Auteur : Stacy Muur
Traduction : TechFlow
Nous sommes enfin entrés dans un marché haussier, mais cela a également mis en lumière certaines faiblesses structurelles de l’économie Web3.
Pour les acteurs du marché qui ont constamment optimisé leurs portefeuilles ces dernières années, ce marché haussier semble quelque peu « avare ». De nombreux jetons récents se sont mal comportés, tandis que d’anciens actifs comme $XRP, $ADA, $DOT et $ATOM ont connu des rendements remarquables.
Contexte : comparaison entre anciens et nouveaux jetons
Historiquement, les nouveaux altcoins (jetons ayant moins de deux ans depuis leur TGE, événement de création du jeton) ont tendance à surpasser régulièrement les anciens actifs sur différentes périodes. Pourtant, cette fois-ci, la tendance est radicalement différente : les projets établis ($XLM, $XRP, $ADA, $DOT, $ATOM) dominent le marché, alors que les nouveaux jetons peinent à s'imposer.
Nous allons maintenant explorer les raisons profondes de ce phénomène, ses implications potentielles et ce qu’il pourrait signifier pour l'avenir.
Analyse du changement de tendance : observations clés
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Afflux de nouveaux capitaux, pas de simple rotation interne
La hausse généralisée des anciens altcoins indique que cette dynamique n’est probablement pas due à une simple rotation de fonds au sein du marché cryptographique. Il est plus vraisemblable que de nouveaux capitaux affluent, notamment via le retour d’investisseurs particuliers (retail).
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Retour du retail, mais avec une orientation différente
Les signes de retour des investisseurs particuliers sont évidents : montée en puissance de l’application Coinbase dans les classements, hausse des vues de contenus YouTube liés à la crypto. Toutefois, contrairement à ce que l’on aurait pu attendre – un engouement pour les Memecoins à haut risque –, les capitaux semblent se diriger vers des projets matures de la précédente bulle. Cela suggère que les nouveaux investisseurs particuliers sont peut-être plus âgés, plus prudents, ou simplement plus familiers avec les altcoins célèbres de la dernière vague haussière.
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La familiarité et la confiance comme facteurs décisifs
Les anciens altcoins performants durant cette bulle étaient déjà des stars lors du dernier cycle haussier. Cela indique que les investisseurs particuliers revenus appartiennent probablement à une tranche d’âge comprise entre 25 et 45 ans, avec une certaine expérience du marché cryptographique. Ils pourraient être moins informés ou méfiants face aux nouvelles narratives telles que DePIN (réseaux décentralisés d’infrastructures physiques), RWA (actifs du monde réel) ou encore l’IA, préférant miser sur des projets bien connus.
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L’impact des différences générationnelles
En parallèle, les investisseurs de la génération Z, souvent exposés à la crypto via TikTok ou des contenus basés sur les memes, disposent de moins de capital disponible. Cela expliquerait pourquoi, malgré le retour du retail, les Memecoins n’attirent pas de flux financiers significatifs.
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L’effet inflation
Un autre facteur important expliquant la faible performance des nouveaux altcoins est l’inflation. En général, les anciens jetons ont une part plus élevée en circulation, ce qui signifie que les nouveaux capitaux ne sont pas dilués par des émissions continues de jetons.
Si ces tendances vous intéressent, l’évolution future du marché mérite une attention soutenue. La montée des anciens actifs va-t-elle redéfinir l’économie Web3 ? Comment les nouveaux jetons peuvent-ils relever ce défi ? Restez attentifs.
Dans la suite, nous approfondirons deux facteurs clés influençant la performance du marché en période haussière : l’inflation et la structure démographique du retail.
Inflation : l’assassin silencieux des gains cryptos
Le marché haussier actuel baigne dans l’optimisme, mais il révèle aussi une réalité incontournable : l’inflation grignote silencieusement les gains des investisseurs. Pour tout investisseur souhaitant tirer profit de cette phase haussière, comprendre l’impact de l’inflation sur la valeur des actifs est essentiel.
Illustrons cela par quelques exemples concrets :
En 2021, $SOL avait atteint un prix de $258, avec une capitalisation de 75 milliards de dollars. Aujourd’hui, son prix est toujours de $258, mais sa capitalisation s’élève à 122 milliards. Quelle en est la cause ? L’augmentation de l’offre en circulation. À mesure que l’offre augmente, la valeur de chaque jeton est diluée par l’inflation, nécessitant une capitalisation plus élevée pour maintenir le même niveau de prix.
Voici d’autres cas similaires :
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$TAO : Bien que sa capitalisation ait dépassé son précédent record historique (ATH) de 4,6 milliards de dollars, son prix n’a pas atteint un nouveau sommet.
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$ENA : Sa capitalisation actuelle (18,4 milliards) est proche de son ATH (21,2 milliards), mais son prix est passé de $1,49 à $0,64.
