Pourquoi est-il si difficile pour le bitcoin d'atteindre un nouveau plus haut ?
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Pourquoi est-il si difficile pour le bitcoin d'atteindre un nouveau plus haut ?
Les données des ETF spot sur l'Ethereum, les compensations de Mt. Gox et les importants virements du gouvernement américain pourraient être les facteurs principaux.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar 1912212.eth, Foresight News
Hier soir à 21h, après une brève percée au-dessus des 70 000 dollars, le BTC a subi un revers brutal, avec une baisse de 2,12 % sur quatre heures, se stabilisant finalement autour de 67 000 dollars. Après plusieurs heures d'aplanissement, vers 6 heures ce matin, le BTC a connu une nouvelle baisse, atteignant un creux de 65 862 dollars, avant de se redresser et de fluctuer autour des 67 000 dollars.
Pénalisé par la performance du BTC, l’ETH est tombé de plus de 3 500 dollars à un minimum de 3 087 dollars, reprenant ensuite pied autour de 3 300 dollars. La majorité des altcoins ont également chuté. Au cours des dernières 24 heures, les liquidations sur l’ensemble du marché ont atteint 168 millions de dollars, dont 144 millions pour les positions longues.
Ce mois-ci, après absorption de la mauvaise nouvelle liée à la vente de BTC par l’Allemagne, le marché a entamé une hausse spectaculaire, porté par l’attentat contre Trump et la campagne électorale américaine. Le prix du BTC est passé de 58 000 dollars début juillet à environ 68 000 dollars. Il a ensuite reculé après que Trump eut formulé diverses déclarations favorables au bitcoin dans le cadre de sa campagne présidentielle. Toutefois, peu après, les marchés anticipant largement une première baisse des taux par la Fed en septembre, combinée à des flux nets positifs continus vers les ETF physiques BTC, une série de facteurs positifs ont relancé la dynamique haussière. Alors même que le BTC franchissait la barre des 70 000 dollars, approchant presque du sommet historique de 73 777 dollars atteint en mars, le marché a de nouveau fléchi. Pourquoi est-il si difficile pour le prix du BTC d’atteindre un nouveau sommet ?
Un volume record de contrats BTC sur l’ensemble du réseau coïncide souvent avec un sommet à court terme
Dans l’après-midi du 29 juillet, selon les données de Coinglass, le volume total des contrats Bitcoin sur l’ensemble du marché a atteint 39,46 milliards de dollars, un nouveau record absolu. Trois heures plus tard seulement, après avoir dépassé les 70 000 dollars, le BTC a amorcé un fort repli.
Les données relatives aux contrats reflètent dans une certaine mesure l’avis des investisseurs sur l’évolution future du marché. Un niveau record indique une forte convergence d’opinions extrêmement optimistes sur la trajectoire à court terme du BTC, accompagnée d’un effet de levier accru, ce qui conduit souvent à un ajustement baissier destiné à purger les faibles et permettre une progression plus légère.
Le 4 mars, le 13 mars, le 29 mars et le 7 juin 2024, les volumes de contrats BTC ont tous atteint un pic ce jour-là. En comparant ces dates avec les niveaux de prix correspondants, on constate clairement qu’ils coïncident avec des sommets de prix.
Les entrées nettes des ETF physiques Ethereum inférieures aux sorties de Grayscale
Après l’approbation des ETF physiques BTC, le prix du BTC avait déjà connu une période de correction. Ce scénario s’est répété avec Ethereum : alors que le marché s’attendait à des performances médiocres en raison de l’absence de rendements par mise en gage (staking), les nouveaux ETF ont attiré 1,183 milliard de dollars dès la première semaine.
Toutefois, le Grayscale Ethereum Trust (ETHE) a vu s’échapper 1,513 milliard de dollars, entraînant un flux net négatif global de 338 millions de dollars pour l’ensemble des ETF physiques Ethereum une fois cette donnée prise en compte.
Le prix de l’ETH est passé de 2 800 dollars à 3 562 dollars, puis a légèrement reculé autour de 3 300 dollars.
La compensation Mt.Gox a commencé, pesant lourdement sur le marché
Le 24 juillet, Mt.Gox a transféré 61 558,9 BTC (environ 3,894 milliards de dollars) vers des plateformes d’échange chargées de distribuer les compensations. Les 51 342,8 BTC (3,218 milliards de dollars) envoyés vers Bitbank, SBI VC Trade et Kraken ont déjà été distribués aux créanciers.
Plus tard ce jour-là, Bitstamp a commencé à distribuer 10 200 BTC (environ 676 millions de dollars) aux créanciers de Mt.Gox. Dès le lendemain, certains utilisateurs ont affirmé avoir reçu leur compensation.
Bien que la plupart des utilisateurs passivement verrouillés reçoivent moins de BTC en quantité, la valeur du BTC ayant fortement augmenté au cours de la dernière décennie, nombreux seront ceux qui choisiront probablement de vendre leurs compensations substantielles pour réaliser des profits.
Ce matin, l’adresse Mt.Gox a transféré 0,02 BTC vers une nouvelle adresse, peut-être un test technique, annonçant la poursuite des distributions. Tant que ces paiements ne seront pas complètement achevés, le marché restera sous la menace d’une pression vendeuse massive.
D’énormes transferts depuis une adresse du ministère américain de la Justice : garde ou vente ? Suspense
Le 28 juillet, lors de la conférence Bitcoin 2024, Trump a déclaré que s’il était élu président, les États-Unis conserveraient intégralement (100 %) tout bitcoin saisi, notamment les dizaines de milliers de BTC provenant du réseau Silk Road, afin d’en faire une réserve stratégique.
