Entretien avec Arthur Hayes : Il faut profiter du pic pour vendre, le bitcoin atteindra 250 000 dollars d'ici fin 2025
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Entretien avec Arthur Hayes : Il faut profiter du pic pour vendre, le bitcoin atteindra 250 000 dollars d'ici fin 2025
Avec l'arrivée possible du gouvernement Trump, la politique monétaire accommodante des États-Unis entraînerait une dépréciation du dollar américain, ce qui à son tour stimulerait la hausse du prix du bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTraduit par | Wu Shuo Blockchain
Dans un récent épisode du podcast Alpha First, Arthur Hayes a partagé ses prévisions audacieuses sur l'avenir du marché des cryptomonnaies. Selon lui, si Trump revient à la présidence, les politiques monétaires accommodantes des États-Unis entraîneront une dépréciation du dollar américain, ce qui stimulera à son tour la hausse du bitcoin et d'autres actifs numériques. Il a également abordé la question de l'inflation mondiale, des politiques monétaires des États souverains, ainsi que les effets bénéfiques potentiels pour le bitcoin et les mèmes-coins. Il insiste toutefois sur la nécessité pour les investisseurs de rester vigilants pendant le marché haussier, afin d’éviter de négliger les risques liés à la cupidité. Enfin, il évoque les tendances futures du marché et prédit que le bitcoin pourrait atteindre 250 000 dollars d’ici 2025.
Remarque : Les opinions exprimées par les invités ne reflètent pas nécessairement celles de Wu Shuo. Wu Shuo ne cautionne aucun produit ou jeton. Veuillez respecter strictement les lois et réglementations en vigueur dans votre juridiction.
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La politique économique de Trump entraînera une dépréciation du dollar et profitera au bitcoin
Dreamer : L'élection vient de se terminer depuis quelques semaines, et les prix ont beaucoup changé. Qu'est-ce que nous pouvons attendre dans les 12 prochains mois ? Quelle est votre vision ? Et quels sont les éléments clés à surveiller dans le domaine des prévisions crypto ?
Arthur :
À mon avis, les anticipations du marché sont justes. On s'attend à ce que Trump et son nouveau cabinet inondent les États-Unis de liquidités. L’un de leurs objectifs de campagne consiste à ramener l’industrie manufacturière aux États-Unis via une politique de faible dollar. Ensuite, ils injecteront massivement du crédit bancaire, augmentant ainsi l’offre de crédit dans l’économie américaine pour relancer la production et augmenter les salaires. Tout cela mènera à de l’inflation.
Les grands perdants seront ceux qui détiennent des dollars ou des obligations du Trésor américain. En revanche, les actifs à offre fixe, comme le bitcoin, performeront très bien. Nous voyons déjà cette tendance, n’est-ce pas ?
J’ai tracé certaines données comparant le volume total du crédit bancaire américain avec la performance du bitcoin. Actuellement, le bitcoin prend nettement de l’avance. Cela montre que si Trump revient au pouvoir, son plan est clair : affaiblir le dollar, stimuler le marché par le crédit, remettre les gens au travail et restaurer la capacité de production des États-Unis. Je pense qu’il mettra effectivement ce programme en œuvre.
Le bitcoin atteindra-t-il 1 million de dollars ?
Scott : Une question complémentaire sur Trump. Vous aviez fait une prédiction audacieuse : si Trump revenait au pouvoir, le bitcoin atteindrait 1 million de dollars. Pensez-vous toujours que cela va se produire comme prévu ? Avez-vous encore confiance ?
Arthur :
J’ai toujours confiance, mais je ne suis pas sûr que cela se produise à court terme. En réalité, cette tendance a commencé dès l’élection de Trump en 2016. À l’époque, il a lancé une guerre commerciale contre la Chine, puis les démocrates et l’administration Biden ont poursuivi cette politique. Cette confrontation est désormais ancrée dans la culture politique américaine.
Les États-Unis ont transféré une grande partie de leur industrie manufacturière vers la Chine et l’Asie, où ces pays ont acquis un avantage concurrentiel grâce à des monnaies faibles, pénalisant ainsi les travailleurs américains. Désormais, les États-Unis doivent rapatrier ces industries. Pour y parvenir, ils devront allouer des milliers de milliards de dollars de crédit aux entreprises afin qu’elles puissent être rentables sur leur sol national.
