Powell không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, cho biết nếu không có thuế quan thì đã giảm lãi suất, và các biện pháp thuế quan dự kiến sẽ ảnh hưởng đến lạm phát
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Powell không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, cho biết nếu không có thuế quan thì đã giảm lãi suất, và các biện pháp thuế quan dự kiến sẽ ảnh hưởng đến lạm phát
Về cuộc họp FOMC tháng 7, Powell từ chối đưa ra dự đoán, nói rằng triển vọng kinh tế trong tương lai sẽ quyết định hướng đi của chính sách.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Hà Hạo, Bốc Thục Tình, Wall Street Insights
Ngày thứ Ba theo giờ địa phương, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Jerome Powell đã phát biểu tại một hội nghị do Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tổ chức ở Bồ Đào Nha, cùng với các lãnh đạo ngân hàng trung ương từ châu Âu và châu Á.
Powell cho biết hoạt động kinh tế ổn định đang tạo điều kiện để FED có thời gian nghiên cứu tác động của việc tăng thuế quan đối với giá cả và tăng trưởng kinh tế trước khi tiếp tục cắt giảm lãi suất. Ông vẫn giữ nhiều lựa chọn. Ngày hôm nay, Powell tái khẳng định quan điểm trước đó của mình:
Chúng tôi chỉ tạm thời chờ đợi. Miễn là nền kinh tế Mỹ duy trì vững chắc, chúng tôi cho rằng cách tiếp cận thận trọng là chờ đợi, thu thập thêm thông tin và quan sát những ảnh hưởng này có thể là gì.
Đa số rõ rệt các quan chức FED dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Trong vài tuần gần đây, do dữ liệu lạm phát tháng 4 và tháng 5 của Mỹ thấp hơn kỳ vọng của một số nhà kinh tế, các nhà đầu tư đã nâng cao kỳ vọng về việc FED cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm nay.
Powell nói rằng nếu không lo ngại về việc thuế quan có thể làm gián đoạn giai đoạn cuối cùng trong nỗ lực kiềm chế lạm phát mà FED đã thực hiện trong những năm qua, FED rất có thể đã tiếp tục giảm lãi suất từng bước trong năm nay. Khi được hỏi rằng nếu ông Trump không công bố kế hoạch gây tranh cãi hồi đầu năm nay về việc tăng thuế quan với nhiều đối tác thương mại nước ngoài, liệu FED có đang cắt giảm lãi suất lần nữa hay không, Powell trả lời:
Tôi nghĩ là có. Thực tế, khi chúng tôi thấy quy mô thuế quan và hầu như tất cả các dự báo lạm phát đối với Mỹ đều tăng mạnh do thuế quan, chúng tôi đã tạm dừng việc cắt giảm lãi suất.
Về cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp diễn ra vào cuối tháng này, Powell từ chối đưa ra dự đoán, nói rằng triển vọng kinh tế trong tương lai sẽ quyết định hướng đi chính sách. "Tôi sẽ không loại trừ bất kỳ cuộc họp nào, cũng không xác định rõ nó lên chương trình nghị sự."
Về lạm phát và thị trường lao động
Sau hai năm giảm đáng kể, một chỉ số lạm phát cốt lõi then chốt hiện đang ổn định ở mức cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của FED. Theo cách đo lường được FED ưa chuộng, lạm phát cốt lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng đạt 2,7% vào tháng 5.
Các quan chức FED nói chung dự đoán rằng thuế quan sẽ đẩy giá lên cao trong mùa hè năm nay. Powell cho biết các quan chức FED sẽ theo dõi chặt chẽ xem lạm phát có xuất hiện hay không. "Lạm phát đang diễn biến đúng như mong đợi và hy vọng của chúng tôi. Chúng tôi dự kiến dữ liệu lạm phát mùa hè sẽ tăng."
Powell tái khẳng định rằng tác động của thuế quan dự kiến sẽ thể hiện trong dữ liệu lạm phát trong vài tháng tới, nhưng ông cũng thừa nhận vẫn còn những yếu tố bất định. "Chúng tôi đang theo dõi sát sao và dự kiến sẽ thấy một số con số cao hơn vào mùa hè." Ông bổ sung rằng tác động của thuế quan có thể cao hơn hoặc thấp hơn kỳ vọng, và có thể đến sớm hơn hoặc muộn hơn dự kiến; các nhà hoạch định chính sách đã chuẩn bị tinh thần cho điều này.
Mặc dù ông Trump gây áp lực mạnh mẽ yêu cầu cắt giảm lãi suất, FED vẫn chưa thực hiện điều này trong năm nay, một phần vì phải quan sát xem đà tăng giá do thuế quan có phát triển thành lạm phát dai dẳng hay không. Tuy nhiên cho đến nay, giá cả chưa tăng rõ rệt do lạm phát. Powell nói: "Chúng tôi luôn nói rằng thời điểm, mức độ và tính chất kéo dài của lạm phát đều mang tính bất định rất cao."
Khi đề cập đến thị trường lao động, ông nói: "Chúng tôi dự kiến thị trường lao động dần dịu đi. Chúng tôi đang theo dõi rất sát bất kỳ dấu hiệu suy yếu bất ngờ nào."
Tuần trước khi làm chứng trước Quốc hội, Powell ám chỉ rằng các quan chức FED có khả năng phải đợi ít nhất đến sau cuộc họp tháng 9 mới đánh giá được mức độ tăng giá do thuế quan gây ra.
