Fed: Circle và Tether có thể sẽ thống trị thị trường, stablecoin có thể "bổ trợ" cho CBDC
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Fed: Circle và Tether có thể sẽ thống trị thị trường, stablecoin có thể "bổ trợ" cho CBDC
Ba rủi ro chính của stablecoin – rủi ro rút tiền hàng loạt tại ngân hàng, rủi ro thanh toán và rủi ro hệ thống – cần được giải quyết cụ thể, đặc biệt là do sự ngày càng tập trung cao trong thị trường các nhà phát hành stablecoin.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jason Brett
Biên dịch: Unitimes
Vào ngày thứ Sáu tuần trước, Lael Brainard, thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed), người vừa được Tổng thống Mỹ Joe Biden đề cử vào chức Phó Chủ tịch phụ trách giám sát của Fed, đã cảnh báo về sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường stablecoin. Phát biểu tại Diễn đàn Chính sách Tiền tệ Hoa Kỳ 2022 tổ chức ở New York vào ngày 18 tháng 2, Brainard dự đoán rằng: “Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, trong tương lai thị trường stablecoin có thể bị chi phối bởi một hoặc hai nhà phát hành.”
Brainard mô tả một “hệ sinh thái tài chính tiền mã hóa” — đặc biệt là tài chính phi tập trung (DeFi) — đang thúc đẩy nhu cầu và dẫn đến sự tăng trưởng mạnh mẽ của stablecoin. Bà cũng cảnh báo rằng mức độ hiện diện nổi bật của các quảng cáo liên quan đến tiền mã hóa trong trận Super Bowl 2022 nên được xem như một tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư bán lẻ đang ngày càng gia tăng phơi nhiễm với stablecoin.
Đồng thời, trong hai tuần qua, cả Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đều đã tổ chức các phiên điều trần chuyên biệt về stablecoin. Bản thân Brainard hiện đang chờ Quốc hội Mỹ quyết định về đề cử của bà vào vị trí tại Fed. Tuy nhiên, do sự bất đồng giữa Nhà Trắng và các thượng nghị sĩ Cộng hòa về một trong những ứng viên đề cử (không phải Brainard), đề cử của bà và các ứng viên khác dường như đang bế tắc tại Thượng viện.
"Rủi ro" của stablecoin đối với nền kinh tế toàn cầu
Brainard cho biết, một số nhà phát hành stablecoin tự nhận định rằng “…ảnh hưởng của stablecoin trong hệ thống thanh toán cũng sẽ mở rộng và chúng sẽ được sử dụng phổ biến trong các giao dịch hàng ngày cả trong nước lẫn xuyên biên giới.” Giả sử đây là trạng thái tương lai của thị trường, Brainard yêu cầu các cơ quan quản lý cần thiết lập “một khuôn khổ mạnh mẽ về chất lượng và tính đầy đủ của dự trữ, quản lý rủi ro và quản trị trong thị trường stablecoin.”
Ảnh trên: Lael Brainard, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed và là ứng viên được Biden đề cử làm Phó Chủ tịch mới của Fed, tuyên thệ trong phiên điều trần đề cử tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện trên Đồi Capitol, Washington D.C., ngày 13 tháng 1 năm 2022. Brainard nói với ủy ban rằng việc kiềm chế lạm phát là nhiệm vụ quan trọng nhất của ngân hàng trung ương.
Về khả năng một hoặc hai công ty phát hành stablecoin chiếm lĩnh thị trường, theo dữ liệu từ công ty phân tích thị trường tiền mã hóa Messari, hai nhà phát hành stablecoin hàng đầu hiện nay là Tether (USDT) và Circle (USDC). Hai loại stablecoin gắn với đô la Mỹ này lần lượt xếp thứ ba và thứ tư về vốn hóa thị trường trong bảng xếp hạng tiền mã hóa (như hình dưới), với tổng vốn hóa đạt 407 tỷ USD.
Ảnh trên: Bảng xếp hạng bốn loại tiền mã hóa lớn nhất theo vốn hóa thị trường do Messari.io cung cấp, trong đó Tether (USDT) và USD Coin (USDC) lần lượt xếp thứ ba và thứ tư, với tổng vốn hóa đạt 407 tỷ USD.
Brainard nói: “…Tính đến tháng 1 năm 2022, stablecoin lớn nhất về vốn hóa thị trường chiếm gần một nửa thị phần, còn bốn stablecoin lớn nhất cộng lại chiếm gần 90%.”
Nhóm Công tác về Thị trường Tài chính của Tổng thống Mỹ cũng đã nêu rõ các rủi ro của stablecoin trong báo cáo gần đây. Brainard cho rằng ba rủi ro chính của stablecoin được nhấn mạnh trong báo cáo — gồm rủi ro rút tiền hàng loạt khỏi ngân hàng, rủi ro thanh toán và rủi ro hệ thống — cần được giải quyết cụ thể, đặc biệt khi mức độ tập trung ngày càng cao trong thị trường các nhà phát hành stablecoin.
