HYPE vừa lập kỷ lục cao mới lại là một trong những mã thông báo L1 bị định giá thấp nhất?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
HYPE vừa lập kỷ lục cao mới lại là một trong những mã thông báo L1 bị định giá thấp nhất?
Tính theo tỷ lệ giá/doanh thu (P/S), HYPE là tài sản rẻ nhất trong số các blockchain chính thống, với mức P/S 12 lần thấp hơn 90% so với các tài sản cùng loại.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Carlos
Biên dịch: AididiaoJP, Foresight News
Hyperliquid đang cải thiện cơ bản liên tục, nhưng định giá của nó vẫn ở mức thấp hơn so với các L1 khác
Khối lượng giao dịch giao ngay của Hyperliquid đã tăng đáng kể, đặc biệt là khi so sánh với các sàn giao dịch tập trung. Vào cuối tuần trước, một thực thể chưa xác định đã gửi vào và bán khoảng 22.100 BTC trên Hyperliquid, đồng thời mua vào khoảng 555.000 ETH, trị giá hơn 2,4 tỷ USD. Sự gia tăng đột biến về khối lượng giao dịch giao ngay này đã giúp Hyperliquid trở thành sàn giao dịch có khối lượng giao dịch BTC giao ngay cao thứ hai vào ngày 24 tháng 8, chiếm 12% thị phần, chỉ sau Binance (38%). Điều này đại diện cho sự cải thiện lớn so với mức thị phần trung bình hàng ngày khoảng 1% trong 30 ngày qua của Hyperliquid.
Chúng ta có thể so sánh khối lượng giao dịch giao ngay hàng tháng của Hyperliquid với nhiều CEX (bao gồm tất cả tài sản, không chỉ riêng BTC). Chúng tôi nhận thấy rằng từ đầu năm đến nay, tỷ trọng khối lượng giao dịch giao ngay của Hyperliquid tiếp tục tăng. Trong tháng này, khối lượng giao dịch giao ngay của Hyperliquid đạt 38% so với Kraken, 16% so với Coinbase, 15% so với OKX, 14% so với Bybit và 2,4% so với Binance. Mặc dù mọi con số đều tăng mạnh so với đầu năm, điều này cũng cho thấy Hyperliquid vẫn còn một chặng đường dài để vượt qua một số CEX lớn hơn.
Về khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, tốc độ tăng trưởng của Hyperliquid nhanh hơn nhiều so với các đối thủ tập trung. Biểu đồ bên dưới cho thấy trong vòng một năm qua, tỷ lệ khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid so với ba CEX lớn đã tăng hơn 6 lần. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hàng tháng hiện tại của Hyperliquid gần bằng 14% khối lượng giao dịch phái sinh tương lai của Binance, so với mức chỉ 2,2% cách đây một năm.
Sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch là ấn tượng. Nhưng doanh thu của Hyperliquid so với các chuỗi khác ra sao? Hyperliquid (HyperCore + HyperEVM) đã đạt doanh thu hàng tuần khoảng 28 triệu USD trong hai tuần liên tiếp, tổng doanh thu trong 30 ngày qua đạt 98 triệu USD. Những con số này tương đương doanh thu hàng năm trong khoảng từ 1,2 đến 1,4 tỷ USD. Biểu đồ bên dưới cho thấy Hyperliquid đã trở thành chuỗi có doanh thu hàng tuần cao nhất trong hai tuần qua, đạt mức thị phần kỷ lục 36%.
Biểu đồ bên dưới cho thấy, theo chỉ số P/S (tỷ số giá/doanh thu), HYPE là tài sản rẻ nhất trong số các blockchain chính thống, với P/S 12 lần thấp hơn 90% so với các tài sản cùng loại. Ngay cả khi tính theo FDV/sales (định giá pha loãng hoàn toàn/doanh thu), HYPE cũng là L1 rẻ nhất. Dù chúng ta tranh luận suốt ngày về việc liệu L1 có nên được hưởng mức chiết khấu hay không, hoặc có nên định giá dựa trên doanh thu hay không, thì thực tế là chỉ xét riêng tiêu chí này, giá hiện tại của HYPE dường như hấp dẫn hơn tất cả các L1 khác.
Nếu cái gọi là "chiết khấu L1" biến mất thì sao? Nếu áp lực mua từ DATCOs (các thực thể hoặc tổ chức chưa xác định) suy yếu thì sao? Phải chăng HYPE đang bị định giá thấp, hay các L1 khác đang bị định giá cao một cách khó tin? Chúng tôi không thể chắc chắn, nhưng những câu hỏi này chắc chắn rất đáng để suy ngẫm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Blockworks
