Phỏng vấn độc quyền Forbes với nhà quản lý quỹ nổi tiếng Bill Ackman: 40% danh mục đặt cược vào Alphabet, Amazon, Meta, giá cổ phiếu Universal Music Group bị định giá thấp
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phỏng vấn độc quyền Forbes với nhà quản lý quỹ nổi tiếng Bill Ackman: 40% danh mục đặt cược vào Alphabet, Amazon, Meta, giá cổ phiếu Universal Music Group bị định giá thấp
Anh ấy đưa ra một nhận định phản trực giác: AI khiến âm nhạc tăng trưởng bùng nổ, nhưng bạn cần một công ty thu âm để giúp bạn đột phá hơn bao giờ hết.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên tập & Biên dịch: TechFlow
Khách mời: Bill Ackman, CEO & Nhà sáng lập Pershing Square Capital Management
Người dẫn chương trình: Maneet Ahuja, Biên tập viên cấp cao Forbes, Nhà sáng lập Iconoclast
Nguồn podcast: Forbes Iconoclast
Tiêu đề gốc: Billionaire Investor Bill Ackman Shares His Blueprint For The Next Decade of Wealth
Ngày phát sóng: 2 tháng 7 năm 2026
Tóm tắt nội dung chính
Bill Ackman đã đưa ra một vài nước cờ cụ thể trong cuộc phỏng vấn này: ông đặt vị thế 38% vào ba công ty Alphabet, Amazon và Meta — thị trường lo sợ chi tiêu vốn hàng chục tỷ đô la của các công ty này, nhưng ông lại nhìn thấy cửa sổ mua vào khi định giá giảm và tốc độ tăng trưởng tăng tốc. Ông đang chuyển đổi Howard Hughes Holdings từ một công ty bất động sản thành một "Berkshire thu nhỏ", hoàn tất việc mua lại công ty bảo hiểm Vantage vào tháng tới, sử dụng tiền nổi để đi theo con đường cũ của Buffett từ 60 năm trước. Đối với Universal Music Group, ông đưa ra một phán định giá cụ thể: mức giá cổ phiếu hiện tại khoảng 17 Euro, thông qua đề xuất của ông (chuyển niêm yết về NYSE, hủy bỏ 17% cổ phần, tái cấu trúc hội đồng quản trị, hiện thực hóa khoản nắm giữ Spotify), có thể biến thành 30+ Euro. Còn một nhận định trái ngược với trực giác: AI khiến âm nhạc tăng trưởng bùng nổ, nhưng điều này lại khiến các công ty thu âm quan trọng hơn bao giờ hết, bởi vì việc đột phá trở nên khó khăn hơn.
Tóm tắt các quan điểm nổi bật
IPO và phân bổ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ
- "Tôi muốn phân bổ đầy đủ cho mỗi nhà đầu tư bán lẻ, vì tôi muốn thiên vị về phía những người đang vươn lên."
- "Các nhà đầu tư bán lẻ đã quen với việc đăng ký nhiều cổ phần hơn thực tế họ muốn — có người đăng ký 10.000 cổ nhưng thực ra chỉ muốn 1.000 cổ. Tôi đã给了 họ 10.000 cổ."
- "Bạn có thể mua tiền mặt với giá chiết khấu, sau đó tôi giúp bạn tăng trưởng lãi kép. Hiệu suất giao dịch trong những ngày đầu tiên sau IPO không bao giờ là chỉ số dự báo cho thành công dài hạn."
Chuyển đổi thành "Berkshire thu nhỏ"
- "Chi phí vốn của các công ty phát triển bất động sản và nắm giữ đất đai quá cao — để giá cổ phiếu tăng, bạn phải kiếm được lợi nhuận vượt quá chi phí vốn."
- "Tôi đã đọc một cuốn lịch sử tài chính hoàn chỉnh của Berkshire Hathaway... Nó làm cho thấy rất rõ ràng tỷ lệ bất đối xứng của bảo hiểm đối với việc tạo ra giá trị lớn như thế nào."