Biden a déjà adopté le CHIPS Act, le projet de loi sur les infrastructures et le Green New Deal, tous des plans nécessitant d’importants financements. Cette dynamique se poursuivra.
Les politiques économiques mondiales stimuleront l’inflation et bénéficieront aux actifs numériques
Dreamer : Les acteurs du secteur crypto sont souvent perçus comme les plus disruptifs. Autour de Trump, il reste beaucoup à dire. Votre point de vue semble logique et optimiste du point de vue intérieur, mais qu’en est-il au niveau international ? Comment les élections affecteront-elles la politique étrangère, les conflits et le commerce ? En Asie, certaines politiques peuvent susciter des craintes. Ces mesures auront-elles un impact négatif sur l’économie ou les cryptomonnaies ? Ou devrions-nous ne pas trop nous inquiéter ?
Arthur :
Je pense qu’au fond, chaque pays applique aujourd’hui une politique « d’abord chez soi ». Les États-Unis ont « America First », tandis que la Chine cherche à ramener la prospérité dans les zones rurales ou auprès des populations à faible revenu via son programme de « prospérité commune ». Le gouvernement chinois a donc freiné la bulle immobilière, puis relance maintenant l’économie par une politique monétaire accommodante.
Le Japon opère un rapatriement de capitaux, ce qui stimulera son économie, mais nécessitera davantage de crédit pour éviter la faillite des banques. L’Europe, quant à elle, s’est coupée de l’énergie bon marché russe et importe désormais de l’énergie coûteuse provenant des États-Unis, ce qui la place en difficulté. Néanmoins, elle doit continuer à soutenir ses entreprises, et adoptera donc aussi des mesures de relance.
Ainsi, chaque pays s’efforce de protéger sa population, ce qui implique de revitaliser l’industrie locale et d’accroître la demande de biens. Ce mouvement généralisé poussera l’inflation mondiale à la hausse, sapant davantage encore les perspectives à long terme des rendements obligataires.
Dans ce contexte, les cryptomonnaies vont bien performer. Bien que les politiques nationales semblent différentes, elles visent toutes le même objectif : prioriser les citoyens nationaux. Cela exige une augmentation de l’allocation interne du crédit et une expansion de l’offre pour soutenir la production et créer des emplois. Cette tendance globale constitue un formidable catalyseur pour le bitcoin et les autres actifs numériques.
La hausse du bitcoin propulsera-t-elle les autres cryptomonnaies ?
Dreamer : Tout cela semble être une excellente opportunité pour les cryptomonnaies, particulièrement pour le bitcoin. Mais qu’en est-il des autres cryptomonnaies ? Pensez-vous qu’elles bénéficieront de la dynamique haussière du bitcoin ? Êtes-vous un partisan exclusif du bitcoin, pensant que seul le bitcoin a un avenir, et que les autres ne suivront pas ? Ou croyez-vous que d’autres projets comme Ethereum ont aussi leur chance ? Par exemple, les NFT, les mèmes-coins et la DeFi, ces tendances ayant connu des hauts et des bas. Tireront-ils profit de la hausse du marché ? Ou faut-il surtout s’attendre à ce que les investisseurs institutionnels ne placent que dans le bitcoin ?
Arthur :
Je ne me concentre pas vraiment sur les investisseurs institutionnels, car on entend toujours dire qu’ils vont entrer, mais en réalité, ils ont leur propre logique complexe d’investissement et leurs calculs de crédit, et leurs décisions d’achat ou non reposent sur des raisons spécifiques. Du point de vue de l’investisseur individuel, quand le prix du bitcoin augmente, l’actif le plus important pour chacun devient le bitcoin. Quand ma richesse en bitcoin augmente, je ne veux pas revenir à la monnaie fiduciaire, car cela n’a aucun sens, n’est-ce pas ? Et je ne veux pas non plus investir uniquement dans le bitcoin. Je veux plutôt chercher d’autres actifs numériques susceptibles de croître plus vite que le bitcoin.
