Notes du podcast | Marché divisé entre vaches et ours, le bitcoin peut-il atteindre 150 000 ?
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Notes du podcast | Marché divisé entre vaches et ours, le bitcoin peut-il atteindre 150 000 ?
Avi indique qu'avec le temps, chaque jour devient plus propice à l'achat de bitcoins.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction et traduction : TechFlow
Invités : Jonah Van Bourg, trader pétrole & cryptomonnaies ; Avi Felman, animateur du 1000x Podcast
Source du podcast : 1000x Podcast
Titre original : Are We Still In A Bull Market ?
Date de diffusion : 25 février 2025
Résumé des points clés
Ce podcast aborde principalement les points suivants :
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Volatileté du marché et stratégies
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La forte volatilité rend difficile la rentabilité via des méthodes traditionnelles.
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La vente à découvert devient la stratégie principale, notamment contre les altcoins ou projets touchés par des mauvaises nouvelles.
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Le Bitcoin stagne à un niveau élevé, sans tendance claire.
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Le BTC pourrait atteindre 150 000 $ d'ici fin d'année.
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Influence macroéconomique et politique
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L'incertitude liée au projet de loi sur les stablecoins et aux élections est perçue comme un catalyseur potentiel.
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Les orientations politiques de Trump influencent fortement le sentiment du marché et la performance des actifs risqués.
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Divergence entre Bitcoin et altcoins
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Le Bitcoin reste robuste, vu comme actif refuge.
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Les altcoins sont globalement faibles, bien que certains (comme MakerDAO et Solana) connaissent des fluctuations ponctuelles dues à des événements spécifiques.
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Tendance ETH/BTC et hack de Bybit
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Bybit victime d'un piratage, mais la réaction du marché reste calme ; le prix de l'ETH n'a pas chuté fortement.
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La narration à long terme autour de l'ETH (RWA, écosystème des stablecoins) pourrait relancer sa hausse.
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Attentes pour le marché futur
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La réglementation des stablecoins ou des changements macro (comme une baisse des taux) pourraient marquer un tournant.
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Les altcoins pourraient connaître une « saison des altcoins » si la régulation se relâche.
Comment survivre en période de turbulence ?
Avi : Les prix sont extrêmement volatils cette année. Ces deux derniers mois ont été fous. Comment fais-tu face à cette situation ?
Jonah :
Le marché actuel ne me permet plus de gagner avec mes méthodes habituelles. La seule stratégie qui me rapporte de l’argent est la vente à découvert. Acheter du Bitcoin n’a pas fonctionné ; il n’a progressé que d’environ 1 % depuis le début de l’année. Acheter de petits altcoins a été désastreux.
Le marché a maintenant besoin d’un catalyseur pour repartir à la hausse. Pour l’instant, on dirait qu’il est bloqué entre les élections et l’adoption de lois sur les stablecoins. Je surveille Washington car je pense que le prochain grand catalyseur viendra de là.
Avi :
Exactement. Les traders cherchent naturellement des tendances. En regardant le graphique journalier du Bitcoin, on voit qu’on a eu une hausse tendancielle de novembre à mi-décembre, puis un recul, suivi de deux semaines de hausse, puis deux semaines de baisse. Mais durant le dernier mois, presque aucune fluctuation nette, seulement de nombreux « faux breakouts ».
Le prix du Bitcoin a plusieurs fois approché les 98 000 $, tenté de dépasser ce seuil, et a aussi souvent franchi la barre des 95 000 $. Dans ces cas, les traders ont l’habitude d’acheter ou vendre à ces niveaux. Or, désormais, le marché est passé d’un large range à un range plus serré. Beaucoup continuent d’opérer comme avant, alors que le marché est entré dans une phase d’accumulation.
Je recommande, sauf si vous vous concentrez sur la vente à découvert d’altcoins ou trouvez des opportunités d’arbitrage, d’éviter de trader pour l’instant. Récemment, certaines opérations d’arbitrage ont bien performé, comme Tao ou Maker.
