Tendance des actions américaines (10 juillet) : Les conflits géopolitiques absorbés par le marché, recul des cours du pétrole, les actions de semi-conducteurs progressent de 3,06 %
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Tendance des actions américaines (10 juillet) : Les conflits géopolitiques absorbés par le marché, recul des cours du pétrole, les actions de semi-conducteurs progressent de 3,06 %
La véritable épreuve vient de la saison des résultats.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Recherche TechFlow
Après que l'Iran a lancé une contre-attaque contre les bases militaires américaines, le marché a jugé que le conflit entre les deux parties était contrôlable, mettant fin à la spéculation sur les prix du pétrole. Le brut Brent a clôturé en baisse de 2,6 % pour revenir à 76 dollars, les attentes d'inflation se sont apaisées et les rendements des bons du Trésor américains ont baissé dans l'ensemble. Les actions de puces ont saisi cette opportunité, l'indice philadelphien des semi-conducteurs ayant fortement augmenté de 3,06 %. Micron a annoncé un plan d'investissement de 250 milliards de dollars aux États-Unis, l'introduction en bourse américaine de SK Hynix a été sursouscrite 7 fois, entraînant directement une hausse du Nasdaq de 1,30 %, clôturant en hausse pour deux jours consécutifs. L'or et le Bitcoin ont rebondi tous deux, et le sentiment du marché est passé de l'anxiété géopolitique à l'attente de la saison des résultats.
Performance du marché
Le S&P 500 a gagné 0,81 %, à 7 543,64 points. Le Dow Jones a gagné 0,27 %, à 52 487,41 points. Le Nasdaq a gagné 1,30 %, à 26 206,89 points. Le Nasdaq 100 a gagné 1,62 %, à 29 727,097 points. Le Russell 2000 a gagné 1,22 %, à 2 992,541 points. Le VIX a baissé de 6,27 %, à 15,84.
L'indice philadelphien des semi-conducteurs a gagné 3,06 %, à 12 960,003 points, renforçant sa tendance pour deux jours consécutifs. Micron a gagné 4,5 %, annonçant un plan d'investissement massif ; SanDisk a fortement augmenté de 7,6 %, Arm a gagné plus de 9 %, Nvidia a gagné 3,65 %, Broadcom a gagné 3,20 %. L'ADR TSMC a légèrement baissé de 0,03 %, AMD a gagné 5,67 %. L'indice des puces mémoire et de la chaîne d'approvisionnement matérielle a gagné 5,11 %, à 227,13 points.
Meta a gagné 4,7 %, atteignant un nouveau plus haut depuis le 29 mai. L'indice des sept géants comprenant Apple, Amazon, Google, etc., a gagné 0,55 %. L'ETF semi-conducteurs a gagné 2,48 %, l'ETF secteur technologique a gagné 2,18 %, l'ETF indice actions technologiques mondiales a gagné 2,06 %. L'ETF biens de consommation courante a baissé de 1,40 %, l'ETF secteur énergétique a baissé de 1,40 %.
Le brut WTI a baissé de 2,4 %, à 71,87 dollars/baril. Le brut Brent a baissé de 2,6 %, revenant à 76 dollars, se repliant depuis un haut proche de 80 dollars en séance. L'or au comptant a gagné 1,1 %, à 4 121,67 dollars/once. Le Bitcoin a rebondi à 63 230 dollars, l'Ethereum à 1 745,16 dollars. Le rendement des bons du Trésor américains à 10 ans a baissé de 3 points de base à 4,55 %, celui à 30 ans se maintenant au-dessus du seuil de 5,00 %. Le dollar américain a subi des pressions à la baisse.
Macroéconomie et perspectives
L'Iran a lancé une contre-attaque contre les cibles militaires américaines au Koweït, au Qatar et à Bahreïn, mais le marché a considéré cet échange de tirs comme un conflit dans des limites contrôlables. Les prix du pétrole se sont immédiatement retournés à la baisse, le Brent revenant de près de 80 dollars à 76 dollars. Le consensus du marché est qu'aucune des deux parties n'a l'intention de nouvelle escalade, préférant conserver des atouts par la négociation.
L'apaisement des attentes d'inflation s'est directement transmis au marché des bons du Trésor américains. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de 3 points de base, celui à 30 ans, bien qu'il se maintienne toujours au-dessus du seuil de 5 %, a connu une demande d'enchère forte, montrant que les investisseurs à long terme commencent à repricer les rendements. Les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale ont obtenu une marge de correction.
Micron a annoncé qu'il investirait plus de 250 milliards de dollars aux États-Unis pour construire de nouvelles capacités avant 2035, ce qui est une confirmation directe de la demande de puces AI. L'introduction en bourse américaine de SK Hynix a dépassé un multiple de souscription de 7 fois, la demande de mémoire restant chaude. La superposition de ces deux nouvelles a poussé toute la chaîne industrielle des puces à la hausse.
Le focus du marché s'est déjà tourné vers la saison des résultats à venir. Les analystes s'attendent généralement à une croissance année sur année de 24 % du bénéfice par action du S&P 500 au deuxième trimestre, les entreprises technologiques contribuant à la majeure partie de l'augmentation. Le ratio cours/bénéfice attendu actuel du S&P 500 est d'environ 20 fois, inférieur aux 21 fois d'il y a un mois. Mais le fait que les entreprises « dépassent simplement les attentes » ne suffit plus à soutenir une hausse continue des cours des actions, elles doivent également montrer que les marges bénéficiaires restent élevées, que les orientations de résultats sont solides, et prouver simultanément que la croissance des bénéfices dominée par l'AI a une ampleur suffisante pour soutenir la valorisation.
Les actions de puces ont surperformé les sept géants technologiques, Goldman Sachs qualifiant cela de « diffusion de l'ampleur » plutôt que d'une hausse générale, la divergence structurelle montrant que la réparation de l'appétit pour le risque reste inégale. Les entreprises en aval bénéficiant des investissements AI ont même surperformé les investisseurs eux-mêmes.
Perspective TechFlow
La situation géopolitique est passée d'une lutte répétée hier à être considérée par le marché comme « déjà intégrée dans les prix » aujourd'hui, ce changement n'a pris qu'une journée de trading. La logique du marché est très directe : la contre-attaque de l'Iran vise à conserver des atouts pour la négociation, et non à mener réellement une guerre totale. Une fois cette expectation établie, la baisse du prix du pétrole de 78 dollars à 76 dollars est un résultat naturel.
Derrière le rebond des actions de puces se superposent deux signaux : l'apaisement des risques géopolitiques a refroidi les attentes d'inflation, les nouvelles de Micron et SK Hynix prouvent directement que la demande AI est toujours en expansion. La résonance de ces deux signaux a fait que l'indice philadelphien des semi-conducteurs a renforcé sa tendance pour deux jours consécutifs.
Le véritable test vient de la saison des résultats. Le marché a déjà intégré une croissance des bénéfices de 24 % dans les cours des actions, la question suivante est de savoir si les entreprises peuvent non seulement dépasser les attentes, mais aussi prouver la durabilité de cette croissance. Si les résultats montrent que l'échelle des investissements AI n'a pas significativement diminué, les actions de puces ont encore de l'espace pour monter davantage ; si les données montrent que les entreprises commencent à faire des calculs précis, le rebond actuel pourrait être une tarification excessivement optimiste du plan d'investissement massif de Micron.
Le coup d'envoi de la saison des résultats aura lieu lundi prochain, ce sera le moment de tester le jugement du marché.
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