Ngày hôm sau phiên điều trần tại Quốc hội của Powell: Các mức thuế là chưa từng có tiền lệ, khó dự đoán tác động đến lạm phát
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ngày hôm sau phiên điều trần tại Quốc hội của Powell: Các mức thuế là chưa từng có tiền lệ, khó dự đoán tác động đến lạm phát
Thỏa thuận thương mại có thể khiến Fed cân nhắc việc giảm lãi suất.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Lý Đan, Wall Street Journal
Ngày hôm sau cuộc điều trần Quốc hội riêng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), Chủ tịch FED Jerome Powell một lần nữa đề cập triển vọng cắt giảm lãi suất. Ông nhấn mạnh rằng FED không vội vàng trong việc hạ lãi suất, đồng thời chỉ ra rằng mức thuế quan cao đang tạo ra sự bất định lớn, kinh tế Mỹ vẫn rất vững mạnh, do đó có lý do để hành động từ từ trong bối cảnh bất ổn, song cũng nêu ra một số yếu tố có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất.
Tại phiên điều trần trước Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề Đô thị Thượng viện Mỹ diễn ra vào thứ Tư, ngày 25 tháng 6 theo giờ miền Đông nước Mỹ, Powell cho biết với các nghị sĩ rằng các hiệp định thương mại tương lai có thể cho phép FED cân nhắc việc cắt giảm lãi suất.
Về chính sách của chính quyền Trump, Powell nói rằng dự báo được cập nhật trong Triển vọng Kinh tế (SEP) mà FED công bố sau cuộc họp tuần trước đã phần nào phản ánh tác động của chính sách thương mại. Tuy nhiên, mức thuế quan hiện tại rất cao, chưa từng có tiền lệ nào về mức thuế như vậy trong lịch sử, nên rất khó dự đoán ảnh hưởng của chúng đối với lạm phát. Trong giai đoạn bất định, việc tiến hành chính sách tiền tệ một cách chậm rãi là hợp lý.
Về lạm phát, Powell cho hay tình trạng đình trệ (stagflation) không phải là kịch bản cơ bản cho nền kinh tế Mỹ, nhưng FED đang theo dõi sát sao giá cả tại Mỹ. Theo thời gian, việc quản lý cũng sẽ góp phần làm chậm lại lạm phát.
Mức thuế quan hiện tại chưa từng có tiền lệ trong thời hiện đại – Tác động đến lạm phát sẽ rõ rệt trong vài tháng tới
Trong phiên điều trần, Powell nói rằng do thiếu kinh nghiệm lịch sử, các quan chức FED gặp khó khăn trong việc đánh giá tác động tiềm tàng của chính sách thương mại dưới thời chính quyền Trump. "Chúng tôi không có tiền lệ hiện đại nào. Quy mô thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Trump chỉ bằng một phần sáu so với hiện nay."
Chính vì thiếu tiền lệ, nên FED hiện tại cảm thấy bất định khi đưa ra bất kỳ điều chỉnh chính sách nào. Powell nói:
"Một trong những lý do khiến vấn đề này trở nên thách thức là vì không có tiền lệ hiện đại nào, chúng tôi cần giữ thái độ khiêm tốn với các ước tính của mình. Tác động lan truyền của lạm phát có thể lớn hơn hoặc nhỏ hơn so với dự kiến, đây chính là lý do tại sao chúng tôi không vội hành động."
Ông cho biết FED đang chờ đợi để xem ai cuối cùng sẽ chịu phần lớn chi phí thuế quan, và cách thức thuế quan được phản ánh vào các chỉ số lạm phát đo lường được.
Ông cho rằng các biện pháp thuế quan của chính quyền Trump có khả năng đẩy lạm phát tăng lên trong vài tháng tới.
Ông nói rằng dự báo hợp lý là thuế quan sẽ gây ra một mức độ lạm phát nhất định. Hầu hết các quan chức FED ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, và FED muốn theo dõi biến động lạm phát trong vài tháng tới.
"Thuế quan sẽ gây ra một chút lạm phát. Hiện tại thì chưa, nhưng sẽ xuất hiện trong vài tháng tới."
