Ngày đầu điều trần trước Quốc hội của Powell: Không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất sớm, nhưng dữ liệu tháng 6 và tháng 7 rất quan trọng
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Ngày đầu điều trần trước Quốc hội của Powell: Không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất sớm, nhưng dữ liệu tháng 6 và tháng 7 rất quan trọng
Powell cho biết, lý do Fed đến nay vẫn chưa cắt giảm lãi suất là do triển vọng lạm phát tăng cao và các mức thuế quan gây ra sự bất định.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Lý Đan, Wall Street Insights
Trong ngày đầu tiên của phiên điều trần Quốc hội về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Chủ tịch Fed Jerome Powell không đưa ra bình luận về khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 7, đồng thời nhấn mạnh cần thêm dữ liệu để đánh giá tác động của mức thuế quan cao đến lạm phát. Ông cho biết do kỳ vọng thuế quan sẽ đẩy lạm phát tăng, nên Fed đến nay tạm ngừng cắt giảm lãi suất; tuy nhiên, ông cũng không loại trừ khả năng ảnh hưởng của thuế quan đến lạm phát có thể thấp hơn dự kiến, và mở đường cho việc cắt giảm lãi suất sớm hơn.
Vào thứ Ba, ngày 24 tháng 6 theo giờ miền Đông nước Mỹ, trong phần hỏi đáp trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, khi được hỏi về nhận định gần đây của thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller rằng có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 7, Powell nói rằng "nhiều kịch bản đều có thể xảy ra". Ông cho rằng nếu lạm phát không tăng mạnh như dự đoán, kết hợp với sự suy yếu trên thị trường lao động, thì Fed có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn.
Sau đó, Powell cho biết dữ liệu cho thấy ít nhất một số ngành chịu tác động trực tiếp từ thuế quan sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng Mỹ. Ông nói rằng trong các dữ liệu tháng 6 và tháng 7, "chúng tôi cho rằng chúng ta nên bắt đầu nhìn thấy" tác động của thuế quan lên lạm phát. "Nếu không thấy, chúng tôi sẽ rút ra bài học từ đó."
Ông Powell bày tỏ lập trường "hoàn toàn cởi mở" đối với quan điểm cho rằng "tác động của thuế quan đến lạm phát có thể thấp hơn". Nếu ảnh hưởng của thuế quan đến giá tiêu dùng thấp hơn dự kiến của Fed, điều này sẽ tạo ra tác động đáng kể đến chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.
Sau đó, Powell tái khẳng định ông dự kiến thuế quan sẽ gây ảnh hưởng rõ rệt đến giá cả trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 8. Nếu không thấy tác động, đó sẽ là một bài học. "Chúng tôi chỉ có thể biết khi tận mắt chứng kiến, nhưng tôi nghĩ chúng tôi sẽ học hỏi trong quá trình tiến triển."
Khi Powell đề cập tới khả năng cắt giảm lãi suất sớm và ám chỉ rằng nếu tác động của thuế quan đến lạm phát thấp hơn dự kiến sẽ thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã liên tục giảm trong giai đoạn cuối phiên giao dịch buổi sáng. Vào giữa ngày, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm – chuẩn tham chiếu – đã giảm xuống dưới 4,30%, còn lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm – nhạy cảm hơn với lãi suất – giảm xuống dưới 3,81%, cả hai đều chạm mức thấp nhất trong hơn một tháng sau khi kết thúc phiên điều trần. Các bình luận cho rằng trong phiên điều trần lần này, Powell không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, và quan trọng hơn, không loại trừ khả năng lạm phát có thể suy yếu.
"Thông tín viên mới của Fed": Powell không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, nhưng ám chỉ nhiều khả năng phải đợi ít nhất đến tháng 9
Nhà báo Nick Timiraos, được mệnh danh là "thông tín viên mới của Fed", viết bài phân tích rằng trong phiên điều trần lần này, Powell đã nói với các nghị sĩ rằng nếu không lo ngại việc tăng thuế quan có thể phá vỡ nỗ lực kiểm soát lạm phát suốt nhiều năm qua của Fed, thì các dữ liệu kinh tế gần đây có lẽ đã đủ cơ sở để tiếp tục cắt giảm lãi suất. Powell cho rằng hoạt động kinh tế vẫn ổn định, vì vậy các quan chức Fed có thể thận trọng xem xét dữ liệu trước khi quyết định khởi động lại việc cắt giảm lãi suất.
