Điểm nóng tiếp theo của thị trường: "Chủ tịch Fed bóng" là ai?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Điểm nóng tiếp theo của thị trường: "Chủ tịch Fed bóng" là ai?
Ba ứng cử viên nổi bật cho vị trí "Phó Chủ tịch Fed bóng" đã xuất hiện: cựu thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh, ông Kevin Hassett - nguyên Giám đốc Hội đồng Kinh tế và hiện là thành viên đương nhiệm của Hội đồng Thống đốc Fed Christopher Waller.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Long Yue, Wall Street Insights
Trump đang lên kế hoạch sớm, "Chủ tịch FED bóng" bắt đầu xuất hiện.
Theo thông tin từ Wind Trading Desk, trong báo cáo mới nhất của Deutsche Bank, Tổng thống Mỹ Trump khi được hỏi về nhân sự cho chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) sắp tới đã cho biết thông tin liên quan có thể được công bố "rất sớm". Dù nhiệm kỳ Chủ tịch của Powell kéo dài đến tháng 5/2026 và ghế thành viên Hội đồng quản trị còn đến năm 2028, Trump có thể tận dụng thời điểm ghế của thành viên FED Adriana Kugler để trống vào tháng 1/2026 để tiến hành bố trí người kế nhiệm sớm.
Deutsche Bank chỉ ra rằng Trump có thể ủng hộ khái niệm "Chủ tịch FED bóng" do Bộ trưởng Tài chính Bessent đề xuất ban đầu – tức là bổ nhiệm chủ tịch tương lai trước nhiều thời gian. Chiến lược này phản ánh sự coi trọng của chính quyền đối với quyền tiếng nói trong chính sách tiền tệ.
Khi đạo luật "Great America" của chính quyền Trump dự kiến được thông qua vào giữa tháng 7 và các chính sách thương mại trong những tháng tới có thể trở nên rõ ràng hơn, tâm điểm thị trường sẽ chuyển sang nhân vật kế nhiệm Chủ tịch FED.
Ba ứng cử viên hàng đầu đều có đặc điểm riêng, xu hướng chính sách là then chốt
Báo cáo của Deutsche Bank đã tổng hợp ba ứng cử viên tiềm năng thường xuyên được truyền thông Mỹ nhắc đến gần đây:
Kevin Warsh: Từng làm thành viên FED giai đoạn 2006-2011, hiện là nhà nghiên cứu tại Viện Hoover. Thị trường cá cược xem ông là ứng cử viên dẫn đầu, nhưng ông theo lập trường diều hâu, từng chỉ trích chính sách nới lỏng định lượng của FED, đồng thời đặt câu hỏi về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản hồi tháng 9 năm ngoái cũng như quy mô bảng cân đối kế toán của FED.
Kevin Hassett: Hiện là Chủ nhiệm Hội đồng Kinh tế Quốc gia của Trump, tuy nhiên xu hướng chính sách tiền tệ của ông vẫn chưa rõ ràng.
Chris Waller: Thành viên hiện tại của FED, gần đây thể hiện quan điểm ngày càng bồ câu, cho rằng FED có thể bỏ qua lạm phát do thuế quan gây ra và giảm lãi suất.
Bộ trưởng Tài chính Bessent cũng bất ngờ bị cuốn vào "trận chiến". Deutsche Bank cho biết họ đã nhiều lần được các khách hàng tổ chức hỏi liệu Bessent có khả năng chuyển sang điều hành FED hay không.
Deutsche Bank đánh giá cao khả năng thắng của Waller
Báo cáo của Deutsche Bank nhận định, vì Trump kêu gọi "giảm lãi suất 100 điểm cơ bản để bơm nhiên liệu tên lửa vào nền kinh tế", ông chắc chắn sẽ nghiêng về ứng cử viên theo chủ trương nới lỏng.
Theo phân tích từ công cụ AI của Deutsche Bank, Waller là quan chức thứ hai có lập trường ôn hòa nhất kể từ năm 2024, chỉ sau Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee. Gần đây, Waller còn công khai ủng hộ quan điểm "bỏ qua lạm phát do thuế quan, ưu tiên giảm lãi suất", đúng với mong muốn của Trump.
Tuy nhiên, ngân hàng này cho rằng chỉ có thiên hướng ôn hòa là chưa đủ. Dù các ứng cử viên được chính quyền cân nhắc có thể đều cam kết cắt giảm lãi suất, thách thức thực sự nằm ở việc triển khai chính sách nới lỏng.
Báo cáo nhấn mạnh, tân Chủ tịch FED cần thuyết phục các đồng nghiệp đi theo một lộ trình chính sách khác. Chính sách FED phải được thông qua bởi đa số phiếu tại FOMC; với tư cách là thành viên đương nhiệm, Waller đã xây dựng được nền tảng liên minh biểu quyết, so với các ứng cử viên bên ngoài thì dễ dàng thúc đẩy thay đổi chính sách hơn.
Đồng thời, các ứng cử viên từ bên ngoài FED, đặc biệt nếu từng chỉ trích FED (như Warsh) hoặc ủng hộ các chính sách kinh tế có thể làm dấy lên nghi vấn về tính độc lập của FED (như Bessent hoặc Hassett), có thể gặp trở ngại lớn hơn.
Nếu Bessent chuyển sang làm Chủ tịch FED, ông sẽ đối mặt với cáo buộc "vừa đá bóng vừa thổi còi"—vừa đánh giá hiệu quả các chính sách tài khóa do chính mình thực thi, vừa phải phủ nhận sự can thiệp chính trị vào quyết định tiền tệ.
So sánh lại, Deutsche Bank cho rằng ứng viên nội bộ Chris Waller có khả năng thắng cao hơn.
Tân Chủ tịch sẽ đối mặt với thử thách về tính độc lập
Deutsche Bank cảnh báo rằng, bất kể ai được chọn, thị trường đều có thể kiểm tra tính độc lập của tân Chủ tịch FED cũng như độ tin cậy trong cam kết đạt mục tiêu lạm phát. Nếu ứng cử viên đến từ nội bộ chính quyền, thách thức này có thể nghiêm trọng hơn.
Trong bối cảnh hiện nay, thử thách thậm chí còn gay gắt hơn: Trump đe dọa sa thải Powell và kêu gọi FED cắt giảm mạnh lãi suất dù nền kinh tế vẫn vững vàng và lạm phát do thuế quan đang tăng, nhằm cung cấp "nhiên liệu phản lực" cho nền kinh tế Mỹ.
Hiện tại, khi nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu tốt nhưng áp lực lạm phát do thuế quan gia tăng, kỳ vọng lạm phát trên thị trường có thể tăng sớm; tân Chủ tịch FED sẽ phải quyết định xem có duy trì uy tín chống lạm phát mà FED vất vả gây dựng hay không.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
