"Tiền điện tử và cổ phiếu" đang được đầu cơ về cái gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
"Tiền điện tử và cổ phiếu" đang được đầu cơ về cái gì?
Tổng hợp các cổ phiếu khái niệm tiền mã hóa nóng nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: kkk,律动
Ngày 19 tháng 5 năm 2025, Coinbase Global (mã cổ phiếu: COIN) chính thức được đưa vào chỉ số S&P 500, các cổ phiếu tiền mã hóa đang dần tiến vào tầm nhìn chính thống. Sau đó, gã khổng lồ phát hành stablecoin Circle Internet Group (mã cổ phiếu: CRCL) niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán New York vào ngày 5 tháng 6 với giá IPO 31 USD, đến ngày 19 tháng 6 giá cổ phiếu đã tăng vọt hơn 600%, thị trường chứng khoán Mỹ đón "mùa altcoin".
Cổ phiếu doanh nghiệp tiền mã hóa đang trở thành một "điểm nóng mã hóa" đặc biệt: nhà đầu tư thị trường truyền thống bắt đầu chú trọng đến các doanh nghiệp trong ngành mã hóa, còn cộng đồng crypto lại xem biến động giá cổ phiếu như một trong những chỉ báo xu hướng thị trường. Bài viết này sẽ tổng hợp các chủ đề đầu cơ gần đây của cổ phiếu mã hóa Mỹ.
Lưu ý: Bài viết được hoàn thành vào ngày 19 tháng 6, do tình hình chiến tranh Trung Đông leo thang, giá cổ phiếu hiện tại có thể khác biệt so với giá nêu trong bài.
Circle và khái niệm stablecoin
Circle Internet Group (mã cổ phiếu: CRCL)
Thời gian niêm yết: Tháng 6 năm 2025 | Sở giao dịch: NYSE | Mã cổ phiếu: CRCL | Vốn hóa: khoảng 42 tỷ USD
Ngày 5 tháng 6 năm 2025, "cổ phiếu stablecoin đầu tiên" Circle Internet Group (mã cổ phiếu: CRCL) chính thức lên sàn Sở giao dịch Chứng khoán New York, trở thành doanh nghiệp tiền mã hóa lớn đầu tiên IPO thành công kể từ Coinbase. Giá IPO là 31 USD, ngày đầu đã tăng gấp đôi, đến ngày 19 tháng 6 giá cổ phiếu đã vọt lên 199,81 USD, lập kỷ lục mới về hiệu suất tích lũy ba ngày sau IPO cao nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ kể từ năm 2020.
Circle được thành lập năm 2013, ban đầu tham gia thị trường bằng ứng dụng thanh toán ngang hàng Circle Pay, từng dấn thân vào lĩnh vực sàn giao dịch (như Poloniex), nhưng không đạt đột phá. Năm 2018, Circle chuyển hướng sang mảng stablecoin, hợp tác với Coinbase tập trung vào việc phát hành và quản lý USDC. Hiện nay, USDC đã được sử dụng rộng rãi trên nhiều nền tảng như Binance, Uniswap, trở thành một trong những stablecoin hoạt động mạnh mẽ nhất trong DeFi và thanh toán xuyên biên giới.
Trong bối cảnh Đạo luật GENIUS của Mỹ và quy định quản lý stablecoin Hồng Kông lần lượt được ban hành, đà tăng vọt của CRCL không chỉ phản ánh sự công nhận của thị trường đối với cơ sở cơ bản và mô hình doanh thu của công ty mà còn cho thấy sự đánh cược tập trung vào giá trị tương lai của mảng stablecoin. Stablecoin đang dần chuyển mình từ công cụ phụ trợ trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi, các tổ chức tài chính lớn ở Phố Wall cũng liên tục thể hiện ý định phát hành stablecoin; tính khan hiếm và lợi ích chính sách của Circle cùng thúc đẩy định giá của nó tăng vọt.