Bài viết nêu rõ:
"Powell không loại trừ rõ ràng khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng tới (tháng 7), nhưng cũng không tiết lộ chi tiết cụ thể. Tuy nhiên, khi trả lời câu hỏi của các nghị sĩ, ông ám chỉ rằng các quan chức Fed nhiều khả năng sẽ đợi ít nhất đến cuộc họp tháng 9 để xem mức tăng giá do thuế quan gây ra có thấp hơn dự kiến hay không, trước khi khôi phục việc cắt giảm lãi suất."
Bài viết trích dẫn lời Powell:
"Nếu thực tế chứng minh áp lực lạm phát thực sự được kiểm soát, chúng tôi sẽ cắt giảm lãi suất càng sớm càng tốt chứ không trì hoãn, nhưng tôi không muốn chỉ đích danh một cuộc họp cụ thể nào."
Ngay sau câu nói trên, Powell nói tiếp: "Tôi nghĩ chúng tôi không cần phải vội vàng, bởi vì nền kinh tế vẫn đang mạnh mẽ."
Không cắt giảm lãi suất vì dự báo lạm phát sẽ tăng trong năm nay, thuế quan tạo ra bất ổn
Trong phiên điều trần, một nghị sĩ đặt câu hỏi về sự thay đổi trong dự báo của các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) kể từ tháng 3. Powell cho biết sự thay đổi chủ yếu xuất phát từ vấn đề thuế quan.
Ông nói rằng đa số thành viên FOMC cho rằng việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay là phù hợp, nhưng ông nhấn mạnh rằng triển vọng kinh tế "rất bất định".
Một nghị sĩ đề cập đến tác động của chính sách thuế quan dưới thời chính quyền Trump và hỏi liệu các quan chức Fed có đang sử dụng những giả định này hay không. Powell nói rằng họ cố gắng công khai các giả định trong các bài phát biểu, nhưng sẽ không bình luận về chính sách. Ngay cả khi không được nêu rõ trong triển vọng kinh tế được cập nhật hàng quý, các quan chức vẫn thảo luận về giả định của mình trong các phát biểu.
Một nghị sĩ hỏi tại sao Fed không thể cắt giảm lãi suất giống như các ngân hàng trung ương khác. Powell trả lời rằng tất cả các chuyên gia dự báo bên ngoài Fed đều kỳ vọng lạm phát Mỹ sẽ tăng trong năm nay, đó là lý do Fed chưa hành động.
Sau đó, một nghị sĩ chỉ trích rằng Fed đã tăng lãi suất quá muộn dưới thời Tổng thống Biden và cắt giảm lãi suất quá muộn sau khi Trump lên nắm quyền. Trước chỉ trích này, Powell thẳng thắn đổ lỗi cho sự bất định do thuế quan là nguyên nhân trực tiếp khiến Fed đến nay chưa cắt giảm lãi suất.
Sau đó, Powell nói rằng yếu tố bất định là một phần lý do khiến Fed tạm hoãn việc cắt giảm lãi suất. Bất định đạt đỉnh vào tháng 4 rồi giảm dần. Ông cho biết hiện tại khu vực doanh nghiệp "cảm thấy tích cực hơn".
Trong bản tuyên bố đã chuẩn bị từ trước khi bắt đầu phiên điều trần, Powell cho biết kỳ vọng lạm phát ngắn hạn trong vài tháng gần đây đã tăng nhẹ, và thuế quan là yếu tố thúc đẩy chính. Tuy nhiên, hầu hết các chỉ số kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Tác động của thuế quan đến lạm phát có thể là tạm thời, nhưng cũng có thể kéo dài hơn, tùy thuộc vào mức độ ảnh hưởng của thuế quan.
Xét về dài hạn, chính sách lãi suất không ảnh hưởng đến cung - cầu thị trường bất động sản; lãi suất ở mức hạn chế vừa phải
Một nghị sĩ hỏi liệu chính sách của Fed có làm hạn chế nguồn cung nhà ở hay không. Powell nói rằng Fed không thể tác động đến tình trạng thiếu hụt nhà ở dài hạn tại Mỹ. Tình trạng thiếu hụt nhà ở lâu dài là có thật, và Fed không thể làm gì để giải quyết. Việc phù hợp nhất mà Fed có thể làm là kiểm soát lạm phát, từ đó giúp hạ lãi suất trên các thị trường liên quan.