Người tiêu dùng có thể gánh một phần thuế quan – Khó dự đoán trước – FED vẫn đang cố gắng xác định tác động và chờ thêm dữ liệu
Tại phiên điều trần trước Hạ viện vào thứ Ba tuần này, Powell cho biết dữ liệu cho thấy ít nhất một phần thuế quan sẽ do người tiêu dùng gánh chịu. Lúc đó ông nói rằng ban đầu, người nhập khẩu là bên trả tiền thuế. Nhưng theo thời gian, có năm nhóm tham gia khác nhau sẽ chia sẻ gánh nặng: nhà sản xuất, nhà xuất khẩu, nhà bán lẻ và người tiêu dùng.
Thứ Tư tuần này, Powell tiếp tục nói rằng FED vẫn đang cố gắng xác định tác động của thuế quan đến giá cả người tiêu dùng. Ông nói:
"Câu hỏi đặt ra là: Ai sẽ trả tiền cho các loại thuế này? Bao nhiêu trong số đó sẽ được phản ánh vào lạm phát? Thành thật mà nói, điều này rất khó dự đoán trước."
Ông cho rằng người tiêu dùng có thể phải gánh một phần chi phí thuế nhập khẩu. Ông chỉ ra rằng thuế quan có thể gây ra thiệt hại hàng nghìn tỷ USD mỗi năm, "một phần trong số đó sẽ do người tiêu dùng gánh chịu. Chúng tôi chỉ đang chờ thêm dữ liệu liên quan."
Một số thượng nghị sĩ Cộng hòa đã chỉ trích Powell khi coi thuế quan là yếu tố tiềm tàng thúc đẩy lạm phát. Trong đó, nghị sĩ Pete Ricketts cho rằng thuế quan có thể chỉ đẩy giá tăng một lần duy nhất, chứ không làm trầm trọng thêm lạm phát.
Một nghị sĩ khác là Bernie Moreno cáo buộc Powell có thiên kiến chính trị, nói rằng: "Anh nên tự hỏi mình đang nhìn nhận vấn đề này từ góc độ tài khóa hay chính trị, bởi vì anh đơn giản là không thích thuế quan." Powell không phản hồi.
Tuy nhiên, Powell khẳng định lại rằng đa số quan chức FED thực sự ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Ông tiếp tục nói rằng thuế quan có thể sẽ không đẩy lạm phát tăng mạnh.
Tại phiên điều trần Hạ viện hôm thứ Ba, Powell từng nói rằng có khả năng tác động của thuế quan đến lạm phát sẽ thấp hơn dự kiến. Khi được hỏi về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, ông nói ngày hôm đó: "Nhiều kịch bản đều có thể xảy ra", lạm phát suy yếu và thị trường lao động yếu kém có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất sớm hơn.
Hiếm khi đề cập đến vấn đề tài khóa: Quốc hội dường như cần xem xét nợ sinh viên
Trước đây, Powell nhiều lần nhận định rằng con đường tài khóa của chính phủ Mỹ là không bền vững khi mô tả thâm hụt ngân sách. Ông từng nói rằng tốc độ tăng nợ của Mỹ vượt quá tốc độ tăng trưởng kinh tế, do đó là không bền vững. Trong phiên điều trần lần này, Powell một lần nữa đề cập đến nợ chính phủ.
Ông nói rằng trong các quyết định chính sách tiền tệ của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), FED sẽ không xem xét vấn đề nợ của chính phủ liên bang. Chính sách tài khóa có thể gia tăng áp lực lạm phát, nhưng FED sẽ không phát biểu về rủi ro này. Quy mô nợ của Mỹ không ảnh hưởng đến việc FED thực hiện chức năng của mình.
Thông thường, Powell tránh đưa ra ý kiến về chính sách tài khóa. Tuy nhiên, trong phiên điều trần thứ Tư tuần này, ông hiếm khi phá lệ khi đề cập đến khoản nợ sinh viên.
Ông nói rằng nợ sinh viên "dường như là một vấn đề mà Quốc hội cần xem xét". Loại nợ này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng tham gia đầy đủ vào hoạt động kinh tế của người vay, từ đó kéo lùi toàn bộ nền kinh tế.
Ông nói: "Bạn có thể đầu tư vào nhiều lĩnh vực khác nhau, và nếu không thể trả nợ, bạn có thể được miễn trừ thông qua phá sản. Ngoại lệ duy nhất là khoản vay sinh viên. Tôi tự hỏi, đây có phải là một chính sách quốc gia khôn ngoan không? Những người vay tiền để đầu tư cho giáo dục lại không được miễn trừ (trả nợ)."
