La halving du Bitcoin approche, BRC20 lance une nouvelle vague de BitcoinFi
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La halving du Bitcoin approche, BRC20 lance une nouvelle vague de BitcoinFi
Alors que la « baisse atypique » évolue continuellement, le récit inaltérable de la « halving » dans le monde cryptographique approche progressivement.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Terry, Baikuaichain
Sans que nous nous en rendions compte, avec les transformations continues d’un « marché baissier atypique », la narration inaltérable du « halving » dans le monde cryptographique approche progressivement — — la hauteur actuelle du bloc étant à moins d’un an du prochain halving de Bitcoin, prévu le 28 avril 2024, lorsque la récompense par bloc passera de 6,25 BTC à 3,125 BTC.
L’histoire marche toujours sur des rythmes similaires, mais sans jamais se répéter complètement. Avec un nouveau cycle de halving arrivant à son terme, les années 2023-2024 seront-elles une simple répétition des années 2019-2020 ?
La narration du « halving » du Bitcoin
Commençons par quelques bases concernant le halving du Bitcoin : le rôle des mineurs, déterminé par la conception même du mécanisme du Bitcoin, est crucial car ils constituent la pierre angulaire du fonctionnement global du système. Actuellement, les revenus des mineurs proviennent principalement de deux sources : la récompense par bloc et les frais de transaction.
La récompense initiale par bloc était de 50 bitcoins. La règle prévoit qu'elle soit divisée par deux tous les quatre ans. Trois divisions ont déjà eu lieu ; elle est actuellement de 6,25 bitcoins, et la prochaine aura lieu en 2024. Ce processus se poursuivra ainsi jusqu’en 2140, date à laquelle il n’y aura plus aucune récompense par bloc ;
les frais de transaction, quant à eux, resteront permanents. Ainsi, au fil des cycles successifs de halving, la récompense par bloc diminuera progressivement jusqu’à devenir négligeable, et à l’avenir, les revenus des mineurs deviendront exclusivement constitués des frais de transaction.
Lorsque la récompense par bloc tendra vers zéro, le modèle de revenus des mineurs changera fondamentalement :
Au fur et à mesure que la récompense par bloc diminue progressivement jusqu’à s’annuler, l’importance des frais de transaction augmentera, pour finalement devenir la seule source de revenus (ce qui explique aussi pourquoi certains mineurs souhaitent des blocs plus grands : plus un bloc est grand, plus il peut contenir de transactions dans un temps donné, donc générer davantage de frais).
Bien que logiquement, une hausse des frais puisse compenser la baisse des récompenses via un effet de balance, des frais trop élevés nuisent toutefois à l’adoption généralisée du Bitcoin :
– Les mineurs assurent la sécurité du réseau et fournissent une valeur essentielle, ce qui nécessite des incitations suffisantes ;
– Les utilisateurs créent de la valeur en utilisant le réseau, mais ne peuvent supporter des frais excessivement élevés ;
Le système économique du Bitcoin évolue constamment à travers ces tensions, trouvant cependant toujours un équilibre dynamique grâce aux arbitrages entre toutes les parties prenantes.
Cependant, après trois halvings, avec une récompense par bloc désormais à 6,25 BTC et plus de 19 millions de bitcoins déjà extraits, de nombreuses situations et réalités appellent aujourd’hui à être repensées sous un angle nouveau.
Une nouvelle réflexion autour du « BitcoinFi » incarnée par BRC20
Depuis la mise à jour « Londres » d’Ethereum en 2021, la fusion « The Merge » en 2022, puis la mise à jour « Shanghai » achevée cette année et la prochaine mise à jour « Cancun », les avancées majeures de l’écosystème Ethereum et son innovation sans limites ont dominé presque toutes les couvertures médiatiques.
En contraste marqué, les développements au sein de l’écosystème Bitcoin ont rarement été discutés publiquement, au point que de nombreux acteurs du secteur pensent que le développement du Bitcoin pourrait être au point mort – reflétant assez fidèlement le fait que les progrès techniques du réseau sont progressivement ignorés par le marché.
Tout cela commence seulement à changer depuis l’émergence, cette année, de nouveaux usages symbolisés par Ordinals, qui ont lancé une nouvelle vague appelée « BitcoinFi ».
Notamment, en tant qu'expérimentation inédite de NFT Bitcoin basée sur Ordinals, la narration BRC20 introduit désormais des variables radicalement nouvelles dans un Bitcoin qui, pendant plus d'une décennie, s'est développé autour de sa fonction monétaire de paiement (malgré les débats entre stock de valeur et moyen de paiement), voire laisse apparaître des signes de vitalité écosystémique semblables à ceux d’Ethereum.
