Les géants entrent en scène, la narration autour de la halving est en marche : est-ce le meilleur moment pour acheter du Bitcoin ?
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Les géants entrent en scène, la narration autour de la halving est en marche : est-ce le meilleur moment pour acheter du Bitcoin ?
Le prix du Bitcoin a rebondi de 24 800 à un maximum de 31 000, comme si le « taureau était de retour ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesQualifier le mouvement du BTC depuis juin de cette année comme « très volatil » n'est pas exagéré. Pour être précis, on pourrait dire qu'il a d'abord fortement chuté, puis fortement rebondi. Le prix du BTC a tout d'abord été affecté début juin par l'événement noirswan de la poursuite judiciaire contre Binance, combinée au retrait de liquidités provoqué par les obligations américaines, plongeant ainsi à un minimum de 24 800.
Alors que le marché était au plus bas, une « détonation » a retenti lorsque BlackRock, la plus grande société de gestion d'actifs au monde avec plus de 10 000 milliards de dollars sous gestion et un taux d'approbation quasi parfait (près de 100 %) pour ses ETF, a déposé auprès de la SEC sa demande de création d'un ETF spot sur Bitcoin. Très vite, WisdomTree, Invesco, Fidelity Investments et d'autres institutions financières traditionnelles ont suivi le mouvement, tandis que EDX, une bourse spécialisée dans les services aux institutions, a officiellement lancé ses activités aux États-Unis.
Une série de nouvelles concernant l'entrée en scène des institutions financières traditionnelles a stimulé les investisseurs. Alors que le Bitcoin s'apprête à vivre son événement de halving, le choix stratégique de ces institutions d'entrer maintenant sur le marché vise-t-il à profiter de ce cycle haussier attendu ? Peu importe la réponse, le prix du Bitcoin est déjà passé de 24 800 à un sommet de 31 000, donnant l'impression que « le marché haussier est de retour ».
L'arrivée des géants : quelle étincelle entre finance traditionnelle et monde cryptographique ?
En regardant en arrière, alors que les bourses natives crypto telles que Binance et Coinbase ont été poursuivies par la SEC, plongeant le marché dans le marasme, des institutions financières traditionnelles telles que BlackRock ont choisi précisément ce moment pour entrer. Coïncidence ou conspiration ? Cette situation soulève assurément bien des interrogations.
Qu’importe si la SEC prépare ou non un tapis rouge réglementaire aux institutions financières traditionnelles, ce qui importe davantage est de comprendre quel impact leur entrée aura sur le monde crypto. Et surtout, comment les investisseurs ordinaires doivent-ils réagir ?
Premièrement, l’entrée des institutions financières traditionnelles apportera sans aucun doute une grande quantité de liquidités sur le marché des monnaies numériques. La particularité des ETF est qu'ils peuvent être cotés et échangés en bourse, offrant ainsi aux investisseurs un accès plus facile au marché du Bitcoin. Grâce à l’introduction des ETF, davantage d’investisseurs traditionnels et institutionnels pourront participer facilement au marché du Bitcoin, entraînant ainsi un afflux massif de capitaux. Markus Thielen, responsable de la recherche cryptographique chez Matrixport, plateforme de services pour actifs numériques, a indiqué que « l’ETF Bitcoin de BlackRock pourrait attirer 10 milliards de dollars en trois mois et 20 milliards en six mois après son approbation — ce qui soutiendra fortement le prix du Bitcoin ». La participation des institutions financières traditionnelles pourrait apporter une stabilité accrue aux flux de capitaux sur le marché du Bitcoin, améliorant ainsi la profondeur du marché et sa liquidité.
Deuxièmement, la participation des institutions financières traditionnelles contribuera à renforcer la conformité réglementaire du secteur crypto. Depuis le début de l’année, la SEC a intensifié ses pressions contre les banques amies des cryptomonnaies, les bourses et les fournisseurs de services de mise en jeu. Les institutions financières traditionnelles sont généralement soumises à une surveillance stricte et doivent respecter un ensemble rigoureux d’exigences réglementaires. Leur entrée en scène poussera donc le secteur crypto vers une plus grande normalisation et transparence.