La capitalisation du stablecoin USDS de MakerDAO a fortement augmenté début 2025, passant de 5 à 9 milliards de dollars, presque doublant. Cela montre que les jetons Maker sont massivement frappés et utilisés. En étudiant le marché, on peut identifier de telles opportunités.
Vendre à découvert le marché actuel
Jonah :
Je le répète souvent : vendre à découvert reste une bonne stratégie aujourd’hui. Par exemple, quand un projet est exposé comme une escroquerie, son cours peut ne pas encore réagir. Vendre à ce moment-là permet de profiter de la chute imminente.
Avi :
Il y a effectivement des opportunités, à condition de rester vigilant. Solana est un bon exemple, très faible depuis le début de l’année.
Il est passé de 183 $ à près de 300 $, surtout grâce au meme lancé par Trump. Quand une telle hype apparaît, il faut se demander combien de temps cela durera, et combien de ceux qui achètent garderont Solana longtemps. La réponse est probablement peu rassurante.
Jonah :
Je suis d’accord. Mais cela pourrait aussi être un tournant. Certains investisseurs pourraient vendre Ethereum pour choisir Solana comme prochain L1. Globalement, les utilisateurs crypto semblent fatigués, beaucoup sortent du marché. Les traders attendus en période de news sont épuisés. Leurs stratégies n’ont pas marché, la « saison des altcoins » n’est pas venue, ils sont déçus et vendent.
Avi :
Bonne observation. On voit aussi ça sur les graphiques. Faites une analyse intéressante : combien de cryptos ont vraiment grimpé depuis l’élection de Trump ?
Jonah :
Probablement très peu. Le marché actuel n’est ni un simple marché haussier, ni un simple marché baissier, mais les deux à la fois : le Bitcoin est toujours en hausse, tandis que beaucoup d’autres cryptos traversent un terrible marché baissier. L’industrie crypto semble mal gérer cette divergence, car on continue de parler d’« crypto » comme d’un tout, avec le Bitcoin comme indicateur principal.
Avi :
Oui. Cette divergence renforce mon optimisme à long terme sur Bitcoin et les principales altcoins. Si tu tiens pendant le marché baissier, de grandes opportunités arrivent. Les sommets surviennent généralement quand il n’y a plus d’acheteurs, or nous sommes actuellement dans la zone « peur » de l’indice peur/avidité, même si le Bitcoin touche presque ses sommets historiques. Cela me fait penser qu’une fois cette période morose passée, il reste un fort potentiel de hausse.
Jonah :
Je pense qu’une fois la loi sur les stablecoins adoptée, de nombreuses entreprises Web 2.0 s’intéresseront sérieusement aux crypto, et le marché pourrait renaître. Jusque-là, les investisseurs hâtifs seront probablement déçus. Nous n’avons plus cette euphorie du gain rapide, car l’environnement est totalement différent.
Bitcoin sous-performe
Avi :
Techniquement, Bitcoin sous-performe récemment. Il y a quelques jours, son cours a cassé sous la MA100, qui est devenue une forte résistance vendredi dernier. Généralement, la moyenne mobile mesure bien la dynamique du marché. Deux éléments clés en trading ou investissement : juger la dynamique et trouver une valeur prix. Le Bitcoin est un actif tendanciel : les investisseurs suivent la hausse, ou entrent quand le ratio risque/rendement leur semble favorable.
L’enjeu est donc d’évaluer ce ratio. Une méthode est d’observer les objectifs de prix courants sur le marché. Par exemple, viser un ratio risque/rendement de 2:1 (gain potentiel double du risque). Avant l’élection présidentielle américaine de Trump, j’avais anticipé 150 000 $ comme zone attrayante, car l’objectif général était 100 000 $. Les investisseurs raisonnent ainsi : « Si tout va bien et que Trump gagne, Bitcoin pourrait atteindre 100 000 $. » Même s’il ne touche pas directement cet objectif, ils peuvent placer un stop-loss sous 145 000 $, formant une stratégie de gestion du risque raisonnable.
