Hướng dẫn sinh tồn năm 2026 dành cho "người chơi cổ phiếu Mỹ trong giới tiền điện tử"
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hướng dẫn sinh tồn năm 2026 dành cho "người chơi cổ phiếu Mỹ trong giới tiền điện tử"
Thông qua hỏi đáp của chín nhà nghiên cứu, chúng tôi nhìn lại xu hướng hội tụ giữa thị trường chứng khoán Mỹ và lĩnh vực token hóa/Web3 vào năm 2025, đồng thời dự báo cơ hội và chiến lược đầu tư cho năm 2026.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: Nhà nghiên cứu MSX của Maitong
Ngộ dĩ vãng chi bất gián, tri lai giả do khả truy.
2025 vụt qua nhanh chóng. Năm nay, thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một vòng lại một vòng "kiểm tra áp lực cực hạn": địa chính trị lặp đi lặp lại, kỳ vọng vĩ mô dao động, thoái triều của các câu chuyện và sự phân hóa thanh khoản xảy ra xen kẽ, đồng thời, token hóa cũng tăng tốc âm thầm dưới sự thúc đẩy của tuân thủ và cơ sở hạ tầng.
Có thể nói, từ TradFi đến Web3, hai lực lượng vốn song song đang tiến tới "hợp lưu" với tốc độ chưa từng có, nhắm vào việc đưa các loại tài sản tài chính lên chuỗi và có thể lập trình.
Để biến "cảm xúc" của thị trường thành "mẫu" có thể tham khảo, chúng tôi lấy Maitong MSX làm mẫu quan sát, đặt ra chín câu hỏi cho các nhà nghiên cứu nội bộ: từ từ khóa năm, được mất cá nhân và vị thế cốt lõi, đến con đường tràn ra của dòng tiền, phán đoán về quyền định giá thuộc về ai, rồi đến các biến số cấu trúc then chốt có thể kích hoạt "khoảnh khắc ChatGPT" của TradFi × token hóa, đặc biệt tổng hợp thành bài viết này để gửi đến độc giả.
Là một tổng kết tập thể từ những Builder ở tuyến đầu, chúng tôi hy vọng mọi người có thể nhìn qua được sự được mất của thị trường chứng khoán Mỹ / token hóa / Web3 trong mắt người dùng năm nay, có lẽ cũng có thể lấy đây làm bài học, phát hiện ra những khả năng tiềm ẩn đằng sau, thu về một hướng dẫn sinh tồn cho năm 2026.
Chú thích: Tiết lộ vị thế của nhà nghiên cứu (chỉ dùng để minh họa mẫu và thảo luận nghiên cứu, không cấu thành bất kỳ đề xuất đầu tư nào)
I. Hồi tưởng 2025, thu hoạch và tiếc nuối của thị trường chứng khoán Mỹ / Web3
1. Nhìn lại năm 2025, bạn thấy sự thay đổi lớn nhất trong lĩnh vực chứng khoán Mỹ hoặc token hóa là gì? Nếu dùng một từ khóa để tổng kết, bạn sẽ chọn từ nào?
DaiDai: Tôi nghĩ năm 2025 là năm bước ngoặt của thị trường chứng khoán Mỹ chuyển từ "câu chuyện dẫn dắt" sang "thực chất triển khai", từ khóa tổng kết chính là 4 chữ "giá trị quay về".
Đặc biệt là việc hiện thực hóa "chi phí vốn" (CapEx) cho AI, hoàn toàn có thể nói là cả năm đều chịu bài kiểm tra lớn về thành tích, thị trường rõ ràng không còn mua đơn thuần "câu chuyện AI", mà cực kỳ quan tâm liệu chi phí vốn của các gã khổng lồ công nghệ có thể chuyển hóa thành doanh thu thực tế hay không.
LittleFox: Từ khóa của tôi là "quản lý thúc đẩy ứng dụng công nghệ".
