Giao dịch cổ phiếu token hóa tuân thủ quy định đầu tiên tại Mỹ chính thức ra mắt, Ondo đưa ETF S&P 500 và Micron lên chuỗi.
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Giao dịch cổ phiếu token hóa tuân thủ quy định đầu tiên tại Mỹ chính thức ra mắt, Ondo đưa ETF S&P 500 và Micron lên chuỗi.
Sản phẩm tạm thời chưa mở cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ, tuyên bố của nhân viên SEC cũng không đồng nghĩa với quy định chính thức.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Claude, TechFlow
Ghi chú từ TechFlow: Ngày 2 tháng 7, Ondo Finance tuyên bố sẽ token hóa ETF S&P 500 (IVV) của BlackRock và cổ phiếu Micron, trở thành trường hợp triển khai thực tế đầu tiên của «Mô hình lưu ký bên thứ ba» được SEC đề xuất vào tháng 1 năm nay. Cổ phiếu cơ sở vẫn nằm trong hệ thống lưu ký truyền thống, người nắm giữ token có thể thực hiện quyền biểu quyết thông qua Broadridge. Tuy nhiên, sản phẩm chưa mở cửa cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ, và tuyên bố của nhân viên SEC cũng không tương đương với quy tắc chính thức.
Cổ phiếu token hóa tại Hoa Kỳ cuối cùng cũng có một phiên bản được cơ quan quản lý chấp thuận.
Theo CoinDesk, Ondo Finance vào ngày 2 tháng 7 đã tuyên bố phát hành phiên bản token hóa của ETF chỉ số S&P 500 (IVV) thuộc BlackRock và cổ phiếu Micron Technology (MU) trên Ethereum. Đây là lần triển khai môi trường sản xuất đầu tiên của «Mô hình lưu ký bên thứ ba» kể từ khi SEC công bố tuyên bố nhân viên về chứng khoán token hóa vào tháng 1 năm nay, cũng là lần đầu tiên chứng khoán niêm yết Hoa Kỳ được bên thứ ba token hóa mà không cần ra nước ngoài hoặc đi đường vòng qua cấu trúc offshore.
Giám đốc điều hành của Ondo, Ian De Bode, tuyên bố: «Cột mốc ngày hôm nay cho thấy chúng tôi có thể token hóa chứng khoán theo cách đáp ứng đồng thời các yêu cầu của thị trường và cơ quan quản lý, phục vụ các nhà đầu tư Hoa Kỳ và toàn cầu, đồng thời tạo nền tảng để nhiều nhà đầu tư Hoa Kỳ hơn tiếp cận đầu tư trên chuỗi.»
Hai tài sản phổ biến nhất được chọn cho đợt đầu tiên
Hai tài sản được token hóa trong đợt này đều không phải là tài sản ít người biết. IVV là ETF chủ lực theo dõi S&P 500 thuộc BlackRock, còn Micron là cổ phiếu nổi bật trong chu kỳ chip lưu trữ hiện tại. Sử dụng một ETF chỉ số rộng cộng với một cổ phiếu công nghệ hot để kiểm tra mô hình mới, ý định của Ondo rất rõ ràng: trước hết chứng minh «tài sản chủ lưu cũng có thể lên chuỗi tuân thủ».
Cụ thể về kiến trúc, cổ phiếu IVV và Micron cơ sở luôn nằm trong chuỗi lưu ký truyền thống của Hoa Kỳ, được tổ chức lưu ký được quản lý nắm giữ. Oasis Pro TA, đại lý chuyển nhượng đã đăng ký với SEC mà Ondo mua lại năm ngoái, sẽ đúc token tương ứng trên Ethereum theo tỷ lệ 1:1, các hạn chế chuyển nhượng được thực thi chung bởi các nhà môi giới tham gia, đại lý chuyển nhượng và bên lưu ký.
Theo Ondo tiết lộ, nền tảng Global Markets ở nước ngoài của họ hiện đã token hóa hơn 1 tỷ USD cổ phiếu và ETF, bao gồm hơn 430 chứng khoán, xếp hạng nhất ngành theo tổng giá trị chứng khoán token hóa. Đây là lần đầu tiên công ty này mở rộng hoạt động vào khuôn khổ nội địa Hoa Kỳ.
Có sự khác biệt cơ bản so với mô hình mà Robinhood bị OpenAI phủ nhận
Đối với các nhà đầu tư phổ thông, vấn đề thực sự đáng quan tâm trong lần phát hành này là liệu cổ phiếu token hóa mua được có thực sự được tính là cổ phần hay không.
Năm ngoái, vấn đề này từng gây ra tranh cãi. Sau khi Robinhood ra mắt sản phẩm token hóa gắn liền với cổ phần OpenAI tại châu Âu, OpenAI đã tuyên bố công khai không ủy quyền cho sản phẩm này và cảnh báo rằng các token này không đại diện cho cổ phần công ty. Lô sản phẩm đó thuộc «Mô hình tổng hợp», bên phát hành không có bất kỳ mối quan hệ nào với công ty cơ sở, nhà đầu tư chỉ nhận được exposure về giá, không có tư cách cổ đông.
