Google trả SpaceX 920 triệu USD mỗi tháng để thuê sức mạnh tính toán, tại sao Neocloud đột nhiên trở thành mô hình kinh doanh tốt nhất?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Google trả SpaceX 920 triệu USD mỗi tháng để thuê sức mạnh tính toán, tại sao Neocloud đột nhiên trở thành mô hình kinh doanh tốt nhất?
Mọi người đều muốn trở thành NeoCloud.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: degentrading
Biên dịch: TechFlow
TechFlow Dẫn đọc: Tất cả mọi người đều muốn trở thành neocloud (đám mây năng lực tính toán mới), từ xAI, Meta đến SoftBank, lần lượt tham gia bán năng lực tính toán. Tác giả degentrading suy ngược lại từ một hợp đồng thực tế mà Google trả cho SpaceX: 110.000 card GB200, giá thuê mỗi card mỗi giờ là 11,6 USD, một trung tâm dữ liệu 100MW thu hồi vốn chưa đầy một năm. Bài viết này từng bước phân tích cấu trúc chi phí và sổ sách của neocloud, trả lời một câu hỏi cốt lõi: tại sao xây dựng trung tâm dữ liệu và bán năng lực tính toán hiện nay là kinh doanh tốt nhất.
「xAI và Google đã hợp tác.」
「Meta phát tín hiệu, sẵn sàng bán cơ sở hạ tầng năng lực tính toán dư thừa của mình.」
「SoftBank dự kiến cung cấp năng lực tính toán AI quy mô 10GW tại Mỹ.」
Nhìn đi đâu cũng thấy, dường như tất cả mọi người đều muốn trở thành neocloud, bắt đầu bán năng lực tính toán. Tại sao lại như vậy?
Tôi sẽ dẫn bạn đi qua sổ sách của neocloud trước, bắt đầu từ một trường hợp thực tế.
Ngày 5 tháng 6 năm 2026, Google tuyên bố trả 920 triệu USD mỗi tháng cho SpaceX để thuê năng lực tính toán của trung tâm dữ liệu xAI.
Lô năng lực tính toán này bao gồm 110.000 GPU Nvidia, cộng với CPU và các thành phần bộ nhớ khác, tức là một trung tâm dữ liệu được trang bị đầy đủ (Colossus 2).
GPU ở đây là GB200 NVL72 của Nvidia.
Tính theo số tiền này, đơn giá mỗi GPU là 920 triệu / 110.000 / 720 = 11,6 USD mỗi giờ.
Chúng ta hãy tưởng tượng một trung tâm dữ liệu 100MW, nhét đầy GB200.
Chú thích hình: Tính toán chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu 100MW của tác giả, tương đương khoảng 50 tỷ USD mỗi GW
Ước tính của tôi là khoảng 50 tỷ USD mỗi GW. Tính ra như vậy, chi phí xây dựng 100MW khoảng 5 tỷ USD.
Con số này khớp với ước tính ngành. Lưu ý, đây là chi phí xây dựng cho GB200. Chip càng tiên tiến càng đắt, ví dụ như phương án xây dựng GB300, chi phí năng lực tính toán cao hơn 20%.
Jensen Huang nói mỗi GW trị giá 100 tỷ USD thực ra rất thực tế — nếu bạn tính đến chi phí năng lực tính toán của Rubin, đó là gấp đôi Blackwell. Chi phí điện và các khoản khác cũng đang tăng.
Chúng ta cũng biết mỗi GB200 tiêu thụ khoảng 1200 watt, nên 100MW quy đổi ra khoảng bằng 83.333 GPU.
Áp dụng mô hình kinh tế từ hợp đồng xAI đó, doanh thu là 83.333 × 11,6 × 365 × 24 = 8,467 tỷ USD mỗi năm.
Cấu trúc chi phí như sau:
Mỗi MW mỗi năm tiền điện 740.000 USD, mỗi MW mỗi năm bảo trì cơ sở hạ tầng 250.000 USD, mỗi MW mỗi năm nhân sự 300.000 USD.
Chú thích hình: Sổ sách trung tâm dữ liệu 100MW được tính toán theo giá thuê hợp đồng xAI (11,6 USD mỗi card mỗi giờ), thời gian thu hồi vốn chưa đầy một năm
Vì vậy chúng ta thấy một kịch bản điên rồ: thời gian thu hồi vốn chưa đầy một năm.
