La joie de la communauté Bitcoin rend les anciens d'Ethereum maussades
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La joie de la communauté Bitcoin rend les anciens d'Ethereum maussades
Le grand débat autour d'Ethereum : retour à la valeur ou « soumission par la hausse » ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesPar : Sharon
Le même jour où les prix des jetons liés à l'écosystème Bitcoin, comme $ORDI, continuaient de battre des records, la communauté Ethereum a également été secouée.
Le 5 décembre, Ryan Sean Adams (@RyanSAdams), fondateur de Bankless, a publié un long message sur les réseaux sociaux affirmant : « Certains disent que le prix de l'ETH atteint 2200 dollars, c'est vraiment ridicule... L'ETH n'est pas encore entré dans un marché haussier. » Il a ajouté que les fondamentaux d'Ethereum sont solides, et que la valeur réelle d'Ethereum n'a pas encore été pleinement réalisée.
Ensuite, comme si cela avait enflammé des émotions accumulées depuis longtemps, de nombreux participants de la communauté et développeurs blockchain ont réagi, y compris Hayden Adams, fondateur d'Uniswap, Raoul Pal, fondateur de Real Vision, Sassal.eth, co-fondateur d'EthHub, Italo Casas, PDG d'Iron Forge Cloud, Jason Chen Jian de Wanwu Research Institute, et bien d'autres, lançant ainsi un grand débat sur la valeur d'Ethereum, l'humeur du marché, etc.
Alors que l'écosystème Bitcoin connaît un essor généralisé, beaucoup de participants observant la situation depuis l'écosystème Ethereum se demandent pourquoi, par comparaison, Ethereum tarde tant à montrer sa véritable puissance.
Les développeurs critiquent le coût élevé du développement sur Ethereum et son manque d'innovation
Selon BlockBeats, lors de ce débat, de nombreux développeurs ont exprimé leur scepticisme vis-à-vis d'Ethereum, mettant particulièrement en avant deux points : le coût élevé du développement sur Ethereum, qui freinerait davantage l'innovation.
Italo Casas (@italoacasas), PDG d'Iron Forge Cloud, a déclaré : « Avec l'augmentation des coûts sur Solana (SOL) et Ethereum (ETH), les développeurs doivent dépenser davantage pour déployer et exécuter des transactions. Ne pensez-vous pas que cela affecte l'innovation ? »
Le développeur communautaire McGavin (@NFT_Shooter) a souligné : « Demandez aux utilisateurs particuliers, ils trouvent que l'ETH est mauvais car tout coûte 20 dollars. L'ETH devrait être un ordinateur, mais on perd de vue cet objectif en essayant d'en faire de l'or. »
Jonnie King (@JonnieKing), développeur communautaire, pense qu'Ethereum présente trois défauts majeurs : ses modèles commerciaux et technologiques comportent de graves lacunes, ses L2 dépendent fortement de la hausse du prix de l'ETH, et le système de mise en gage (staking) d'Ethereum est le pire parmi toutes les blockchains : « Je crois sincèrement qu'Ethereum s'améliorera au cours des prochaines années, mais dans son état actuel, il souffre de graves défauts, tandis que ses concurrents résolvent ces problèmes fondamentaux. C’est pourquoi le marché le traite ainsi. »
Jason Chen Jian de Wanwu Research Institute (@jason_chen998) a quant à lui indiqué : « Beaucoup disent qu’Ethereum manque d’innovation, mais ce n’est pas un problème propre à Ethereum, c’est un problème de tout l’écosystème Web3. »
Certains utilisateurs ont également fait remarquer que seule une hausse des prix peut convaincre les investisseurs de la valeur réelle, suggérant implicitement qu’Ethereum doit voir le prix de l’ETH grimper plus haut pour réaliser sa valorisation.
Les fondateurs croient fermement au retour de valeur d’Ethereum
Dans le même temps, des personnalités telles que Hayden Adams, fondateur d'Uniswap (@haydenzadams), Raoul Pal, ancien cadre de Goldman Sachs et fondateur de l'institut de recherche macroéconomique Real Vision (@RaoulGMI), ainsi que Sassal.eth, co-fondateur d'EthHub (@sassal0x), estiment tous qu’Ethereum finira par retrouver sa juste valeur.