Thị trường trái phiếu Mỹ vận hành tốt, thanh khoản phù hợp – Đồng đô la vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu
Khi nói về thị trường trái phiếu Mỹ, Powell cho biết thị trường trái phiếu hiện đang hoạt động tốt, chức năng thị trường bình thường, vận hành ổn định và thanh khoản phù hợp.
Ông cho rằng đồng đô la vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Ông không có quan điểm về việc đồng đô la có bị đánh giá quá cao hay không, nhưng cho biết có người cho rằng giá trị đồng đô la đang ở mức cao.
Tại phiên điều trần Hạ viện hôm thứ Ba, Powell đã bảo vệ vị thế toàn cầu của đồng đô la, nói rằng đến nay đồng đô la vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn hàng đầu, và biến động trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ hồi tháng 4 không làm tổn hại đến vị thế này.
Hủy bỏ cơ chế trả lãi cho dự phòng bắt buộc sẽ không giúp ngân hàng tiết kiệm chi phí
Ông Powell nói rằng ngay cả khi hủy bỏ cơ chế trả lãi cho lượng dự phòng các ngân hàng gửi vào FED, điều này cũng không giúp ngân hàng tiết kiệm chi phí; hơn nữa, việc khôi phục hệ thống dự phòng khan hiếm sẽ đầy thách thức và có thể gây ra biến động thị trường.
Ông đề cập đến đề xuất hủy bỏ cơ chế trả lãi cho dự phòng ngân hàng, nói rằng: "Người ta tưởng tượng rằng việc này sẽ tiết kiệm được tiền, nhưng thực tế thì không phải vậy." "Nếu muốn quay trở lại thời kỳ dự phòng khan hiếm, đó sẽ là một con đường dài, gập ghềnh và đầy biến động. Tôi không khuyến nghị chúng ta đi theo con đường đó. Dự phòng dồi dào đồng nghĩa với thanh khoản dồi dào, điều đó có nghĩa là các ngân hàng có thể tiếp tục cho vay."
Quốc hội Mỹ đã phê duyệt cơ chế này vào năm 2006, FED bắt đầu trả lãi cho lượng dự phòng mà các ngân hàng thương mại gửi vào, từ đó hình thành một trong những công cụ kiểm soát lãi suất ngắn hạn của FED – Lãi suất trên số dư dự phòng dư (IORB), còn gọi là lãi suất trên số dư dự phòng, IORB đóng vai trò là giới hạn trên của hành lang lãi suất FED, trong khi lãi suất mua lại đảo ngược qua đêm (ON RRP) đóng vai trò là giới hạn dưới.
Các báo cáo về việc cải tạo trụ sở FED tốn 2,5 tỷ USD là mang tính kích động
Trong vài tháng gần đây, các phương tiện truyền thông đưa tin việc cải tạo tòa nhà trụ sở FED tại Washington D.C., tên gọi Marriner S. Eccles, dự kiến tiêu tốn khoảng 2,5 tỷ USD. Vì vậy, FED phải đối mặt với chỉ trích từ dư luận. Elon Musk, người từng lãnh đạo Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE), đặc biệt đề cập đến dự án này, nói rằng: "Chúng ta chắc chắn nên xem xét liệu FED có thực sự chi 2,5 tỷ USD để thuê các nhà thiết kế nội thất hay không. Điều này thật đáng kinh ngạc."
Tại phiên điều trần thứ Tư tuần này, có nghị sĩ chất vấn về kế hoạch cải tạo này. Powell nói rằng FED "rất nghiêm túc trong vai trò người quản lý nguồn vốn công, không ai mong muốn phải cải tạo một tòa nhà lịch sử." Ông cũng nói rằng tòa nhà trụ sở vừa không an toàn, vừa không chống thấm nước, cần được cải tạo, và việc này có thể để lại cho người kế nhiệm.
Theo các phương tiện truyền thông, kế hoạch ban đầu cho tòa nhà Marriner S. Eccles bao gồm vườn trên mái, cảnh quan nước và nâng cấp nhà hàng dành cho lãnh đạo. Tuy nhiên, Powell tại phiên điều trần hôm thứ Tư nói rằng những thông tin này không chính xác và mang tính kích động.
Ông nói: "Tất cả những nội dung mang tính kích động được đưa trên báo chí đều không nằm trong kế hoạch hiện tại. Không có nhà hàng VIP, không có đá cẩm thạch mới, không có thang máy riêng. Không có cảnh quan nước mới, không có tổ ong, cũng không có vườn trên mái."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