Tuyên bố của nhân viên SEC vào tháng 1 năm nay đã đưa ra một con đường khác. Trong mô hình lưu ký bên thứ ba, trung gian được quản lý nắm giữ cổ phiếu thực, sau đó phát hành token trên chuỗi đại diện cho quyền lợi của người nắm giữ. Theo The Block, sản phẩm lần này của Ondo được xây dựng xung quanh khuôn khổ này, người nắm giữ token nhận được các quyền và bảo vệ cổ đông giống như các nhà đầu tư tài khoản môi giới truyền thống, bao gồm thông báo từ tổ chức phát hành và biểu quyết ủy quyền trên chuỗi.
Xét dưới góc độ nắm giữ, sự khác biệt này có nghĩa là token trong mô hình lưu ký có cổ phiếu thực, có quyền biểu quyết, có công bố thông tin đằng sau, còn trong mô hình tổng hợp chỉ có một cái bóng giá cả.
Cơ sở hạ tầng lâu đời Phố Wall Broadridge tham gia quản lý biểu quyết
Một tín hiệu khác của lần phát hành này là sự tham gia sâu rộng của cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.
Broadridge (mã NYSE BR) là gã khổng lồ cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực truyền thông cổ đông và biểu quyết ủy quyền tại Hoa Kỳ, phần lớn cuộc bỏ phiếu của cổ đông các công ty niêm yết trên toàn quốc đều chạy trên nền tảng ProxyVote.com của họ. Trong hợp tác này, Broadridge chịu trách nhiệm cung cấp dịch vụ biểu quyết ủy quyền, công bố thông tin quản lý và truyền thông cổ đông cho người nắm giữ token của Ondo, người nắm giữ token có thể trực tiếp tham gia bỏ phiếu trên chuỗi.
Doug DeSchutter, Chủ tịch mảng Giải pháp Truyền thông Nhà đầu tư của Broadridge, tuyên bố: «Bằng cách cung cấp biểu quyết ủy quyền, truyền thông tổ chức phát hành và công bố thông tin quản lý cho người nắm giữ token của Ondo, chúng tôi thực hiện cam kết cung cấp khả năng quản trị đáng tin cậy hoàn chỉnh cho các nhà đầu tư và tổ chức phát hành, bất kể tài sản tồn tại dưới cấu trúc nào.»
Đường đua token hóa gần đây có nhiều động thái dồn dập. Robinhood vào ngày 1 tháng 7 đã ra mắt blockchain riêng và mở rộng cổ phiếu token hóa ra ngoài châu Âu, DTCC (Công ty Lưu ký và Thanh toán Chứng khoán Hoa Kỳ) tháng 5 tuyên bố đưa tài sản token hóa vào chuỗi Stellar, Nasdaq tháng 3 được SEC phê duyệt tiến hành giao dịch chứng khoán token hóa, NYSE cũng đã công bố kế hoạch liên quan. Theo CoinDesk trích dẫn báo cáo tháng 6 của Citi, quy mô thị trường chứng khoán token hóa có thể đạt 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Chưa mở cửa cho nhà đầu tư Hoa Kỳ, ghi nhớ trước hai điểm rủi ro
Đối với độc giả muốn tham gia, có hai điều cần phải lưu ý trước.
Thứ nhất, theo CoinDesk, sản phẩm này hiện chưa mở cửa cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ. Ondo lần này chủ yếu là xác minh tính khả thi của kiến trúc, thời gian mở cửa thực tế cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hoa Kỳ vẫn chưa xác định.
Thứ hai, tuyên bố tháng 1 của SEC thuộc loại tuyên bố nhân viên (staff statement), chỉ đại diện cho hướng suy nghĩ của nhân viên quản lý, không có hiệu lực quy tắc được ủy ban chính thức thông qua. Nói cách khác, vị trí tuân thủ của mô hình này vẫn có khả năng bị các quy tắc chính thức sau này sửa đổi.
Đối với người nắm giữ token ONDO, tính đến thời điểm phát hành, ONDO giao dịch ở mức khoảng 0,33 USD, tăng khoảng 4% trong 24 giờ. Tin tức này có tác động trực tiếp hạn chế lên giá coin, logic trung hạn phụ thuộc vào việc khi nào các nhà đầu tư Hoa Kỳ có thể thực sự mua được các sản phẩm này, cũng như liệu mô hình lưu ký có thể mở rộng từ hai tài sản sang hơn 430 chứng khoán trên nền tảng nước ngoài của Ondo hay không. Trước khi hai mốc này hiện thực hóa, ý nghĩa của lần phát hành này chủ yếu nằm ở cấp độ quản lý, chứ không phải cấp độ doanh thu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