Đến đây tôi phải nói một câu, hợp đồng này của SpaceX hào phóng đến mức vô lý. Có phải Google đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt năng lực tính toán nghiêm trọng?
Nếu thay bằng giả định ít điên rồ hơn, gần với bình thường hơn, ví dụ như giá 6 USD mỗi giờ.
Chú thích hình: Tính toán sau khi giá thuê giảm xuống 6 USD mỗi card mỗi giờ, thời gian thu hồi vốn kéo dài đến khoảng hai năm
Thời gian thu hồi vốn kéo dài đến khoảng hai năm.
Tôi ước tính hợp đồng dài hạn mà neocloud ký với các nhà cung cấp đám mây siêu lớn (hyperscaler), giá khoảng tương đương 4 USD mỗi giờ. Các nhà cung cấp đám mây siêu lớn sau đó bán lại năng lực tính toán này với giá cao hơn, ví dụ như AWS trên 12 USD.
Chỉ để vui, tôi đã làm một báo cáo lỗ lãi dự kiến cho việc xây dựng một trung tâm dữ liệu đơn lẻ, như thế này.
Chú thích hình: Báo cáo lỗ lãi dự kiến cho việc xây dựng một trung tâm dữ liệu đơn lẻ
Tất nhiên, chúng ta có thể phản bác rằng GB200 sẽ không còn giá trị sau năm sáu năm sử dụng. Nhưng A100 ra mắt năm 2020, hiện vẫn đang được cho thuê với giá 1 đến 2 USD mỗi giờ. Card này năm 2021 giá thuê khoảng 3 USD, các nhà cung cấp đám mây siêu lớn hiện vẫn đang cho thuê nó với giá 2 đến 3,5 USD mỗi giờ.
Gavin Baker cho rằng chu kỳ khấu hao GPU nên kéo dài khoảng 10 năm. Tôi đồng ý với ông ấy, đặc biệt là sau khi nhu cầu về AI agent và suy luận tăng lên.
Nói cho cùng, thị trường năng lực tính toán hiện tại đang định giá cho sự thiếu hụt nghiêm trọng.
Ai nói với bạn không phải như vậy, thì đó là họ đang che mắt mình.
Lý do SpaceX cho thuê năng lực tính toán là vì với giá nó cho thuê, lợi nhuận cực kỳ lớn (cũng vì kết nối giữa Colossus 1 và 2 gặp vấn đề). Khi ký hợp đồng này, Musk cũng giữ quyền chấm dứt hợp đồng thuê trước hạn, ông nói: 「Nếu năng lực tính toán trở nên đặc biệt căng thẳng, tôi đã nói rằng chúng tôi có thể cần thu hồi lại vào một lúc nào đó.」
Dài dòng quá không đọc: Hiện nay tất cả mọi người đều muốn làm neocloud, vì năng lực tính toán đặc biệt căng thẳng, và nó in tiền.
Nhìn vào thực tế hiện tại, có thể xây dựng trung tâm dữ liệu và bán năng lực tính toán, chính là kinh doanh tốt nhất hiện nay.
Đây cũng là lý do các nhà cung cấp đám mây siêu lớn sẵn sàng trả tiền trước cho neocloud, để khóa nguồn cung năng lực tính toán.
Nhấn mạnh lại một lần nữa, định giá của một neocloud nên bằng tổng giá trị hiện tại ròng của tất cả các hợp đồng năng lực tính toán mà nó có thể thực hiện. Vì vậy, khả năng huy động vốn, nhịp độ khấu hao chính xác, và khả năng thực thi và triển khai, là ba đòn bẩy quan trọng nhất ảnh hưởng đến định giá.
Những kẻ mở miệng ra là nói đây đều là tài chính tuần hoàn (tùy bạn gọi là gì), bạn phải biết: Biên lợi nhuận gộp từ dịch vụ suy luận mà Anthropic cung cấp hiện đã vượt quá 70%. Những phòng thí nghiệm tiên tiến tiêu thụ năng lực tính toán nhiều nhất, chỉ cần chúng愿意, bất cứ lúc nào cũng có thể chuyển sang dòng tiền dương.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@degentradingLSD