Alors, que faire d’autre ? Nous regardons les mèmes-coins, les nouvelles blockchains de couche 1, les projets de couche 2, les NFT, et le secteur du jeu, entre autres. Le bitcoin ouvre la voie, puis les capitaux se dirigent progressivement vers d'autres classes d'actifs. Car au final, l’objectif est de gagner davantage de cryptomonnaies, pas de revenir à la monnaie fiduciaire. Je crois fermement que la monnaie fiduciaire finira par valoir zéro.
Scott : Oui, je pense que tout le monde essaie de réaliser rapidement des profits, et certains deviennent presque accros à cette croissance rapide. Après tout, c’est l’une des catégories d’actifs à la croissance la plus rapide. Si l’on tire profit du bitcoin, beaucoup ne repasseront pas à la monnaie fiduciaire, mais iront vers d’autres cryptomonnaies encore prometteuses. Vous avez mentionné que les mèmes-coins de ce cycle ont surpris tout le monde, tout comme les NFT lors du précédent cycle. On dit que vous détenez certains mèmes-coins. Ce segment du marché vous intéresse-t-il ? Comment se comportent-ils dans ce cycle ? Peuvent-ils facilement atteindre plusieurs milliards de dollars de valorisation ?
Arthur :
C’est effectivement fascinant, j’adore ça. Ce phénomène est amusant et captivant. Prenons ce mème-coin autour de l’écureuil, passant de zéro à 2 milliards de dollars en seulement neuf jours. Tout cela parce que le gouvernement américain a « exécuté » un écureuil — du coup, ce mème-coin a atteint 2 milliards de dollars et est désormais échangé dans le monde entier. Cela illustre notre capacité culturelle mondiale à réagir rapidement à l’actualité, en transformant ces moments en quelque chose de ludique via les mèmes-coins. Maintenant, tout le monde connaît cet écureuil « exécuté » par le gouvernement américain ou l’État de New York. Et voilà qu’un mème-coin gravite autour de lui.
C’est à la fois drôle et révélateur de la réalité. Il existe peut-être une sous-culture exprimant un certain mécontentement envers le gouvernement, notamment face à ses politiques inflationnistes. Ce phénomène fait aussi des mèmes-coins un marché ultra-rapide de l’attention.
L’essor fulgurant des mèmes-coins révèle la réactivité de la culture mondiale
Dreamer : Nous avons aussi des sortes de mèmes-coins « blue-chip », comme ceux que vous venez de mentionner, liés à l’actualité. Je pense qu’ils connaîtront des hauts et des bas, mais certains se stabilisent, comme Dogecoin. Certains disent qu’il pourrait atteindre 1 dollar. Croyez-vous que ce soit possible ?
Arthur :
Je pense que c’est possible. C’est intéressant, surtout quand des figures comme le département de l’efficacité gouvernementale ou un nouveau « Elon » confirment certaines choses — cela devient alors un mème classique. J’aurais aimé en acheter à l’époque, car ces mèmes sont tellement bons, tellement amusants. Elon est un excellent créateur de mèmes, probablement l’un des meilleurs de l’histoire. Même si je remets en question certains aspects de son modèle économique, en matière d’art du mème, c’est indéniablement un génie. Donc oui, Dogecoin pourrait bien atteindre 1 dollar.
Mais je pense que lorsque les gens réaliseront l’ampleur du fossé entre la propagande gouvernementale et les résultats concrets, ils ressentiront une sorte de chute du piédestal. Ils reconsidéreront peut-être la signification de ces mèmes et le message qu’ils véhiculent. Ce changement sera très intéressant à observer.
Conseils aux nouveaux arrivants : garder la tête froide en période de hausse et vendre à temps
Dreamer : Aujourd’hui, de nombreuses technologies facilitent le lancement de nouveaux projets de blockchain de couche 1 ou de mèmes-coins. Je pense que nous verrons encore plus de créativité affluer dans ce domaine, accompagnée d’une professionnalisation accrue. De plus, comme vous l’avez souligné, l’élan lié aux élections est très fort. Si nous regardons le passé — l’essor de la DeFi, des NFT, ou d’autres tendances passagères — l’euphorie était similaire. Alors, quelles leçons tirer ? Quels avertissements partager ? Surtout pour ceux qui vivent leur première phase haussière, que leur conseilleriez-vous ? Comment éviter de répéter les erreurs dans ce « monde magnifique mais impitoyable » ?