Ông Powell cho biết các ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản thực sự chịu ảnh hưởng từ chính sách của Fed, nhưng "đây là một phần của cơ chế khôi phục sự ổn định giá tổng thể". Về dài hạn, chính sách của Fed sẽ không ảnh hưởng đến cung - cầu nhà ở.
Ông cho biết lạm phát liên quan đến chi phí nhà ở vẫn rất "cứng nhắc" (sticky), nhưng gần đây đã có giảm, đây là "tin rất tốt". Lạm phát liên quan đến thuê nhà hiện đang giảm khá đều đặn.
Ông Powell cho rằng việc giảm lạm phát trong lĩnh vực nhà ở "chỉ cần thêm thời gian". Ảnh hưởng của việc giảm tiền thuê nhà thậm chí có thể mất ba đến bốn năm mới phản ánh đầy đủ vào các chỉ số giá.
Sau đó, một nghị sĩ đề cập đến vấn đề thị trường bất động sản, cho rằng nhiều chủ nhà dường như "bị mắc kẹt", vì lãi suất vài năm trước thấp, nên họ không muốn bán nhà. Powell thừa nhận đúng là "người dân bị khóa chặt". Tuy nhiên, ông tái khẳng định việc phù hợp nhất mà Fed nên làm là duy trì kiểm soát lạm phát ở mức 2% một cách bền vững.
Ông Powell nói lãi suất hiện tại đang ở mức "hạn chế vừa phải" (modestly restrictive), chứ không phải "hạn chế ở mức trung bình" (moderately restrictive).
Việc cắt giảm lãi suất hồi tháng 9 năm ngoái xuất phát từ lo ngại tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh; quyết định không tính đến yếu tố chính trị
Một nghị sĩ hỏi về vấn đề nợ nần do kế hoạch cắt giảm thuế và chi tiêu lớn của chính quyền Trump, và liệu điều này có làm suy yếu khả năng Mỹ ứng phó với suy thoái kinh tế trong tương lai hay không. Powell nói rằng trong trường hợp đó, Fed sẽ có dư địa lớn để cắt giảm lãi suất.
Sau đó, Powell tái khẳng định quan điểm của ông rằng "trong một thời gian dài", ngân sách liên bang Mỹ đã đi theo con đường không thể duy trì được.
Một nghị sĩ hỏi tại sao hồi tháng 9 năm ngoái Fed lại cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản thay vì 25 điểm cơ bản. Powell nói rằng lúc đó Fed lo ngại tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng mạnh. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh thường đi kèm với rủi ro suy thoái kinh tế cao hơn.
Ông nói quyết định lúc đó "toàn bộ liên quan đến thị trường lao động", chứ không liên quan đến chính trị. Powell cũng lưu ý rằng Fed từng bị chỉ trích vì hành động nới lỏng tiền tệ quá chậm chạp.
Ông nói với các nghị sĩ rằng Fed sẽ không tính đến yếu tố chính trị khi đưa ra quyết định về lãi suất.
Thị trường lao động chưa có dấu hiệu suy yếu, kinh tế mạnh thì có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất
Một nghị sĩ đặt câu hỏi: các chỉ số hiện tại tương tự như hồi tháng 9 năm ngoái, vậy tại sao Fed lại không cắt giảm lãi suất nữa? Powell một lần nữa nhấn mạnh rằng người ta普遍 kỳ vọng thuế quan sẽ đẩy lạm phát tăng. Ông cũng cho biết hiện tại chưa thấy dấu hiệu suy yếu nào trên thị trường lao động. Với nền kinh tế vẫn mạnh, chúng tôi không cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất. "Miễn là kinh tế mạnh, chúng tôi có thể tạm dừng một chút (việc cắt giảm lãi suất)."
Khi nói về việc chưa cắt giảm lãi suất, Powell cho biết Fed chỉ đang cố gắng thận trọng và kỹ lưỡng trong xử lý vấn đề lạm phát. Ông nói: "Đây chỉ là vấn đề thận trọng cẩn trọng."