Hơn nữa, Circle đang mở rộng liên tục các kịch bản ứng dụng thực tế trên nhiều phương diện như thanh toán xuyên biên giới toàn cầu, thanh toán trên chuỗi, hợp tác với chính phủ. Ngày càng nhiều doanh nghiệp sử dụng USDC như phương tiện thanh toán ổn định thời gian thực thay thế SWIFT, cố gắng xây dựng mạng lưới lưu thông vốn hiệu quả và minh bạch hơn nhờ công nghệ blockchain. Trong tương lai, hiệu suất của CRCL không chỉ đơn thuần là đánh giá định giá của nhà đầu tư đối với một công ty công nghệ, mà còn là định giá cho khả năng của hệ thống thanh toán toàn cầu thế hệ mới.
Bài đọc liên quan: “Trước thềm cuộc đại cải cách stablecoin: Làn sóng tăng tốc cuồng nhiệt do sự tăng vọt của Circle mang lại”
Coinbase Global (mã cổ phiếu: COIN)
Thời gian niêm yết: 14 tháng 4 năm 2021 | Sở giao dịch: NASDAQ | Mã cổ phiếu: COIN | Vốn hóa: khoảng 75 tỷ USD
Coinbase được thành lập năm 2012, phục vụ hơn 120 triệu người dùng, phủ sóng hơn 100 quốc gia. Nền tảng hỗ trợ giao dịch nhiều loại tài sản mã hóa, đồng thời cung cấp dịch vụ bán lẻ và tổ chức, bao gồm Coinbase Custody và Prime, quản lý tài sản vượt quá 200 tỷ USD. Coinbase nắm giữ giấy phép tại nhiều bang ở Mỹ, đồng thời tiếp tục đầu tư sâu vào các lĩnh vực mã hóa như chuỗi công khai, cơ sở hạ tầng, thanh toán.
Gần đây, hệ sinh thái Coinbase đón nhận nhiều cập nhật trọng điểm: mạng Layer2 Base thể hiện phong độ nổi bật, TVL DeFi vượt 5 tỷ USD, đồng thời tuyên bố sẽ tích hợp DEX trên Base vào ứng dụng chính, bổ sung thanh khoản cho tài sản trên chuỗi; đồng thời, hợp tác với Shopify ra mắt chức năng thanh toán bằng USDC, thúc đẩy việc áp dụng thanh toán thương mại bằng stablecoin; ở phía tiêu dùng, hợp tác với American Express ra mắt thẻ tín dụng mã hóa đầu tiên Coinbase One Card; ngoài ra, Coinbase cũng ra mắt chức năng hợp đồng vĩnh viễn tuân thủ CFTC tại Mỹ và mua lại sàn giao dịch quyền chọn Deribit, đẩy nhanh chiến lược mở rộng thị trường phái sinh.
Sau đà tăng vọt của CRCL, thị trường dường như đã bỏ qua thực tế rằng Coinbase mới là người thắng lớn nhất trong bữa tiệc này. USDC được ra mắt chung bởi Circle và Coinbase thông qua liên minh Centre vào năm 2018, sau khi liên minh này giải thể vào năm 2023, Coinbase đã nhận được cổ phần của Circle vào tháng 8 cùng năm. Theo hồ sơ IPO của Circle tiết lộ, Coinbase nhận được 50% doanh thu còn lại từ dự trữ USDC của Circle, "kiếm tiền nằm" 50%.
Bài đọc liên quan: “Coinbase muốn trở thành ‘Binance của Mỹ’”
Khái niệm “dự trữ Bitcoin”
MicroStrategy Incorporated (mã cổ phiếu: MSTR)
Thời gian niêm yết: Tháng 6 năm 1998 | Sở giao dịch: NASDAQ | Mã cổ phiếu: MSTR | Vốn hóa: khoảng 103 tỷ USD
Trước khi tham gia lĩnh vực mã hóa, hoạt động kinh doanh cốt lõi của MicroStrategy là cung cấp nền tảng phần mềm trí tuệ doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp phân tích dữ liệu, làm báo cáo và phát hành thông tin, hiệu suất bình thường. Điều thực sự đưa MicroStrategy vào tầm nhìn chính thống là chiến lược dự trữ Bitcoin.
