Quels sont les grands acteurs qui gagnent de l'argent lors de ce cycle, et dépensent leurs gains en dehors du monde des cryptomonnaies ?
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Quels sont les grands acteurs qui gagnent de l'argent lors de ce cycle, et dépensent leurs gains en dehors du monde des cryptomonnaies ?
Caractéristiques communes des perdants : absence de technologie, avantages informationnels, investisseurs particuliers spéculant aveuglément à la hausse ou à la baisse, et projets incapables de s'adapter aux changements réglementaires.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Professeur Suo
En 2025, bien que la capitalisation totale du marché crypto soit très élevée, tout le monde constate que gagner de l'argent devient de plus en plus difficile, et que même les personnes autour de soi perdent presque toutes de l'argent. On se demande donc naturellement qui gagne réellement sur ce marché. En analysant les commentaires des internautes, j'ai tenté d'y voir plus clair dans l'espoir de trouver une réponse.
1. Les exchanges centralisés (CEX)
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Logique de profit : Frais de transaction : pendant les marchés haussiers, le volume des échanges augmente fortement (comme après la halving du Bitcoin en 2024), entraînant une croissance exponentielle des revenus issus des frais ; en période baissière, les produits dérivés (contrats, options) maintiennent les revenus grâce à la demande de couverture. Frais de cotation et incubation de projets : les projets populaires (comme les Meme coins ou ceux du secteur RWA) paient des frais élevés pour être cotés, certains exchanges participent aussi aux investissements précoces (ex : OKX Ventures). Services de prêt et de gestion d'actifs : profit tiré de la marge d'intérêt via les actifs bloqués des utilisateurs (ex : OKX Earn).
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Cas typique : Binance a vu ses volumes de produits dérivés représenter plus de 60 % au quatrième trimestre 2023, et ses volumes au comptant remonter à environ 30 milliards USD par jour au début du marché haussier (2024).
- Bénéfices : pensez à @Bybit_Official, dont le piratage a révélé un bénéfice annuel supérieur à 1,5 milliard USD. Pour les autres exchanges dont les profits sont encore plus élevés, on peut aisément imaginer la somme totale, ce qui est déjà très impressionnant.
La majorité des transactions se font toujours sur des CEX, l'argent des utilisateurs y reste, et leurs placements financiers s'y effectuent également.
2. Les exchanges décentralisés (DEX) et fournisseurs de liquidités (LP)
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Logique de profit : Part des frais de transaction : les LP des principaux DEX (comme Uniswap, Jupiter, Ray, Meteora) perçoivent entre 0,3 % et 0,25 % des frais, particulièrement lors des périodes de spéculation sur les Meme coins (par exemple, les DEX sur Solana ont dépassé 10 milliards USD mensuels en 2024).
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Adaptabilité stratégique : les LP doivent éviter les pertes impermanentes, surtout avec des actifs très volatils (choix de paires en stablecoins ou d’actifs à faible volatilité).
Le volume total des transactions sur DEX a atteint environ 2,2 à 2,5 billions USD en 2024, un record historique.
3. MEV (arbitrage, liquidations, sandwich attacks)
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Logique de profit : Arbitrage et liquidations : profit réalisé sur les écarts de prix entre chaines (ex : différence entre CEX et DEX) et lors des événements de liquidation dans DeFi (les profits MEV ont dépassé 2,5 milliards USD en 2024). Sandwich attacks : transactions placées avant et après celles des petits investisseurs afin de profiter de leur impact sur le prix (représentant 15 % des profits MEV après la fusion d'Ethereum).
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Barrières techniques : dépendance à des nœuds haute performance et à des algorithmes optimisés ; les meilleurs « searchers » peuvent générer des revenus annuels de plusieurs millions de dollars.
En termes simples, même lorsque CZ achète un Meme coin sur BNBCHAIN, il se fait « sander » à 70 %. Et à chaque fois qu'il y a une liquidation en chaîne, quelqu’un ramasse les restes.