Ryan lui-même a expliqué ses raisons sous plusieurs angles. Selon lui, les fondamentaux d'Ethereum sont solides car : premièrement, Ethereum génère actuellement un bénéfice annualisé de 2,7 milliards de dollars — la seule blockchain rentable ; deuxièmement, « Ethereum possède désormais l'ensemble de la blockchain comme acheteur net supplémentaire d'espace bloc durant ce cycle (provenant des L2) » ; troisièmement, Ethereum est en contraction monétaire durant ce cycle — alors qu'il était en inflation annuelle de 3 à 4 % lors du précédent cycle, il brûle désormais environ 0,5 % par an.
Par ailleurs, Ryan pense que lorsque Ethereum dispose de solides fondamentaux, chacun ici effectue des opérations spéculatives durant ce cycle, et Ethereum se renforce davantage comme outil monétaire — une sorte d’or numérique : « Vous pouvez évaluer sa valeur comme bon vous semble — s’il bénéficie du même multiplicateur monétaire que l’or, sa valeur serait déjà de 22 000 dollars. »
Parmi ses autres arguments figurent le fait que les détenteurs d’obligations Ethereum perçoivent actuellement un rendement annuel de 5,3 %, qu’Ethereum pourrait très probablement obtenir un ETF au comptant, et qu’Ethereum fonctionne désormais entièrement en PoS, produisant de l’espace bloc sans consommer d’énergie — « Pour les investisseurs traditionnels ESG, l’ETF Ethereum sera le seul actif validé durant ce cycle. »
Il affirme que l’ETH n’est pas encore entré dans un marché haussier, estimant que le marché actuel reste « irrationnel ».
Sassal.eth, co-fondateur d’EthHub (@sassal0x), pense que l’ETH grimpera au-delà de 10 000 dollars, plaçant les investisseurs hésitants face à un dilemme entre devises fiduciaires et cryptomonnaies médiocres : « Nous devons encore mieux expliquer aux gens les fondements de la valeur de l’ETH. »
Il ajoute que la feuille de route d’Ethereum centrée sur les L2 / rollups n’est certes pas parfaite, mais que si l’écosystème Ethereum réussit à concrétiser cette vision ambitieuse, les utilisateurs profiteront de transactions rapides et peu coûteuses sur les L2 tout en étant protégés par la couche L1 d’Ethereum : « Ce sera un spectacle magnifique. »
Hayden Adams, fondateur d’Uniswap (@haydenzadams), considère que la valeur de l’ETH provient des développeurs construisant dessus des applications innovantes et utiles. Grâce à son avance significative, il est extrêmement précieux. Il prend l’exemple d’Uniswap : « Uniswap est une application innovante très populaire, et jusqu’à présent, le principal moteur de valeur d’Ethereum (environ 25 % de l’espace bloc + environ 75 % du MEV). »
Raoul Pal, ancien cadre de Goldman Sachs et fondateur de Real Vision (@RaoulGMI), a également écrit : « Souvenez-vous que, à un moment donné durant ce marché haussier, lorsque l’ETF de l’ETH sera coté et que particuliers et institutions craindront de rater l’opportunité, l’ETH brûlera une quantité record de son offre, et un nombre record d’ETH sera verrouillé pour le staking. »
« Ce choc épique entre offre et demande est en train de mûrir. »
Dan McArdle, co-fondateur de Case4Bitcoin (@robustus), a souligné que ceux qui soutiennent l’ETH devraient, pour rester simple, se concentrer sur les aspects liés au « rendement », surtout en ce qui concerne l’intérêt potentiel des milieux financiers traditionnels : « Dès que l’appétit pour le risque reviendra chez les institutions dans le domaine de la cryptomonnaie, l’ETH en tirera largement profit, car les institutions adorent le “rendement”. »
Ce débat autour d’Ethereum comporte un certain facteur de hasard, mais de nombreuses critiques étaient déjà présentes au sein de la communauté concernant l’incapacité d’Ethereum et de l’ETH à démontrer, dans ce contexte de marché favorable, un attrait et une performance à la hauteur de leurs capacités. Ces critiques portent aussi bien sur la technologie d’Ethereum que sur le prix de l’ETH. Comparé au Bitcoin et au BTC, Ethereum et l’ETH doivent fournir des résultats plus convaincants afin de prouver à la communauté que l’attente en vaut la peine.
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