Từ tháng 8 năm 2020, CEO Michael Saylor dẫn đầu việc lựa chọn Bitcoin làm tài sản dự trữ chính trên bảng cân đối kế toán của công ty, liên tục mua thêm BTC thông qua việc phát hành trái phiếu chuyển đổi. Tính đến giữa năm 2025, công ty đã nắm giữ hơn 500.000 BTC, chiếm gần 3% lượng Bitcoin lưu hành toàn cầu, và cam kết "sẽ không bán bất kỳ đồng Bitcoin nào".
Chiến lược này khiến MicroStrategy trở thành mục tiêu "quỹ ETF chuẩn" của khái niệm Bitcoin trên thị trường chứng khoán Mỹ, đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức, MSTR cung cấp một kênh "gián tiếp nắm giữ Bitcoin thông qua thị trường tài chính truyền thống". Nhờ giá Bitcoin liên tục tăng, giá cổ phiếu MSTR cũng tăng từ 12 USD năm 2020 lên hơn 360 USD, tăng hơn 30 lần, vốn hóa có mối tương quan mạnh với giá Bitcoin trong khoảng 0,7-0,9, thể hiện tính tương quan dương rõ rệt.
Trong bối cảnh quá trình tài chính hóa Bitcoin đang tăng tốc, việc phê duyệt ETF được thông qua và nhu cầu cấu trúc tài sản của tổ chức tăng mạnh, chiến lược "nắm giữ Bitcoin làm chuẩn" của MicroStrategy đã không còn là trường hợp đơn lẻ, mà đã phát triển thành kim chỉ nam cho toàn ngành mã hóa. Mô hình tiên phong của họ tạo ra hiệu ứng dây chuyền, ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt chước "con đường MicroStrategy" – tích cực mua Bitcoin thông qua huy động vốn, phát hành trái phiếu, đưa vào bảng cân đối kế toán, khởi xướng làn sóng "doanh nghiệp niêm yết tích trữ coin" mới.
GameStop Corp. (mã cổ phiếu: GME)
Thời gian niêm yết: Tháng 6 năm 2002 | Sở giao dịch: NYSE | Mã cổ phiếu: GME | Vốn hóa: khoảng 10,5 tỷ USD
GameStop là nhà bán lẻ đa kênh về trò chơi điện tử và thiết bị điện tử tiêu dùng có trụ sở tại Mỹ, hoạt động tại Mỹ, Canada, châu Âu và Úc. Công ty bán máy chơi game mới và cũ, phần mềm trò chơi bản cứng và kỹ thuật số cùng các phụ kiện khác thông qua các cửa hàng dưới các thương hiệu GameStop, EB Games và Micromania cũng như các nền tảng thương mại điện tử quốc tế, doanh thu chủ yếu đến từ phần cứng và thiết bị ngoại vi.
Tháng 2 năm 2025, CEO Ryan Cohen gặp mặt Michael Saylor - người sáng lập MicroStrategy, cuộc họp này được thị trường coi là tín hiệu quan trọng cho việc GameStop bắt chước mô hình "tích trữ coin" của MicroStrategy. Tháng 3, công ty tuyên bố kế hoạch đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ. Giá cổ phiếu tăng 12% trong tháng 3. Tin đồn tháng 2 cũng thúc đẩy giá cổ phiếu GME tăng 18%.