Par ailleurs, l’absence actuelle d’un cadre réglementaire clair conduit fréquemment à des événements « cygnes noirs » réglementaires. Ces incidents nuisent au moral des investisseurs et freinent le développement sain du marché. Sous l’impulsion des institutions traditionnelles, les autorités de régulation pourraient adopter une posture plus proactive afin d’élaborer ou d’ajuster leurs politiques et règlements, instaurant ainsi un cadre réglementaire plus complet pour garantir la santé du marché et la protection des investisseurs. Cela renforcera davantage la confiance des participants et attirera encore plus d’investisseurs traditionnels et institutionnels vers le marché crypto.
Troisièmement, les demandes d’ETF pourraient influencer la volatilité du prix du Bitcoin. À court terme, que la demande soit approuvée ou non, l’impact médiatique provoquera des fluctuations importantes du prix. Par exemple, lorsque la SEC a indiqué le 30 juin que les documents relatifs à l’ETF spot Bitcoin étaient insuffisants, le prix du Bitcoin a fluctué d’environ 5 % en une heure. Les investisseurs doivent donc être particulièrement attentifs aux risques liés aux annonces.
À long terme, selon les données fournies par le chercheur crypto @TheCryptoLark, BlackRock seul gère jusqu’à 10 000 milliards de dollars, tandis que le Bitcoin disponible dans les bourses ne représente que 10 % du total environ 500 milliards de dollars. Ainsi, BlackRock n’aurait besoin que de 0,5 % de ses fonds pour acheter la totalité du BTC en circulation sur les bourses.
Une fois l’ETF approuvé, le prix du Bitcoin pourrait connaître des fluctuations extrêmement fortes en raison de la hausse massive du volume des transactions. Bien sûr, à plus long terme, le prix du BTC devrait augmenter en raison de la hausse de la demande transactionnelle induite par l’approbation de l’ETF.
Enfin, l’entrée des institutions financières traditionnelles jouera un rôle moteur dans le développement global du secteur. Nicolas Bertrand, responsable des cryptomonnaies chez Nomura Securities, estime que la diversité des produits et la concurrence accrue constituent des moteurs essentiels du progrès sectoriel. Si l’entrée de ces institutions peut créer temporairement une forme de « concurrence », elle conduira surtout à une expansion globale du marché. En explorant davantage et en participant activement au marché crypto, les institutions traditionnelles favoriseront une reconnaissance et une adoption plus larges du Bitcoin et des autres actifs numériques par le système financier, accélérant ainsi la convergence entre finance traditionnelle et monde crypto.
La narration du halving : le cycle haussier arrivera-t-il comme prévu ?
Depuis la rumeur de la demande d’ETF par BlackRock, le prix du BTC a connu une hausse, restant désormais stable entre 30 000 et 31 000. Une phase de consolidation de plus de 20 jours indique une forte pression acheteuse autour de 30 000 et une résistance vendeuse importante vers 31 000. À court terme, il convient de surveiller attentivement le comportement du prix du Bitcoin ; la direction post-consolidation pourrait se préciser sous l’effet de facteurs macroéconomiques tels que les données américaines sur l’IPC, ou encore la décision finale concernant l’approbation de l’ETF spot Bitcoin. À long terme, dans le contexte du prochain halving, et selon les « habitudes » passées, le Bitcoin semble destiné à entamer un nouveau grand marché haussier.
Conformément à la conception du Bitcoin, chaque fois qu’un mineur résout avec succès un bloc, il reçoit une récompense en nouveaux bitcoins. Toutefois, afin de contrôler l’offre totale, le protocole Bitcoin prévoit que cette récompense est divisée par deux environ tous les quatre ans. Lors de ce prochain halving, la récompense par bloc sera réduite à 3,125 BTC.
Ce mécanisme de halving vise à limiter l’offre totale de Bitcoin et à ralentir progressivement sa croissance. Il permet ainsi de maintenir la rareté du Bitcoin et sa résistance à l’inflation.
Moins de 300 jours nous séparent du quatrième halving du Bitcoin. En examinant l’historique des précédents halvings, on constate que chacun a semblé coïncider avec une forte hausse du prix du Bitcoin :
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28 novembre 2012 — Premier halving : la récompense passe à 25 BTC. Le prix du Bitcoin augmente de 12 à 1 217 dollars.