4. Les bots de trading à haute fréquence
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Logique de profit : Écarts inter-exchanges, volatilité liée à la sortie de nouveaux jetons (ex : écart pouvant atteindre 20 % dans les 5 minutes suivant la cotation d’un jeton sur Coinbase). Sniper de Meme coins : utilisation d'outils de surveillance en chaîne (comme GMGN, OKX) pour détecter tôt les signaux de trading (ex : BOME a grimpé de 100x en 3 heures en 2024). Achat rapide de Meme coins : utilisation de bots (comme GMGN) pour acheter rapidement les Meme coins prometteurs, prenant ainsi de vitesse les autres (la majorité des premiers entrants sur Trump ont utilisé GMGN).
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Risques : congestion du réseau, fluctuations des frais de gaz, et sandwich attacks MEV.
En résumé, si les bots ne rapportaient pas, vous ne verriez pas autant de gens vouloir en créer, ni GMGN organiser autant d'événements.
5. Les projets ayant des activités génératrices de cash-flow
- Logique de profit : De nombreux projets attirent les utilisateurs sous prétexte d'airdrop pour gonfler artificiellement leurs volumes et profiter des frais de gaz consommés (ex : LINEA). Certains vendent des services (ex : KAITO), d'autres proposent des services d’émission de jetons (ex : @pumpdotfun).
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Risques : pression réglementaire (ex : poursuites de la SEC contre Pump) et durabilité du projet.
Certains projets n'ont même pas besoin de lancer de jeton, mais ils veulent améliorer leurs données, gagner en un an ce que d'autres feraient en dix ans, alors ils finissent par lancer un jeton.
6. Les stakers et opérateurs de nœuds
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Logique de profit : Revenus PoS : après la fusion d'Ethereum, le rendement annuel du stake est stabilisé entre 4 % et 6 % ; dans l'écosystème Cosmos, l'APY est généralement compris entre 8 % et 15 % ; dans Solana, entre 4 % et 5 %. Nouveau paradigme du restaking : EigenLayer, Solayer, Jto permettent de cumuler les rendements du stake sur d'autres blockchains (TVL dépassant 5 milliards USD en 2024).
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Tendance : les produits dérivés de mise en circulation liquide (LSD) comme Lido détiennent plus de 30 % du marché.
Pour les gros porteurs d'ETH, c'est un revenu garanti quoi qu'il arrive. En outre, les opérateurs de nœuds peuvent prioriser leurs propres transactions. Je recommande vivement d’étudier BNBCHAIN.
7. Les prestataires de services conformes et fournisseurs d'infrastructures
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Logique de profit : Après l'approbation des ETF Bitcoin et Ethereum, BlackRock perçoit des frais de gestion annuels colossaux. Autres frais liés à la conformité réglementaire. Outils de conformité en chaîne : Chainalysis, Elliptic offrent des solutions anti-blanchiment aux institutions ; SlowMist et autres départements de sécurité auditent les projets.
Personne ne pense que Grayscale ait peu gagné en frais de gestion toutes ces années ? BlackRock s'est immédiatement lancé et est devenu le premier détenteur d'ETF.
8. La SEC et les ministères de la Justice nationaux
- Logique de profit : Amendes. Le ministère américain de la Justice a infligé plus de 4 milliards USD d'amendes à l'ancien PDG de @binance. La SEC sanctionne divers exchanges : récemment, elle a imposé 82 millions USD d'amende à @okx et confisqué 420 millions USD de profits illégaux. D'autres amendes concernant d'autres exchanges n'ont pas été rendues publiques.
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Risques et défis : Tous les pays convoitent cette manne. Les États-Unis pillent le monde entier. Avec l'arrivée de Trump, favorable aux cryptos, la SEC commence à négocier des accords, ce qui crée une incertitude politique.
Les États-Unis peuvent empocher des dizaines voire centaines de milliards USD par an. Les gouvernements locaux saisissent aussi l'occasion pour combler leurs déficits budgétaires. Tout le monde veut générer des revenus.
9. Les market makers
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Logique de profit : Divisés en market makers actifs et passifs. La plupart tirent profit des écarts de prix. Certains se contentent de « fournir de la liquidité », d'autres participent activement à « pomper puis vendre ». En outre, beaucoup bénéficient de frais négatifs et touchent des commissions de remise sur les frais d’échange. Le fait que Citadel envisage d'entrer dans le secteur crypto montre à quel point les marges sont élevées.
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Risques et défis : Pression réglementaire, concurrence technologique, concurrence stratégique, manque de liquidité.