Ông Powell tái khẳng định rằng nếu thị trường lao động suy yếu, Fed sẽ hành động nhanh hơn. Ông nói nếu lạm phát được kiềm chế, Fed có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn là muộn. Ông không muốn ngầm hiểu rằng Fed sẽ quyết định cắt giảm lãi suất tại một cuộc họp FOMC cụ thể nào đó.
Nếu thị trường lao động mạnh và lạm phát tăng, sẽ cắt giảm lãi suất muộn hơn chứ không sớm hơn
Một nghị sĩ hỏi tại sao hiện tại mức lãi suất do Fed đặt ra lại mâu thuẫn với quy tắc gọi là "quy tắc sai phân bậc nhất (first-difference rule)". Theo quy tắc này, Fed sẽ điều chỉnh lãi suất cơ bản dựa trên sự thay đổi trong dự báo lạm phát và tăng trưởng gần đây.
Ông Powell chỉ ra rằng quy tắc sai phân bậc nhất hiện tại cho thấy Fed nên tăng lãi suất. Quy tắc này "có thể hơi biến động". Các quy tắc khác lại cho thấy lãi suất phù hợp với mức hiện tại của Fed. Ông nói rằng nếu thị trường lao động tiếp tục mạnh và lạm phát tăng, "tôi nghĩ chúng tôi vẫn sẽ cắt giảm lãi suất, nhưng sẽ muộn hơn chứ không sớm hơn".
Ít nhất một phần thuế quan sẽ do người tiêu dùng gánh chịu; chưa hoàn toàn khôi phục sự ổn định giá cả
Một nghị sĩ hỏi về độ trễ có thể xảy ra khi thuế quan hiện diện trong lạm phát. Powell cho biết các nhà bán lẻ thường nói có độ trễ. Fed vẫn chưa biết chắc chắn bao nhiêu phần tác động của thuế quan sẽ được chuyển sang người tiêu dùng.
Một nghị sĩ hỏi liệu người tiêu dùng có phải gánh chịu thuế quan hay không. Powell nói ban đầu, người trả thuế là các nhà nhập khẩu. Nhưng theo thời gian, có năm nhóm tham gia khác nhau sẽ chia sẻ gánh nặng: nhà sản xuất, nhà xuất khẩu, nhà bán lẻ và người tiêu dùng. Ông cho biết dữ liệu cho thấy ít nhất một phần thuế quan sẽ do người tiêu dùng gánh chịu.
Khi được hỏi về tác động của thuế quan đến các doanh nghiệp nhỏ, Powell nói các doanh nghiệp nhỏ thường chỉ nhập khẩu một sản phẩm duy nhất, nên sẽ chịu ảnh hưởng lớn hơn so với các doanh nghiệp khác.
Ông Powell nói Fed "chưa hoàn toàn khôi phục sự ổn định giá cả". Fed cần hành xử thận trọng để tránh một cú sốc lạm phát khác.
Bình luận về chính sách thuế quan không nằm trong nhiệm vụ của Fed
Một nghị sĩ thúc giục Powell bình luận xem ông có cho rằng chính sách thuế quan của Trump có "tính nhất quán" hay không. Powell từ chối nhiều lần.
Một nghị sĩ phàn nàn rằng chính sách thuế quan đang làm khổ giới doanh nghiệp, yêu cầu Powell "cho tôi một câu trả lời" về chính sách thuế quan, hỏi "tại sao ông lại né tránh cuộc chiến thuế quan?", và "liệu ông có sợ Trump hay không, tại sao ông không xử lý vấn đề này?"
Ông Powell trả lời: "Thành thật mà nói, điều đó hoàn toàn không nằm trong nhiệm vụ của chúng tôi (Fed). Chúng tôi không phải là một tổ chức đưa ra bình luận hay phân tích về các quyết định của tổng thống."
Kinh tế năm nay sẽ chậm lại, một phần do nhập cư; AI có khả năng thay thế lượng lớn việc làm
Một nghị sĩ đề cập đến chính sách trục xuất người nhập cư bất hợp pháp của chính quyền Trump, cho rằng chính sách này đã gây "hậu quả phụ" đối với các lĩnh vực đang thiếu lao động trầm trọng, đặc biệt là nông nghiệp, và hỏi chính sách này ảnh hưởng thế nào đến kinh tế.
