Bitcoin en baisse légère, les altcoins s'effondrent brusquement : la hausse est-elle toujours d'actualité ?
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Bitcoin en baisse légère, les altcoins s'effondrent brusquement : la hausse est-elle toujours d'actualité ?
Le nombre de personnes liquidées a dépassé celui du « krach du 12 mars ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 1912212.eth, Foresight News
Après avoir franchi le seuil de 100 000 dollars, le bitcoin n'a pas réussi à s'y maintenir comme prévu. Hier soir vers 23 heures, après une brève percée au-dessus des 100 000 dollars, il a entamé une chute continue, atteignant un creux d'environ 94 150 dollars ce matin vers 5 heures, avant de légèrement rebondir autour de 96 000 dollars.
Bien que le bitcoin n'ait pas connu de fort recul, la situation de l’Ethereum est préoccupante. Ce matin vers 7 heures, celui-ci a chuté progressivement depuis 4 000 dollars, tombant jusqu'à environ 3 500 dollars avant un faible rebond vers les 3 700 dollars, enregistrant ainsi une baisse quotidienne supérieure à 5 %. L'instabilité de l’Ethereum a entraîné une perte générale de confiance parmi les altcoins.
Dans les pertes sur 24 heures, le secteur des blockchains publiques affiche des baisses notables : SOL perd plus de 8 %, SUI plus de 12 %, APT plus de 16 %, SEI plus de 16 % ; dans le secteur IA, WLD chute de plus de 19 %, ARKM de plus de 20 %, IO de plus de 12 %. Parmi les projets L2, OP baisse de plus de 14 % et ARB de plus de 17 %.
Les données relatives aux contrats sont désastreuses. Selon Coinglass, au cours des dernières 24 heures, les liquidations totales sur l'ensemble des marchés ont atteint 1,725 milliard de dollars, dont 1,557 milliard pour les positions longues, touchant environ 574 168 personnes. La plus grosse liquidation a eu lieu sur ETH/USDT de Binance, pour une valeur de 16,69 millions de dollars.
En nombre de positions liquidées, ce chiffre dépasse même celui du krach du « 312 » qui avait vu 100 000 positions liquidées.
Le marché baigne dans le rouge. Quelle en est la cause ?
Un levier excessif sur le marché
Le niveau de levier sur le marché est extrêmement élevé. Dès le 6 décembre, Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, déclarait lors d'une interview sur CNBC (au sujet de la percée du BTC à 100 000 dollars) qu'une frénésie mondiale d'achat de bitcoins était en cours, faisant partie des premiers actifs véritablement globaux. Il a toutefois mis en garde contre la présence massive de levier dans le système, affirmant qu’il y aurait inévitablement un ou deux forts replis capables de « tester votre âme », permettant ainsi d’éliminer ces excès de levier.
Depuis la victoire de Trump, les positions ouvertes sur les contrats à terme Bitcoin ont fortement augmenté, passant de 39 milliards de dollars le 5 novembre à près de 60 milliards début décembre, reflétant une spéculation et une activité de trading effrénées.
Prenons l'exemple de la Corée du Sud, réputée pour sa fièvre spéculative. Selon CryptoQuant, le volume mensuel total des transactions en stablecoins sur les cinq principaux CEX coréens — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit et GOPAX — s'élevait le mois dernier à environ 16 170 milliards de won (11,5 milliards de dollars). Ce chiffre inclut les volumes totaux d'achat et de vente de stablecoins émis par Circle, tels que Tether (USDT) et USDC, et représente une multiplication par sept par rapport aux 2 000 milliards de won enregistrés début d'année. C'est la première fois que le volume mensuel des transactions en stablecoins en Corée franchit la barre des 10 000 milliards de won.
Hier, l'analyste ShayanBTC de CryptoQuant a publié un graphique montrant que le taux de financement de l'Ethereum, indicateur de sentiment sur le marché des contrats à terme, avait atteint son niveau le plus élevé depuis plusieurs mois, indiquant que les traders anticipaient largement un nouveau record historique. Toutefois, le marché pourrait nécessiter un ajustement pour maintenir cette dynamique.
Récemment, lors de la frénésie autour des altcoins, les taux annuels d'emprunt en USDT sur des plateformes centralisées telles que Binance ou Bybit ont dépassé 50 %, voire davantage, signalant qu’un grand nombre d'utilisateurs empruntaient massivement en USDT pour amplifier leur levier. Sur Aave, leader du prêt blockchain, les taux annuels de dépôt en USDC sur le réseau Ethereum ont atteint jusqu’à 46 %, et ceux en USDT jusqu’à 34 %.
À l'heure de publication, les taux annuels d'emprunt en stablecoins sur les différentes plateformes et protocoles DeFi sont revenus à des niveaux normaux.
La liquidité mondiale en baisse continue
Les actifs cryptographiques sont de plus en plus influencés par la macroéconomie, tandis que la liquidité mondiale, qui soutient leurs prix, diminue.
De nombreux investisseurs anticipent des baisses de taux par la Réserve fédérale américaine (Fed), mais plusieurs institutions prévoient désormais un nombre limité de baisse. Les économistes de Morgan Stanley prévoient deux baisses de 25 points de base chacune, en décembre et janvier prochain, soit seulement deux au total.
La « manne » de liquidité disponible sur le marché diminue, rendant la hausse des prix de plus en plus difficile. Le graphique ci-dessus montre une chute déjà très prononcée, au point que certains analystes de liquidité alertent sur un ajustement imminent.
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Dans le cycle de 2017, une situation similaire s'est produite en décembre 2017, et le marché haussier s'est terminé un mois plus tard.
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Dans le cycle de 2021, cela s’est reproduit en avril 2021, suivi d’un effondrement de 50 % des altcoins un mois plus tard.
Juan M Villaverde, analyste chez Weiss Crypto, commentant cette baisse récente, estime qu’il n’est peut-être pas encore temps de vendre au sommet, mais que cela constitue tout de même un avertissement. Le marché est actuellement malsain, et cela se termine toujours par un krach des altcoins. Le seuil de 100 000 dollars pour le bitcoin est crucial : si le bitcoin parvient à le franchir à nouveau et à s’y maintenir, alors le rebond des altcoins ne sera pas interrompu prématurément. En revanche, s’il échoue à tenir ce niveau, les altcoins risquent fortement de retomber à leur point de départ.
Matrixport souligne également que, bien que les indicateurs liés aux stablecoins restent élevés par rapport aux 12 derniers mois, les entrées hebdomadaires ont nettement diminué, passant de 8 milliards à 4 milliards de dollars.
Cet indicateur doit être surveillé attentivement : si les entrées continuent de diminuer, cela pourrait signifier une période prolongée d'accumulation, particulièrement durant la période des fêtes de fin d'année, traditionnellement calme. Malgré un ralentissement possible de l'afflux, les perspectives pour 2025 restent optimistes. On anticipe une progression progressive du prix du bitcoin, bien que la hausse à court terme puisse être modérée.
Par ailleurs, selon CryptoQuant, pendant la chute du bitcoin, la prime sur Coinbase a fortement augmenté.
Ce type de divergence suggère généralement que, lorsque de nombreux petits investisseurs vendent de manière paniquée, les institutionnels américains achètent agressivement.
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