- "Berkshire Hathaway khởi đầu là một nhà máy dệt, cũng không quá tốt. Nhưng nó tạo ra nhiều tiền mặt, Buffett đã tái phân bổ số tiền mặt đó vào các hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao hơn. Chúng tôi khởi đầu là một công ty bất động sản, về cơ bản sẽ tự thanh lý."
Công nghệ lớn và chi tiêu vốn AI
- "Thị trường phản ứng rất tiêu cực đối với chi tiêu vốn hàng chục tỷ đô la của các công ty này, các nhà đầu tư lo lắng liệu có kiếm đủ lợi nhuận hay không — chúng tôi hoàn toàn không lo lắng."
- "Định giá của các công ty này đã giảm đáng kể, trong khi tốc độ tăng trưởng lại đang tăng tốc — đây mới là nơi thực sự tạo ra cơ hội."
- "Không chắc chắn mô hình tiên phong nào sẽ thắng, nhưng có một điều rõ ràng: tất cả các công ty này đều cần một lượng lớn sức mạnh tính toán, và đám mây là nơi có khả năng mở rộng và an toàn nhất để tiếp cận sức mạnh tính toán."
AI và ngành công nghiệp âm nhạc
- "AI khiến mọi người đều có thể viết nhạc, bạn sẽ thấy sự bùng nổ về sáng tạo và âm nhạc mới. Nhưng trong một thế giới mà âm nhạc sinh sôi quá nhiều, việc đột phá trở nên khó khăn hơn."
- "Hơn bao giờ hết, nếu bạn là một nghệ sĩ hàng đầu, muốn trở thành nghệ sĩ toàn cầu, bạn cần một công ty thu âm giúp bạn đột phá."
- "Thậm chí một số nghệ sĩ AI cũng đang ký hợp đồng với các công ty thu âm — không có sự bảo trợ của công ty thu âm, bạn không thể biểu diễn mở màn cho Taylor Swift."
Địa chính trị và thị trường
- "Không ai thích ở trong chiến tranh. Tình hình Iran, tác động đến giá năng lượng và lạm phát, tác động đến Fed — tất cả đều gắn liền với diễn biến của cuộc chiến này."
- "Phán đoán nội bộ của chúng tôi là cuộc chiến này không phải là chuyện kéo dài vài tháng — có lẽ chỉ bốn đến sáu tuần là có thể giải quyết."
- "Một khi sự không chắc chắn của chiến tranh tan biến, những lực lượng mạnh mẽ thúc đẩy nền kinh tế và cuối cùng là thị trường chứng khoán sẽ được chú ý hơn."
Niềm tin đầu tư và vốn vĩnh viễn
- "Bạn đã nghiên cứu rất nhiều, đã đặt cược, sau đó thực tế bắt đầu mâu thuẫn với luận điểm ban đầu của bạn — bạn phải suy nghĩ lại."
- "Sở hữu nguồn vốn không rời đi là một lợi thế đầu tư khổng lồ — bạn có thể hành động quyết liệt khi thị trường sụp đổ, không cần quan tâm đến dòng tiền, chỉ tập trung vào bản thân việc đầu tư."
- "8 năm tốt nhất trong 22 năm lịch sử của chúng tôi, chính là sau khi có nền tảng vốn vĩnh viễn — lẽ ra chúng tôi nên làm điều này sớm hơn."
Đảo ngược IPO — Nhà đầu tư nhỏ lẻ nhận phân bổ đầy đủ, nhưng ngắn hạn giảm giá 14%
Maneet Ahuja: Bốn ngày trước bạn đã đánh chuông, IPO của bạn đã niêm yết. Ngày hôm sau bạn còn mua thêm. Có thể kể về trải nghiệm này không?