Sự thay đổi lớn nhất năm 2025 là xu hướng hợp nhất tài chính truyền thống và Web3, xu hướng này thể hiện trực quan ở sự gia tăng số lượng stablecoin, cũng như ứng dụng hàng ngày, rất rõ ràng, năm 2025 dòng tiền giao dịch trên thị trường tiền mã hóa đã bị thất thoát, tổng thể xuất hiện xu hướng giảm, không thể duy trì trạng thái thị trường tăng, nhưng công nghệ tiền mã hóa đã bắt đầu trở thành một phần cơ sở hạ tầng trong tài chính truyền thống. Logic thị trường thay đổi trong chớp mắt, nhưng theo xu hướng phân phối chuẩn, tài chính truyền thống, đặc biệt là thị trường chứng khoán Mỹ, sẽ nhận được nhiều sự hỗ trợ công nghệ hơn từ thị trường tiền mã hóa, từ đó có được nhiều người dùng gia tăng hơn trên toàn cầu.
Echo: Nếu phải đưa ra từ khóa, tôi nghĩ đó là "tính có thể chơi được".
Từ góc nhìn của tôi và nhóm bạn bè là những tay chơi tiền mã hóa lâu năm, người mới với chứng khoán Mỹ này, điểm hứng thú của mọi người, đã nhảy từ "ngưỡng đầu tư chứng khoán Mỹ trở nên thấp hơn" sang "làm thế nào để chơi token hóa chứng khoán Mỹ trên chuỗi", thực chất là con đường này có đủ tính có thể chơi được, khiến mọi người không còn mải mê với các câu chuyện.
Giá trị không còn chỉ phụ thuộc vào tương lai câu chuyện có hấp dẫn hay không, mà cũng phụ thuộc vào công cụ này có bao nhiêu thú vị, có thể được chơi như thế nào, có thể tập hợp ưu điểm của cả hai để mở ra một trần cao hơn hay không. Người chơi kép cả cổ phiếu và tiền mã hóa lâu năm hẳn sẽ rất thích, một thứ đáng tin cậy như cổ phiếu Apple, trên chuỗi biến thành "LEGO tài chính": có thể nắm giữ, stake, sinh lãi thậm chí làm cơ sở đòn bẩy, chuyển đổi tức thời giữa nhiều trạng thái được đóng gói thành sản phẩm phái sinh, và các trạng thái có thể chồng lên nhau.
Frank: Nếu dùng một từ khóa để tổng kết con đường token hóa chứng khoán Mỹ năm 2025, tôi sẽ chọn "tăng tốc".
Sự "tăng tốc" này không đến từ một sự kiện đơn lẻ nào, mà thể hiện trên sự tiến triển đồng bộ của cả một hệ thống cơ sở hạ tầng và cấp độ thể chế, bao gồm việc thảo luận tuân thủ được đẩy lên trước và thái độ thay đổi rõ rệt của mọi người đối với vấn đề "lên chuỗi", thực chất dù là Nasdaq từ đứng ngoài quan sát chuyển sang tự mình tham gia, hay đề xuất thử nghiệm giao dịch 5×23 giờ, đều đánh dấu nhóm người chơi phố Wall này không còn dừng lại ở giai đoạn thử nghiệm nếm canh, mà bắt đầu tự tay tháo dỡ hàng rào của thế giới cũ (đọc thêm 《Nasdaq đạp ga mạnh: Từ "nếm canh" đến "ăn thịt", token hóa chứng khoán Mỹ bước vào ván quyết định?》、《Chứng khoán Mỹ chạy nước rút "không bao giờ đóng cửa": Tại sao Nasdaq đưa ra thử nghiệm giao dịch "5×23 giờ"?》).
So sánh với, cảm nhận tổng thể của tôi về thị trường chứng khoán Mỹ năm 2025 là "kích động", xét cho cùng năm nay không yên bình, ví dụ như cú ngồi xổm tháng 4 và giữa chừng bị xung đột thuế quan / địa chính trị, nhưng đáng kinh ngạc là khả năng phục hồi cực mạnh và hiệu suất luân chuyển phân khúc của nó, từ AI, chip đến điện lực, đồng, lưu trữ, năng lượng hạt nhân và cơ sở hạ tầng, hầu như mỗi giai đoạn đều có câu chuyện mới tiếp sức.