Vào cuối tháng 5, công ty xác nhận đã mua khoảng 4.710 BTC (trị giá khoảng 513 triệu USD), lần đầu tiên đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, chính thức gia nhập "mô hình MicroStrategy", vươn lên trở thành doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn thứ 13 toàn cầu. Do tác động ngắn hạn của tin tức, ngày 11 tháng 6, công ty công bố kế hoạch phát hành giấy tờ nợ 1,75 tỷ USD để dự trữ chiến lược Bitcoin. Sau khi tin tức phát hành giấy tờ nợ được công bố, giá cổ phiếu GME đã giảm hơn 11% sau giờ giao dịch ngày 11 tháng 6, ngày 12 tháng 6 giá cổ phiếu GME sụp đổ hơn 23%, một phần do doanh thu quý đầu tiên giảm 17% xuống còn 732,4 triệu USD, đồng thời phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về khả năng pha loãng cổ phần tiềm tàng và chiến lược đầu tư vào Bitcoin. Gần đây, GME đã hoàn tất phát hành giấy tờ nợ nâng cao chuyển đổi 2,25 tỷ USD nhằm củng cố chiến lược Bitcoin. Giá cổ phiếu GME đóng cửa ở mức 22,99 USD ngày 17 tháng 6, giảm khoảng 1,4% trong ngày.
Trump Media & Technology Group Corp (mã cổ phiếu: DJT)
Thời gian niêm yết: Tháng 9 năm 2021 | Sở giao dịch: NASDAQ | Mã cổ phiếu: DJT | Vốn hóa: khoảng 5,1 tỷ USD
Trump Media & Technology Group là một công ty công nghệ tổng hợp chuyên về mạng xã hội, phát trực tuyến kỹ thuật số và cơ sở hạ tầng công nghệ. Sản phẩm chủ lực của công ty là Truth Social, hướng tới xây dựng một không gian dư luận khuyến khích tự do ngôn luận, phi kiểm duyệt, đồng thời cũng là cổ phiếu liên quan đến Trump.
Ngày 27 tháng 5 năm 2025, DJT bất ngờ tuyên bố khởi động chiến lược kho bạc Bitcoin trị giá 2,5 tỷ USD, rõ ràng đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ để "ổn định tài chính và lưu trữ giá trị dài hạn". Tin tức này trực tiếp kích thích Bitcoin tăng ngắn hạn 1,17%, giá vượt ngưỡng 112.000 USD. Giá cổ phiếu DJT sau khi công bố tin tức trải qua biến động kiểu tàu lượn, tăng trong phiên trước, sau đó giảm gần 12% trong thời gian ngắn, tạo ra mức giảm đơn ngày lớn nhất kể từ ngày 10 tháng 3 năm 2025, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về việc đầu tư vào Bitcoin.
Tháng 6, DJT công bố bản khai báo đăng ký S-3 đã được SEC phê duyệt có hiệu lực, và ngay lập tức khởi động thỏa thuận vốn cổ phần và trái phiếu chuyển đổi với khoảng 50 nhà đầu tư, tổng số tiền huy động lên tới 2,3 tỷ USD. Theo tiết lộ, phần lớn khoản tài trợ này sẽ được dùng trực tiếp để mua Bitcoin, khiến DJT trở thành doanh nghiệp niêm yết lớn tiếp theo trên thị trường chứng khoán Mỹ đưa Bitcoin làm tài sản dự trữ chiến lược, sau MicroStrategy.
Các công ty khác
Chiến lược nhỏ lẻ rủi ro cao mà MicroStrategy theo đuổi trước đây hiện đang trở thành con đường câu chuyện chính thống mà các doanh nghiệp liên ngành đua nhau bắt chước. Ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu đưa tài sản mã hóa vào hệ thống dự trữ, cố gắng tái cấu trúc logic định giá của riêng mình thông qua "dự trữ mã hóa + đòn bẩy thị trường vốn".
