Tendance des actions américaines (14 juillet) : Escalade des conflits géopolitiques conjuguée à un ton hawkish de la Fed, le Nasdaq recule de 1,55 %, l'indice des semi-conducteurs s'effondre.
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Tendance des actions américaines (14 juillet) : Escalade des conflits géopolitiques conjuguée à un ton hawkish de la Fed, le Nasdaq recule de 1,55 %, l'indice des semi-conducteurs s'effondre.
La variable clé est les données CPI de mercredi.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédigé par : TechFlow Research
Trump a annoncé un nouveau blocus maritime sur le détroit d'Ormuz, l'armée américaine confirmant le lancement de l'opération mardi après-midi, provoquant une flambée du prix du brut. Le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré que si l'inflation sous-jacente augmentait à nouveau, il envisagerait de resserrer la politique monétaire dans un avenir proche ; les expectatives de hausse des taux sont passées instantanément du point le plus bas à environ 50 %. Sous ce double coup, le Nasdaq a clôturé en baisse de 1,55 %, passant sous sa moyenne mobile sur 50 jours ; l'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 4,78 %, atteignant un nouveau plus bas récent ; l'or a brièvement franchi le seuil des 4 000 dollars. En contraste frappant, Apple a augmenté de 0,71 % à contre-courant, atteignant un record historique, tandis que les fonds se sont retirés collectivement des secteurs des puces et de l'IA pour se tourner vers une allocation défensive.
Performance du marché
Le S&P 500 baisse de 0,79 % à 7 515,34 points ; le Dow Jones baisse de 0,26 % à 52 498,64 points ; le Nasdaq baisse de 1,55 % à 25 873,176 points, clôturant sous sa moyenne mobile sur 50 jours ; le Nasdaq 100 baisse de 1,88 % à 29 264,103 points ; le Russell 2000 baisse de 0,83 % à 2 953,166 points ; le VIX augmente de 14,11 % à 17,15.
L'indice Philadelphia Semiconductor baisse de 4,78 % à 12 347,784 points. Nvidia baisse de 3,52 % à 203,53 dollars ; Broadcom baisse de 3,98 % ; AMD baisse de 4,21 % ; ARM baisse de près de 8 % ; Micron baisse de plus de 7 % ; SanDisk baisse de plus de 12 %. L'ADR TSMC baisse de 2,88 %. L'ADR américain de SK Hynix baisse de plus de 9 %, tandis que ses actions cotées à Séoul ont chuté de 15,37 %, enregistrant la plus grande baisse quotidienne de son histoire.
Apple augmente de 0,71 % à 316,91 dollars, atteignant un record historique en séance ; Microsoft augmente de 1,53 % ; Amazon augmente de 0,80 % ; Meta baisse de 1,86 % ; Tesla baisse de 3,19 % ; Google A baisse de 1,31 %. L'indice des sept géants baisse de 0,96 %.
L'ETF semi-conducteurs baisse de 4,16 %, l'ETF indice technologique mondial baisse de 2,88 %, l'ETF secteur énergétique augmente de 3,03 %.
Le brut WTI augmente de près de 10 %, touchant un plus haut d'un mois et passant au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours. L'or au comptant a brièvement chuté de plus de 3 % à 3 992,48 dollars, passant sous le support clé des 4 000 dollars. L'argent au comptant subit également une pression. Le Bitcoin baisse de plus de 3 %, tombant brièvement sous les 62 000 dollars ; l'Ethereum baisse d'environ 3 %.
Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans a grimpé de 6 points de base à 4,28 %. Le taux d'intérêt réel à 10 ans a grimpé à 2,34 %, atteignant son plus haut niveau depuis avril de l'année dernière. L'indice dollar a fortement augmenté de plus de 0,5 % par rapport à son point bas de la journée.
Macroéconomie et perspectives
Trump a annoncé la reprise du blocus maritime contre l'Iran, les États-Unis imposant des frais de transit de 20 % sur les marchandises transportées via le détroit d'Ormuz. Le Commandement central des États-Unis a confirmé le lancement de l'opération de blocus mardi après-midi. Le volume de trafic commercial dans le détroit d'Ormuz a chuté brusquement à seulement 3 passages toutes les 24 heures après l'annonce, un nouveau plus bas historique, reflétant le choix des compagnies maritimes commerciales d'éviter les risques dans cette zone. Le scénario de référence de Goldman Sachs prédit que le prix du brut Brent oscillera entre 75 et 85 dollars, mais si l'armée américaine attaque directement les infrastructures énergétiques en mer ou si plusieurs détroits clés sont interrompus simultanément, le prix du pétrole pourrait dépasser les 100 dollars.