Có thể nói, năm 2025 đã mở rộng thêm hố sâu nhận thức giữa chứng khoán Mỹ và Crypto. Theo tôi, chứng khoán Mỹ giống một vùng biển sâu hơn, còn Crypto vẫn là nhiều ao nhỏ cắt rời nhau, quan trọng hơn, đằng sau chứng khoán Mỹ có lợi nhuận thực và dòng tiền mặt làm nền tảng, điều này khiến logic định giá có thể được kiểm chứng lặp đi lặp lại — điểm này, gần như 99% Altcoin không thể so sánh được.
Keaton: Từ khóa tôi chọn là "hiệp hai".
Trong góc nhìn của tôi, là blockchain cuối cùng đã bước vào hiệp hai, hướng tới tuân thủ, hướng tới trưởng thành, blockchain cuối cùng quay về cách dùng mà nó được thiết kế ra, dựa vào hiệu suất thanh toán bù trừ tốt hơn, để cạnh tranh với hệ thống thanh toán bù trừ hộp đen thế hệ trước của tài chính truyền thống.
Quy mô người dùng và trải nghiệm sản phẩm, cuối cùng đều đến đêm trước điểm kỳ dị, có thể hỗ trợ một số trường hợp sử dụng cấp độ Mass Adoption.
L: Nhìn lại năm 2025, nếu dùng một từ khóa để tổng kết sự thay đổi lớn nhất trong lĩnh vực chứng khoán Mỹ và tài sản token hóa, tôi sẽ chọn "triển khai".
Nói thẳng ra, năm 2025 "giao dịch token hóa thực sự thành lập", bởi vì từ STO đến token hóa, mấy năm qua token hóa thực chất đều dừng lại nhiều hơn ở cấp độ khái niệm, mà năm 2025 bắt đầu xoay quanh thanh khoản, độ sâu giao dịch và trường hợp sử dụng thực tế.
Người dùng không còn chỉ quan tâm "tài sản có lên chuỗi hay không", mà quan tâm "có dễ giao dịch không, có đáng để tham gia lâu dài không".
Ariaina: Nhìn lại năm 2025, tôi cho rằng sự xuất hiện của token hóa chứng khoán Mỹ là một tín hiệu quan trọng cho thấy tài sản trên chuỗi bắt đầu xảy ra biến đổi cấu trúc.
Khái niệm thực ra không mới, trong chu kỳ sớm hơn, thị trường từng thử nghiệm đưa các loại tài sản thực tế khác nhau như trái phiếu Mỹ, bất động sản lên chuỗi, những khám phá này ở giai đoạn riêng đều có tính hợp lý của nó, nhưng nhìn tổng thể, chúng nhiều hơn là bổ sung cho loại hình tài sản trên chuỗi, chưa thực sự bước vào tầm nhìn chủ lưu, cũng không thay đổi cấu trúc cốt lõi của tài sản trên chuỗi.
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu chịu áp lực, thanh khoản có xu hướng thắt chặt, bản thân thị trường Web3 đã rất khó chỉ dựa vào tài sản gốc tiền mã hóa để có được tăng trưởng mới. Nhưng chứng khoán Mỹ với tư cách là tài sản trưởng thành nhất, thanh khoản mạnh nhất, cũng dễ hiểu nhất với đại chúng toàn cầu, việc token hóa của nó không chỉ mở ra một không gian tài sản lớn hơn nhiều so với quy mô bản thân cho Web3, mà trên thực tế cũng thiết lập kết nối trực tiếp hơn giữa tài chính truyền thống và Web3.
Từ góc nhìn của người dùng phổ thông, đây là một con đường tự nhiên hơn — người dùng không cần hiểu trước các khái niệm tiền mã hóa phức tạp, mà có thể xuất phát từ tài sản quen thuộc, dần dần bước vào hệ thống trên chuỗi.