Lễ kỷ niệm tại NYSE rất thú vị. Nhưng đây chỉ là khởi đầu của một câu chuyện rất dài hạn — chúng tôi đã mất 22 năm để đưa công ty lên sàn. Đợt phát hành này về cơ bản là IPO của công ty quản lý, của đối tác chung, tương tự như mô hình kinh doanh của Blackstone hoặc Apollo. Đồng thời đây là công ty đầu tư đầu tiên của chúng tôi niêm yết tại Mỹ — 43 USD có thể mua một cổ phần, cùng đầu tư với chúng tôi, nhận được những điều khoản tốt nhất mà chúng tôi dành cho nhà đầu tư. Chúng tôi rất mong đợi có thể có hàng triệu cổ đông trong tương lai.
Maneet Ahuja: Tôi biết bạn là người có niềm tin. Ngày hôm sau bạn đã gấp đôi vị thế. Phản hồi của nhà đầu tư thế nào?
Chính chúng tôi là nhà đầu tư lớn nhất — đội ngũ quản lý đã đầu tư khoảng 500 triệu USD vào thực thể mới này. Mục tiêu của chúng tôi là tăng trưởng với tốc độ khá tốt trong dài hạn. Phần lớn các nhà đầu tư được huy động trong IPO đều dự định nắm giữ dài hạn.
Maneet Ahuja: Bạn học được gì trong quá trình IPO?
Mục tiêu của tôi là để mỗi người bình thường đều có một kết quả tốt. Vì vậy chúng tôi đã làm một điều gần như ngược lại với IPO thông thường — thường thì các tổ chức lớn nhận được phân bổ tốt nhất, nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể chỉ nhận được 10% lượng họ đăng ký. Tôi nói, tôi muốn phân bổ đầy đủ cho mỗi nhà đầu tư bán lẻ, vì tôi muốn thiên vị về phía những người đang vươn lên.
Kết quả là, các nhà đầu tư bán lẻ nhận được nhiều cổ phiếu hơn dự kiến rất nhiều. Họ đã quen với việc đăng ký nhiều cổ phần hơn thực tế họ muốn — có người đăng ký 10.000 cổ nhưng thực ra chỉ muốn 1.000 cổ. Tôi đã给了 họ 10.000 cổ. Vì vậy chiều thứ Tư họ phát hiện ra mình đang nắm giữ vị thế gấp mười lần dự kiến, giao dịch của quỹ đóng trong vài ngày gần đây không lý tưởng — hiện đang giảm giá khoảng 14%.
Nhưng đây chính xác là cơ hội cho những người tham gia hôm nay — bạn có thể mua tiền mặt với giá chiết khấu, sau đó tôi giúp bạn tăng trưởng lãi kép. Giao dịch trong những ngày đầu tiên sau IPO không bao giờ là chỉ số dự báo cho thành công dài hạn.
Có một điểm khác biệt trong IPO lần này: các nhà đầu tư vòng nền tảng đã chiếm ưu thế, vì chúng tôi đã tặng miễn phí quyền lợi của công ty quản lý — tương đương như "quà tặng kèm". Toàn bộ danh mục đầu tư hôm nay thấp hơn giá IPO vài phần trăm, nhưng tôi vẫn cho rằng đây là một khoản đầu tư dài hạn rất tốt.
Phác thảo "Berkshire thu nhỏ" — Howard Hughes + Bảo hiểm Vantage
Maneet Ahuja: Chúng tôi đã từng gọi bạn là "Buffett nhí" trên bìa Forbes. Sự tiến hóa của Buffett luôn là bản thiết kế của bạn. Giờ bạn có Pershing Square Inc. giao dịch trên NYSE, Howard Hughes đang được chuyển đổi thành phiên bản Berkshire hiện đại thông qua Vantage. Cả hai động lực lãi kép đều thuộc về bạn, chúng phối hợp như thế nào?