De nombreux market makers traditionnels entrent désormais dans le secteur crypto. Vous croyez qu'ils sont motivés par l'idéalisme ? Non, c’est uniquement la perspective de profit qui les attire.
10. Fabricants de matériel minier
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Logique de profit : La vente de matériel minier est le cœur du modèle économique, surtout en période de dominance du PoW. Ventes et itérations matérielles, services de托管, coopération écosystémique, licences technologiques et activités dérivées. N'oublions pas que Bitmain a failli devenir une entreprise de puces.
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Risques et défis : Déséquilibre offre-demande en cas de chute brutale des prix, dépendance à la chaîne d'approvisionnement (soumise à TSMC, etc.), exigences réglementaires et de conformité.
C’est une affaire rentable en toute circonstance. Chaque fois que BTC ou une autre cryptomonnaie PoW grimpe, le prix du matériel minier suit immédiatement. Seuls les bien connectés peuvent s’en procurer, et les rapports offre-demande changent vite.
11. Les hackers
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Logique de profit : Profit illégal grâce à des vulnérabilités techniques et des attaques stratégiques. Ce sont des opérations sans coût initial. Avec de bonnes compétences techniques, on peut facilement gagner énormément.
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Risques et défis : Contre-mesures techniques renforcées, les mixeurs (mixers) sont de plus en plus sanctionnés, sanctions légales et actions transnationales, divisions internes menant à l'exposition des membres.
Un commerce sans mise de départ. Beaucoup de hackers rêvent de rejoindre une entreprise riche pour commettre un vol interne, car c’est un moyen de s'enrichir rapidement. Mais personne n'ose voler l'armée — cela pourrait coûter la vie.
12. Projets MeMecoin et groupes d'intérêts occultes
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Logique de profit : Émission industrialisée et ponction systématique, manipulation de marché, transactions internes. Des groupes formés de KOL collaborent avec les projets ou créent eux-mêmes des projets pour promouvoir des jetons, puis vendent massivement en haut de cycle, laissant leurs fans supporter la charge. Cela est devenu industriel, permettant des lancements en série, accumulant petit à petit des gains importants.
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Risques et défis : Problèmes réglementaires, plaintes hors ligne si trop de gens se font arnaquer, risques juridiques pour les KOL qui poussent trop de ventes perdantes.
Pensez au nombre de personnes qui veulent rejoindre ces groupes d’intérêt, et vous comprendrez tout. Vous pensiez que vos MeMecoins étaient communautaires ? En réalité, tout est contrôlé par des groupes d’intérêt cachés.
13. Les arbitragistes d'information
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Logique de profit : Lorsqu'un exchange annonce un nouveau jeton ou qu'une actualité surgit, agir immédiatement. Être informé une seconde plus tôt qu'autrui peut multiplier ses gains par plusieurs fois.
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Risques et défis : Le succès d'Equation a poussé tout le monde à se battre sur la rapidité. Que ce soit la vitesse de l'API ou celle de l'interface d'achat, la course est féroce. On craint aussi de se retrouver dans la mauvaise direction si le jeton s'effondre juste après son lancement, comme ce fut le cas pour why et cheems.
Regardez combien de personnes foncent derrière les publications d'Equation via son API, combien rêvent de devenir le prochain Equation — cela montre à quel point c’est lucratif.
14. Émetteurs de stablecoins
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Logique de profit : Revenus provenant de l'investissement des réserves, frais de transaction, fonds à coût nul. Il s'agit essentiellement d’un « arbitrage de numérisation de monnaie fiduciaire ».
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Risques et défis : Risques réglementaires, risques de liquidité, risques systémiques.
Ceux qui savent, savent. Même ceux qui ne savent pas, savent. Convertir des dollars en stablecoins permet déjà de réaliser un différentiel d'intérêt substantiel, sans parler des autres sources de revenus.
15. Une minorité de fonds VC
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Logique de profit : Investir à bas prix, vendre les jetons après le TGE. Si le jeton est libéré dès l'ouverture sans période de verrouillage suffisante, on ne fait souvent que du bruit.
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Risques et défis : Les projets peuvent modifier les règles à leur guise, que ce soit sur le déblocage ou l'évaluation. Ils peuvent aussi tout simplement faire un exit frauduleux (rug pull).
