Une longue bougie haussière redonne confiance au marché, mais la hausse du BTC manque encore d'innovation comme moteur.
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Une longue bougie haussière redonne confiance au marché, mais la hausse du BTC manque encore d'innovation comme moteur.
La principale raison de la hausse actuelle du bitcoin est la baisse de 50 points de base des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Asher Zhang
Le 11 septembre à 7 heures, j'ai programmé la publication d'un article intitulé « Le marché haussier de la cryptomonnaie est-il terminé ? Jusqu'ici, le BTC n’a jamais déçu ceux qui persévèrent ». Cet article avait été rédigé quelques jours avant sa publication, alors que le marché était plongé dans une morosité marquée par la panique et une tendance baissière. Aujourd'hui, force est de constater que le Bitcoin n’a effectivement pas déçu ceux qui ont tenu bon. À présent, avec la baisse de 50 points de base du taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed), tant les marchés macroéconomiques que les marchés cryptographiques connaissent des transformations majeures. Quel impact ces nouveaux changements auront-ils sur le Bitcoin ? Quelles évolutions subtiles se produisent actuellement sur le marché des cryptomonnaies ?
Le Bitcoin franchit la ligne de tendance baissière, la résistance devient un support clé
Favorisé par l’annonce de la baisse des taux par la Fed et d'autres facteurs stimulants, le Bitcoin a fortement augmenté ces derniers temps. L’indice de peur, qui s’est nettement accru ces derniers jours, dépasse désormais 50, marquant ainsi un retournement d’humeur sur le marché.
D’un point de vue d’analyse technique, la trajectoire baissière du Bitcoin semble désormais clairement rompue. L’institut de recherche 10x Research souligne sur la plateforme X que le Bitcoin reste l’un des actifs les plus attractifs en termes de rapport risque/rendement. La rupture de la tendance baissière pourrait indiquer une dynamique haussière plus forte, notamment autour de la moyenne mobile simple sur 21 semaines (60 996 dollars), seuil critique permettant de déterminer si le marché entre dans une phase haussière (au-dessus) ou baissière (en dessous). Un franchissement de ce niveau positionnerait l’objectif du BTC vers 65 000 dollars (déjà à portée de main). À noter également que, pour la première fois, les signaux de trading font passer les positions longues à 70 % de positions nettes acheteuses. D’après les modèles historiques, ce changement suggère que le Bitcoin et l’Ethereum pourraient offrir des opportunités d’achat intéressantes dans les 2 à 3 mois à venir.
Après la baisse des taux, la prise de risque augmente sur les marchés, le Bitcoin attire l’intérêt financier
Dans la nuit du 19, la Fed a annoncé une baisse de 50 points de base, ramenant son taux d’intérêt sur prêts à un jour de la fourchette 5,25 %-5,5 % à 4,75 %-5 %, marquant ainsi sa première baisse en quatre ans. Dans la nuit du 20 heure de Pékin, les marchés actions américains ont grimpé, menés par les valeurs technologiques. Le Dow Jones a progressé de plus de 500 points, tandis que l’indice S&P 500 a clôturé pour la première fois au-dessus de 5 700 points, atteignant des sommets historiques. Contrairement à ses précédentes performances où il suivait les baisses mais pas les hausses, le BTC s’est cette fois particulièrement distingué.
L’excellente performance conjointe des marchés macroéconomiques et cryptographiques s’explique directement par la baisse surprise de 50 points de base opérée par la Fed. Initialement, le consensus anticipait une baisse de 25 points ; la décision plus audacieuse qu’attendue a pris certains investisseurs au dépourvu, bien qu’elle ait été globalement bien accueillie. Deux scénarios inquiétaient auparavant les marchés : soit une récession économique aux États-Unis obligeant la Fed à baisser fortement les taux, soit une économie robuste poussant la Fed à maintenir une politique restrictive, limitant ainsi la liquidité. Or, aujourd’hui, l’économie américaine affiche une vigueur notable tout en bénéficiant d’une assouplissement monétaire important, ce qui nourrit un sentiment d’optimisme généralisé. La propension au risque augmente donc, favorisant les actifs risqués comme le Bitcoin. Sous cet effet, les ETF Bitcoin en détention physique enregistrent depuis lors des entrées nettes continues.
À propos de cette baisse de 50 points de base, Jeremy Siegel, professeur honoraire à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie, a déclaré jeudi : « C’est la meilleure nouvelle que j’aie entendue de la part de la Fed depuis des années. Ce signal est excellent pour les marchés, tout comme pour l’économie. »
Pourquoi la Fed a-t-elle opté pour une baisse de 50 points ? Après la réunion du FOMC mercredi, le président Powell a expliqué qu’en maintenant une économie solide, entamer un cycle d’assouplissement par une baisse importante réduit les risques de ralentissement économique. « Personne ne devrait y voir un rythme systématique. Nous ajustons la politique progressivement vers un niveau plus neutre, selon l’évolution de l’économie et à un rythme que nous jugerons approprié. »
En résumé, la baisse de 50 points de base par la Fed a renforcé la confiance dans un atterrissage en douceur de l’économie américaine et amélioré l’appétit pour le risque des investisseurs. Cela a redonné de l’élan aux actifs cryptographiques comme le Bitcoin, entraînant des flux nets positifs soutenus. Toutefois, il convient de noter que la politique de la Fed reste flexible et non linéaire. À l’avenir, les données économiques américaines continueront de peser fortement sur les marchés cryptographiques.
