Các quan chức Fed: Hiện nay, lựa chọn là duy trì sự kiên nhẫn hay tăng lãi suất; lạm phát là rủi ro hàng đầu đối với nền kinh tế, AI hiện chưa có tác động
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Các quan chức Fed: Hiện nay, lựa chọn là duy trì sự kiên nhẫn hay tăng lãi suất; lạm phát là rủi ro hàng đầu đối với nền kinh tế, AI hiện chưa có tác động
Ba chủ tịch ngân hàng dự trữ liên bang khu vực đã đưa ra tín hiệu tương đối diều hâu về vấn đề lạm phát và hướng đi của lãi suất.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Lý Đan
Nguồn: Wall Street Insights
Ngày thứ Năm 4/4 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đồng loạt lên tiếng. Ba chủ tịch ngân hàng dự trữ liên bang khu vực đã đưa ra tín hiệu khá diều hâu về lạm phát và định hướng lãi suất, cho biết lựa chọn trọng tâm hiện nay của Fed là duy trì sự kiên nhẫn và giữ nguyên lãi suất, hay chủ động tăng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát vẫn ở mức cao kéo dài. Một quan chức trong số này khẳng định rõ ràng rằng trí tuệ nhân tạo (AI) hiện chưa làm tăng cũng chưa làm giảm lạm phát, do đó tác động của nó tới quyết sách chính sách tiền tệ ngắn hạn là rất hạn chế.
Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City Jeffrey Schmid thẳng thắn nhận định lạm phát là rủi ro hàng đầu đối với nền kinh tế Mỹ hiện nay, đồng thời lần đầu tiên công khai đưa việc tăng lãi suất vào thảo luận chính sách, không còn đề cập tới khả năng cắt giảm lãi suất.
Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco Mary Daly cho biết chính sách tiền tệ hiện đang ở vị trí hợp lý, song mức độ bất định kinh tế quá cao khiến việc cung cấp chỉ dẫn định hướng trước (forward guidance) có thể gây hiểu lầm cho thị trường; Fed đã sẵn sàng “ứng phó hai chiều”. Các hợp đồng tương lai lãi suất thị trường cho thấy nhà đầu tư hiện đánh giá xác suất tăng lãi suất trong năm nay đã tăng lên mức cao.
Fed dự kiến sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16–17/6, đây cũng là cuộc họp FOMC đầu tiên do Chủ tịch Fed mới nhậm chức Kevin Warsh chủ trì; thị trường phổ biến kỳ vọng tại cuộc họp này Fed sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành.
Cả bà Daly và Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond Thomas Barkin – người cùng phát biểu vào thứ Năm – đều nắm quyền biểu quyết tại các cuộc họp FOMC trong năm tới (2025) và năm 2027; còn ông Schmid là ủy viên có quyền biểu quyết tại các cuộc họp FOMC năm sau (2026) và năm 2028. Do đó, quan điểm của cả ba quan chức này được thị trường đặc biệt chú ý.
Schmid: Phương án tăng lãi suất đã được đặt lên bàn, cần xem xét liệu lạm phát cao có mang tính tạm thời hay không
Trong một diễn đàn kinh tế tại bang Oklahoma vào thứ Năm, Chủ tịch Schmid sử dụng ngôn ngữ trực diện và rõ ràng, lần đầu tiên đưa phương án tăng lãi suất vào danh sách các lựa chọn khả thi.
Ông phát biểu: «Vấn đề lớn nhất hiện nay là liệu chúng ta có nên tiếp tục duy trì sự kiên nhẫn hay không? Dữ liệu lạm phát của chúng ta có thể đã leo lên khoảng 3,5%, và chẳng ai ưa thích con số này. Liệu đây có phải là hiện tượng tạm thời… hay chúng ta nên hành động? Chúng ta có nên nói rằng: ‘Được rồi, đã đến lúc tăng lãi suất 25 hoặc 50 điểm cơ bản để xem liệu có kiềm chế được lạm phát hay không?’»
Phát biểu của ông Schmid phản ánh nỗi lo ngày càng gia tăng trong nội bộ Fed về tính dai dẳng của lạm phát. Trước đây, các quan chức Fed thường cho rằng lạm phát do thuế quan và giá dầu đẩy lên sẽ tự nhiên suy giảm theo thời gian, nhưng hiện nay đánh giá này đang đứng trước thử thách. Theo Reuters, lãi suất chính sách của Fed từ tháng 12 năm ngoái đã duy trì trong khoảng 3,5%–3,75%, trong khi lạm phát đã liên tục vượt mục tiêu chính sách 2% trong hơn năm năm qua.
Ông Schmid hoàn toàn không đề cập tới khả năng cắt giảm lãi suất – trái ngược rõ rệt với lập trường của đa số quan chức Fed đầu năm nay, khi họ coi việc giảm lãi suất là kịch bản cơ sở. Ông nhấn mạnh rằng mục tiêu lạm phát 2% thuận lợi cho việc truyền thông rõ ràng, và Fed không nên mập mờ trong vấn đề này: «Chúng ta không nên làm cho thông điệp này trở nên mơ hồ».