Vì vậy, nếu dùng một từ để tổng kết sự thay đổi này, tôi sẽ chọn "mở ra" — không phải mở ra một sản phẩm hay lối vào nào, mà là mở ra trần tài sản trên chuỗi, cũng mở ra ranh giới cách ly lâu dài giữa Web3 và tài chính chủ lưu.
2. Năm 2025, thao tác đầu tư nào khiến bạn thoải mái nhất, và việc bỏ lỡ hoặc thua lỗ nào khiến bạn cảm thấy tiếc nuối nhất? (không giới hạn chứng khoán Mỹ / tiền mã hóa)
DaiDai: Năm nay đúng là đạp trúng phần lớn cổ phiếu hot, ví dụ OKLO, RKLB, IREN, NBIS, ASTS, SNDK, MU, OPEN, v.v., đúng vậy! Chính là yêu theo xu hướng, đặc biệt thích cổ phiếu hot.
Đồng thời về kim loại quý, cũng ăn được vàng và bạc, cũng như ở mức 4000+ đã thanh lý ETH (nhìn lại thì lại là một kiểu "thoát đỉnh thành công" khác), điều đáng tiếc nhất là không tranh thủ đợt điều chỉnh tháng 10-11 mua lại MU và SNDK.
LittleFox: Giao dịch cá nhân tôi, là tuân thủ nguyên tắc "thuận thế khả tỵ kế toán họa, nghịch hành phương đắc hội nguyên công", lấy trái chiều làm cốt lõi để làm tần suất cao trong ngày, nhưng nhiều lúc sẽ áp dụng kết hợp thông tin cơ bản như dữ liệu vĩ mô, dữ liệu công ty, phối hợp nhịp độ, tìm kiếm cơ hội can thiệp.
Giao dịch thoải mái nhất năm nay là vào tháng 11, khi thị trường vì áp lực cơ bản xuất hiện giảm phổ biến, nhưng tôi dự đoán sau khi báo cáo tài chính của Nvidia công bố, chắc chắn sẽ dùng sức định hải thần châm để nâng đỡ thị trường tăng, bởi vì tình hình bán hàng của Nvidia về cơ bản đầu năm đã hoàn thành tất cả nhiệm vụ bán hàng, lúc đó tôi không nghĩ ra bất kỳ lý do nào báo cáo tài chính của nó có ngoại lệ, vì vậy lúc đó đã tăng đòn bẩy mua vào một mức giá khá tốt (ngoại âm, lúc này nhớ lại, động tác tăng đòn bẩy lúc đó có thành phần đánh cược, bởi vì nếu báo cáo tài chính của Nvidia có ngoại lệ, thì sẽ mang lại tổn thất lớn, không khuyến khích hành vi này), thao tác này, tính là một cơ hội hiện thực hóa nhận thức, ngoài kiếm được một số lợi nhuận, lớn hơn là cảm giác thành tựu hiện thực hóa nhận thức của bản thân, vì vậy nhớ sâu.
Nếu nói về việc bỏ lỡ đáng tiếc, đó là về cơ bản không chạm tới được hành trình kim loại quý, cho đến khi tăng đến mức giá tôi đã cảm thấy vô lý, mới bắt đầu làm phân tích sâu kim loại quý, tuy nhiên lúc này đã không còn bất kỳ điểm phù hợp trong hệ thống giao dịch của tôi, chỉ có thể nhìn từ xa, đây là việc đáng tiếc, bởi vì khi kim loại quý xảy ra dị thường, lẽ ra nên coi trọng để phân tích sâu.
Echo: Thoải mái nhất là đầu tư định kỳ và chốt lời với BTC, SOL và BNB.
Tiếc nuối nhất là việc đuổi cao theo cảm xúc và để mặc thua lỗ với TRUMP, CFX, năm nay sau đó cũng không tham gia dự án Meme nào khác, cảm thấy bản thân trong phần đầu tư cảm xúc hoàn toàn không có linh tính gì; về chứng khoán Mỹ, đầu năm ném một ít tiền mừng tuổi vào MSTR, không có thu hoạch đặc biệt lớn.