Le gouverneur de la Fed, Waller, a envoyé un signal hawkish à New York, déclarant clairement que si les données sur l'inflation sous-jacente de cette semaine augmentent à nouveau, le FOMC envisagera de resserrer la politique monétaire dans un avenir proche. Il a souligné que « quel que soit l'indicateur utilisé, l'inflation augmente cette année » et a exprimé ses préoccupations concernant la tendance de l'inflation sous-jacente. Cette déclaration a changé les attentes du marché selon lesquelles la Fed resterait patiente ; les données du CME montrent que la probabilité implicite d'une hausse des taux en juillet a grimpé à près de 50 %.
La hausse rapide des taux d'intérêt réels est devenue la pression centrale du marché ce jour-là. Le taux d'intérêt réel à 10 ans est passé de 2,11 % fin juin à 2,34 %, s'approchant du seuil clé de 2,40 %. Le taux de variation des taux d'intérêt réels plutôt que leur niveau absolu a un impact plus important sur le marché des actions ; s'il dépasse rapidement 2,40 %, cela aura un impact négatif généralisé sur l'ensemble du marché boursier. La flambée des taux d'intérêt réels a également fait monter le dollar et fait baisser le prix de l'or.
Les préoccupations du marché concernant la durabilité du cycle de dépenses en capital pour l'IA se sont étendues de la remise en question de la demande à un doute sur l'ensemble du cycle d'investissement lui-même. Le marché boursier sud-coréen a chuté de 8,95 %, accumulant une baisse de 27 % depuis son plus haut de juin ; cet effet de débordement de la chute extrême s'est directement transmis au marché américain, les fournisseurs d'infrastructures IA et les fabricants de puces étant simultanément vendus, ces derniers subissant une baisse plus importante. SK Hynix a enregistré sa plus grande baisse quotidienne de son histoire, reflétant les attentes du marché d'un refroidissement rapide de la demande de puces mémoire.
En contraste, la force indépendante d'Apple a attiré d'importants flux de capitaux. Apple a augmenté lors de 13 des 16 dernières semaines, n'étant qu'à environ 5 % de hausse pour dépasser Nvidia et devenir la société la plus capitalisée au monde. Cependant, les analystes sont divisés en deux camps sur l'interprétation de cette tendance : le camp fondamentaliste estime que les facteurs de soutien résident dans le cycle de renouvellement des téléphones à l'automne et la stabilité de la marge brute ; le camp technique considère qu'il s'agit d'une rotation défensive des actions technologiques à haute volatilité vers des actifs à faible volatilité, les fonds se déplaçant au sein du secteur technologique des sociétés de puces mémoire baissières vers des cibles au bilan solide comme Apple.
Perspective TechFlow
La baisse du marché lundi est essentiellement le résultat de la combinaison de facteurs géopolitiques et de politique monétaire. Le blocus réel du détroit d'Ormuz a poussé les prix du pétrole à leur niveau actuel élevé, tandis que la déclaration de Waller a transformé les attentes de hausse des taux de la digestion du marché en action réelle. La superposition de ces deux signaux signifie que la pression à laquelle font face les actifs actions est passée du niveau des attentes au niveau de la réalité.
Derrière la chute brutale des actions de puces se cache un doute collectif sur la durabilité des investissements dans l'IA. Le marché a commencé à remettre en question ces dernières semaines si les entreprises maintiendraient les niveaux de dépenses en capital précédemment promis ; la baisse quotidienne de 15 % de SK Hynix indique que les investisseurs ont déjà donné leur réponse : ils estiment que la demande est en chute libre.
La tendance forte d'Apple pourrait n'être qu'un choix par défaut des fonds dans la panique. Lorsque le secteur de l'IA est considéré comme ayant des « attentes de croissance excessives », les fonds ont besoin d'un refuge sûr, et Apple est devenu le choix à la volatilité la plus faible. Cependant, la durabilité de cette rotation défensive dépend de la capacité de la saison des résultats de la semaine prochaine à vérifier si les entreprises réduisent réellement leurs dépenses en IA. Si les résultats montrent que les entreprises continuent d'augmenter leurs investissements dans l'IA, la force d'Apple pourrait s'avérer n'être qu'une couverture à court terme, et les fonds retourneront rapidement vers les actions de puces.
La variable clé est les données sur l'IPC de mercredi. Si les données montrent que l'inflation accélère vraiment à nouveau, la déclaration de Waller ne sera pas un bluff, les attentes de hausse des taux s'intensifieront davantage, et le marché américain aura encore de la place pour continuer à baisser.
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