Arthur :
Tout d’abord, personne ne peut gagner indéfiniment sur le marché. Tout le monde sait qu’on peut gagner rapidement en période haussière, mais l’essentiel est de savoir préserver ses gains. Par exemple, le mèmes-coin que vous détenez aujourd’hui pourrait disparaître dans un ou deux mois. Sa capitalisation pourrait passer de 200 millions à 5 millions de dollars — des variations extrêmement violentes. Vous ne pouvez pas prédire cela.
Des statistiques montrent que seulement environ 0,01 % des mèmes-coins dépassent une capitalisation de 500 millions de dollars. La majorité des traders finissent par perdre de l’argent. Beaucoup voient des gains impressionnants sur papier, mais restent prisonniers du sentiment « je peux gagner encore plus », et finissent par tout perdre.
Donc, si vous avez gagné une somme capable de changer votre vie, retirez-en une partie. Le marché offrira toujours d’autres opportunités. Peut-être prenez un peu de recul, partez en vacances, puis réévaluez la situation. Garder la tête froide est essentiel.
Quels risques ou catalyseurs potentiels surveiller ?
Scott : Dans ce contexte, il est facile de subir des fluctuations de type « montagnes russes ». Comme vous l’avez dit, certains actifs peuvent disparaître en un ou deux mois. Certains ont vraiment gagné en quelques jours une fortune capable de changer leur existence, comme avec le mèmes-coin Peanut. Mais même une devise à 2 milliards de dollars peut s’effondrer rapidement. Votre point de vue est donc juste : il faut vendre progressivement, que ce soit sur les mèmes-coins ou le bitcoin. Comme vous l’avez dit, réaliser ses profits ne fait jamais de mal.
Dreamer : Existe-t-il des « cygnes noirs » ou des catalyseurs potentiels susceptibles perturber le marché ? En repensant aux dernières années — l’effondrement de FTX ou d’autres événements imprévus — y a-t-il des tendances ou des entités à surveiller ? Sous une nouvelle administration Trump, le marché aurait-il déjà éliminé ces incertitudes, devenant ainsi plus simple et plus favorable au développement ?
Arthur :
Je pense que beaucoup de choses ont déjà été nettoyées. De nombreuses personnes ont perdu énormément dans les affaires FTX, Genesis, Three Arrows et Luna. Donc, peut-être que le bitcoin est déjà à 100 000 dollars maintenant (peut-être que ce sera le cas au moment où vous publierez cet entretien). À long terme, lorsque les capitaux traditionnels verront la hausse des cryptomonnaies, ils voudront participer, par exemple via des fonds de capital-risque.
De nombreux fonds de VC ont levé d’importantes sommes, comme lors du dernier cycle, et doivent maintenant trouver des grandes entreprises ou des projets majeurs à financer. Au début du marché, ces fonds sont généralement bien alloués et utiles. Mais à mesure que le marché haussier avance, l’argent peut se diriger vers certains « domaines tendance », car les investisseurs se sentent obligés d’investir pour obtenir un retour. Dans ce cas, on peut voir apparaître des modèles économiques fondés sur l’hypothèse d’une hausse continue des prix, accumulant ainsi des risques jusqu’à déséquilibrer le marché.
Pour l’instant, je ne sais pas exactement dans quel secteur cela se produira, mais nous ne sommes pas encore dans une phase de surchauffe. En particulier avec l’entrée de capitaux traditionnels, certains domaines pourraient connaître un excès d’investissement — c’est là que les investisseurs doivent rester vigilants, pour éviter un « grand nettoyage » lorsque les prix divergeront de la réalité.