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$ARB : Sa capitalisation ATH en mars était de 4,6 milliards, elle est désormais tombée à 3,8 milliards ; le prix est passé de $2,1 à $0,8.
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$SEI : Capitalisation ATH à 2,8 milliards, actuellement à 2,25 milliards ; prix ATH à $1,03, aujourd’hui à $0,53.
Ce ne sont là que quelques exemples parmi tant d’autres. De nombreux jetons font face à des défis similaires.
Même si une « saison des altcoins » semble en cours, l’inflation continue de miner silencieusement les gains potentiels de nombreux actifs. Avec une offre croissante, maintenir ou faire grimper le prix d’un jeton exige davantage de capitaux. Pour les actifs fortement inflationnistes, les investisseurs doivent livrer une lutte ardue, même pendant un marché haussier.
Comment contrer le défi inflationniste
Pour mieux protéger ses gains durant un marché haussier, voici quelques stratégies possibles :
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Étudier la tokenomie : Avant d’investir, analyser soigneusement le taux d’inflation et le plan de distribution du jeton. Privilégier les projets dont l’offre croît lentement ou dont l’inflation est limitée.
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Diversifier intelligemment : Favoriser les projets ayant une offre totale plafonnée ou un taux d’inflation maîtrisé, comme Bitcoin (BTC).
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Évaluer les gains réels : Intégrer systématiquement l’effet inflationniste dans le calcul du rendement, afin d’ajuster ses attentes.
L’inflation n’est pas qu’un terme macroéconomique abstrait : c’est bel et bien le « tueur silencieux des gains » dans le marché cryptographique. Comprendre et anticiper cet effet deviendra l’une des clés de la réussite pour les investisseurs en période haussière.
TikTok vs CoinMarketCap
Si vous lisez cet article, vous êtes probablement un investisseur expérimenté ayant traversé plusieurs cycles haussiers et baissiers. Vous avez sans doute analysé de nouveaux protocoles, participé à des campagnes d’airdrop ou exploré diverses nouvelles narrations d’investissement. En revanche, les nouveaux investisseurs particuliers, attirés par des annonces électorales favorables ou par la perspective du Bitcoin à $100 000, ont un profil et une mentalité totalement différents.
Pour comprendre leurs comportements, rappelez-vous vos débuts en crypto. À cette époque, vous aviez probablement seulement un compte sur un exchange centralisé (CEX), rempli de codes de jetons que vous ne connaissiez pas.
À mon sens, les nouveaux investisseurs particuliers peuvent être divisés en trois grandes catégories :
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Génération Z (Gen Z) : Cette génération achète souvent des Memecoins sous l’effet de la viralité de TikTok – des jetons très volatils, principalement ludiques.
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Génération X (Gen X) : Ce groupe a souvent eu une première exposition à la crypto lors de la précédente bulle haussière.
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Génération Y (Gen Y) : Attirée récemment par l’ouverture du trading d’actions aux petits épargnants, elle commence à s’intéresser à la crypto.
Récemment, j’ai mené une analyse approfondie de la psychologie d’investissement de la Gen Z. Comparée aux autres générations, elle présente des différences marquées en matière de prise de risque et de comportement. Ce qui suit correspond probablement à la majorité des jeunes de cette génération. Si vous êtes concerné et que cela ne vous ressemble pas, vous faites peut-être partie des exceptions.
Pour la Gen Z, prendre des risques et subir des pertes est généralement perçu comme inacceptable. Elle préfère plutôt des activités à faible risque, comme accomplir des missions Galxe, jouer à Hamster Kombat ou participer à des airdrops. Ces activités exigent surtout du temps, pas d’argent, ce qui les rend plus attrayantes.
En revanche, le trading appartient à un autre univers. Lorsque la Gen Z découvre la bulle haussière via TikTok, elle peut d’abord y voir une aventure excitante. Mais face aux pertes induites par la volatilité du marché, elle réalise rapidement la dure réalité.
La situation de la Gen Y est différente. Si elle s’intéresse à la crypto, c’est souvent parce qu’elle a déjà acquis une certaine expérience en bourse et une meilleure compréhension des risques d’investissement. Elle est donc moins sensible à l’appel des Memecoins à haut risque.
La Gen Y a davantage tendance à consulter CoinMarketCap, examiner les listes de jetons, analyser les graphiques et prendre des décisions basées sur les données. De plus, elle dispose généralement de plus de liquidités disponibles que la Gen Z, ce qui lui permet d’adopter une approche plus rationnelle et prudente dans ses choix d’investissement.
Conclusion
Ce qui précède reflète mes observations actuelles sur le comportement des investisseurs particuliers, cohérentes avec les tendances récentes du marché. Bien entendu, cela ne signifie pas que mon analyse soit 100 % exacte ni qu’elle constitue la seule interprétation possible.
@stacy_muur