Nhà sản xuất thiết bị thể dục Interactive Strength (mã cổ phiếu: TRNR) và công ty y tế Semler Scientific (mã cổ phiếu: SMLR) đều đã đầu tư mua Bitcoin, lần lượt phê duyệt kế hoạch đầu tư tối đa 5 triệu USD và 1.570 BTC. Công ty trí tuệ nhân tạo Genius Group (mã cổ phiếu: GNS) cũng không chịu thua kém, chi 14 triệu USD mua 153 BTC. Ngoài ra, nhiều doanh nghiệp khác như Rumble (mã cổ phiếu: RUM), Anixa Biosciences (mã cổ phiếu: ANIX) và LQR House (mã cổ phiếu: YHC) cũng lần lượt tham gia hàng ngũ đầu tư Bitcoin.
Bài đọc liên quan: “Hiệu ứng MicroStrategy lan rộng khắp thị trường chứng khoán Mỹ: 30 công ty mua coin làm dự trữ, giá cổ phiếu trung bình tăng vọt 400%”
Khái niệm “kết hợp cổ phiếu và coin”
SharpLink Gaming (mã cổ phiếu: SBET)
Thời gian niêm yết: Tháng 5 năm 1997 | Sở giao dịch: NASDAQ | Mã cổ phiếu: SBET | Vốn hóa: khoảng 600 triệu USD
SharpLink Gaming là một công ty công nghệ trực tuyến hoạt động trong lĩnh vực cá cược thể thao và trò chơi sòng bạc trực tuyến, kết nối người hâm mộ thể thao với các nhà điều hành cá cược thể thao trực tuyến được cấp phép, cung cấp ưu đãi cá cược cá nhân hóa cho người hâm mộ thể thao. Tình hình kinh doanh của công ty không lý tưởng, thua lỗ liên tiếp nhiều năm. Lợi nhuận ròng năm 2023 là -14,2432 triệu USD, doanh thu tổng cộng năm 2024 là -4,5712 triệu USD.
Ngày 27 tháng 5, SharpLink Gaming phát hành 69.100.313 cổ phiếu phổ thông hoặc chứng khoán tương đương với giá 6,15 USD/cổ phiếu cho các nhà đầu tư, dự kiến doanh thu khoảng 425 triệu USD, số tiền huy động lần này sẽ dùng để mua Ethereum làm tài sản dự trữ kho bạc chính của công ty. Nhà đầu tư dẫn dắt vòng gọi vốn tư nhân này là Consensys Software Inc., các bên tham gia bao gồm ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, v.v.
Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu SBET tăng hơn 650% trong một ngày, tăng trưởng tích lũy ba ngày đạt 17,56 lần, giá cao nhất đạt 120 USD. Sau đó công ty nộp bản khai báo đăng ký S-3 cho SEC để bán chứng khoán trong tương lai. Mặc dù công ty làm rõ thông tin này thực tế bị hiểu lầm, không có nghĩa là pha loãng cổ phần ngay lập tức, giá cổ phiếu vẫn giảm mạnh, gần như xóa sạch toàn bộ mức tăng gần đây.
SBET trong ngắn hạn có thể đã nhanh chóng trải qua mức tăng "kiểu MicroStrategy", nhưng lại nhanh chóng sụt giảm trở về điểm xuất phát, việc xây dựng dự trữ tiền mã hóa có thể không còn là động lực đảm bảo cho giá cổ phiếu.
DeFi Development Corp (mã cổ phiếu: DFDV)
Thời gian niêm yết: Tháng 7 năm 2023 | Sở giao dịch: NASDAQ | Mã cổ phiếu: DFDV | Vốn hóa: khoảng 460 triệu USD
DeFi Development Corp ban đầu là một công ty tài trợ bất động sản, sử dụng nền tảng trực tuyến vận hành AI để kết nối người cho vay và người mua bất động sản thương mại. Tháng 4 năm 2025, một nhóm do các cựu giám đốc điều hành của sàn Kraken dẫn đầu đã mua 728.632 cổ phiếu phổ thông của DeFi Development Corp, Joseph Onorati, cựu Giám đốc Chiến lược của Kraken, đã được bổ nhiệm làm Chủ tịch kiêm CEO.