Le problème maintenant : Quel est l’objectif sur Bitcoin ? Où fixer un objectif annuel réaliste ? Comment identifier une zone de valeur et poser un stop-loss ? Le consensus actuel vise 150 000 $. Comparé aux prévisions optimistes à 250 000 ou 500 000 $, cet objectif paraît plus réaliste. Si tout va bien, atteindre 150 000 $ d’ici fin d’année est possible. Avec un ratio 2:1, le stop serait vers 75 000 $. Pour que Bitcoin monte davantage, il faudrait soit 20 milliards de nouveaux flux, soit une loi poussant à sa large adoption, soit que le gouvernement fédéral l’achète massivement comme réserve. Sinon, le prix continuera de stagner.
Une autre méthode pour évaluer la valeur est d’observer le temps passé par le prix dans une fourchette. Si le prix reste au-dessus de 90 000 $ pendant 3 à 6 semaines, beaucoup d’investisseurs verront cela comme une zone de trading raisonnable, et chercheront à acheter entre 85 000 et 90 000 $. En 2024, Bitcoin est resté 200 jours (presque six mois) dans une fourchette, ce qui a ancré cette zone comme valeur stable. Actuellement, il n’y est que depuis 92 jours, il lui faudrait peut-être encore 90 jours pour créer une nouvelle perception de valeur.
Donc, selon moi, chaque jour qui passe rend l’achat de Bitcoin plus intéressant, mais je ne me précipite pas pour acheter massivement.
Quand arrivera le retournement du sentiment ?
Jonah :
Si ton horizon est court, inutile de te précipiter. Mais s’il est long, c’est peut-être le moment d’entrer. Si les États américains commencent à allouer du Bitcoin, les fonds de pension des gouvernements locaux gèrent 6 250 milliards de dollars, et les fonds publics 30 000 milliards. S’ils mettent 1 % en Bitcoin, cela représente des dizaines de milliards de flux, un chiffre énorme.
Nous nous concentrons trop sur le gouvernement fédéral, en négligeant l’impact potentiel des collectivités locales et des fonds de pension. Je crois qu’avec le temps, de plus en plus de capitaux afflueront vers Bitcoin. Ce flux progressif me donne confiance.
Nous pourrions voir soudainement une folle hausse, sans raison claire. Cela s’est déjà produit ailleurs. Un filet d’eau peut devenir torrent, et entraîner une rupture des prix.
Mais actuellement, un étrange écart émotionnel existe entre Bitcoin et les autres actifs. Bitcoin montre une grande adaptabilité et un avenir prometteur, tandis que les autres actifs sont ternes. Je pense que quand les gens désespèrent le plus des altcoins, c’est souvent juste avant l’aube.
Avi :
J’ai une forte conviction sur la domination du Bitcoin face aux altcoins. L’environnement actuel favorise sa performance.
Deux raisons. D’abord, les altcoins ont fortement reculé, effaçant presque tous leurs gains de l’ère Trump. À ces niveaux, la pression vendeuse diminue car beaucoup sont sortis. J’ai observé que certains altcoins ont rebondi de 20-30 % après avoir touché le fond le 9 février, puis ont tout redonné. Ils sont revenus au niveau du 9 février, donc les vendeurs potentiels sont probablement moins nombreux.
Je garde encore quelques altcoins, bien que moins qu’il y a une semaine, car je crois en leurs équipes et produits. Mais historiquement, les actifs qui brillent en baisse perdent souvent en hausse, ayant attiré trop de capitaux trop vite. Sauf si des actifs comme LTC obtiennent vite un ETF, leur potentiel sera limité.
Jonah :
Ta vision est contre-intuitive. On pense que les actifs liquides souffrent en période de crise, car la baisse réduit l’activité et la liquidité.
Avi :
Bonne théorie, mais la réalité est différente. En baisse, les actifs liquides performaient mieux, car vus comme refuges. Quand le marché remonte, les capitaux quittent ces « actifs sûrs » pour aller ailleurs.
Bitcoin dans un monde multipolaire
Jonah :
Vendredi dernier, les futures du S&P 500 ont chuté fortement, leur plus grosse baisse depuis 2025. Bien que Wall Street ait connu des volatilités similaires en 2024, le marché semble plus instable. En comparaison, Bitcoin n’a pas implosé comme le S&P 500, semblant relativement solide — même si ce n’est qu’un jour, donc à interpréter avec prudence.
