle commercial ». Raoul Pal, fondateur de Real Vision, souligne que le PMI précède l’économie d’environ un mois, et qu’il ne devance pas seulement l’économie, mais tous les actifs. Il estime que, avec la reprise du cycle commercial, le bitcoin pourrait atteindre son sommet fin 2025 ou début 2026.
Une étude de S&P Global Market Intelligence conforte cette vision de Pal, voir ci-dessous. On observe que lorsque le PMI (à droite) dépasse 50, le PIB connaît systématiquement une croissance, quel que soit son ampleur. L’étude conclut que les données du PMI ont prédit « chaque inflexion des rendements des 14 dernières années ».
Un autre indicateur notable — la masse monétaire mondiale M2 — affiche également une tendance à la « forte hausse ». Des recherches de Real Vision montrent que le prix du bitcoin réagit généralement aux variations du M2 mondial dans un délai d’environ 10 semaines.
L’analyste Colin Talks Crypto a même calculé précisément, via l’analyse des données, un décalage de « 46 et 72 jours » entre la variation du M2 mondial et son effet sur le prix du bitcoin. Lyn Alden ajoute que « pendant toute période de 12 mois donnée, le bitcoin évolue dans le même sens que la liquidité mondiale 83 % du temps, en faisant un excellent baromètre des conditions de liquidité ».
Cela signifie que l’amélioration de la liquidité mondiale fournira un fort « coup de pouce » à la hausse du prix du bitcoin.
3.4 Conclusion : les trois piliers de la tendance haussière du bitcoin
La tendance haussière à long terme du bitcoin demeure intacte, soutenue par trois forces macroéconomiques irréversibles :
- Un marché bleu à 96 % : Seulement 4 % de la population mondiale détient du bitcoin ; les pays en développement affichent un taux d’adoption inférieur à 2 %. Son taux de pénétration équivaut à celui d’Internet dans les années 1990, un potentiel de croissance largement supérieur aux fluctuations à court terme.
- L’entrée stratégique des institutions et des États : Standard Chartered prévoit un prix du bitcoin pouvant atteindre 500 000 dollars sous Trump. Les États-Unis mettent en place une « réserve stratégique en bitcoin » et accélèrent la législation sur les stablecoins. En Europe, des banques comme DekaBank ouvrent déjà aux cryptomonnaies, formant une triple impulsion « institutions + régulation + réserves souveraines ».
- Résonance des cycles macroéconomiques : Le PMI américain en expansion continue annonce un retournement du cycle commercial. La croissance du M2 mondial influence le prix du bitcoin avec un décalage de 46 à 72 jours. La détente de la liquidité et la propriété du bitcoin en tant que « or numérique » créent une synergie durable.
Ainsi, le recul actuel à 77 000 dollars n’est qu’une vaguelette cyclique : le fleuve de la tendance continue de couler vers l’océan. Alors, le prix de 77 000 dollars marque-t-il le plancher ? Est-ce le bon moment pour entrer ?
En réalité, si vous adhérez à l’argumentaire présenté ci-dessus sur la tendance, la réponse va de soi. Vous n’achèterez peut-être pas au plus bas, mais vous n’achèterez pas non plus au sommet. La seule chose que vous devez maîtriser est votre propre désir, en évitant d’utiliser un effet de levier excessif.
Conclusion : Soyez ami du temps, dansez avec la tendance
L’histoire ne se répète pas, mais elle rime souvent. Quand l’or a afflué d’Amérique vers l’Europe, forgeant le mythe des richesses de l’Âge des découvertes ; quand Internet est sorti des laboratoires pour envahir chaque foyer, transformant radicalement la manière dont l’humanité se connecte — aujourd’hui, nous sommes à la pointe de la révolution des actifs numériques, témoins du passage épique du bitcoin, du code à vecteur de valeur mondiale.
Quand 96 % de la population mondiale ne possède pas encore de bitcoin, quand les fonds souverains intègrent progressivement les cryptos à leur bilan, quand la technologie blockchain devient un nouveau champ de bataille entre grandes nations — cette « arche numérique » lancée à grande vitesse vient à peine de quitter le chantier où elle a été construite.
Le secret pour danser avec la tendance ne réside pas dans la prédiction de la forme des vaguelettes, mais dans la compréhension du rythme des marées. Ceux qui, après l’éclatement de la bulle internet, ont maintenu leur confiance en Amazon, ou qui, au tout début du mobile, ont parié massivement sur Apple, connaissent une vérité profonde : la tendance n’est jamais une ligne droite, mais une spirale ascendante composée d’innombrables oscillations cycliques. Ainsi, la fluctuation actuelle à 77 000 dollars n’est qu’un accord bref dans la symphonie de la civilisation crypto, tandis que la mélodie principale continue de s’élever fièrement vers les hauteurs de la confiance bâtie sur la puissance de hachage.
Les vrais danseurs n’ont pas besoin que tout le chemin soit illuminé. Quand 96 % du public reste encore dans les gradins, quand les fonds souverains ajustent déjà leur tempo, les plus avisés ont déjà inscrit leurs propres notes sur la partition blockchain — ils peuvent parfois manquer un temps, vaciller brièvement, mais tant qu’ils gardent les pieds sur la plaque tectonique de la révolution technologique, ils assisteront inévitablement à la reconfiguration des plaques continentales de la finance.
La tendance est la mer, le cycle est le bateau. Les sots mesurent la hauteur des vagues, les sages ajustent l’angle de la voile. La tendance détermine la direction générale du marché, tandis que les fluctuations cycliques en sont les mouvements ondulatoires à court terme. À l’heure où le crépuscule du système fiduciaire rencontre l’aube de l’économie crypto, plutôt que de courir après des ombres dans le labyrinthe des graphiques, plongez dans le courant de la civilisation numérique, embarquez sur l’arche portée par les vagues de l’époque.
Chaque correction est aujourd’hui un ticket que l’Histoire réserve aux plus lucides.
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