Chiến lược cốt lõi của Pershing Square luôn là mua cổ phần thiểu số của các công ty lớn, giúp chúng thành công hơn — đây là điều Pershing Square USA và quỹ offshore Pershing Square Holdings đang làm. Pershing Square Inc. là công ty thu phí quản lý.
Howard Hughes mới là công ty thực sự đi theo mô hình như bài báo trên bìa Forbes năm xưa của bạn — phụ đề có lẽ là "Howard Hughes sẽ trở thành Berkshire thu nhỏ phiên bản của chúng tôi". Cuối cùng chúng tôi cũng đã biến ý tưởng của Forbes thành hiện thực.
Howard Hughes là một công ty thú vị — sở hữu những thành phố nhỏ này, như The Woodlands, Summerlin (Las Vegas), chúng tôi nắm giữ tất cả đất dân cư, phần lớn đất thương mại và nhiều tài sản tạo doanh thu. Còn có业务 căn hộ ở bãi biển Hawaii. Nó giống như một doanh nghiệp gia đình hơn là một công ty đại chúng, Phố Wall luôn không quá chú ý.
Giờ chúng tôi sẽ xây dựng theo mô hình của Buffett. Các công ty bất động sản về cơ bản sẽ tự thanh lý — mỗi năm bán đất cho các nhà phát triển tạo ra hàng trăm triệu dòng tiền, các tài sản tạo doanh thu bất động sản cũng có dòng tiền, cộng với doanh số bán căn hộ — hiện có khoảng 4 tỷ USD căn hộ đã ký hợp đồng sẽ được bán trong vài năm tới. Chúng tôi không tái đầu tư số tiền mặt này vào bất động sản, mà đi mua một công ty bảo hiểm — Vantage. Giao dịch có lẽ sẽ hoàn tất vào tháng tới.
Chúng tôi sẽ quản lý Vantage giống như cách Buffett quản lý hoạt động bảo hiểm — ông ấy viết bảo hiểm rất thận trọng, phân bổ cơ bản tiền nổi vào trái phiếu chính phủ, sau đó đầu tư thặng dư của công ty bảo hiểm vào cổ phiếu phổ thông. Chúng tôi sẽ đi theo cùng một con đường. Mục tiêu là tạo ra một phương tiện lãi kép — để trong 50 năm, nó sẽ trở thành một công ty rất lớn và có giá trị. Howard Hughes sẽ mua công ty, đầu tư bảo hiểm, nhưng làm cổ đông kiểm soát, quy mô nhỏ hơn. Quỹ Pershing Square thì mua cổ phần thiểu số của các công ty lớn.
Maneet Ahuja: Vantage là một nền tảng bảo hiểm chuyên nghiệp 2 tỷ USD, có tiền nổi thực và bảo lãnh. Bảo hiểm何时 "thấm" đối với bạn?
Tôi luôn đi theo Buffett, đọc kỹ báo cáo thường niên của Berkshire. Nhưng chúng tôi一直在 thảo luận về lối ra cho Howard Hughes — tiếp tục làm bất động sản thuần túy? Tư nhân hóa? Vấn đề lớn nhất của nó với tư cách là một công ty đại chúng là: Chi phí vốn của các công ty phát triển bất động sản và nắm giữ đất đai quá cao. Để giá cổ phiếu tăng, bạn phải kiếm được lợi nhuận vượt quá chi phí vốn, nhưng chi phí vốn quá cao.
Hoặc là tư nhân hóa, hoặc là chuyển đổi. Tôi đã đọc một cuốn sách — lịch sử tài chính hoàn chỉnh của Berkshire Hathaway, loại sách chỉ những người hâm mộ Buffett mới đọc. Nhưng nó kể câu chuyện của Berkshire rất rõ ràng, khiến bạn thực sự hiểu tỷ lệ bất đối xứng của bảo hiểm đối với việc tạo ra giá trị lớn như thế nào. Chúng tôi nghĩ, vậy thì đi theo cùng một con đường. Berkshire Hathaway khởi đầu là một nhà máy dệt, cũng không quá tốt. Nhưng nó tạo ra một lượng lớn tiền mặt, Buffett đã tái phân bổ tiền mặt vào các hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao hơn. Chúng tôi khởi đầu là một công ty bất động sản, về cơ bản sẽ tự thanh lý — không cần tái đầu tư tất cả tiền mặt vào bất động sản, sẽ có tiền mặt dư thừa, đưa số vốn này vào bảo hiểm.