Lors de ce cycle, peu de VC ont vraiment gagné d'argent. Peu ont le pouvoir de négociation d'une Dovey, et beaucoup de projets sont dirigés par des CS capables de changer les conditions à volonté. La probabilité de réellement gagner de l'argent est donc très faible.
16. Les KOL
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Logique de profit : Promotion de projets, participation à des tours de financement exclusifs (KOL ROUND), partage des bénéfices avec les projets, intégration ou création de groupes d'intérêt occultes. Certains peuvent même négocier directement une part des allocations avec les projets. Les plus audacieux deviennent carrément chefs de projet.
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Risques et défis : Perte de crédibilité, conformité légale. N'oubliez pas qu'en Chine, si vous promouvez un projet qui s'effondre, on peut vous doxxer.
Cette fois-ci, on raconte que les KOL demandent au moins 1 % des allocations aux projets, voire menacent les projets de leur influence. C’est pourquoi lors des conférences à Hong Kong, les KOL apparaissent comme les figures les plus influentes.
Caractéristiques communes clés : les traits des gagnants
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Avantage technologique : Les chercheurs MEV et développeurs de bots dépendent d'algorithmes et d'infrastructures performantes (nœuds à faible latence).
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Sensibilité au marché : Les investisseurs précoces et les fondateurs de projets détectent habilement les rotations sectorielles (BRC-20 en 2023, RWA et IA en 2024).
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Anticyclicité : Les CEX et prestataires conformes résistent aux marchés baissiers grâce à des activités diversifiées (prêts, custody).
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Effet d'échelle : Les grands exchanges et market makers monopolisent les revenus grâce à leur capital et liquidité.
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Avantage d'influence : Les grands VC et KOL exploitent leur notoriété pour concentrer l'attention et en tirer profit.
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Avantage de coût : Que ce soit $Trump ou les groupes d’intérêt sur les MeMecoins, il s'agit presque toujours d'opérations sans coût initial, donc aucune perte possible.
Risques et défis
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Incertitude réglementaire : Des députés américains ont proposé d'interdire aux fonctionnaires en poste d'émettre des jetons. La SEC commence progressivement à négocier des accords.
- Failles techniques : Attaques de ponts cross-chain (250 millions USD volés sur Poly Network en 2023), failles de contrats (attaque par prêt flash sur les pools Curve en 2024), piratages d’exchanges (bybit récemment victime de plus de 1,5 milliard USD de vols dus à un problème lié à @safe).
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Volatilité de l'humeur du marché : Bulle spéculative sur les jetons politiques (ex : la capitalisation de TRUMP dépasse brièvement 80 milliards USD en 2025 avant de chuter de 85 %).
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Cyclicité : Selon le cycle du marché, l’effet de profit change. La dernière fois c'était DeFi, cette fois c'est IA, la prochaine fois on ne sait pas.
Résumé
Les groupes centraux qui gagnent de l'argent sont :
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Les monopolistes des infrastructures (CEX, protocoles LSD) ;
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Les baleines capitalistes (émetteurs de stablecoins, market makers) ;
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Les acteurs axés sur la technologie (MEV, bots) ;
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Les chasseurs de tendances (investisseurs précoces, fondateurs de projets) ;
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Les bénéficiaires de dividendes réglementaires (exchanges agréés, cabinets d'audit) ;
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Les concentrateurs d'influence (VC célèbres, personnalités, KOL) ;
Caractéristiques communes des perdants : absence de technologie ou d'avantage informationnel, investisseurs particuliers spéculant aveuglément, et projets incapables de s'adapter aux changements réglementaires.
Franchement, en écrivant cet article, je me trouve déjà assez chanceux de ne pas avoir perdu trop d'argent. Tellement de gens gagnent follement, et la majorité emporte leurs gains sans rester dans l'écosystème. Que faire alors ???
Cette fois-ci, les fondateurs de projets ne gagnent pas forcément de l'argent, surtout ceux que tout le monde pense riches. Car réussir un projet est une affaire de hasard, pas de logique. Ce n’est pas une science, c’est une question de destin 😂
J'ai terminé. Merci de compléter si vous avez des ajouts. Je ferai peut-être un article séparé plus tard pour analyser, cycle par cycle, qui a vraiment gagné le plus 🤣, à condition que vous aimiez vraiment ce genre de contenu. Commentez beaucoup !
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