Chốt lời là sự tôn trọng lớn nhất đối với giao dịch, cùng cố gắng.
Frank: Thẳng thắn mà nói, năm 2025 tôi không có nhiều đầu tư chủ động trong lĩnh vực Crypto.
Ngược lại chịu ảnh hưởng của công việc, mấy thao tác của tôi trên chứng khoán Mỹ lại là niềm vui bất ngờ của năm nay, bao gồm cấu hình giai đoạn với Google (GOOGL) và Xpeng Motors (XPEV), đều thu được lợi nhuận tương đối tốt, cũng khiến tôi mơ hồ cảm thấy rõ đây có thể là một điểm ngoặt trên con đường đầu tư cá nhân của tôi.
Bởi vì một thời gian qua, tôi quen hơn với việc tìm kiếm cơ hội trên chuỗi, giữa các giao thức khác nhau và giữa trên chuỗi với CEX/ nền tảng, chủ yếu xoay quanh arbitrage stablecoin, vì vậy trong tay lâu dài nắm giữ USDT/USDC, ngược lại cũng có thể thu được lợi nhuận "cấp độ ăn vặt" tương đối ổn định, nhưng từ nửa cuối năm 2025 tiếp xúc sâu với nghiên cứu đầu tư chứng khoán Mỹ, khiến tôi nhận ra một vấn đề, hôm nay cũng vừa nói chuyện với bạn về điểm này:
Chính là nền tảng Web3 Native (tạm tự phong) của tôi, trong logic đầu tư hiện tại thực ra có chút "bốn không giống" — vừa không hoàn toàn dựa trên thị trường chứng khoán Mỹ trưởng thành để thiết lập khung đầu tư giá trị có hệ thống, vừa dần không thích ứng với kiểu đầu cơ thuần túy đấu trí, cảm xúc cao độ của thế giới Crypto.
Cũng chính vì vậy, khiến tôi luôn giữ thái độ thận trọng với một số dự án Meme bùng nổ cao hoặc thuần túy câu chuyện, cũng ngày càng đồng tình với một kết luận cảm nhận: người có nền tảng đầu tư chứng khoán Mỹ chuyển sang Crypto, thường dễ dàng hơn nhiều so với người chơi Crypto thuần túy đi ngược vào chứng khoán Mỹ.
Về tiếc nuối, thì không có, dù GPS (GoPlus) luôn bị thua sâu và không ngừng bổ sung thêm vị thế, nhưng cũng dựa trên sự tin tưởng vào đội ngũ dự án và quan sát logic an toàn phía C, không tính là dẫm phải mìn, thị trường muốn đánh, tôi muốn chịu.
L: Nếu nhất định phải chọn, thao tác khiến tôi thoải mái nhất năm 2025, thực ra có một điểm chung: tôi không cố ý đi "thông minh hơn", mà chọn đứng về phía sự chắc chắn.
Trên chứng khoán Mỹ, tôi tham gia nhiều hơn là tuyến cơ sở hạ tầng AI và năng lượng, ví dụ như các mã tiêu biểu VST, CEG. Chúng không phải là cái tên sôi động nhất mỗi ngày, nhưng logic rất rõ ràng — AI cuối cùng muốn triển khai, không thể tách rời điện lực và cơ sở hạ tầng. Tôi không đuổi cao, cũng không thao tác thường xuyên, khi điều chỉnh dám nắm giữ, quá trình nắm giữ ngược lại rất yên tâm.
Trên Crypto, tôi cũng tiếp tục phong cách spot, thiên dài hạn. So với việc đuổi theo câu chuyện mới, tôi sẵn sàng nắm giữ dài hạn BTC cũng như một lượng nhỏ tài sản có thuộc tính cơ sở hạ tầng rõ ràng, loại vị thế này không cần theo dõi thị trường mọi lúc, nhưng có thể khiến tôi luôn ở lại trên bàn chơi, đi theo xu hướng tổng thể ngành.