Công nghệ lớn là lĩnh vực AI an toàn nhất
Maneet Ahuja: Bạn là một trong những nhà đầu tư chủ động được chú ý nhất thế hệ của chúng tôi, nhưng hiện tại 38% vị thế của bạn nằm ở Alphabet, Amazon và Meta. Tại sao bạn cho rằng những gã khổng lồ truyền thống Magnificent 7 này là cách chơi an toàn và bị định giá thấp nhất trong cuộc cách mạng AI?
Chúng tôi luôn đánh giá cao các công ty này, nhưng trước đây chúng chưa bao giờ đủ rẻ — hoặc là chúng tôi đã bỏ lỡ cửa sổ giá rẻ của chúng. Thị trường phản ứng rất tiêu cực đối với chi tiêu vốn hàng chục tỷ đô la của các công ty này, các nhà đầu tư lo lắng liệu có kiếm đủ lợi nhuận hay không. Chúng tôi hoàn toàn không lo lắng. Định giá của các công ty này đã giảm đáng kể, đồng thời tốc độ tăng trưởng lại đang tăng tốc — đây mới là nơi thực sự tạo ra cơ hội. Chúng tôi tin tưởng vào đội ngũ quản lý, họ nói rằng đang kiếm được lợi nhuận rất rất hấp dẫn từ các khoản đầu tư này, điều này đối với chúng tôi là hợp lý.
Không chắc chắn mô hình tiên phong nào sẽ thắng — OpenAI trước đây dẫn đầu, sau đó Google và Anthropic cũng đuổi kịp. Nhưng có một điều rõ ràng: Tất cả các công ty này đều cần một lượng lớn sức mạnh tính toán, và đám mây là nơi có khả năng mở rộng và an toàn nhất để tiếp cận sức mạnh tính toán. Điều này giải thích câu chuyện của Amazon và Google.
Maneet Ahuja: Tôi muốn hỏi một câu ngoài lề — bạn cá nhân dùng AI nào? OpenAI? Claude? Gemini?
Tôi là người dùng Claude và Grok. Grok một phần vì tôi là nhà đầu tư nhỏ của xAI, cũng là người dùng X — Grok rất tiện, dữ liệu huấn luyện phần lớn đến từ X, thông tin rất tức thời. Claude tôi cũng đang dùng, công ty có phiên bản doanh nghiệp, hầu hết các mô hình đều có, nhưng tôi có xu hướng mặc định dùng Claude hoặc Grok.
Maneet Ahuja: Bạn thấy nó có giúp ích không? Dùng hàng ngày hay cả trong đầu tư?
Dùng cả hai. Ví dụ khi tôi muốn tìm hiểu một chủ đề.
Đề xuất UMG — AI khiến các công ty thu âm quan trọng hơn
Maneet Ahuja: Một chủ đề lớn khác — Universal Music Group, một trong những vị thế lớn nhất của các bạn, sở hữu danh mục âm nhạc có giá trị nhất toàn cầu từ Taylor Swift đến Beatles. Các bạn gần đây đã đưa ra một đề xuất, sẽ tăng tỷ lệ nắm giữ của Pershing Square, chuyển công ty về Mỹ, thay đổi thành viên hội đồng quản trị. Vào thời điểm AI đang định hình lại mọi ngành công nghiệp sáng tạo, tại sao UMG lại là một cược đúng?