Ông Powell trả lời rằng nhập cư cũng là lĩnh vực mà Fed không chịu trách nhiệm. Ông nói Fed "chấp nhận theo dòng" các thay đổi về chính sách nhập cư. Những thay đổi chính sách làm giảm tăng trưởng lực lượng lao động, trong khi nhu cầu về lao động cũng đang giảm.
Ông Powell dự đoán tăng trưởng kinh tế Mỹ năm nay sẽ chậm lại, và vấn đề nhập cư là một trong những nguyên nhân.
Ông cho biết các nhà kinh tế về lao động thực sự cho rằng trong vài năm tới, dân số Mỹ sinh ra trong nước "rất có thể" sẽ không đáp ứng đủ nhu cầu lao động. Năng suất có thể tăng, từ đó giảm nhu cầu về lao động, nhưng "tôi sẽ không trông chờ vào điều đó."
Ông Powell nói ông không kỳ vọng công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ mang lại lợi ích năng suất rộng rãi. Ông cho rằng AI có thể mất nhiều thời gian hơn mới thúc đẩy tăng năng suất, hoặc ảnh hưởng của AI không lớn như người ta tưởng tượng. Ông nói rõ ràng tồn tại khả năng "AI thay thế lượng lớn cơ hội việc làm".
Khi được hỏi về tác động của AI, Powell nói các nhà kinh tế đang phân tích sâu rộng. Hiện tại, tác động "vẫn chưa thể biết rõ". Ông nghe một số CEO doanh nghiệp nói có thể sa thải hàng loạt do AI, "nhưng tôi nghĩ chúng tôi vẫn chưa biết rõ điều đó."
Lĩnh vực dầu mỏ Mỹ chú trọng hơn vào lợi nhuận đầu tư; quan điểm 'bộ giảm chấn' rằng giá dầu tăng sẽ kích thích tăng sản lượng bị đặt nghi vấn
Một nghị sĩ hỏi về rủi ro biến động giá năng lượng toàn cầu, cho rằng giá dầu có thể tăng lên 120 USD/thùng.
Ông Powell nói: "Chắc chắn chúng tôi sẽ cảm nhận được điều đó."
Ông nói rằng cách suy nghĩ về khái niệm độc lập năng lượng của Mỹ đang thay đổi. Vài năm trước, có một quan điểm cho rằng nếu giá năng lượng tăng mạnh, Mỹ sẽ có một "bộ giảm chấn tự nhiên", vì ngành năng lượng nội địa "chỉ cần tăng sản lượng khai thác". Điều này sẽ ngăn chặn những cú sốc giá dầu dai dẳng như thập niên 70.
Tiếp đó, Powell nói: "Hiện tại, quan điểm đó thực sự đang bị đặt nghi vấn." Ông nhấn mạnh rằng sau những tổn thất nặng nề do đầu tư quá mức, ngành năng lượng Mỹ "cẩn trọng hơn, chú trọng hơn vào lợi nhuận đầu tư". Ông đang ám chỉ thời kỳ suy thoái ngành dầu mỏ giữa thập niên 2010.
Ông Powell nói nếu giá dầu tăng mạnh, Fed sẽ theo dõi sát diễn biến lạm phát tổng thể.
Ngân hàng có thể tự do tham gia hoạt động tiền mã hóa miễn là đảm bảo 'an toàn và vững mạnh'
Bryan Steil, một trong những lãnh đạo phe Cộng hòa về luật tiền mã hóa tại Hạ viện, đặt câu hỏi về quyết định của Fed nhằm loại bỏ rủi ro uy tín trong quản lý ngân hàng.
Ông Powell nói Fed nhận thức được vấn đề "phi ngân hàng hóa" (debanking) là một thực tế cần giải quyết. Miễn là tuân thủ nguyên tắc "an toàn và vững mạnh" của chính họ, các ngân hàng có thể tự do cung cấp dịch vụ cho các công ty tiền mã hóa và tham gia các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa.
Ông Powell nói thái độ của người dân đối với tiền mã hóa đã thay đổi đáng kể, và dự đoán lĩnh vực này sẽ có thêm nhiều hoạt động. Ông cho biết tiến trình lập pháp về khung quy định stablecoin do Quốc hội đề xuất đang diễn ra tích cực.
Ông Powell nói Fed không có quyền mua Bitcoin, và cũng không tìm kiếm quyền hợp pháp từ Quốc hội để làm điều đó.