Avi :
Phénomène intéressant. Techniquement, Bitcoin se comporte bien face au Nasdaq, semblant avoir trouvé un plancher. Actuellement, le ratio Bitcoin/Nasdaq est à 4,43, le plancher autour de 4,35. Sur le graphique hebdomadaire, on avait vu un petit recul à 4,25, mais la tendance générale reste robuste, avec un stop raisonnable. Je ne sais pas exactement pourquoi Bitcoin performe ainsi, mais cela doit être lié à la faiblesse boursière.
Quelle est selon toi la cause de la faiblesse boursière ?
Jonah :
La chute vient principalement de la peur des tarifs douaniers. Ce n’est qu’un jour, mais Bitcoin n’a pas craqué, ce qui est révélateur. Si une grande guerre commerciale éclate, Bitcoin pourrait se comporter différemment — comme une monnaie de réserve alternative, non affectée par les barrières commerciales.
Dans un monde multipolaire, où le système économique mondial passe d’un régime dollar unique à un système diversifié, une monnaie de réserve non-dollar est nécessaire. Bitcoin pourrait être cette solution.
Il est trop tôt pour conclure, mais chaque fois que Bitcoin résiste bien dans des contextes comme celui-ci, cela m’excite.
Pour un trader, le rêve est de profiter de ces rares moments, qui arrivent tous les deux à quatre ans. Pour les traders pétroliers, 2020 et 2022 étaient ces moments. Pour Bitcoin, on y est peut-être.
Si une grande guerre commerciale éclate, que Wall Street s’effondre, les gouvernements pourraient commencer à accumuler du Bitcoin au niveau fédéral, l’intégrant à leurs bilans ou réserves bancaires pour soutenir le commerce global. Dans un monde multipolaire, avec des zones d’influence distinctes pour Chine, USA, Russie et Europe, les transactions non-dollar pourraient exploser.
Aujourd’hui, seuls Iran, Venezuela et Corée du Nord dépendent du Bitcoin. Mais si le paysage géopolitique change radicalement, avec un réalignement des alliances OTAN, de plus en plus de pays auront besoin du Bitcoin pour leurs transactions internationales. Sa demande dépassera alors les « États marginaux » pour toucher des économies majeures, et son prix pourrait exploser.
Si cela arrive, Bitcoin ne sera plus un simple Beta du marché, mais deviendra un véritable Alpha — un actif dépassant le marché. Ce serait un moment glorieux pour les crypto.
L’impact de Trump sur le marché
Avi :
Pourquoi le marché boursier faiblit-il alors que Bitcoin tient ? Je pense que le mot-clé est incertitude. Avant l’arrivée de Trump, je pensais qu’il serait favorable aux affaires : moins de régulation, environnement équitable, afflux d’investissements. Mais en réalité, Trump s’est avéré bien plus imprévisible que prévu. Son second mandat est plus radical, avec des politiques inattendues.
Par exemple, menacer de licencier 100 000 employés fédéraux ou imposer des tarifs à des pays comme le Canada, des promesses de campagne devenues réalité. Aussi, ses relations avec la Russie, son indifférence envers les alliés européens, tout cela inquiète. Les marchés détestent l’incertitude, mais Bitcoin, lui, n’a pas peur du chaos. Au contraire, il brille quand le monde devient instable. Les entreprises s’adaptent à un avenir incertain, tandis que Bitcoin semble dire : « Le chaos, c’est bon pour moi. »
Autrefois, UE, Canada ou Mexique attendaient l’attitude américaine sur Bitcoin. Désormais, chacun décide seul. Cela renforce le rôle du Bitcoin en géopolitique. Si vous pensez que les USA soutiendront Bitcoin, entrez tôt. Le monde devient plus divisé, ce qui est bénéfique pour Bitcoin, mais problématique pour Wall Street.