Parallèlement, les controverses suscitées par ces « innovations » comme BRC20 ne cessent de s’intensifier : certains considèrent que rendre programmable le Bitcoin est inutile, affirmant que des tentatives antérieures comme les « colored coins » ont déjà échoué.
Depuis 2020, beaucoup semblent avoir accepté par défaut la position du Bitcoin comme « or numérique », oubliant presque le débat passionné — voire la scission — autrefois centré sur sa vocation de « monnaie mondiale » et ses fonctions de paiement, et donnant l'impression que les mises à jour technologiques sont devenues secondaires.
Mais ce qui convenait hier ne convient pas nécessairement aujourd'hui. En réalité, avec chaque nouveau cycle de halving réduisant la récompense par bloc, combiné à l’expansion continue de l’échelle du réseau Bitcoin, les incitations écologiques nécessaires pour assurer la sécurité du réseau augmentent objectivement, ce qui impose de chercher des alternatives au-delà de la récompense par bloc.
Dans ce contexte, le renouveau du « BitcoinFi », incarné par Ordinals, arrive à point nommé — du moins, les possibilités offertes par la nouvelle écosphère permise par la programmabilité pourraient explorer de nouvelles formes d’incitation pour les mineurs, destinées à remplacer progressivement la récompense par bloc à l’avenir.
Le 3 mai, selon les données de Crypto Fees, les frais de transaction journaliers sur Bitcoin ont dépassé 3,37 millions de dollars, atteignant leur plus haut niveau depuis le 21 mai 2021. Comparé aux environ 370 000 dollars du 23 avril, cela représente une hausse de plus de 9 fois en seulement 10 jours. Le 4 mai, la tendance s’est poursuivie, dépassant 3,5 millions de dollars.
Données du 4 mai de Crypto Fees
Les mineurs ont littéralement fait fortune. Cela montre clairement qu’au-delà de la récompense par bloc, l’innovation écosystémique active et les expérimentations applicatives accélèrent fortement le remplacement progressif de la récompense par bloc par les frais de transaction.
Après son passage en PoS, Ethereum dispose encore d’une récompense annuelle par inflation et d’un vaste écosystème générant des frais internes importants. Même Monero, dont la récompense par bloc a été entièrement extraite l’an dernier et qui reste en PoW, tire désormais ses revenus principalement des frais, bien qu’il maintienne encore une récompense fixe de 0,6 XMR par bloc.
Alors que le prochain cycle de halving touche à sa fin, Bitcoin doit anticiper les changements futurs, explorer tôt et accumuler des marges de manœuvre. Tel devrait être précisément le sens du retour du « BitcoinFi » après plusieurs années d’absence.
Le Bitcoin entre changement et stabilité
Certes, si la majorité des applications DeFi dominantes restent encore sur Ethereum, le réseau Bitcoin continue néanmoins d’évoluer.
En particulier, la mise à jour Taproot a ouvert de nouvelles combinaisons et possibilités en matière de performance, de confidentialité et même de contrats intelligents, tandis que des capacités de programmation plus complexes sont progressivement explorées.
Aperçu de l’écosystème Bitcoin Layer2, source : @hu_zhiwei
Dans l’ensemble, outre le célèbre « réseau Lightning », innovation phare au niveau Layer2, les solutions Bitcoin Layer2 telles que les sidechains, les Rollups, les canaux d’état, etc., connaissent également un véritable essor :
Des projets comme le protocole RGB, Slashtags (identités, contacts, messagerie et paiements pour l’écosystème Lightning), le navigateur Impervious intégrant de nombreux services P2P, le protocole d’actifs Taro basé sur Taproot, ou encore OmniBOLT pour les tokens Lightning, sont tous prometteurs.
Nous sommes actuellement en fin de cycle de halving, avec moins d’un an avant le prochain événement Bitcoin. Cela pourrait être la première (ou deuxième) fois que la plupart des acteurs et investisseurs actuels vivent personnellement ce « grand événement » du halving.
En particulier, alors que la récompense par bloc tombera à 3,125 BTC et que plus de 19,35 millions de BTC auront été extraits, nous nous rapprochons probablement de l’ère finale de libération des bitcoins minés – une variable nouvelle que nous avons rarement prise en compte durant les précédents cycles dominés par la récompense par bloc.
L’histoire marche toujours sur des rythmes similaires, mais ne se répète jamais exactement. Ainsi, le nouveau cycle de halving à partir de 2024 pourrait différer profondément des cycles de 2016 et 2020. Sous cet angle, c’est justement là que réside la plus grande incertitude des diverses innovations comme « BitcoinFi ».
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