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8 juillet 2016 — Deuxième halving : la récompense tombe à 12,5 BTC. Le prix bondit de 647 à 19 800 dollars.
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12 mai 2020 — Troisième halving : la récompense est ramenée à 6,25 BTC. Le prix grimpe de 8 787 à un maximum de 64 507 dollars.
À travers ces trois halvings historiques, on observe clairement que chacun a été suivi d'une forte hausse du prix du Bitcoin, ce qui semble confirmer un effet positif direct du halving sur le cours.
Du côté de la demande, le récent engouement autour des BRC-20 semble marquer un véritable renouveau pour l’écosystème Bitcoin. Jusque-là perçu uniquement comme un « or numérique » servant de réserve de valeur, l’enrichissement de son écosystème stimule désormais la demande pour le Bitcoin. Par ailleurs, l’entrée en scène des institutions et la hausse des transactions contribuent également à renforcer cette demande.
Côté offre, l’offre totale de Bitcoin a été fixée dès le départ à 21 millions d’unités. Chaque halving, qui intervient tous les quatre ans, réduit le taux d’inflation du Bitcoin et diminue l’offre nouvelle. Pour un actif dont l’offre est peu élastique, une hausse conjointe de la demande et une réduction de l’offre rendent très probable une augmentation du prix.
L’analyse des précédents marchés haussiers et baissiers du Bitcoin montre que la liquidité macroéconomique a un impact significatif sur son prix.Plus précisément :
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Le marché haussier de 2012 s’est produit dans un contexte de troisième round d’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale américaine (FED) et de politique monétaire accommodante de la BCE ;
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Le marché haussier de 2016 a coïncidé avec le Brexit. La Banque d’Angleterre, cherchant à faire face à l’incertitude, a relancé son programme d’achat d’obligations, injectant davantage de liquidités. Par ailleurs, le lancement des contrats à terme sur Bitcoin a attiré de nombreux capitaux extérieurs sur le marché ;
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Le marché haussier de 2020 a été alimenté par la pandémie mondiale. Les États-Unis ont adopté une politique monétaire fortement accommodante, incluant un assouplissement quantitatif illimité, inondant le marché de liquidités. Un afflux massif de capitaux s’est alors dirigé vers les marchés cryptos, notamment vers le Bitcoin, propulsant son prix à la hausse.
Inversement, les marchés baissiers coïncident généralement avec un resserrement de la liquidité mondiale.
Durant les marchés baissiers de 2014, 2018 et 2022, le resserrement de la liquidité mondiale a conduit à un retrait de capitaux du marché Bitcoin, faisant baisser son prix.
Ces observations montrent que la politique monétaire et la situation de liquidité des banques centrales mondiales ont un impact majeur sur le marché Bitcoin. Des politiques accommodantes et une abondance de liquidités favorisent généralement la hausse du prix du Bitcoin, tandis qu’un resserrement monétaire et une contraction de la liquidité exercent une pression baissière.
Fin 2022, la liquidité mondiale semblait avoir atteint un creux, suggérant que le Bitcoin avait peut-être touché le fond. Par ailleurs, l’inflation américaine semble désormais maîtrisée, et la Fed a annoncé en juin une pause dans ses hausses de taux. Dans ce contexte, les investisseurs pourraient rechercher de la rentabilité et rediriger leurs capitaux vers les marchés actions et crypto, laissant présager une possible hausse durable des prix des actifs.
Conclusion
Selon les statistiques de Caolianews, en comparant horizontalement la performance des différents actifs au premier semestre de cette année, le Bitcoin arrive largement en tête avec une hausse de 83,81 %.
Faut-il « tirer parti de la victoire » ou « s’arrêter là » ? R3PO estime que, dans le contexte du halving, l’approbation d’un ETF spot Bitcoin pourrait bien devenir le « catalyseur » du prochain marché haussier du Bitcoin.
En outre, le prix du Bitcoin ayant plusieurs fois rebondi depuis ses plus bas, son comportement graphique présente des signes assez clairs d’une base technique formée.
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