Daly: Ứng phó hai chiều, chỉ dẫn định hướng trước có thể gây hiểu lầm
Bà Daly phát biểu tại Hội nghị Công nghệ Bloomberg ở San Francisco vào thứ Năm, cho biết chính sách tiền tệ hiện đang ở trạng thái tốt, song triển vọng kinh tế quá bất định nên khó đưa ra chỉ dẫn rõ ràng về định hướng lãi suất.
Bà nói: «Chúng ta đã sẵn sàng ứng phó hai chiều (về mặt lãi suất), bất kể xu hướng kinh tế sẽ ra sao. Tôi cho rằng, việc cung cấp thêm chỉ dẫn định hướng trước vào thời điểm này cuối cùng có thể lại gây hiểu lầm, bởi vì chúng ta buộc phải chờ đợi sự phát triển của tình hình kinh tế.»
Về lạm phát, bà Daly chỉ ra rằng chỉ số lạm phát ưa thích của Fed trong tháng Tư tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái – mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2023. Bà quy kết những yếu tố thúc đẩy lạm phát hiện nay chủ yếu là thuế quan, cũng như đà tăng giá năng lượng và thực phẩm kể từ khi bùng phát xung đột Iran – giá dầu tăng liên tục đã lan rộng sang giá phân bón, thiết bị và nhiều mặt hàng khác. Về thị trường lao động, bà đề cập tỷ lệ thất nghiệp hiện ở mức 4,3%, và thị trường lao động đang cho thấy dấu hiệu ổn định.
Bà Daly cho biết, khi tình hình kinh tế phát triển, ngày càng nhiều quan chức thiên về việc Fed tuyên bố rõ ràng rằng tất cả các lựa chọn – bao gồm cả cắt giảm và tăng lãi suất – đều đang được cân nhắc. Theo dữ liệu từ hợp đồng tương lai lãi suất liên bang (federal funds futures), nhà đầu tư hiện đánh giá khả năng tăng lãi suất trong năm nay là khá cao.
Daly: AI có thể hạ lạm phát trong vòng năm đến mười năm, nhưng hiện chưa thấy nâng cao năng suất trên diện rộng
Liên quan tới ảnh hưởng của AI – chủ đề đang được thị trường thảo luận sôi nổi, bà Daly cho rằng AI hiện chưa phải yếu tố đẩy lạm phát tăng lên, cũng chưa thể hiện rõ nét việc nâng cao năng suất trên bình diện vĩ mô.
Bà phát biểu: «Chúng ta chưa thấy sự nâng cao năng suất trên diện rộng», và khoản đầu tư của doanh nghiệp vào AI «vẫn chưa thu được lợi tức», tuy nhiên nhiệt huyết của doanh nghiệp đối với công nghệ này «rất cao».
Theo báo cáo, bà Daly cho rằng trong khung thời gian từ năm đến mười năm, AI có tiềm năng trở thành lực lượng làm giảm lạm phát; song với chính sách tiền tệ vận hành theo chu kỳ 12 tháng, hiệu ứng AI này «không phải vấn đề cấp bách».
Bà đồng thời chỉ ra rằng hiện nay AI sinh tổng hợp (generative AI) chủ yếu được dùng để hỗ trợ người lao động chứ chưa thay thế họ; liệu nâng cao năng suất do AI thúc đẩy cuối cùng có tạo ra hiệu ứng giảm phát hay không, thì yếu tố then chốt vẫn là thời điểm.
Bà Daly bày tỏ quan điểm lạc quan về AI và dự đoán năm 2027 sẽ trở thành «thời điểm kiểm nghiệm» đối với ngành công nghiệp AI.
Barkin: Thị trường lao động cân bằng, chưa thấy tình trạng thiếu lao động
Sau bài phát biểu tại hạt Loudoun, bang Virginia vào thứ Năm, ông Barkin cho biết thị trường lao động Mỹ hiện đang ở trạng thái cân bằng, nhu cầu tuyển dụng nói chung chưa có dấu hiệu tăng rõ rệt.
Ông nói: «Tôi không thấy bất kỳ thay đổi nào trên thị trường lao động», dù lĩnh vực kỹ thuật và chăm sóc sức khỏe cho thấy nhu cầu tăng lên, nhưng nhìn chung thị trường lao động không hề căng thẳng.
Ông Barkin cho biết, trong các cuộc trao đổi với các chủ sử dụng lao động, «tôi không thấy những mối lo mà tôi gọi là bong bóng hay căng thẳng». Nhận định này trùng khớp với đánh giá của ông Schmid về tình hình kinh tế tổng thể ổn định, cũng như quan điểm của bà Daly về sự ổn định của thị trường lao động, từ đó tiếp tục củng cố lập trường chính sách hiện tại của Fed: tạm hoãn hành động và chờ thêm dữ liệu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