Bình luận từ "Thông tín viên mới của FED"
Nick Timiraos, cây bút tài chính nổi tiếng được mệnh danh là "Thông tín viên mới của FED", bình luận:
Những phát biểu gần đây của Powell, bao gồm cả cuộc thảo luận ngày thứ Ba, cho thấy ông đang cố gắng duy trì sự linh hoạt rộng rãi về chính sách trong những tháng tới. Điều này ngụ ý rằng chiến lược cắt giảm lãi suất của FED có thể thay đổi — đặc biệt nếu mức tăng thuế quan cuối cùng thấp hơn mức ông Trump tuyên bố vào tháng 4.
Trước đây, FED có thể cần bằng chứng rõ ràng về suy thoái kinh tế mới cắt giảm lãi suất, nhưng giờ đây Powell ám chỉ rằng trong môi trường hiện tại, nếu dữ liệu việc làm mùa hè yếu kém và đà tăng giá thấp hơn kỳ vọng, thì có thể đủ điều kiện để thúc đẩy lại việc cắt giảm lãi suất.
Timiraos viện dẫn quan điểm của một số nhà phân tích cho rằng FED có thể có lý do khác để nối lại việc cắt giảm lãi suất: họ cho rằng thuế quan có nhiều khả năng bóp méo lợi nhuận doanh nghiệp, làm suy yếu hoạt động kinh tế và đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên, chứ không phải gây ra lạm phát dai dẳng và đáng kể.
Timiraos lưu ý rằng dữ liệu chi tiêu tiêu dùng từ đầu năm nay cho thấy xu hướng chậm lại, đặc biệt trong các khoản chi tiêu tùy ý như du lịch.
Bất đồng nội bộ trong FED
FED đã bỏ phiếu nhất trí giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6, nhưng biểu đồ điểm mới nhất cho thấy sự bất đồng giữa các quan chức về lộ trình lãi suất trong tương lai. 10 nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm nay; 7 quan chức dự đoán sẽ không cắt giảm lãi suất vào năm 2025; và 2 người dự kiến chỉ cắt giảm lãi suất một lần trước cuối năm nay.
Theo bài viết trước đó của Wall Street Insights, FED đang chứng kiến sự "chia rẽ ở cấp độ lịch sử" về lộ trình chính sách tiền tệ: Bowman và Waller ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7 vì họ cho rằng đà tăng giá do thuế quan là nhất thời; trong khi phe diều hâu như Hawk phản đối, và Powell nhấn mạnh cần quan sát dữ liệu mùa hè. Một số quan chức lo ngại rằng việc ông Trump tăng mạnh thuế nhập khẩu vào mùa xuân năm nay có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát, đặc biệt khi trong vài năm qua, tình trạng lạm phát cao khiến các doanh nghiệp giỏi hơn trong việc tăng giá.
Thị trường kỳ vọng FED sẽ cắt giảm lãi suất 70 điểm cơ bản trong năm nay; Citigroup vẫn dự báo lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 9, nhưng thừa nhận khả năng xảy ra vào tháng 7 đang tăng lên.
Sự gây áp lực từ chính quyền Trump
Bài phát biểu của Powell diễn ra sau khi ông chịu những chỉ trích công khai hiếm thấy từ ông Trump và các cố vấn cấp cao, người cáo buộc Powell thiên vị đảng phái — điều mà Powell kiên quyết bác bỏ. FED đã cắt giảm lãi suất 1 điểm phần trăm vào năm ngoái, trong khi Trump từng kêu gọi giảm tới 3 điểm phần trăm.
Các nghị sĩ Cộng hòa tại Quốc hội Mỹ đang thúc đẩy dự luật cắt giảm thuế, một số nhà phân tích cho rằng điều này sẽ làm trầm trọng thêm thâm hụt ngân sách trong những năm tới. Trước đó, Bộ phận Hiệu quả Chính phủ Mỹ đã cố gắng cắt giảm chi tiêu nhưng kết quả còn rất xa so với kỳ vọng, làm nổi bật khó khăn trong việc giảm thâm hụt.
Trong một bức thư gửi Powell được đăng tải vào thứ Hai, Nhà Trắng một lần nữa bày tỏ mong muốn hạ lãi suất, với lý do điều này sẽ giảm chi phí lãi vay của Mỹ. Tuy nhiên, lập luận này bị FED coi là thiếu sức thuyết phục, bởi Quốc hội giao nhiệm vụ cho FED là duy trì lạm phát thấp và việc làm mạnh mẽ — nhiều nhà kinh tế cho rằng chính hai điều kiện này mới là nền tảng để cuối cùng đạt được chi phí vay thấp hơn.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Benescent gần đây trong một phỏng vấn truyền hình cho biết FED dường như vẫn đang bị "chấn thương" bởi trải nghiệm lạm phát cao năm 2021-2022. Ông ví FED như một cụ già từng ngã, vì sợ ngã lần nữa nên cứ cúi đầu nhìn đường, nhưng lại càng dễ ngã hơn.
Mặc dù nhiệm kỳ Chủ tịch FED của Powell sẽ kéo dài đến tháng 5 năm sau, Benescent cũng từng nói rằng Nhà Trắng có thể đề cử người kế nhiệm vào tháng 10 hoặc 11 để lấp đầy ghế thành viên hội đồng quản trị sẽ trống vào tháng 2 năm sau.
Powell cố tình tránh trả lời các chỉ trích liên tục từ Nhà Trắng về trí tuệ và phẩm chất đạo đức của ông trong bài phát biểu hôm thứ Ba.
Tại buổi tiệc chào mừng hội nghị ngân hàng trung ương hôm thứ Hai, sau khi Chủ tịch ECB Lagarde nói rằng Powell "thể hiện tiêu chuẩn của một quan chức ngân hàng trung ương dũng cảm", Powell đã nhận được tràng vỗ tay đứng dậy tán thưởng từ những người tham dự.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