AI khiến mọi người đều có thể viết nhạc — bạn sẽ thấy sự bùng nổ về sáng tạo và âm nhạc mới. Nhưng trong một thế giới mà âm nhạc sinh sôi quá nhiều, việc đột phá trở nên khó khăn hơn. Miễn là quyền sở hữu trí tuệ được bảo vệ, chúng tôi rất tin tưởng vào đội ngũ quản lý của Universal. Hơn bao giờ hết, nếu bạn là một nghệ sĩ hàng đầu, muốn trở thành nghệ sĩ toàn cầu, bạn cần một công ty thu âm giúp bạn đột phá. Thậm chí một số nghệ sĩ AI cũng đang ký hợp đồng với các công ty thu âm — không có sự bảo trợ của công ty thu âm, bạn không thể biểu diễn mở màn cho Taylor Swift.
Maneet Ahuja: Điều gì về kinh tế học IP của UMG mà thị trường chưa hiểu đầy đủ?
Universal đang làm rất tốt trong việc tăng trưởng doanh thu và dòng tiền — duy trì vị thế thị trường mạnh mẽ, ký hợp đồng với những nghệ sĩ giỏi nhất toàn cầu. Đây là động cơ vận hành cốt lõi của các công ty âm nhạc, họ làm rất tốt. Nhưng điểm họ làm chưa tốt là: làm một công ty đại chúng. Duy trì cấu trúc bảng cân đối kế toán hợp lý, phân bổ vốn khiến cổ đông tin tưởng, cách thức giao tiếp để thị trường thực sự hiểu业务 này — những điều này đều chưa đủ tốt. Công ty còn niêm yết trên sàn giao dịch sai — lẽ ra phải ở NYSE, không phải ở Amsterdam.
Đề xuất lần này làm những việc sau: chuyển Universal Music từ Amsterdam sang Sở giao dịch chứng khoán New York; sử dụng giá thấp như một phần của giao dịch, đồng thời hủy bỏ 17% cổ phần; tái cấu trúc hội đồng quản trị, do Michael Ovitz làm chủ tịch — ông ấy rất hiểu ngành này, cũng có mối quan hệ lâu dài với Lucian (CEO UMG Lucian Grainge); hiện thực hóa một thứ mà thị trường hoàn toàn không định giá — khoản nắm giữ Spotify. Sau đó xây dựng bảng cân đối kế toán và chiến lược phân bổ vốn trong tương lai, tối đa hóa lợi nhuận vốn, đồng thời không tạo ra bất kỳ rủi ro tài chính nào cho cổ đông.
Những bước này có thể biến một cổ phiếu giá hơn mười Euro, thành một cổ phiếu giá hơn ba mươi Euro theo quan điểm của chúng tôi.
Maneet Ahuja: Đã có cuộc đối thoại xây dựng nào với ban quản lý chưa? Họ đã chấp nhận chưa?
Trạng thái hiện tại là hội đồng quản trị đang vận hành một quy trình, gần đây đã thuê cố vấn, đang đánh giá đề xuất của chúng tôi. Chúng tôi dự kiến sẽ nhận được phản hồi từ công ty, nhưng họ đã mất vài tuần mới组建 xong đội ngũ.
Địa chính trị và thập kỷ tiếp theo
Maneet Ahuja: Mọi người đều đang cố gắng giải mã 12 tháng tới — lãi suất, địa chính trị, AI, chi tiêu vốn. Bạn thấy sự脱节 lớn nhất giữa giá và thực tế trên thị trường hôm nay là gì?
Không ai thích ở trong chiến tranh. Tình hình Iran, tác động đến giá năng lượng và lạm phát, tác động đến Fed — tất cả đều gắn liền với diễn biến của cuộc chiến này. Phán đoán nội bộ của chúng tôi là cuộc chiến này không phải là chuyện kéo dài vài tháng — có lẽ chỉ bốn đến sáu tuần là có thể giải quyết. Một khi chiến tranh được giải quyết, mọi người sẽ chú ý hơn đến các yếu tố驱动 cơ bản của nền kinh tế.