Jonah :
Cela devrait être gravé dans l’esprit de tout trader crypto, car Bitcoin est un actif macro. Sous le premier mandat de Trump, Wall Street a battu des records, appelé « Trump rally ». Il vantait régulièrement la performance boursière sur Twitter. Mais il a peut-être changé d’objectif : le marché boursier n’est plus son indicateur prioritaire. S’il se concentre sur la baisse du rendement des obligations à 10 ans, cela pourrait nuire aux marchés crypto.
Avi : Pourquoi une baisse du rendement nuirait-elle aux crypto ?
Jonah :
Si son seul but est de stabiliser le marché obligataire et la crédibilité souveraine américaine, cela signifie la fin des dépenses déficitaires et de l’expansion monétaire. Cela resserrerait l’offre monétaire, réduisant la liquidité sur les marchés financiers, freinant la demande pour les actifs spéculatifs. Les crypto ont besoin d’un environnement monétaire accommodant. Bitcoin performe bien quand l’offre monétaire M1 augmente fortement, mais souffre en politique restrictive.
Avi : Mais il a dit plusieurs fois vouloir baisser les taux.
Jonah :
Je pense qu’il cible surtout la baisse des taux courts, pas celle du rendement à 10 ans. Si les USA appliquent une politique de rigueur comme en Grèce en 2012, en coupant les dépenses fédérales pour améliorer leur bilan, cela aura un gros impact. Mais je ne pense pas qu’il ira jusque-là.
Le programme présidentiel de Trump
Jonah :
Sous son premier mandat, Trump a mis l’accent sur Wall Street, comme indicateur clé. La grande crainte est qu’il adopte une rigueur extrême, plongeant le pays dans une récession douloureuse. Mais je pense que le résultat final sera intermédiaire.
Trump a vu la performance boursière sous Biden : le S&P 500 a battu plusieurs records, avec une hausse globale de plus de 20 %. Pourtant, Biden n’a tiré aucun bénéfice politique. L’inflation a mécontenté la classe moyenne, les logements sont devenus inaccessibles. À partir de ces erreurs, Trump évitera une rigueur totale, mais ne poussera pas non plus activement le marché. Nous entrerons probablement dans un compromis.
Il comprendra cela, évitera la rigueur, mais ne fera pas tout pour stimuler Wall Street.
Trump pourrait licencier massivement des agents publics, augmentant le chômage et détendant le marché du travail. Cela pourrait agiter les actifs risqués. Ces derniers — actions, crypto — sont sensibles aux politiques et au sentiment.
Cela touchera plusieurs domaines. Par exemple, le voisin de ma mère, neuroscientifique à Berkeley, vient de voir son projet NIH (National Institutes of Health) perdre son financement. Jamais vu depuis des décennies. Beaucoup de chercheurs sont frustrés. Des coupes similaires pourraient entraîner démissions, arrêt de projets, pertes d’emplois. Du côté gouvernemental, la baisse d’emplois liés au fédéral affectera l’immobilier, car les chômeurs vendront plutôt qu’achèteront.
Ensuite, je pense que Trump poussera à un accord de cessez-le-feu en Ukraine. Cela pourrait faire grimper les matières premières, mais aussi réduire l’indice des prix à la consommation (IPC), atténuant l’inflation.
Avi : Si c’est vrai, c’est le bon moment pour acheter des actions russes.
Jonah :
Oui, par exemple vendre à découvert le pétrole et le gaz naturel liquéfié. Je pense qu’une baisse de l’inflation ouvrira la voie à une baisse des taux par la Fed. Avec une inflation ralentie, les actifs risqués se stabiliseront, puis rebondiront après la baisse des taux. Mais nous traversons encore une phase douloureuse.
Je crois qu’une baisse des taux propulsera fortement les crypto, et progressivement les actions. Environ 6 à 12 mois après le début du mandat de Trump, on pourrait voir un assouplissement réglementaire massif, une « ère dorée » très favorable aux entreprises.
Actuellement, l’environnement des affaires reste incertain, beaucoup sont pessimistes. Si vous envisagez de créer une entreprise ou d’investir, c’est peut-être le meilleur moment, car dès que la régulation se relâchera, actions et crypto exploseront.