Dreamer : Oui, en vous écoutant, je pense que lorsque les gens réalisent beaucoup de transactions gagnantes, ils s’ennuient et aspirent à retrouver cette sensation de gain rapide. Actuellement, de nombreux protocoles Bitcoin de couche 2 annoncent des programmes de rendement, mais d’où viennent ces rendements ? Nous ne voulons pas répéter les erreurs du passé, comme promettre des rendements élevés sans base solide. D’autres chercheront de nouvelles tendances pour maximiser leurs gains, augmentant ainsi progressivement les risques. J’espère donc que ceux qui ont vécu le dernier marché haussier tireront les leçons, et que les nouveaux arrivants sauront apprendre de l’expérience des autres.
Une parenthèse sur le ski
Cet entretien a été extraordinaire. Nous vous remercions sincèrement pour votre temps. Ce soir a lieu un événement IFC — une compétition de crédit — et nous ne savons pas si vous ou d’autres personnes pourrez y assister. C’est un événement mondial, et nous espérons vivement avoir l’occasion de vous inviter à l’avenir. Je suis sûr que vous apprécierez ce genre d’événement, ainsi que les personnalités influentes du secteur crypto présentes. Je passe maintenant la parole à Scott pour conclure cet entretien.
Scott : Oui, merci infiniment pour votre temps, d’avoir accepté de répondre à ces questions avec nous. Ce serait formidable de vous croiser à l’IFC. Une dernière question plus légère : quand vous ne faites pas de crypto, que faites-vous ? Quels sont vos hobbies ? Comment vous détendez-vous ou vous déconnectez-vous du travail ? Par exemple, êtes-vous amateur de gastronomie ? Cherchez-vous de nouveaux restaurants ? Ou avez-vous d’autres façons de rester motivé ?
Arthur :
J’adore le ski. Chaque année, je passe trois à quatre mois en montagne, immergé dans la neige. Pendant la saison de ski, je skie huit heures par jour. À part faire de l’exercice et profiter de l’extérieur, je ne fais presque rien d’autre. Cela me rend extrêmement heureux.
Scott : Quel est votre endroit de ski préféré ?
Arthur :
Niseko, au Japon. Leur poudreuse est exceptionnelle — sèche et légère. Il neige chaque année entre janvier et février. C’est tout simplement incroyable.
Scott : Vous vous préparez donc actuellement ? Vous vous conditionnez ?
Arthur :
Oui, je me prépare pour le ski. Mais le seul inconvénient des stations japonaises, c’est qu’elles manquent de pentes abruptes, de pistes vraiment dramatiques et escarpées.
Dreamer : Les stations de ski de Salt Lake City bénéficient de l’effet lac. J’habite à Singapour, mais j’ai vécu aux États-Unis et je skiais souvent, bien que je sois plutôt planchiste.
Scott : Moi aussi ! Je fais toujours du ski, mais je préfère la planche. Certaines stations conviennent mieux à la planche.
Dreamer : Oui, certains endroits sont parfaits. Et on ne voit pas de planchistes venir « piétiner » votre trace sur la piste.
Scott : C’est génial ! Ça fait quelques années que je n’ai pas skié, mais c’est une activité que j’ai vraiment envie de reprendre. Je viens du nord-est des États-Unis, j’ai grandi dans le New Jersey et à New York, donc je pouvais facilement aller skier au Vermont. Mais ces dix dernières années, j’habite à Houston, ce qui rend le ski moins accessible — ce n’est plus une simple affaire de charger son équipement et de rouler quelques heures.
Scott : J’espère que vous passerez un excellent moment dans les temps qui viennent. J’aimerais vraiment aller tester le ski au Japon, je ne savais pas que les conditions y étaient si bonnes. J’essaierai certainement un jour.
Prévisions de prix du bitcoin : fin d’année et 2025
Scott : Juste une question concrète. Selon vous, quel sera le prix du bitcoin à la fin de cette année, et à la même période l’année prochaine ?
Arthur :
Je pense que le bitcoin atteindra 100 000 dollars d’ici la fin de l’année, et pourrait atteindre 250 000 dollars d’ici la fin 2025.
Scott : Vous l’avez entendu : c’est la première prédiction officielle d’Alpha First — le bitcoin atteindra 100 000 dollars fin 2024, puis 250 000 dollars un an plus tard. Peut-être que nous aurons l’occasion de revenir à DevCon ou à d’autres événements pour vérifier cette prédiction. J’espère que ce sera non seulement 250 000, mais encore plus.
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