Récemment, les données blockchain d’Arkham Intelligence ont montré qu’un portefeuille identifié comme appartenant au ministère américain de la Justice (Silk Road) a transféré 29 800 BTC vers une nouvelle adresse, puis redistribué 19 800 BTC et 10 000 BTC vers deux adresses distinctes.
Un analyste d’Arkham suppose qu’un transfert de 10 000 BTC (valeur : 670 millions de dollars) correspondrait à un dépôt auprès d’un service de garde institutionnel. James Seyffart, analyste senior chez Bloomberg spécialisé dans les ETF, pense que ce mouvement pourrait simplement résulter d’un réarrangement de portefeuilles et d’une mise en garde des BTC saisis.
À ce stade, on ignore encore si ces BTC sont conservés ou vendus. Les opinions des acteurs du marché divergent, mais l’incertitude continue d’exercer une pression négative sur les cours.
Perspectives futures du marché
QCP Capital : Un catalyseur plus fort nécessaire pour une rupture majeure
QCP Capital a publié sur son canal officiel que malgré les fluctuations du prix du bitcoin lors du discours de Trump à la conférence Bitcoin, le marché n’a pas connu la volatilité espérée. Le cours du BTC reste bloqué entre 67 000 et 70 000 dollars, avec une baisse marquée de la volatilité.
Le discours de Trump a confirmé les attentes du secteur, mais un catalyseur plus puissant semble nécessaire pour provoquer une véritable percée. Celui-ci pourrait survenir à l’approche de l’élection présidentielle américaine, lorsque les promesses et politiques deviendront plus claires. En l’absence de rupture au-delà de son sommet historique malgré les propos optimistes de Trump, le BTC pourrait continuer à évoluer latéralement dans un range.
Rich Rosenblum, PDG de GSR : les altcoins reviendront, et avec force
Rich Rosenblum, co-PDG et cofondateur du market maker cryptographique GSR, a écrit sur les réseaux sociaux : « Chaque fois que le bitcoin monte, mon petit ange des altcoins sur l’épaule crie : “C’est la saison des altcoins !” Et le petit démon des altcoins répond ironiquement : “Pas cette fois… Impossible de grimper dans ce climat réglementaire.” Mais l’ange insiste : “Les équipes et les technologies sont bien meilleures maintenant, les altcoins trouveront un moyen de percer.” Cette fois, le petit démon est resté silencieux. »
La part de marché du BTC continue de croître ce mois-ci. Le BTC (ou plus précisément, SOL, le cheval le plus rapide) pourrait continuer à mener la prochaine phase du cycle haussier. Mais c’est la première fois que je suis aussi confiant : les altcoins reviendront, et ils reviendront forts.
Raoul Pal, fondateur de Real Vision : le BTC prêt à rompre un motif “tasse-anse” géant et à entrer dans la “zone banane”
Raoul Pal, ancien cadre supérieur de Goldman Sachs et fondateur de l’institut de recherche macroéconomique Real Vision, a déclaré sur les réseaux sociaux : « Le bitcoin est sur le point de rompre un gigantesque motif en “tasse-anse” et d’entrer dans la zone banane. »
Pal avait auparavant expliqué que la « zone banane », concept fréquemment évoqué par Arthur Hayes, désigne une phase fortement cyclique durant laquelle la liquidité afflue sur les marchés, car les banques centrales doivent refinancer toute la dette existante, offrant ainsi des « bonbons » à la population. À ce moment-là, les cryptomonnaies connaissent généralement une hausse verticale. Ce cycle de refinancement de la dette, piloté par des forces macroéconomiques, affecte tous les actifs, mais les cryptos brillent particulièrement. La meilleure stratégie ? Ne rien gâcher. Conserver un portefeuille principal, majoritairement investi dans les principales cryptomonnaies. Si l’on fait bien les choses avec les autres actifs, on peut générer d’importants gains dans la partie à risque (10-20 %) du portefeuille.
Valentin Fournier, analyste en chef chez BRN : le BTC vers de nouveaux sommets
Valentin Fournier, analyste en chef chez BRN, société de recherche sur les actifs numériques, indique que les sociétés minières, outre l’accumulation de récompenses minières, semblent désormais acheter directement du BTC sur le marché pour renforcer leurs réserves. Elles ont activé le signal Hash Ribbon, un indicateur haussier à long terme qui marque la fin de la capitulation des mineurs et la remontée de la puissance de calcul consacrée au minage du BTC.
Selon Fournier, les comportements récents des mineurs témoignent d’une forte confiance dans la valeur à long terme du BTC. Compte tenu de cette accumulation, les traders seraient incités à poursuivre leurs investissements dans cette crypto numéro un. Plusieurs catalyseurs solides soutiennent cette thèse : la publication vendredi d’un indice PCE plus bas, le discours de Trump à la conférence Bitcoin 2024, ainsi qu’un allégement progressif des pressions vendeuses liées à Mt. Gox et à l’ETF de Grayscale. Selon lui, le BTC est donc en passe de connaître une forte hausse vers de nouveaux sommets.
10x Research : les décisions de la Fed du 1er août et le rapport CPI du 14 août seront cruciaux
10x Research a publié sur les réseaux sociaux que, selon l’analyse historique, le rendement du BTC tend à ralentir en août et diminue en septembre. Cependant, les effets favorables de la politique monétaire américaine – notamment la baisse des taux et le calendrier électoral – pourraient compenser toute pression baissière liée au déblocage de 1 milliard de dollars en jetons prévue en août. La domination du BTC atteint des sommets inédits dans ce cycle, exerçant un impact significatif.
L’analyste conclut que le BTC finira probablement par franchir un nouveau sommet, mais aura besoin d’un soutien « macro ». Les décisions de la Fed du 1er août et le rapport CPI du 14 août seront donc déterminants.
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