Parallèlement, la hausse de productivité grâce à l’IA se fera sentir. Nous avons parlé la semaine dernière du potentiel de la recherche profonde. Je crois que l’IA entraînera une baisse structurelle des coûts (effet déflationniste), poussant actions et crypto vers de nouveaux sommets. Dans ce contexte ultra-hausse, Trump pourrait exploiter cet optimisme pour accroître le déficit budgétaire, relever les tarifs, et atteindre ses objectifs via un marché financier accommodant.
Cependant, cet environnement pourrait faire baisser la valeur des obligations d’entreprise et d’État, tandis que Bitcoin monterait avec la perte de confiance dans le dollar. Nous sommes au début de ce chemin clair mais difficile.
Avi :
Analysons point par point. D’abord, Trump licencie massivement, chômage monte, marché du travail se détend, actifs risqués vacillent : je mets 85 % de probabilités, puis on verra un recul du marché.
Ensuite, l’accord de cessez-le-feu en Ukraine : j’ai consulté Polymarket. Probabilité de 33 % dans les 90 prochains jours, 46 % d’élections en 2025. Et 70 % de chance d’un accord entre Russie et Ukraine en 2025. Je me suis trompé sur cet événement.
Ensuite, baisse des taux → forte hausse des crypto, remontée progressive des actions. Mais je crains les données d’inflation, elles ne répondent peut-être pas à nos attentes.
Jonah :
Si les deux points sont validés — licenciements massifs → chômage monte, guerre en Ukraine terminée → prix des matières premières (composante majeure de l’IPC) chutent fortement — alors l’inflation baissera, et la hausse du chômage donnera à la Fed une bonne raison de baisser les taux.
Avi : Cela dépend des facteurs d’inflation, surtout les prix des matières. Avec plus de données, voyons s’il y a d’autres moteurs ?
Jonah :
Le coût du travail est aussi crucial. Dans l’IPC, les coûts énergétiques et salariaux sont deux variables clés. Si le pétrole tombe à 45 $ le baril, et que la guerre en Ukraine se termine, l’OPEP pourrait entamer une guerre des prix, les accords de production tombant à l’eau, provoquant un surplus d’offre.
Avi :
Si les taux baissent, les prix de l’énergie chutent, les crypto monteront, les actions remonteront lentement. Alors, les altcoins pourraient briller particulièrement, tandis que Bitcoin performera moins bien. Une détente géopolitique augmente l’appétit pour le risque, donc la demande pour altcoins. Mais Bitcoin montera aussi, et les vrais gagnants pourraient être Solana et Ethereum.
Viendra ensuite un assouplissement réglementaire massif, une fête pour actions et crypto. Ce sera probablement un processus graduel, pas un événement isolé, mais un fond de marché.
Intéressant : en 2023, quelqu’un a tweeté que l’IA boosterait fortement le NASDAQ. ChatGPT venait de sortir, personne ne mesurait encore son potentiel. Nous avions raison : la croissance du NASDAQ a bel et bien été portée par l’IA.
Sur le déficit, j’ai un doute. Dans un monde où on coupe les dépenses, pourquoi maintenir un déficit persistant ?
Jonah :
Mon avis : si les prix des matières baissent, et que l’IA apporte déflation et hausse de productivité, cela bénéficiera non seulement aux techs, mais aussi aux entreprises traditionnelles via des économies salariales. Russell et S&P 500 en profiteraient aussi.
Dans ce scénario positif, Trump pourrait prendre des mesures hostiles aux marchés, comme menacer des tarifs contre des pays ennemis ou perturber le commerce mondial. Sur le déficit, si l’économie va bien, le gouvernement peut baisser les impôts et continuer à dépenser. Mais en récession, cela ne marche pas.
Donc, Trump supprimera beaucoup de postes inutiles. On sait que les dépenses fédérales vont surtout à quatre domaines : Sécurité sociale, Medicare, budget de la Défense, et désormais paiements d’intérêts. Ce sont des postes difficiles à couper. Donc, Trump ne pourra que rogner sur gaspillages, fraudes, abus, frais immobiliers inutiles, etc. Pour couper Sécurité sociale, Medicare ou Défense, il faudrait une loi bipartite massive, voire une transformation nationale.