Stablecoin và CBDC có thể "bổ trợ" cho nhau
Brainard cho rằng, sự chuyển dịch quy mô lớn từ tiền gửi sang stablecoin có thể dẫn đến hiện tượng hàng loạt người dùng tìm nơi trú ẩn an toàn thực hiện rút tiền ồ ạt khi thị trường gặp áp lực, điều này có thể gây gián đoạn ổn định tài chính. Có dấu hiệu cho thấy phân tích của Fed có thể chỉ ra rằng stablecoin sẽ tồn tại trong trạng thái thị trường tương lai. Brainard cho rằng: “CBDC (tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) có thể tồn tại song song với stablecoin và tiền gửi ngân hàng thương mại, và bằng cách cung cấp một khoản nợ an toàn từ ngân hàng trung ương trong hệ sinh thái tài chính số, có thể chứng minh là sự bổ trợ. Cũng giống như tiền mặt và tiền gửi ngân hàng thương mại hiện đang tồn tại song song vậy.”
Brainard cho biết, trong bối cảnh hệ sinh thái thị trường tài chính số mới đang phát triển nhanh chóng, ưu tiên hàng đầu của CBDC là bảo vệ quyền tiếp cận của công chúng đối với loại tiền vô rủi ro do chính phủ phát hành trong hệ thống tài chính số mọi lúc. Theo Brainard, nếu được thiết kế phù hợp, CBDC có thể trở thành một phương tiện lưu trữ giá trị và thanh toán hấp dẫn, vì nó được coi là dạng tiền tệ an toàn nhất.
Các đạo luật mới về stablecoin đang được thảo luận tại Đồi Capitol
Sau các phiên điều trần về stablecoin tại Hạ viện và Thượng viện Hoa Kỳ, nghị sĩ Josh Gottheimer (D-NJ) đã công bố bản dự thảo thảo luận về luật stablecoin. Theo thông cáo báo chí từ văn phòng của ông, dự luật này có thể “giúp giảm thiểu rủi ro mất ổn định thị trường tài chính, bảo vệ người tiêu dùng và hỗ trợ đổi mới công nghệ tài chính đang diễn ra tại Hoa Kỳ.”
Ảnh trên: Vào ngày 9 tháng 2 năm 2022, tại Đồi Capitol, Washington D.C., Hạ nghị sĩ Josh Gottheimer phát biểu tại một cuộc họp báo về tình trạng tội phạm gia tăng trên toàn quốc. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ giết người tại Hoa Kỳ đã tăng 30% và tội phạm bạo lực tăng 5% từ năm 2019 đến 2020.
Gần đây, Circle (USDC), nhà phát hành stablecoin, đã công bố rằng截至到 2022年1月31日，该公司已发行价值500亿美元的USDC。该公司首席战略官兼全球政策主管Dante Disparte cho biết trong thông cáo báo chí của nghị sĩ: “Chúng tôi hoan nghênh sự lãnh đạo từ Hạ nghị sĩ Josh Gottheimer, người đã thể hiện một thái độ cân nhắc và dựa trên rủi ro đối với đổi mới stablecoin tại Hoa Kỳ cũng như cách thức stablecoin có thể phù hợp với khung quản lý liên bang.”
Kristin Smith, Giám đốc điều hành Hiệp hội Blockchain, và Teana Baker Taylor, Giám đốc chính sách cấp cao của Phòng Thương mại Kỹ thuật số, đều bày tỏ sự ủng hộ đối với dự luật do Josh Gottheimer đề xuất, cũng như việc các nghị sĩ tích cực tham vấn ngành công nghiệp trong quá trình lập pháp.
Smith nói: “Dự luật của Hạ nghị sĩ Josh Gottheimer là đạo luật về stablecoin toàn diện và cân nhắc nhất mà chúng tôi từng thấy cho đến nay. Chúng tôi rất vui mừng khi Quốc hội đã chủ động tiếp cận, tham vấn các bên liên quan trong ngành và chính phủ khi cân nhắc con đường tối ưu để quản lý stablecoin. Chúng tôi cảm ơn Hạ nghị sĩ Gottheimer vì sự lãnh đạo trong lĩnh vực này và mong muốn tiếp tục hợp tác với ông về những vấn đề này.”
Taylor cũng phát biểu: “Phòng Thương mại Kỹ thuật số xin cảm ơn Hạ nghị sĩ Josh Gottheimer vì đã tích cực tham vấn ngành công nghiệp, và mong muốn tiếp tục hợp tác với ông cùng các thành viên khác để nỗ lực xây dựng một khung quản lý phù hợp, thiết lập các biện pháp bảo đảm thích đáng, duy trì sự đổi mới, và tạo ra một sân chơi công bằng cho cả các nhà phát hành stablecoin đã thành danh lẫn các tân binh gia nhập thị trường đang không ngừng phát triển này.”
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Forbes