Nơi tiếc nuối nhất, thực ra cũng rất nhất quán. Dù là hàng không vũ trụ thương mại (ASTS, RKLB) trong chứng khoán Mỹ, hay hướng AI + Crypto, Restaking bùng nổ theo giai đoạn trong Crypto, tôi đều hiểu logic, nhưng trong thực thi lại chọn nhịp độ bảo thủ hơn, bỏ lỡ đoạn dốc nhất.
Nhưng nhìn lại, tôi không hoàn toàn hối hận. Năm 2025 khiến tôi chắc chắn hơn một điểm: có một số hành trình dùng để "chứng minh thị trường tồn tại độ đàn hồi", mà có một số vị thế, mới là để đồng hành cùng bạn đi lâu dài, tôi sẵn sàng dành sức lực cho cái sau hơn.
Ariaina: Nếu nói thao tác đầu tư tôi "thoải mái" nhất năm 2025, thực ra không có gì thần kỳ, ngược lại rất nhàm chán — tiếp tục nắm giữ dài hạn BTC. Là một tay chơi đầu tư định kỳ BTC lâu năm, năm nay về cơ bản là bổ sung vị thế kiểu máy móc: tăng cũng mua, giảm cũng mua, chủ đạo một kiểu "tôi cũng không biết thị trường muốn làm gì, nhưng tôi không muốn đoán". Không thông minh, nhưng ngủ còn được.
Ngoài BTC, năm nay còn cấu hình một chút vị thế nhỏ BNB. Platform coin mấy năm nay danh tiếng không tốt, mọi người đều nói không có giá trị dài hạn gì, lúc tôi mua tâm thái cũng rất vi diệu: một bên không tin lắm, một bên lại không nhịn được muốn thử, kết quả BSC năm nay bị Alpha Meme cứng nhắc mang theo một đợt trường hợp sử dụng, tính là để người như tôi nửa tin nửa ngờ nhặt được một chút an ủi logic thành lập.
Nói về thao tác tiếc nuối nhất, đó nhất định là TRX. Trẻ tuổi vô tri, sau khi không dùng Tron nữa, đem số TRX còn lại trong tay gần như tặng cho bạn bè như "rác điện tử", kết quả ai có thể nghĩ Sun thực sự có thể vùng vẫy TRON đến Nasdaq, việc này giáo dục lớn nhất với tôi không phải bỏ lỡ một khoản tiền, mà là bạn có thể coi thường một dự án, nhưng tuyệt đối đừng đánh giá thấp một người sáng lập có thể vùng vẫy lâu dài, và luôn sống sót.
Ngoài ra, năm 2025 cũng là năm tôi sau hai năm bắt đầu lại làm hợp đồng. Chiến lược thực ra khá trung thực "trung dài hạn, chỉ chơi trong thị trường tăng". Từ tỷ lệ thắng đơn hàng nhìn, thành tích không tính là kém, vấn đề xuất hiện ở bản thân tôi — rõ ràng là giao dịch chiến lược, cuối cùng vẫn bị cảm xúc tiếp quản tài khoản, trong đợt giảm tháng 9, lý trí offline, hoảng loạn tiếp quản, không kịp thời tránh, thuộc loại hệ thống không hỏng, người trước sụp đổ.
Nhìn lại năm nay, kiếm được tiền hay không đã không còn quan trọng nhất. Cảm nhận chân thực hơn là thị trường mỗi năm đều thay đổi, nhưng tôi trong môn học quản lý cảm xúc này, vẫn năm năm thi lại. Bổ sung thêm một điều về đầu tư chứng khoán Mỹ, với tư cách một tay mới thuần túy, năm nay tính là theo "Mai Mai nghiêm tuyển" lỡ dở trúng trúng đáp lên chuyến tàu tốc hành AI này. Thành thật mà nói, trước đây tôi với thị trường tài chính truyền thống có chút khinh thường,
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