Đồng đô la vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn số một; biến động trái phiếu Mỹ tháng 4 không ảnh hưởng; tuyên bố về sự suy tàn của đồng đô la là quá sớm và phóng đại
Khi được hỏi về vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la và nhu cầu trái phiếu Mỹ từ nước ngoài, Powell cho biết vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la vẫn không thay đổi, đến nay nó vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn số một.
Ông cảnh báo đừng vội khẳng định vị thế này đã thay đổi: "Chúng ta cần thận trọng trước những luận điệu bất ngờ nổi lên."
Về vấn đề đồng đô la là tiền tệ dự trữ, Powell nói nhiệm vụ của Fed là duy trì ổn định giá cả dài hạn. Ông cho rằng pháp quyền, ổn định giá cả và thị trường vốn mở là chìa khóa giúp đồng đô la trở thành tiền tệ dự trữ toàn cầu.
Một nghị sĩ hỏi liệu ông có cho rằng biến động thị trường trái phiếu Mỹ tháng 4 không làm tổn hại vị thế toàn cầu của đồng đô la hay không. Powell đồng ý, cho rằng điều đó không làm tổn hại vị thế toàn cầu của đồng đô la.
Ông Powell nói "bảo vệ vị thế thống trị của đồng đô la" "không phải là nhiệm vụ chính thức của chúng tôi", dù đây là điều Fed quan tâm. "Chúng tôi đương nhiên không muốn phá vỡ điều này." Ông lưu ý Bộ Tài chính đóng vai trò chính trong vấn đề đồng đô la.
Một nghị sĩ nói rằng đồng đô la đã giảm giá dưới thời Trump, và hỏi liệu hiện tại có phải đang trong giai đoạn suy giảm của đồng đô la hay không. Powell trả lời: "Tôi sẽ không nói như vậy", "đồng đô la vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn số một. Tôi cho rằng những tuyên bố về sự suy tàn của đồng đô la là quá sớm, và có phần phóng đại."
Nới lỏng SLR sẽ khuyến khích ngân hàng tham gia giao dịch trái phiếu kho bạc
Một nghị sĩ hỏi về chỉ số giám sát then chốt của ngành ngân hàng – Tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR). Hiện nay, nới lỏng quy định tài chính tập trung vào việc nới lỏng các quy tắc giám sát SLR.
Ông Powell nói khi SLR trở thành ràng buộc, nó thực sự cản trở ngân hàng tham gia vào các hoạt động như giao dịch trái phiếu kho bạc, "ngăn cản ngân hàng thực hiện các hoạt động lợi nhuận thấp nhưng khá an toàn, ví dụ như đóng vai trò trung gian trên thị trường trái phiếu kho bạc." Ông cho rằng nới lỏng biện pháp này sẽ khuyến khích nhiều ngân hàng tham gia hơn. Tuy nhiên, ông không đưa ra ước tính bằng số liệu về mức độ ảnh hưởng.
Khi gặp lại câu hỏi về SLR, Powell nói: "Tôi luôn cho rằng sẽ tốt hơn nếu chúng ta có một tỷ lệ đòn bẩy như một lớp bảo vệ, chứ không phải một ràng buộc", vì điều kiện ràng buộc sẽ làm suy yếu ý chí của ngân hàng trong việc nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ.
Fed và các cơ quan giám sát ngân hàng khác dự kiến sẽ công bố một kế hoạch trong tuần này, nhằm hạ thấp所謂 là "Tỷ lệ đòn bẩy bổ sung tăng cường (eSLR)", quy định yêu cầu ngân hàng nắm giữ tỷ lệ vốn nhất định theo quy mô tài sản.
Tình hình BĐS thương mại (CRE) đang cải thiện; tín dụng tư nhân cần được theo dõi sát
Một nghị sĩ hỏi về các vấn đề liên quan đến giám sát ngân hàng. Powell trả lời rằng Phó Chủ tịch Fed phụ trách giám sát tài chính, bà Bowman, đang thúc đẩy thêm nhiều cải cách.
Một nghị sĩ hỏi về thứ tự thay đổi yêu cầu vốn ngân hàng. Powell nói điều này sẽ do bà Bowman quyết định.