L’influence de la Fed est grande, mais l’innovation sectorielle reste le moteur du Bitcoin
Le Bitcoin est fondamentalement un actif risqué émergent, différent des actifs financiers traditionnels. Rarement un pays adopte un actif risqué comme monnaie légale, or le Bitcoin, bien qu’étant aussi un actif risqué, est de plus en plus considéré comme tel par certains petits États. Cette particularité découle de ses attributs financiers tels que la décentralisation et la rareté. L’analyse du Bitcoin ne peut donc pas simplement reprendre les méthodes appliquées aux actifs financiers classiques. Tel est le point de vue que je défends constamment : le Bitcoin appartient à la catégorie des actifs à haut risque, mais ce sont avant tout les innovations technologiques blockchain et leurs applications qui le font avancer. Si, dans la finance traditionnelle, le Bitcoin est perçu comme un actif risqué, dans l’écosystème crypto ou Web3, il est considéré comme de l’« or numérique ». Ainsi, avec le développement continu de l’industrie blockchain, ses caractéristiques technologiques sous-jacentes gagnent en visibilité.
Actuellement, certaines institutions financières traditionnelles commencent à reconnaître que les risques associés au Bitcoin diffèrent fondamentalement de ceux des actifs risqués classiques. BlackRock indique dans une note de recherche : « En raison de sa forte volatilité, le Bitcoin est clairement un actif à haut risque. Pourtant, les principaux facteurs de risque et de rendement potentiels du Bitcoin sont fondamentalement différents de ceux des actifs risqués traditionnels. En tant qu’actif mondial rare, non souverain et décentralisé, le Bitcoin est perçu par certains investisseurs comme une valeur refuge en période de crise financière ou de troubles géopolitiques. À long terme, son adoption pourrait être influencée par les inquiétudes concernant la stabilité monétaire mondiale, la stabilité géopolitique, la viabilité budgétaire américaine et la stabilité politique des États-Unis — une relation inverse à celle observée avec les actifs risqués traditionnels. »
En résumé, outre l’impact de la baisse des taux par la Fed, la récente hausse du BTC est étroitement liée à une augmentation significative de l’activité en chaîne, elle-même stimulée par le développement de l’écosystème.
Récemment, Fractal Bitcoin (Bitcoin fractal), lancé par l’équipe Unisat, a attiré beaucoup d’attention. Il s’agit d’une couche 2 du Bitcoin, qualifiée de « seule solution d’extension native du Bitcoin », mettant l’accent sur une compatibilité renforcée avec le Bitcoin et le partage de sa sécurité. Sans modifier le code source original du Bitcoin, il améliore la vitesse des transactions, réduisant leur confirmation à 30 secondes contre au moins 10 minutes sur le réseau principal, multipliant ainsi le TPS (transactions par seconde) par plus de 20.
Outre Fractal Bitcoin, Stacks, la couche 2 la plus connue de l’écosystème Bitcoin, a connu le 28 août une mise à niveau majeure appelée Nakamoto. Cette mise à jour est cruciale pour Stacks à plusieurs titres : 1) La production de STX passe de 1 000 tokens par bloc Bitcoin à 500 STX ; 2) La production de blocs sur Stacks n’est plus synchronisée avec celle du Bitcoin, réduisant le temps de confirmation de plus de 10 minutes à 10 secondes, multipliant le TPS par plus de 60 ; 3) Le nouveau mécanisme de consensus écrit l’historique des données de Stacks dans les blocs Bitcoin, rendant ainsi impossible toute falsification des données de Stacks sans altérer celles du Bitcoin ; 4) Le jeton ancré décentralisé sBTC est officiellement lancé.
Conclusion
En résumé, le principal catalyseur de la hausse actuelle du Bitcoin est la baisse de 50 points de base des taux par la Fed. Toutefois, la raison plus profonde réside dans les progrès positifs de l’écosystème Bitcoin, qui ont relancé l’activité en chaîne. Je reste optimiste quant à l’avenir, mais l’industrie cryptographique manque cruellement d’innovations applicatives. Dans ce contexte de pénurie d’innovations pratiques, la trajectoire haussière du Bitcoin manque encore d’un véritable moteur interne. Par ailleurs, même si la politique de baisse des taux par la Fed paraît globalement positive, elle restera conditionnée par les données économiques à venir, ce qui impose de garder une certaine prudence.
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