Nous resterons donc un temps dans un monde de déficit. Si tout fonctionne bien, le gouvernement s’y sentira à l’aise.
Avi :
Je pense que Trump aura du mal à revenir sur le déficit. L’une de ses promesses de campagne était réduire le déficit, éliminer les gaspillages, et stimuler l’activité via le secteur privé. Je pense qu’il optera plutôt pour des mesures radicales de coupe que pour une hausse massive des dépenses.
Je pense que les baisses d’impôts dépasseront les réductions de dépenses. Ses deux leviers : couper fortement les dépenses, baisser les impôts, équilibrer le budget. Il veut gérer l’économie américaine comme une entreprise.
Jonah :
Si tu as raison, en tant qu’Américain patriote, je veux que tu aies raison. Mais en tant que détenteur de Bitcoin, je préfère que tu te trompes. S’il coupe massivement pour équilibrer, ce sera une vraie récession. Le marché s’effondrera, car les dépenses déficitaires représentent 7 % du PIB. Le ramener à 2 % ou 0 % serait catastrophique.
Avi :
Je ne dis pas qu’on aura un déficit chaque année, mais qu’il ne s’aggravera pas. Donc je pense qu’il n’équilibrera pas réellement le budget, simplement qu’il n’aggravera pas le déficit.
Jonah :
Voici ma conclusion : éviter les obligations, vendre à découvert les matières premières, acheter actions et Bitcoin. C’est la composition idéale de mon portefeuille.
Avant, je n’avais pas bien réfléchi à l’impact sur les altcoins. Mais tu soulèves un bon point : si ces tendances se produisent, on pourrait avoir une très forte « saison des altcoins ». Surtout dans un contexte de dérégulation, ils pourraient briller.
Hack de Bybit : Réaction du marché ETH/BTC
Avi :
L’ampleur du hack de Bybit est choquante, mais leur attitude est très calme. Malgré un piratage massif, aucun utilisateur ne semble avoir perdu de fonds. Bybit gère bien la crise, impressionnant en termes d’opérationnel.
Mais ce qui m’a le plus intrigué est la réaction du marché ETH/BTC. En voyant l’info, ma première réaction a été de vendre à découvert l’ETH, et j’ai liquidé une partie de mes positions. En effet, le prix a baissé d’environ 2 % brièvement. Mais ce qui m’a surpris, c’est qu’il a vite rebondi, stabilisé, sans chute supplémentaire. Ce jour-là, BTC a même monté de 1-1,5 % par rapport avant l’incident.
Cette réaction est très anormale. Normalement, un vol de 1,5 milliard de dollars devrait causer plus de turbulence. Pourtant, ETH n’a pas touché le fond, signe que personne ne veut plus le vendre.
J’ai aussi étudié récemment les dynamiques autour de l’ETH. Selon des rapports, 50 entreprises non-crypto développent des projets sur Ethereum. Mais la plupart sont dans le NFT, peu d’éléments excitants. Le seul truc notable est Lamborghini lançant un projet NFT lié au métavers, mais ce n’est plus central à l’écosystème Ethereum.
Cependant, la majorité des activités RWA restent centrées sur Ethereum. Les RWA sont cruciaux dans l’écosystème des stablecoins, représentant la deuxième étape de la transition financière vers les crypto. Les stablecoins sont la première étape, les RWA la deuxième, puis viendront les jetons d’entreprises et protocoles décentralisés. Je pense que cela pourrait provoquer un « short squeeze » (rattrapage haussier des ventes à découvert) sur l’ETH dans l’année. Si c’est le cas, ETH pourrait surpasser BTC, voire revenir à un ratio ETH/BTC de 0,4.
Si cela arrive le mois prochain, je ne serais pas surpris. Règle de trading : si les bonnes nouvelles ne font pas monter le marché, il ne montera pas ; si les mauvaises ne le font pas baisser, il ne baissera pas. Or, le prix de l’ETH semble stabilisé.
Jonah : Mais j’ai une question. Pourquoi penses-tu ce rebond arrivera en
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