Sau đó, công ty chuyển đổi thành một công ty kho bạc Solana, và lần đầu tiên mua 2.858 SOL vào ngày 8 tháng 4, tăng mười lần trong tháng tư. Tính đến cuối tháng 5, lượng SOL nắm giữ của công ty tăng lên 609.190, trị giá hơn 97 triệu USD. Giá cổ phiếu lại tăng năm lần trong tháng 5.
Trident Digital Tech Holdings (mã cổ phiếu: TDTH)
Thời gian niêm yết: Tháng 9 năm 2024 | Sở giao dịch: NASDAQ | Mã cổ phiếu: TDTH | Vốn hóa: khoảng 19 triệu USD
Tháng 6 năm 2025, TDTH là một công ty hàng đầu về chuyển đổi số có trụ sở tại Singapore, đã tuyên bố kế hoạch huy động 500 triệu USD để tạo ra kho dự trữ XRP công ty quy mô lớn đầu tiên trên thế giới, và dự định tích hợp XRP vào các dịch vụ chuyển đổi số của mình nhằm phục vụ thanh toán thời gian thực và các ứng dụng DeFi. Về lâu dài, công ty sẽ tham gia vào việc nắm giữ, tích lũy và tham gia sâu vào hệ sinh thái Ripple để cải thiện chiến lược tài chính phi tập trung của mình. Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu giảm hơn 50% từ 0,45 USD xuống 0,2 USD.
Ngoài ra, ba công ty lớn khác cũng tuyên bố kế hoạch đưa XRP vào làm một trong những tài sản dự trữ tài chính, phục vụ cho cơ sở hạ tầng thanh toán của họ. Công ty dược phẩm Wellgistics Health (mã cổ phiếu: WGRX) đầu tư 50 triệu USD vào XRP; Tập đoàn năng lượng VivoPower International (mã cổ phiếu: VVPR) lên kế hoạch mua 100 triệu USD XRP; công ty hàng đầu ngành du lịch và khách sạn Webus International (mã cổ phiếu: WETO) sẽ huy động 300 triệu USD để xây dựng kho dự trữ XRP. Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu các công ty này đều giảm ở mức độ nhất định, phản ánh rằng XRP và các altcoin khác vẫn chưa được các tổ chức tài chính chính thống công nhận, vẫn là khoản đầu tư rủi ro cao.
SRM Entertainment, Inc. (mã cổ phiếu: SRM)
Thời gian niêm yết: Tháng 8 năm 2023 | Sở giao dịch: NASDAQ | Mã cổ phiếu: SRM | Vốn hóa: khoảng 190 triệu USD
Ngày 16 tháng 6 năm 2025, công ty thiết kế và phát triển đồ chơi, kỷ vật SRM tuyên bố nhận được vốn đầu tư cổ phần 100 triệu USD để khởi động chiến lược dự trữ token TRON (TRX). Đồng thời, Justin SUN, người sáng lập blockchain TRON, được bổ nhiệm làm cố vấn công ty, và sẽ niêm yết trên Nasdaq thông qua sáp nhập ngược với Tron.
Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu SRM tăng hơn mười lần, lập mức cao kỷ lục, vốn hóa vượt 100 triệu USD.
Đà tăng vọt của Circle và MicroStrategy cho thấy thị trường thấy được không gian tăng trưởng lớn của mảng stablecoin và mô hình "MicroStrategy", ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống, các gã khổng lồ công nghệ, doanh nghiệp vừa và nhỏ sẽ tham gia vào mảng stablecoin, xây dựng chiến lược tài chính mới xoay quanh dự trữ tiền mã hóa. Tuy nhiên, liệu mô hình này có thể vượt qua chu kỳ, chống chọi với biến động hay không, vẫn cần kiểm nghiệm dài hạn từ thị trường và năng lực kiểm soát rủi ro của doanh nghiệp.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