Khi nói về các rủi ro ổn định tài chính, Powell nói: "Có rất nhiều rủi ro cần theo dõi, để tránh chúng vượt khỏi tầm kiểm soát". Một trong số đó là bất động sản thương mại (CRE).
Ông Powell suy đoán rằng trong môi trường hiện tại, ngân hàng có thể "tránh rủi ro". Giá tài sản hiện cao, nhưng đòn bẩy của ngân hàng, hộ gia đình và doanh nghiệp không quá cao.
Ông Powell nói vấn đề CRE đã tồn tại năm năm, Fed đang nỗ lực giải quyết và đã đạt được tiến triển tích cực, tình hình đang cải thiện chứ không xấu đi.
Ông cho rằng nhìn chung, không cần lo ngại về ổn định tài chính. Thị trường tín dụng tư nhân đang tăng trưởng nhanh chóng, nhưng chưa trải qua "một cuộc suy thoái thực sự", lĩnh vực này cần được cơ quan quản lý "theo dõi sát". Điều kiện tín dụng dành cho doanh nghiệp nhỏ hơi thắt chặt.
Đe dọa của Trump không ảnh hưởng gì đến hoạt động của Fed; nếu không giữ được tính độc lập, uy tín kiểm soát lạm phát của Fed sẽ bị tổn hại
Một nghị sĩ hỏi liệu ông có lo ngại việc chính quyền Trump cắt giảm ngân sách và nhân sự của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) sẽ ảnh hưởng đến việc thu thập dữ liệu kinh tế hay không. Powell nói lĩnh vực này đã "có sự suy giảm", việc hiểu rõ tình hình kinh tế "rất quan trọng". Ông cũng nói đầu tư vào dữ liệu là một khoản đầu tư tốt.
Một nghị sĩ hỏi đe dọa của Trump ảnh hưởng thế nào đến nhân viên Fed trong việc thực thi nhiệm vụ công. Powell nói: "Những đe dọa đó hoàn toàn không có tác động gì. Chúng tôi đang thực hiện nhiệm vụ của mình."
Một nghị sĩ hỏi liệu tổng thống Mỹ có thể tự bổ nhiệm mình làm Chủ tịch Fed hay không. Câu hỏi này rõ ràng là để phản ứng lại việc Trump gần đây công khai chỉ trích Fed vì không cắt giảm lãi suất, và đùa rằng: "Tôi có thể tự bổ nhiệm mình làm Chủ tịch Fed không? Tôi sẽ làm tốt hơn những người này rất nhiều."
Trước câu hỏi trên, Powell nói: "Tôi không biết", đây "không phải là vấn đề của tôi. Tôi sẽ không đoán mò."
Một nghị sĩ nhấn mạnh tính độc lập của Fed rất quan trọng, và hỏi Powell nếu người kế nhiệm, Chủ tịch Fed tiếp theo, không thể giữ được tính độc lập, thì điều lo ngại lớn nhất của ông là gì.
Ông Powell nói uy tín của Fed trong việc ổn định giá cả là cực kỳ quan trọng. Nếu mất đi uy tín này, lãi suất dài hạn sẽ tăng, và việc duy trì uy tín đó sẽ phải trả giá "cao ngất".
Ông Powell tiết lộ ông đã nghe riêng một số nghị sĩ nói rằng việc Fed giữ lãi suất ổn định là đúng đắn.
Ông nói nếu Fed can thiệp vào các lĩnh vực nằm ngoài phạm vi nhiệm vụ của mình, tính độc lập sẽ đối mặt với rủi ro lớn. "Tôi đồng ý rằng vấn đề khí hậu là một trong những rủi ro lớn nhất."
Ông Powell thừa nhận vấn đề khí hậu là một chủ đề quan trọng, các quan chức chính phủ nên cân nhắc, nhưng chỉ ra rằng trước đây, Fed chưa từng đóng vai trò nào trong chính sách khí hậu. Ông cho biết Fed đang xem xét hủy bỏ hướng dẫn giám sát trước đây yêu cầu ngân hàng tính đến rủi ro khí hậu.
Một nghị sĩ đề cập đến một đề xuất của Đảng Cộng hòa nhằm đặt mức trần lương cho nhân viên Fed ở mức 70% lương của nhân viên không phải lĩnh vực tiền tệ tại Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Powell nói đề xuất như vậy sẽ làm khó khăn hơn trong việc thu hút và giữ chân nhân viên, đồng thời phá vỡ "hào moat" giúp Fed tự chủ quản lý nội bộ suốt 90 năm qua. Ông nói việc giảm lương sẽ khiến Fed khó kiểm soát quy mô nhân sự hơn.