Maneet Ahuja: Vậy nhìn chung bạn lạc quan về tâm lý thị trường hiện tại?
Đúng vậy. Một khi sự không chắc chắn tan biến, những lực lượng mạnh mẽ thúc đẩy nền kinh tế và cuối cùng là thị trường chứng khoán sẽ được chú ý hơn, các công ty cũng đang báo cáo lợi nhuận rất tốt — chúng tôi vẫn đang ở giữa mùa báo cáo tài chính.
Maneet Ahuja: Nếu bạn phải đưa toàn bộ vốn vào một loại tài sản, loại trừ quỹ của chính bạn, bạn chọn gì cho thập kỷ tiếp theo?
Cổ phiếu. Thanh khoản, tăng trưởng dài hạn — tôi có lẽ sẽ chọn một quỹ chỉ số. Tôi sẽ không mua trái phiếu.
Niềm tin đầu tư và sức mạnh của vốn vĩnh viễn
Maneet Ahuja: Bạn đã dẫn dắt nhiều hành động đầu tư chủ động, có những cái rất thành công, có những cái không quá thành công. Về niềm tin, bài học khó nhất bạn học được là gì?
Tôi cố gắng để niềm tin dựa trên thực tế. Một điều then chốt: nếu bạn đã nghiên cứu rất nhiều, đã đặt cược, sau đó thực tế bắt đầu mâu thuẫn với luận điểm ban đầu của bạn — bạn phải suy nghĩ lại.
Maneet Ahuja: Bạn không đặt phí hiệu quả trong IPO lần này, đây là một thay đổi căn bản đối với ngành trong vài thập kỷ qua. Bạn nói mục tiêu là để người có 50 USD cũng có thể tham gia, không chỉ là các tổ chức. Điều này gửi đi tín hiệu gì cho ngành?
Thành thật mà nói, các công ty khác rất khó triển khai một phương tiện như vậy. Chúng tôi có thể làm được vì nền tảng vốn là vĩnh viễn — nếu ai đó thành lập một quỹ mới không có phí khuyến khích, mọi người sẽ rời khỏi các quỹ có phí khuyến khích của họ. Cấu trúc của chúng tôi ổn định hơn, nên có thể làm được. Tôi không chắc đây có phải là khởi đầu của xu hướng ngành hay không.
Nhưng tôi thực sự cho rằng phương tiện đầu tư đóng là một cấu trúc công ty rất xuất sắc — chỉ là一直 chưa được tận dụng đầy đủ. Chúng tôi dự định tận dụng đầy đủ nó. Chúng tôi có những nhà đầu tư viết séc 500 triệu USD, cũng có những nhà đầu tư chỉ mua một cổ phần — chúng tôi rất sẵn lòng đại diện cho tất cả mọi người.
Maneet Ahuja: Tôi thêm một câu hỏi nữa. Nếu để bạn thành lập lại Pershing Square hôm nay, một điều khác biệt và một điều hoàn toàn giống nhau là gì?
Pershing Square là chương hai của tôi trong ngành quỹ phòng hộ, tôi có cơ hội làm lại rất nhiều thứ. Một điều tôi sẽ làm khác là: hoàn trả vốn bên ngoài sớm hơn, chỉ tập trung vào quản lý cấu trúc vốn vĩnh viễn. Sở hữu nguồn vốn không rời đi là một lợi thế đầu tư khổng lồ — bạn có thể hành động quyết liệt khi thị trường sụp đổ, không cần quan tâm đến dòng tiền, chỉ tập trung vào bản thân việc đầu tư. 8 năm tốt nhất trong 22 năm lịch sử của chúng tôi, chính là sau khi có nền tảng vốn vĩnh viễn — lẽ ra chúng tôi nên làm điều này sớm hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