Với tốc độ hiện tại, có thể duy trì thu hẹp bảng cân đối kế toán trong相当 thời gian
Về việc thu hẹp bảng cân đối kế toán (quantitative tightening), Powell nói Fed đang đi đúng hướng. Fed vẫn còn dư địa để thu hẹp, và với tốc độ hiện tại, có thể "duy trì trong相当 thời gian".
Ông nói: "Chúng tôi còn một số công việc thu hẹp cần làm", nhưng cho rằng quy mô bảng cân đối kế toán của Fed sẽ không giảm xuống 4 nghìn tỷ USD.
Các bình luận chỉ ra rằng do nới lỏng quá mức, quy mô bảng cân đối kế toán của Fed đạt đỉnh 9 nghìn tỷ USD vào năm 2022, hiện nay ở mức 6,7 nghìn tỷ USD, cao hơn mức khoảng 4,2 nghìn tỷ USD trước đại dịch Covid-19.
Ông Powell nói Fed muốn duy trì khung chuẩn bị tiền dồi dào, để đảm bảo thanh khoản dồi dào.
Một nghị sĩ hỏi về tác động của việc thu hẹp liên quan đến chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp (MBS) đối với thị trường. Powell cho rằng ảnh hưởng là không lớn.
Nếu trì hoãn quá lâu việc giải quyết vấn đề tăng trưởng nợ không thể duy trì, hậu quả sẽ nghiêm trọng hơn
Ông Powell tái khẳng định quan điểm của mình trong phiên điều trần rằng "trong một thời gian dài", ngân sách và đà tăng nợ của chính phủ liên bang Mỹ đã đi trên con đường không thể duy trì. Ông không bình luận thêm về chính sách tài khóa.
Sau đó, một nghị sĩ hỏi điểm tới hạn mà tại đó Mỹ sẽ bước vào con đường không thể quay đầu với nợ nần là đâu. Powell nói hiện chưa có câu trả lời. Các bình luận cho biết trước đó Bộ trưởng Tài chính Mỹ Benesent cũng bày tỏ quan điểm tương tự. Ông nói tại phiên điều trần Hạ viện tháng trước rằng rất khó dự đoán khi nào thị trường sẽ "phản kháng".
Một nghị sĩ hỏi tăng trưởng nợ không thể duy trì của Mỹ sẽ ảnh hưởng thế nào đến kinh tế.
Ông Powell nói điều này sẽ dẫn đến lãi suất dài hạn tăng, và Quốc hội cuối cùng sẽ phải hành động để kiểm soát thâm hụt. "Nếu chờ đợi quá lâu (trong việc xử lý vấn đề nợ), hậu quả sẽ nghiêm trọng hơn,"
Không phỏng đoán ảnh hưởng kinh tế từ xung đột Israel-Iran; có đủ nguồn lực sẵn sàng ứng phó mối đe dọa an ninh mạng liên quan Iran
Ông Powell nói ông không muốn phỏng đoán ảnh hưởng kinh tế từ xung đột Israel và Iran.
Một nghị sĩ hỏi về mối đe dọa an ninh mạng từ Iran đối với hệ thống tài chính Mỹ. Powell nói Fed đang thúc giục các ngân hàng giữ cảnh giác, và bản thân Fed cũng luôn cảnh giác. "Trong lĩnh vực an ninh mạng, bạn không bao giờ được phép thỏa mãn với hiện trạng."
Ông Powell nói Fed tin rằng mình có đủ nguồn lực để chuẩn bị ứng phó các mối đe dọa an ninh mạng.
Một nghị sĩ hỏi về chỉ trích của Tổng thống Mỹ Trump đối với Powell. Ông nói ông tập trung vào việc phục vụ người dân. "Hãy làm điều bạn cho là đúng, và chấp nhận hậu quả."
Ông Powell nói với các nghị sĩ rằng chú ý đến bất cứ điều gì ngoài kinh tế đều sẽ làm xao nhãng. "Tôi quan tâm đến việc phục vụ người dân Mỹ."
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
